熱點(diǎn)觀察

要補(bǔ)能更快還是要省錢，成為擺在換電模式推廣面前一道不能避開的難題。

當(dāng)前，換電模式正陷入一場(chǎng)嚴(yán)峻的生存考驗(yàn)：它是否會(huì)永遠(yuǎn)被困在“補(bǔ)能效率與成本”的基礎(chǔ)競(jìng)爭(zhēng)層面，無(wú)法邁向更宏偉的生態(tài)藍(lán)圖？

現(xiàn)實(shí)困境：高昂成本與效率優(yōu)勢(shì)的消解

目前，在換電模式的商業(yè)實(shí)踐中，蔚來(lái)與寧德時(shí)代是兩家最具代表性的企業(yè)。

相比之下，蔚來(lái)的業(yè)務(wù)布局更為多元和完整，其對(duì)外披露的運(yùn)營(yíng)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，也為觀察換電模式的真實(shí)發(fā)展?fàn)顩r與商業(yè)挑戰(zhàn)提供了更直接的窗口。

以上半年的財(cái)報(bào)為例，2025年9月，蔚來(lái)發(fā)布的第二季度財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收190.1億元，交付量7.2萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)70%。但換電業(yè)務(wù)的虧損額達(dá)到25億元。

眾所周知，換電站的建設(shè)是一項(xiàng)典型的重資產(chǎn)業(yè)務(wù)。一座換電站的建設(shè)成本高昂，蔚來(lái)的換電站單站成本約為300萬(wàn)元。

更為重要的是，換電站的運(yùn)營(yíng)對(duì)規(guī)模利用率有著極為苛刻的要求。

據(jù)分析，蔚來(lái)?yè)Q電站需要日均服務(wù)約60單才能達(dá)到盈虧平衡。然而現(xiàn)實(shí)是，據(jù)蔚來(lái)透露其現(xiàn)有站點(diǎn)日均換電量?jī)H為38單左右，導(dǎo)致單站月均虧損高達(dá)1.7萬(wàn)元。

這些數(shù)據(jù)清晰地揭示，在當(dāng)前的用戶密度下?lián)Q電網(wǎng)絡(luò)的自我造血能力嚴(yán)重不足。

此外，還有一點(diǎn)也不容忽視，換電賴以生存的補(bǔ)能速度優(yōu)勢(shì)正受到超充技術(shù)的猛烈沖擊。華為、比亞迪等企業(yè)推出的兆瓦級(jí)超充方案，已能實(shí)現(xiàn)15分鐘完成一次完整充電。

雖然絕對(duì)速度上換電仍有幾分鐘優(yōu)勢(shì)，但對(duì)于大多數(shù)私家車使用場(chǎng)景而言，超充的體驗(yàn)已足夠接近，這使得用戶為換電支付的額外溢價(jià)（包括購(gòu)車成本和服務(wù)費(fèi)）的合理性正在減弱。

如何破局？從單一補(bǔ)能到生態(tài)價(jià)值挖掘

面對(duì)壓力，行業(yè)也在積極尋求破局。

首先要做的就是不要故步自封，開放合作追求規(guī)模效，這也是降本增效的關(guān)鍵。

其中，最顯著的例子是寧德時(shí)代推出的“巧克力換電”開放生態(tài)。其標(biāo)準(zhǔn)化的電池塊設(shè)計(jì)，旨在適配不同品牌車型，吸引多家主流車企加入。

蔚來(lái)也于2025年7月起向吉利、廣汽等品牌開放其換電網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)接入更多外部車輛提升站點(diǎn)利用率。

這種車企造車、電池企業(yè)及運(yùn)營(yíng)商建站服務(wù)的分工，旨在快速擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，攤薄固定成本。

此外，挖掘電池全生命周期價(jià)值也是可以選擇的一個(gè)路徑。其實(shí)，車電分離不僅是租賃模式，更是資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的起點(diǎn)。

它將電池從固定資產(chǎn)變?yōu)榭裳h(huán)流通的資產(chǎn)。運(yùn)營(yíng)商通過(guò)電池銀行對(duì)電池進(jìn)行集中養(yǎng)護(hù)、梯次利用和最終回收，旨在榨取其全生命周期的每一分價(jià)值。

