財(cái)聯(lián)社12月16日訊（編輯 史正丞）隨著2025年步入尾聲，香港交易所碾壓紐交所、納斯達(dá)克交易所問(wèn)鼎今年募資冠軍已是毋庸置疑的事實(shí)，但還有一個(gè)懸念有待揭曉：2025年募資規(guī)模最大的IPO是哪一家？

作為背景，作為今年“A+H”上市浪潮的一員，全球最大電動(dòng)汽車電池制造商寧德時(shí)代5月登陸港交所，募資規(guī)模達(dá)到410億港元（約合52.7億美元），也是迄今為止的2025年最大IPO。

寧德時(shí)代的挑戰(zhàn)者，是一家叫做Medline的美國(guó)醫(yī)療用品制造商。按照日程，公司將在周二晚間決定IPO定價(jià)，并于周三登陸納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)。

根據(jù)Medline提交給美國(guó)證交會(huì)的招股書，公司擬發(fā)行1.79億股，定價(jià)區(qū)間為26美元至30美元。若按區(qū)間上沿定價(jià)，Medline將籌資53.7億美元，略壓寧德時(shí)代一頭。

周二的最新消息也顯示，這件事并非定數(shù)。

據(jù)知情人士透露，Medline正在引導(dǎo)潛在投資者預(yù)估其IPO將以“招股價(jià)區(qū)間的上半段”定價(jià)。根據(jù)簡(jiǎn)單的計(jì)算能夠得出，只要Medline的IPO定價(jià)低于30美元，就無(wú)法超過(guò)寧德時(shí)代。知情人士同時(shí)透露，Medline的IPO吸引了約為可供認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量10倍的訂單。

作為全球最大的醫(yī)療器械分銷商，Medline在全球生產(chǎn)和銷售10萬(wàn)余種醫(yī)療產(chǎn)品，也是多家A股醫(yī)療耗材上市公司的主要客戶。公司成立于1966年，但其淵源可以追溯到1910年的肉聯(lián)廠屠夫圍裙手工作坊。后來(lái)接到當(dāng)?shù)蒯t(yī)院請(qǐng)求開始制作并出售醫(yī)用服裝，由此進(jìn)入醫(yī)療耗材業(yè)務(wù)。

在后續(xù)的幾十年里，Medline發(fā)明了全球第一款360度覆蓋的外科手術(shù)袍，并率先將減少手術(shù)室眩光而使用的藍(lán)色和綠色面料商業(yè)化。

2021年6月，此前擁有公司100%股權(quán)的米爾斯家族將多數(shù)股權(quán)出讓給黑石、凱雷等私募股權(quán)公司組成的財(cái)團(tuán)，交易估值為300億美元。根據(jù)推算，以IPO定價(jià)區(qū)間26-30美元計(jì)算，米爾斯家族手頭剩下的持股價(jià)值大約在60-70億美元之間。

這筆交易也對(duì)Medline的發(fā)展形成助力。公司在2024年的銷售額達(dá)到255億美元，較5年前的139億美元增長(zhǎng)83%，同時(shí)利潤(rùn)也從前兩年的小幅虧損回升至12億美元。

招股書顯示，截至9月27日的9個(gè)月內(nèi)，Medline實(shí)現(xiàn)了調(diào)整后息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（Adjusted EBITDA26.6億美元、凈利潤(rùn)9.77億美元，營(yíng)業(yè)收入206億美元。