AI的手，在推著金風(fēng)科技往前走。

“由于AI的快速發(fā)展，2025年，US將可能沒(méi)有足夠的電力來(lái)運(yùn)行所有芯片?！?/p>

馬斯克的一句話，讓所有人都詫異了三分。

這話初聽(tīng)起來(lái)有些荒誕，卻真切地指向了一個(gè)現(xiàn)實(shí)缺口：芯片再先進(jìn)、算法再智能，沒(méi)有持續(xù)穩(wěn)定的電力支撐，一切算力終將歸零。

這并非危言聳聽(tīng)。相關(guān)預(yù)測(cè)，從2023年開(kāi)始，北美AI數(shù)據(jù)中心的電力需求將每年增加約13-27%，到2028年時(shí)將達(dá)到325-580太瓦時(shí)；從2023到2028年，其AI數(shù)據(jù)中心的電力需求有望增長(zhǎng)2-3倍。

按照這一預(yù)測(cè)，從2023到2028年，其AI數(shù)據(jù)中心的電力需求有望增長(zhǎng)2-3倍。

與此同時(shí)，“碳中和”主基調(diào)下，可再生能源已成為了電力增量的主要擔(dān)當(dāng)。國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，未來(lái)五年全球新增的發(fā)電產(chǎn)能中，風(fēng)能與太陽(yáng)能將聯(lián)手貢獻(xiàn)95%。

于是，清晰的邏輯浮出水面：AI的盡頭是電力，而電力的盡頭，指向了光伏和風(fēng)電。

這對(duì)我國(guó)風(fēng)電行業(yè)而言，無(wú)疑是一劑強(qiáng)烈的興奮劑，卻也帶來(lái)了一絲復(fù)雜的滋味。

喜的是，海外對(duì)綠色電力的饑渴，創(chuàng)造了不小的市場(chǎng)空間；憂的是，國(guó)內(nèi)“風(fēng)光裝機(jī)12億千瓦”的目標(biāo)在2024年7月已提前六年達(dá)成，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是否會(huì)隨之見(jiàn)頂呢？

下此結(jié)論為時(shí)尚早。2025年9月，一個(gè)更大的目標(biāo)徹底打消了這一憂慮：2035年風(fēng)電光伏總裝機(jī)力爭(zhēng)達(dá)到36億千瓦。

截至2025年9月底，我國(guó)風(fēng)電光伏累計(jì)裝機(jī)量為17.1億千瓦。這意味著，未來(lái)10年我們需要新增的裝機(jī)量，幾乎相當(dāng)于過(guò)去40年的總和。天花板，驟然變成了地平線。

兩個(gè)消息不謀而合地振奮了我國(guó)光伏、風(fēng)電行業(yè)。

其中，“風(fēng)電一哥”——金風(fēng)科技自然少不了分一杯羹。

事實(shí)上，金風(fēng)科技的布局早已超越單純的風(fēng)機(jī)制造。在AI掀起全球用電革命的初期，公司就已敏銳意識(shí)到，自身業(yè)務(wù)正是支撐AI存續(xù)的“底層基建”。

因此，金風(fēng)科技的產(chǎn)品迭代始終圍繞一個(gè)問(wèn)題展開(kāi)：如何以更低的度電成本，發(fā)出更多、更穩(wěn)定的綠電。

風(fēng)機(jī)大型化，正是降低度電成本的關(guān)鍵。2024年，公司售出風(fēng)機(jī)中6MW以上機(jī)型占比過(guò)半；到了2025年上半年，這一比例進(jìn)一步提升至74.6%，大容量機(jī)型已成為公司銷售主力。

截至2025年上半年，金風(fēng)科技風(fēng)力發(fā)電機(jī)組集中采購(gòu)項(xiàng)目中，陸上、海上風(fēng)電中標(biāo)總額高達(dá)189億。

這背后是高強(qiáng)度的研發(fā)投入作為支撐。2021-2025年前三季度，公司總計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用超90億元，為專利壁壘鋪出了一條寬闊的路。

截至2025年上半年末，公司國(guó)內(nèi)授權(quán)專利4611項(xiàng)，其中發(fā)明專利2356項(xiàng)，占比51%，位居行業(yè)第一。

