國(guó)投證券分析師再次組團(tuán)跳槽，國(guó)金證券對(duì)研究人才更加重視，分析師隊(duì)伍持續(xù)擴(kuò)容。

文/每日財(cái)報(bào) 楚風(fēng)

國(guó)投證券再次被國(guó)金證券“挖墻腳”。近日，國(guó)投證券汽車行業(yè)首席分析師徐慧雄及團(tuán)隊(duì)成員入職國(guó)金證券，而這已是年內(nèi)第二次上演“組團(tuán)式”跳槽事件。今年3月份，前國(guó)投證券尹睿哲就攜帶團(tuán)隊(duì)成員加盟國(guó)金證券。

盡管國(guó)投證券的業(yè)績(jī)有所回暖，但是相比國(guó)金證券，國(guó)投證券仍然遜色不少。今年上半年，國(guó)投證券的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)四成，而國(guó)金證券的凈利潤(rùn)同比翻倍。同時(shí)，國(guó)金證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)收入強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。

國(guó)投證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較快，但是投資業(yè)務(wù)相比國(guó)金證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)，收入增速仍相差不小。國(guó)金證券對(duì)研究人才更加重視，不斷擴(kuò)張分析師隊(duì)伍，吸引行業(yè)內(nèi)知名分析師加盟。

《每日財(cái)報(bào)》注意到，國(guó)投證券的新領(lǐng)導(dǎo)班子正式亮相。經(jīng)歷去年高管人事“巨震”后，其高管團(tuán)隊(duì)趨于穩(wěn)定。其中，董事長(zhǎng)王蘇望和新任總經(jīng)理廖笑非都有投行業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，新任領(lǐng)導(dǎo)班子能否提高發(fā)展勢(shì)能，目前有待觀察。

分析師團(tuán)隊(duì)再次出現(xiàn)集體跳槽

人才流失正成為國(guó)投證券發(fā)展的桎梏。近日，國(guó)投證券再次出現(xiàn)分析師團(tuán)隊(duì)組團(tuán)式跳槽。據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的從業(yè)人員公示信息，國(guó)投證券汽車行業(yè)分析師徐慧雄正式加入國(guó)金證券，該團(tuán)隊(duì)核心成員也緊隨其后入職國(guó)金證券。

公示信息顯示，11月26日，徐慧雄在國(guó)投證券的登記信息顯示為離職注銷，并于11月28日將執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)變更為國(guó)金證券，從離職到入職可謂“無縫銜接”。

緊接著，國(guó)投證券汽車行業(yè)分析師團(tuán)隊(duì)的核心成員也先后離職，何冠男、夏心怡、楊穎、者思琪等人于11月28日至12月2日期間入職國(guó)金證券。不難看出，此次離職事件系徐慧雄帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)核心成員出走。

值得一提的是，恰好在11月28日，以徐慧雄為代表的國(guó)投證券汽車行業(yè)分析師團(tuán)隊(duì)獲得第七屆新浪財(cái)經(jīng)金麒麟菁英分析師行業(yè)第三名。也就是說，該團(tuán)隊(duì)是捧著獎(jiǎng)入職國(guó)金證券。

這已不是國(guó)投證券第一次出現(xiàn)集體跳槽事件，而且兩次都是被國(guó)金證券“挖墻腳”。今年3月，原國(guó)投證券研究中心總經(jīng)理助理、固收首席分析師尹睿哲帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)成員跳槽至國(guó)金證券，其中包括聯(lián)席首席固收分析師李豫澤。

有分析指出，券商分析師團(tuán)隊(duì)集體跳槽，主要有兩個(gè)原因：一是券商內(nèi)部整合提速，催生人員流動(dòng)；二是行業(yè)回暖帶動(dòng)資管、自營(yíng)規(guī)模擴(kuò)容，研究人才需求驟增，高薪挖角直接攪動(dòng)研究員池子。

《每日財(cái)報(bào)》觀察到，國(guó)投證券還有多名知名研究人員離職。11月24日，據(jù)多家媒體報(bào)道，國(guó)投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文離職，在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的從業(yè)人員公示中已查不到信息。高善文于2007年5月加盟國(guó)投證券，任職首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家職位長(zhǎng)達(dá)18年。

今年7月份，國(guó)投證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師馬帥離職。馬帥曾經(jīng)帶領(lǐng)國(guó)投證券醫(yī)藥行業(yè)團(tuán)隊(duì)獲得金麒麟最佳分析師，醫(yī)藥器械行業(yè)第4名。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至12月8日，國(guó)投證券分析師人數(shù)剩余61人，在各大券商中排名第38位，數(shù)量較去年同期減少17人，降幅接近22%。對(duì)于賣方市場(chǎng)而言，證券分析師數(shù)量下降無疑會(huì)降低對(duì)資本市場(chǎng)的研究能力，可能會(huì)導(dǎo)致客戶流失。

對(duì)比國(guó)金證券究竟差在哪里？

國(guó)投證券汽車行業(yè)分析師團(tuán)隊(duì)和固收分析師團(tuán)隊(duì)均集體跳槽至國(guó)金證券，反映出分析師團(tuán)隊(duì)更看好國(guó)金證券的發(fā)展前景。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，國(guó)金證券分析師人數(shù)達(dá)到153人，在行業(yè)中排名第10位，人數(shù)比國(guó)投證券分析師人數(shù)多一倍。

