財(cái)聯(lián)社12月18日訊（編輯 黃君芝）若如今美股市場(chǎng)爆火的人工智能（AI）交易突然崩潰，投資者應(yīng)如何應(yīng)對(duì)？

先鋒領(lǐng)航（Vanguard）在最新發(fā)布的2026年展望報(bào)告中給出答案：在未來5到10年里，如果權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與潛在回報(bào)，價(jià)值型股票和非美國(guó)發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票將是中期最好的兩種股票投資，盡管這兩個(gè)領(lǐng)域都不是當(dāng)今蓬勃發(fā)展的科技板塊。

這家管理著11.9萬億美元資產(chǎn)的資產(chǎn)管理巨頭估計(jì)，未來10年，美國(guó)價(jià)值型股票的年回報(bào)率應(yīng)為7%，而非美國(guó)發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票的年回報(bào)率應(yīng)為6%。雖然這兩大領(lǐng)域均不是投資者傳統(tǒng)上認(rèn)為的“人工智能游戲”，但該公司表示，這兩項(xiàng)投資將在未來幾年開始從新技術(shù)中獲益。

“這兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的估值都要有吸引力得多，尚未充分反映采用人工智能的潛在長(zhǎng)期效益。隨著人工智能在所有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的擴(kuò)散，工業(yè)、金融和特定消費(fèi)領(lǐng)域等以價(jià)值為導(dǎo)向的行業(yè)可能更有能力實(shí)現(xiàn)效率提升和收入增長(zhǎng)，從而使它們?cè)谥衅诟呶??！眻?bào)告稱。

先鋒領(lǐng)航補(bǔ)充說，如果人工智能熱潮突然結(jié)束，股市陷入熊市，這些行業(yè)也可能成為潛在的對(duì)沖工具。

不僅如此，投資者也似乎正在轉(zhuǎn)向價(jià)值股和非美股。上個(gè)月，先鋒標(biāo)普500價(jià)值ETF （VOOV）和先鋒富時(shí)發(fā)達(dá)市場(chǎng)ETF （VEA）分別上漲2.7%和1.6%，而先鋒信息技術(shù)指數(shù)基金ETF （VGT）下跌1.4%。

該公司進(jìn)一步指出，非美國(guó)發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票——包括英國(guó)、日本、法國(guó)、德國(guó)、澳大利亞、韓國(guó)、瑞士等國(guó)家——全年打壓美國(guó)股市，2025年VEA上漲30.3%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的漲幅僅為15%。

不過，先鋒領(lǐng)航并沒有對(duì)人工智能泡沫發(fā)出警告，而是指出人工智能投資周期可能僅完成了最終峰值的30%-40%。然而，該公司表示，科技股回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)正在增加。

“考慮到投資率和預(yù)期盈利增長(zhǎng)，2026年美國(guó)科技股很可能保持其勢(shì)頭。但讓我們明確一點(diǎn)：在這種繁榮中，風(fēng)險(xiǎn)正在增加，盡管從某些指標(biāo)來看，這種繁榮似乎是‘理性的’?！眻?bào)告補(bǔ)充道。

先鋒領(lǐng)航還表示，其中一些風(fēng)險(xiǎn)包括新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出現(xiàn)，取代目前的人工智能領(lǐng)導(dǎo)者，以及大規(guī)模的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施資本支出削減了盈利。

對(duì)于尋求投資美國(guó)價(jià)值股和非美國(guó)發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票的投資者，除了上述先鋒領(lǐng)航基金外，該公司還表示，iShares核心標(biāo)準(zhǔn)普爾美國(guó)價(jià)值ETF（IUSV）和嘉信理財(cái)國(guó)際股票ETF（Schwab International Equity ETF）也是不錯(cuò)的選擇。