例如，通過(guò)對(duì)換電體系內(nèi)電池的精準(zhǔn)管理，其理論壽命可從私家車常用的10年延長(zhǎng)至15年。這為電池的資產(chǎn)證券化和更復(fù)雜的金融運(yùn)作提供了底層資產(chǎn)。

其實(shí)，這也是寧德時(shí)代等企業(yè)堅(jiān)持換電的主要原因。對(duì)于這些玩家來(lái)講，解決車輛的補(bǔ)能效率與成本矛盾只是最基本的一步。

接下來(lái)他們會(huì)把電池變成流動(dòng)的金融資產(chǎn)。傳統(tǒng)模式下電池裝在車?yán)铮瑫?huì)隨著車輛一起貶值，這也是客戶對(duì)新能源汽車詬病的一點(diǎn)。

但是如果電池銀行存在，穩(wěn)定產(chǎn)生現(xiàn)金流的電池就成了優(yōu)質(zhì)的流動(dòng)資產(chǎn)。電池在流動(dòng)中為運(yùn)營(yíng)商賺錢，運(yùn)營(yíng)商可以用這些穩(wěn)定收入作為抵押，去銀行貸款或發(fā)行債券，獲得低成本資金來(lái)建更多電站，加速擴(kuò)張。

金融資產(chǎn)之外，換電站的運(yùn)營(yíng)還可以產(chǎn)生大量的數(shù)據(jù)，包括電池的健康狀況、衰減規(guī)律、不同氣候下的表現(xiàn)等，這些數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)處理后就成為極具價(jià)值的商品。

電池企業(yè)需要這些數(shù)據(jù)來(lái)保持技術(shù)領(lǐng)先；賣給保險(xiǎn)公司，就可以設(shè)計(jì)更精準(zhǔn)的汽車保險(xiǎn)；賣給回收企業(yè)，可以精準(zhǔn)評(píng)估舊電池價(jià)值；賣給電網(wǎng)公司，還可以助其優(yōu)化充放電策略。

就像電商平臺(tái)通過(guò)分析你的購(gòu)物數(shù)據(jù)，可以向你精準(zhǔn)推薦商品，也可以把這些分析報(bào)告賣給品牌是一樣的道理。

換電與超充共存，場(chǎng)景化成關(guān)鍵

綜合來(lái)看，換電模式不太可能徹底卡死在基礎(chǔ)競(jìng)爭(zhēng)層，但也難以如最初構(gòu)想般通吃天下。

它的未來(lái)更可能是在與超充的長(zhǎng)期共存與競(jìng)爭(zhēng)中找到不可替代的生態(tài)位。

首先是在商用車領(lǐng)域，換電或許大有可為。尤其在港口、干線物流（如運(yùn)煤專線）等高頻、封閉或固定路線的場(chǎng)景，幾分鐘的補(bǔ)能差距直接關(guān)系到運(yùn)營(yíng)收益。

更為關(guān)鍵的是，商用領(lǐng)域特別是重卡，對(duì)車電分離降低購(gòu)置成本的需求也更強(qiáng)烈，使得換電的TCO優(yōu)勢(shì)凸顯，成為其當(dāng)前最現(xiàn)實(shí)、最具潛力的增長(zhǎng)極。

此外，在私家車市場(chǎng)，換電更可能定位于高端化服務(wù)而非普惠設(shè)施。

它將成為如蔚來(lái)等品牌提升用戶體驗(yàn)、構(gòu)筑品牌護(hù)城河的核心服務(wù)，服務(wù)于對(duì)時(shí)間和便利性有極致要求且價(jià)格相對(duì)不敏感的用戶群體。

同時(shí)，與中石化、高速集團(tuán)等合作在關(guān)鍵路線布站，也能有效解決用戶長(zhǎng)途出行的補(bǔ)能焦慮，作為超充網(wǎng)絡(luò)的有益補(bǔ)充。

大膽預(yù)測(cè)一下，未來(lái)行業(yè)的最終結(jié)局或許不是換電或超充某一方的全面勝利，而是一場(chǎng)基于 效率優(yōu)先、場(chǎng)景適配、系統(tǒng)協(xié)同的生態(tài)重構(gòu)。

換電模式真正的終局不在于是否贏得了所有消費(fèi)者，而在于是否能在自己擅長(zhǎng)的戰(zhàn)場(chǎng)，建立起可持續(xù)、可盈利的商業(yè)模式。