從發(fā)展勢(shì)能來看，今年上半年，國(guó)投證券的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)回暖，但是相比行業(yè)整體水平，還存在不小的差距。當(dāng)期，國(guó)投證券實(shí)現(xiàn)56.72億元，同比增長(zhǎng)28.31%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)為17.10億元，同比增長(zhǎng)44.83%。同期，50家上市券商的營(yíng)收與凈利潤(rùn)增速分別為29.85%和63.69%，國(guó)投證券的凈利潤(rùn)增速要低于行業(yè)整體水平。

盡管國(guó)投證券的營(yíng)收規(guī)模要大于國(guó)金證券，但是后者業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力更高。今年上半年，國(guó)金證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為38.62億元，同比增長(zhǎng)44.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)為11.11億元，同比增長(zhǎng)144.19%。國(guó)金證券的營(yíng)收與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)勢(shì)能均高于行業(yè)整體水平。

今年前三季度，國(guó)金證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比增速分別為43.36%和90.27%。由于國(guó)投證券未單獨(dú)披露三季度報(bào)告，從其母公司表現(xiàn)來看，國(guó)投資本實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比增速分別為5.82%和37.12%。今年中期，國(guó)投證券為國(guó)投資本公司貢獻(xiàn)八成的收入。

《每日財(cái)報(bào)》注意到，國(guó)投證券的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)源自經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)推動(dòng)。今年上半年，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入為22.86億元，同比增長(zhǎng)28.12%；投資業(yè)務(wù)收入為13.84億元，同比增長(zhǎng)110.17%。

國(guó)金證券業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，更大的推動(dòng)力來源于自營(yíng)業(yè)務(wù)。今年上半年，財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入為18.25億元，同比增長(zhǎng)38.37%；自營(yíng)業(yè)務(wù)收入為9.60億元，同比增長(zhǎng)301.68%。

國(guó)金證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速大幅超越國(guó)投證券的投資業(yè)務(wù)，反映出前者研究能力增強(qiáng)，而證券分析師隊(duì)伍建設(shè)正是重要體現(xiàn)。

國(guó)金證券更加重視研究人才，營(yíng)收規(guī)模低于國(guó)投證券，證券分析師人數(shù)卻大幅超越國(guó)投證券。這也就不難理解國(guó)投證券的分析師為何組團(tuán)跳槽至國(guó)金證券。

新領(lǐng)導(dǎo)班子能否提高發(fā)展勢(shì)能？

經(jīng)歷去年高管層“巨震”后，國(guó)投證券迎來新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子。11月17日，國(guó)投證券披露董事會(huì)換屆、經(jīng)理層聘任等公告，公司第六屆董事會(huì)成員正式亮相。其中，王蘇望獲選舉為董事長(zhǎng)，廖笑非獲選舉為總經(jīng)理。

近兩年來，國(guó)投證券的管理層變更可謂一波三折。2024年4月，國(guó)投證券宣布免去王連志公司董事、總經(jīng)理職務(wù)。時(shí)任副總經(jīng)理的王蘇望代任總經(jīng)理的職責(zé)。

2024年7月，王蘇望升任國(guó)投證券董事長(zhǎng)，同時(shí)代任總經(jīng)理。同年10月，王蘇望正式擔(dān)任公司總經(jīng)理。

2024年12月，國(guó)投證券有三名核心高管離職，其中楊成省因集團(tuán)工作調(diào)動(dòng)辭去財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)，劉純亮辭去副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書職務(wù)，魏峰辭去副總經(jīng)理職務(wù)。3人離職后，國(guó)投證券的高管團(tuán)隊(duì)剩下4人。

今年10月，王蘇望因職務(wù)調(diào)整，正式申請(qǐng)辭任總經(jīng)理職務(wù)，繼續(xù)擔(dān)任董事長(zhǎng)等職務(wù)。同時(shí)，公司聘任廖笑非為總經(jīng)理。

此次國(guó)投證券完成董事會(huì)換屆及經(jīng)理層選聘后，管理層團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定下來?！睹咳肇?cái)報(bào)》注意到，王望蘇和廖笑非都有投資銀行的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

簡(jiǎn)歷顯示，王望蘇曾任中信證券投資銀行部職員，招商證券投資銀行總部戰(zhàn)略客戶部總經(jīng)理、投資銀行總部副總經(jīng)理。廖笑非曾任國(guó)投證券投資銀行業(yè)務(wù)委員會(huì)主任兼股權(quán)融資總部總經(jīng)理。

國(guó)投證券的投資銀行業(yè)務(wù)正面臨較大挑戰(zhàn)。今年上半年，投資銀行業(yè)務(wù)收入為2.82億元，同比下降15.99%。對(duì)比之下，2021年中期，投資銀行業(yè)務(wù)收入曾達(dá)到6.63億元。

客觀地講，國(guó)投證券依然保持良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但是對(duì)比規(guī)模更小的國(guó)金證券，發(fā)展動(dòng)能略顯不足。國(guó)金證券更加重視研究人才的建設(shè)，不斷挖國(guó)投證券的“墻角”，擴(kuò)充證券分析師隊(duì)伍，為公司提供更多研究分析支持。

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