越南這個(gè)高鐵項(xiàng)目從頭到尾都透著股冒險(xiǎn)勁兒。早幾年，他們就琢磨著建條南北高鐵，連接河內(nèi)和胡志明市，全長(zhǎng)一千五百多公里，時(shí)速直奔350公里。2024年11月底，國(guó)會(huì)終于拍板通過(guò)了投資政策，總砸進(jìn)去的錢估摸著670億美元，這筆錢對(duì)越南來(lái)說(shuō)不是小數(shù)目，差不多占了他們一年經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的六分之一。政府一門心思要用商業(yè)模式搞，不想靠國(guó)家擔(dān)保，全讓企業(yè)自己扛盈虧。這步棋下得夠大膽，等于把國(guó)運(yùn)押上去了。

招標(biāo)過(guò)程里，中國(guó)和日本的方案直接被晾在一邊。中國(guó)高鐵本來(lái)性價(jià)比高，建得快，日本的新干線運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)老道，可越南決策層就是不松口。他們?cè)O(shè)了堆條件，比如技術(shù)全轉(zhuǎn)和墊資啥的，中國(guó)企業(yè)扛不住就退出了。日本報(bào)價(jià)太高，之前2010年就因?yàn)檫@事兒黃過(guò)，這次也沒(méi)翻身。結(jié)果，越南轉(zhuǎn)頭找了德國(guó)西門子和韓國(guó)現(xiàn)代羅特姆合作，還讓本土兩家民營(yíng)企業(yè)挑大梁。

這兩家企業(yè)背景聽(tīng)著就讓人捏把汗。一家是溫納集團(tuán)的溫速公司，主要干房地產(chǎn)和電動(dòng)車生意；另一家長(zhǎng)海集團(tuán)，本來(lái)是代理汽車的，現(xiàn)在搖身一變要修高鐵。溫納集團(tuán)在房地產(chǎn)上發(fā)了家，長(zhǎng)海在汽車組裝上混得風(fēng)生水起，可高鐵這玩意兒他們都沒(méi)碰過(guò)。2025年12月17日，溫速和西門子簽了戰(zhàn)略協(xié)議，西門子提供維羅新星車型技術(shù)，但這車在德國(guó)本土都沒(méi)正式跑起來(lái)。長(zhǎng)海那邊，12月5日和現(xiàn)代羅特姆也簽了協(xié)議，目標(biāo)是本地化生產(chǎn)EMU-350列車。

越南地形本來(lái)就棘手，狹長(zhǎng)國(guó)土中間橫著安南山脈，修高鐵得鉆山搭橋，曲線半徑得控在7000米以上，坡度不能超20‰。他們現(xiàn)有鐵路還是法國(guó)殖民時(shí)代留下的米軌，時(shí)速勉強(qiáng)50公里。現(xiàn)在直接跳級(jí)到世界頂尖水平，沒(méi)過(guò)渡期，技術(shù)積累嚴(yán)重缺位。本土企業(yè)雖拉來(lái)外國(guó)伙伴，但土建和協(xié)調(diào)還得自己來(lái)，工人隊(duì)伍也得從頭練起。這么干，風(fēng)險(xiǎn)不是一般大。

資金這關(guān)更難過(guò)。項(xiàng)目總投資673億，企業(yè)得自籌20%，剩下靠貸款，溫納計(jì)劃35年還清，長(zhǎng)海也差不多。運(yùn)營(yíng)測(cè)算顯示，年收入56億，但維護(hù)費(fèi)就42億，還沒(méi)算利息。政府堅(jiān)持不擔(dān)保，一旦資金鏈出問(wèn)題，企業(yè)拍屁股走人，國(guó)家得背鍋。額外擴(kuò)建還得再扔180億，這賬怎么看都虧本，全球高鐵大多靠補(bǔ)貼活著，越南偏要企業(yè)硬扛。

越南不想太靠中國(guó)，怕經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略上吃虧，日本又貴又慢。所以選了德韓混搭，避開(kāi)鄰國(guó)大佬。但看看老撾和印尼，他們用中國(guó)方案，鐵路一通經(jīng)濟(jì)就活絡(luò)了。越南位置好，本能接上泛亞網(wǎng)，現(xiàn)在卻選條難路走。2025年，政府出了新政，讓本土企業(yè)進(jìn)場(chǎng)，目標(biāo)建起自家鐵路產(chǎn)業(yè)，投1000億推高。