換電領(lǐng)域近期資訊如下：

智鋰物聯(lián)重卡換電解決方案正式投營(yíng)蒙古國(guó)

2025年12月12日，媒體消息稱，近日歐陽(yáng)明高院士工作站孵化企業(yè)智鋰物聯(lián)海外市場(chǎng)傳來(lái)捷報(bào)——首個(gè)海外重卡換電項(xiàng)目在蒙古國(guó)投入運(yùn)營(yíng)，同時(shí)，項(xiàng)目車輛搭載的智鋰物聯(lián)CATL400kWh車載換電系統(tǒng)正式服役于海外市場(chǎng)。

本項(xiàng)目服務(wù)于當(dāng)?shù)匾患掖笮兔禾窟\(yùn)輸公司，聚焦于30公里內(nèi)的短倒運(yùn)輸場(chǎng)景。針對(duì)蒙古國(guó)特殊的地理氣候特征，項(xiàng)目專項(xiàng)配套了智鋰物聯(lián)K100型高寒版換電站，全自動(dòng)換電機(jī)器人依然能保持毫米級(jí)精度，3-5分鐘可完成快速補(bǔ)能，讓車輛迅速重返運(yùn)輸線。

長(zhǎng)城重工20臺(tái)換電寬體礦車在鄂爾多斯交付投用

12月10日，媒體消息稱，近日由長(zhǎng)城重工與萬(wàn)睿新能源聯(lián)合開發(fā)的YK105EH換電寬體自卸車在內(nèi)蒙古鄂爾多斯完成20臺(tái)批量交付并正式投入礦山運(yùn)營(yíng)。

車輛支持5分鐘快速換電，配備智能熱管理系統(tǒng)，可實(shí)現(xiàn)連續(xù)高強(qiáng)度作業(yè)，避免因充電等待導(dǎo)致的生產(chǎn)中斷。同時(shí)，其換電站可利用夜間谷電或光伏等綠電進(jìn)行集中慢充，既降低用電成本，又減輕對(duì)電網(wǎng)的瞬時(shí)負(fù)荷壓力。

樂(lè)道發(fā)布全國(guó)換電站電池翻倍計(jì)劃

12月5日，樂(lè)道發(fā)布"全國(guó)換電站電池翻倍計(jì)劃"，宣布將在2026年1月中旬前，向全國(guó)換電網(wǎng)絡(luò)增投超8000塊全新電池包，使電池總保有量從目前的約7000塊增至1.5萬(wàn)塊以上。

蔚來(lái)高級(jí)副總裁、樂(lè)道汽車總裁沈斐在接受記者采訪時(shí)表示：“理論上來(lái)講，每個(gè)站的底線約4塊電池，上限應(yīng)該是6塊—7塊甚至更多。這一輪我們把電池補(bǔ)足了，對(duì)現(xiàn)有用戶的體驗(yàn)會(huì)有更大的提升，對(duì)接下來(lái)的新增用戶的體驗(yàn)也有一個(gè)保障?！?/p>

寧德時(shí)代巧克力換電模式在福州實(shí)現(xiàn)規(guī)模化落地

12月2日，寧德時(shí)代巧克力換電模式在福州實(shí)現(xiàn)規(guī)模化落地，標(biāo)志著新能源“車—站—生態(tài)”一體化運(yùn)營(yíng)模式在福州正式啟動(dòng)，為新能源汽車“車電分離”模式的推廣提供基礎(chǔ)設(shè)施支撐。

國(guó)能清遠(yuǎn)電廠“光儲(chǔ)充換”智能重卡換電項(xiàng)目投運(yùn)

12月1日，國(guó)能清遠(yuǎn)發(fā)電有限責(zé)任公司舉行光儲(chǔ)充換一體化綜合能源服務(wù)及智慧物流項(xiàng)目投運(yùn)儀式。

該項(xiàng)目是廣東公司首個(gè)“光儲(chǔ)充換”一體化綜合能源服務(wù)及智慧物流項(xiàng)目，項(xiàng)目建有8個(gè)倉(cāng)位、7個(gè)充電倉(cāng)、重卡換電站1座，換電站利用清遠(yuǎn)電廠廠區(qū)光伏提供的綠電為能源補(bǔ)給，實(shí)現(xiàn)運(yùn)輸零碳化。