不難看出，面對(duì)廣闊的市場(chǎng)，金風(fēng)科技已整裝待發(fā)。那么，它的“下一槍”會(huì)開(kāi)向哪兒呢？

國(guó)內(nèi)情況有些“內(nèi)卷”。自2022年風(fēng)電行業(yè)取消國(guó)補(bǔ)以來(lái)，2024年我國(guó)陸上風(fēng)電機(jī)組的單月加權(quán)平均價(jià)格已降至1300元/kW，甚至擊穿了部分企業(yè)的成本線，盈利空間越來(lái)越小了。

與此同時(shí)，海外市場(chǎng)因能源焦慮而呈現(xiàn)出的旺盛需求和更高利潤(rùn)，顯得格外誘人。

2025年上半年，金風(fēng)科技的海外業(yè)務(wù)毛利率比國(guó)內(nèi)高出了約5個(gè)百分點(diǎn)。

于是，墻內(nèi)開(kāi)花，墻外更要香。金風(fēng)科技果斷將戰(zhàn)略重心向海外傾斜，它的目標(biāo)，是沙特。

當(dāng)下，沙特正積極推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展包括AI、云計(jì)算在內(nèi)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，并吸引全球科技公司建立數(shù)據(jù)中心，導(dǎo)致其電力需求激增。

此外，該地區(qū)有著常年高溫、強(qiáng)風(fēng)沙的極端環(huán)境，通用風(fēng)機(jī)產(chǎn)品難以適配。金風(fēng)科技GWH204-10MW大型風(fēng)電機(jī)組通過(guò)增強(qiáng)密封性等設(shè)計(jì)，恰能使其在高溫、強(qiáng)風(fēng)沙時(shí)高效運(yùn)行，減少發(fā)電損失。

并且，公司自研的自提升智能設(shè)備能夠降低風(fēng)電機(jī)組更換對(duì)大型吊裝設(shè)備的依賴，還大幅減少了50%的更換運(yùn)維成本。

捷報(bào)很快傳來(lái)。2025年10月28日，金風(fēng)科技宣布簽署沙特PIF5風(fēng)電協(xié)議，拿下了全球最大規(guī)模的在建陸上風(fēng)電項(xiàng)目，總?cè)萘窟_(dá)3GW。

金風(fēng)拿下此項(xiàng)目，正是為沙特未來(lái)的AI用電提供基礎(chǔ)保障。項(xiàng)目建成后年發(fā)電量達(dá)113億千瓦時(shí)，相當(dāng)于沙特2024年全國(guó)發(fā)電量的2.4%，是支撐其數(shù)字經(jīng)濟(jì)的基石之一。

拿下沙特大單的金風(fēng)科技，業(yè)務(wù)版圖已經(jīng)拓展至全球六大洲、48個(gè)國(guó)家，成為了出海布局最早、覆蓋海外國(guó)家最多的國(guó)產(chǎn)風(fēng)機(jī)廠商。

當(dāng)然，金風(fēng)科技的訂單遠(yuǎn)不止這些，公司合同負(fù)債的變化更清晰地揭示了其產(chǎn)品的受歡迎程度。

2025年前三季度，金風(fēng)科技累計(jì)外部訂單49.9GW，其中海外訂單為7.2GW，同比增長(zhǎng)29%；作為訂單“風(fēng)向標(biāo)”的合同負(fù)債達(dá)到199.35億元，同比增長(zhǎng)30.83%。

當(dāng)下，金風(fēng)科技訂單增多已助推著其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入481.47億元，同比增長(zhǎng)34.34%；凈利潤(rùn)25.84億元，同比增長(zhǎng)44.21%，走出了一條陡峭的增長(zhǎng)曲線。

在風(fēng)電行業(yè)，從簽約到產(chǎn)品交付、并網(wǎng)發(fā)電通常需要1-3年時(shí)間。因此，近200億元的合同負(fù)債，未來(lái)還有望持續(xù)轉(zhuǎn)化為公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)，為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供著堅(jiān)實(shí)的“蓄水池”。

最后，總結(jié)一下。

金風(fēng)科技這次能被推到臺(tái)前，不是因?yàn)锳I公司突然愛(ài)上了風(fēng)機(jī)，而是因?yàn)闀r(shí)代的發(fā)展撞上了一個(gè)最簡(jiǎn)單的物理事實(shí)：沒(méi)有電，一切算力都是廢墟。

在一個(gè)重新開(kāi)始珍視電的世界里，這家公司牢牢守在了AI底層剛需的關(guān)口，畢竟，電停了，一切也就停了。

以上分析不構(gòu)成具體買賣建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。