2025年12月，項(xiàng)目還在設(shè)計(jì)階段。溫納集團(tuán)搞了條試點(diǎn)線，從河內(nèi)到下龍，計(jì)劃2028年跑起來(lái)。長(zhǎng)海也忙著工廠改造，準(zhǔn)備2029年產(chǎn)列車。但地質(zhì)勘測(cè)顯示，山脈那塊兒隧道工程超復(fù)雜，本地盾構(gòu)機(jī)操作手短缺。國(guó)際觀察者說(shuō)，這選擇避了依賴，卻放大技術(shù)缺口，財(cái)務(wù)模型像個(gè)黑洞。

越南這一手，等于在賭未來(lái)。企業(yè)主導(dǎo)聽(tīng)著新鮮，可溫納和長(zhǎng)海沒(méi)高鐵底子，全靠外國(guó)技術(shù)補(bǔ)。2025年年中，他們辦了鐵路展，秀德韓設(shè)備，拉投資，但響應(yīng)平平。征地也鬧出事兒，途經(jīng)20個(gè)省市，好多農(nóng)民不滿意補(bǔ)償，拖了進(jìn)度。政府開(kāi)會(huì)評(píng)估，說(shuō)橋隧比會(huì)高得嚇人，成本肯定超支。

長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這項(xiàng)目關(guān)乎越南騰飛?，F(xiàn)有鐵路太落后，經(jīng)濟(jì)卡在瓶頸。現(xiàn)在押上670億，找房地產(chǎn)和汽車企業(yè)領(lǐng)頭，等于讓外行帶隊(duì)上戰(zhàn)場(chǎng)。西門子和現(xiàn)代提供車型，但維護(hù)和運(yùn)營(yíng)還得越南自己扛。2025年下半年，初步預(yù)算調(diào)整，承認(rèn)投資可能漲到700億以上。企業(yè)承諾本地生產(chǎn)，可供應(yīng)鏈還卡在進(jìn)口上。

越南決策層這一賭，底氣來(lái)自自力更生。新政允許本土企業(yè)參與大項(xiàng)目，目標(biāo)20年內(nèi)建起高鐵網(wǎng)。但風(fēng)險(xiǎn)擺那兒，技術(shù)鴻溝大，財(cái)務(wù)壓力重。一旦超支，企業(yè)退出，國(guó)家得接盤，影響民生?？纯粗苓厙?guó)家，鐵路一建，貿(mào)易就旺，越南本有機(jī)會(huì)，可現(xiàn)在選了條彎路。

到年底，進(jìn)展主要在協(xié)議上。溫納的Ben Thanh到Can Gio線12月19日動(dòng)工了，這是條54公里旅游線，時(shí)速350，當(dāng)試點(diǎn)。長(zhǎng)海跟現(xiàn)代合作，重點(diǎn)本地化車廂生產(chǎn)。但北南主線還停在紙上，2027年開(kāi)工目標(biāo)聽(tīng)著遙遠(yuǎn)。專家說(shuō)，地質(zhì)條件下，橋隧工程得花大錢，工人培訓(xùn)也跟不上。

這一系列操作，讓人覺(jué)得越南玩得太大。排除中日，選無(wú)經(jīng)驗(yàn)本土企業(yè)，670億砸進(jìn)去，國(guó)運(yùn)掛鉤。溫納從賣房轉(zhuǎn)行修軌，長(zhǎng)海從賣車跳到高鐵，聽(tīng)著像冒險(xiǎn)故事?？涩F(xiàn)實(shí)是，技術(shù)驗(yàn)證還沒(méi)過(guò)關(guān)，運(yùn)營(yíng)模擬已露虧損苗頭。政府甩手讓企業(yè)扛，等于把雷埋下。

越南高鐵這事兒，暴露了他們求快的急切。2025年，交通部多次開(kāi)會(huì)，評(píng)估地質(zhì)挑戰(zhàn)，說(shuō)山脈隧道得用先進(jìn)盾構(gòu)機(jī)，可越南沒(méi)多少操作手。企業(yè)招聘外國(guó)顧問(wèn)，但本地協(xié)調(diào)亂套。資金申請(qǐng)批了部分無(wú)息貸，可償還期長(zhǎng)，利息堆積成山。這模式全球少見(jiàn)，多是國(guó)家養(yǎng)著高鐵。

越南經(jīng)濟(jì)在東南亞算活躍，位置接中南半島，本能借高鐵起飛?？蛇x這條路，避了依賴，卻添了不確定。溫納和長(zhǎng)海得證明自己，不然項(xiàng)目成爛尾，670億打水漂。2025年12月，最新協(xié)議簽了，但實(shí)際動(dòng)工還遠(yuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)一路伴隨。