美國(guó)10月零售銷售整體表現(xiàn)受到汽車銷量下滑和汽油價(jià)格下跌的拖累，但剔除波動(dòng)性較大類別后的核心指標(biāo)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，為消費(fèi)者支出在假日購(gòu)物季初期加速提供證據(jù)，并為四季度GDP增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

周二（12月16日），美國(guó)商務(wù)部因政府關(guān)門而推遲發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月零售銷售額環(huán)比持平，略低于預(yù)期的0.1%增長(zhǎng)，這也使得同比增速回落至3.5%。9月數(shù)據(jù)被向上修正至增長(zhǎng)0.1%。

核心指標(biāo)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，消費(fèi)者支出有所回暖

剔除汽車經(jīng)銷商和加油站后，銷售額增長(zhǎng)0.5%，超出預(yù)期的0.4%增幅。

零售銷售控制組環(huán)比激增0.8%，是市場(chǎng)預(yù)期的兩倍，也是自6月以來(lái)的最大環(huán)比增幅。該指標(biāo)剔除了餐飲服務(wù)、汽車經(jīng)銷商、建材商店和加油站等波動(dòng)性較大的類別。這一增幅使該指標(biāo)同比增速達(dá)到5.1%的強(qiáng)勁水平。

這些數(shù)據(jù)表明，在假日購(gòu)物季初期的幾周內(nèi)，消費(fèi)者支出有所回暖。不少消費(fèi)者擔(dān)心就業(yè)前景，同時(shí)也對(duì)高昂的生活成本感到不滿，因此開始積極尋找折扣和優(yōu)惠。在零售商推出競(jìng)爭(zhēng)性促銷活動(dòng)背景下，消費(fèi)者需求保持韌性。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院（Oxford Economics）首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮爾斯（Michael Pearce）在一份報(bào)告中表示：

“10月部分消費(fèi)走強(qiáng)，可能反映出消費(fèi)者提前進(jìn)行假日購(gòu)物，10月非實(shí)體店銷售出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)?！?br/>

盡管市場(chǎng)對(duì)"K型"經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂持續(xù)影響市場(chǎng)情緒，但這種分化尚未在總體數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)。核心零售銷售的強(qiáng)勁表現(xiàn)支持四季度GDP實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

汽車銷售拖累整體數(shù)據(jù)

分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，13個(gè)零售類別中有8個(gè)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中百貨商店和線上商家表現(xiàn)穩(wěn)健。

機(jī)動(dòng)車銷售環(huán)比下降1.6%，部分原因是聯(lián)邦電動(dòng)汽車稅收優(yōu)惠到期。汽油價(jià)格下跌也壓低了加油站的銷售額。

數(shù)據(jù)未經(jīng)通脹調(diào)整，或是反映價(jià)格上漲

如今，10月已被視為假日購(gòu)物季的非官方起點(diǎn)，各大零售商通過(guò)激烈的促銷活動(dòng)拉開序幕。11月的“黑色星期五”消費(fèi)表現(xiàn)同樣穩(wěn)健，顯示出需求依然具有韌性。

零售數(shù)據(jù)還顯示，電子產(chǎn)品和家電商店、家具商店以及體育用品零售商的銷售表現(xiàn)更為強(qiáng)勁。餐飲和酒吧支出——這是零售報(bào)告中唯一的服務(wù)業(yè)類別——環(huán)比下降0.4%。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在第三季度可能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)之后，今年最后三個(gè)月的個(gè)人商品和服務(wù)支出將出現(xiàn)放緩。

由于零售銷售數(shù)據(jù)未進(jìn)行通脹調(diào)整，月度增長(zhǎng)可能反映的是價(jià)格上漲，而非需求增強(qiáng)。此外，這些數(shù)據(jù)主要反映商品消費(fèi)，而商品消費(fèi)約占家庭總支出的三分之一。

來(lái)自大型零售商的信號(hào)喜憂參半。沃爾瑪以及Gap、T.J. Maxx等服裝連鎖品牌公布了表現(xiàn)強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)，并釋放出假日購(gòu)物季有望走強(qiáng)的信號(hào)。但家得寶（Home Depot）和塔吉特（Target）等零售商近期公布的數(shù)據(jù)和展望偏弱，顯示消費(fèi)者的態(tài)度正在變得更加謹(jǐn)慎。

同時(shí)，也有跡象表明，對(duì)通脹感到疲憊的消費(fèi)者正在抵制零售商漲價(jià)的嘗試。食品雜貨行業(yè)高管表示，消費(fèi)者正在選擇更小包裝的商品，或轉(zhuǎn)向價(jià)格更實(shí)惠的商店。好市多（Costco）等倉(cāng)儲(chǔ)式零售商則越來(lái)越多地依靠自有品牌產(chǎn)品，以向消費(fèi)者提供更具吸引力的價(jià)格。