財(cái)聯(lián)社12月23日訊（記者 李迪）在量化指增賽道競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化的當(dāng)下，AI技術(shù)正成為實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)突圍的重要抓手，公募機(jī)構(gòu)紛紛加速推動(dòng)AI在投研全流程的深度布局與落地應(yīng)用。

其中，天弘基金已實(shí)現(xiàn)量化指增全流程AI賦能，團(tuán)隊(duì)共同打造統(tǒng)一的AI基座模型，基金經(jīng)理在此基礎(chǔ)上根據(jù)不同產(chǎn)品定位優(yōu)化使用，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)70%以上超額因子源自AI深度學(xué)習(xí)，且75%因子迭代周期控制在1年以內(nèi)。景順長(zhǎng)城基金引入本地部署的Deepseek，將AI覆蓋數(shù)據(jù)處理、風(fēng)險(xiǎn)管理、交易執(zhí)行等多環(huán)節(jié)。泓德基金則采用“多因子模型+AI模型”體系，通過AI選股模型直接輸出組合優(yōu)化方案，替代人工因子合成。

AI技術(shù)的核心價(jià)值在于能夠高效處理非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)、快速迭代因子、構(gòu)建精細(xì)化風(fēng)控框架，解決傳統(tǒng)投研體系的多重痛點(diǎn)。AI賦能也提升指增產(chǎn)品的超額收益創(chuàng)造能力，還有公募運(yùn)用AI技術(shù)升級(jí)風(fēng)控體系，顯著提升回撤控制能力。

業(yè)內(nèi)人士指出，AI技術(shù)不僅提升了指增產(chǎn)品超額收益的穩(wěn)定性，也優(yōu)化了回撤控制表現(xiàn)，為投資者帶來更好的持有體驗(yàn)。其中，中證1000、中證2000等小盤指數(shù)指增產(chǎn)品，有更多超額收益創(chuàng)造空間，在AI賦能下也展現(xiàn)出更強(qiáng)的配置價(jià)值。

量化指數(shù)增強(qiáng)領(lǐng)域卷起AI技術(shù)

在量化指增賽道競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的當(dāng)下，AI技術(shù)已成為各家公募機(jī)構(gòu)打造差異化優(yōu)勢(shì)的重要抓手。由于AI技術(shù)在因子挖掘、風(fēng)險(xiǎn)控制等環(huán)節(jié)具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，多家頭部機(jī)構(gòu)已加速布局AI賦能的量化投研體系。

以天弘基金為例，該機(jī)構(gòu)的量化指增業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)全流程AI賦能，且70%以上的超額因子來源于AI學(xué)習(xí)。

其量化指增團(tuán)隊(duì)從傳統(tǒng)基本面因子、高頻特征（逐筆數(shù)據(jù)）、狀態(tài)特征等多維度入手，用多模型融合挖掘超額因子，并實(shí)現(xiàn)多期限預(yù)測(cè)。值得注意的是，該團(tuán)隊(duì)還保持著高效的因子迭代節(jié)奏，75%的因子迭代周期控制在1年以內(nèi)。通過每周測(cè)試新高頻特征、優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的常態(tài)化操作，其團(tuán)隊(duì)可有效應(yīng)對(duì)因子衰減問題，保障量化策略的持續(xù)有效性。

據(jù)悉，景順長(zhǎng)城量化團(tuán)隊(duì)近年來也引入AI全面賦能量化投資，如基于本地部署的Deepseek，輔助編程提升效率，幫助非結(jié)構(gòu)化信息的處理等。該機(jī)構(gòu)還將AI運(yùn)用于高效的海量數(shù)據(jù)處理及清洗、價(jià)格預(yù)測(cè)及風(fēng)險(xiǎn)管理、高頻交易及智能執(zhí)行、實(shí)時(shí)監(jiān)控及壓力測(cè)試、資產(chǎn)配置及動(dòng)態(tài)調(diào)整以及市場(chǎng)情緒及新聞事件分析等等環(huán)節(jié)。

泓德基金則主要采用“多因子模型+AI模型”為主的多策略體系。其中，多因子模型整合基本面與中高頻數(shù)據(jù)，構(gòu)建數(shù)百至上千個(gè)因子，覆蓋估值、成長(zhǎng)、質(zhì)量等維度。AI選股模型基于深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，直接輸出組合優(yōu)化方案，替代人工因子合成。

在AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)層面，各家機(jī)構(gòu)同樣在加大投入力度。以天弘基金為例，該機(jī)構(gòu)自2023年起全面落地AI策略架構(gòu)，并購買部分算力芯片滿足模型訓(xùn)練需求。

據(jù)悉，天弘基金基于科學(xué)投研體系展開專業(yè)分工協(xié)作，集合團(tuán)隊(duì)之力打造統(tǒng)一的AI基座模型。從IT基礎(chǔ)建設(shè)、特征挖掘，到模型融合、風(fēng)險(xiǎn)控制等各模塊，天弘量化團(tuán)隊(duì)都有專人負(fù)責(zé)，從而持續(xù)迭代，實(shí)現(xiàn)流水線式生產(chǎn)α，并納入到統(tǒng)一的AI基座模型中，失效的α因子則及時(shí)被系統(tǒng)納入成為β因子。在具體投資中，基金經(jīng)理基于團(tuán)隊(duì)共同維護(hù)的AI基座模型，根據(jù)不同指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的定位與需求，靈活選取適配度最高的信號(hào)組合進(jìn)行配置和優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)策略的差異化與精細(xì)化迭代。

同時(shí)，天弘基金量化指增團(tuán)隊(duì)還緊跟AI應(yīng)用前沿研究方向，不僅持續(xù)追蹤領(lǐng)域內(nèi)前沿論文成果，更以此為基礎(chǔ)升級(jí)AI系統(tǒng)模型，穩(wěn)步提升AI技術(shù)在量化投研中的實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用能力。

AI助力指增產(chǎn)品斬獲更好超額收益

在AI技術(shù)的全面賦能下，傳統(tǒng)投研體系的痛點(diǎn)被解決，指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的超額收益獲取能力也正在穩(wěn)步提升。

浦銀安盛基金指數(shù)與量化投資部量化分析師沈琰沁認(rèn)為，AI模型的優(yōu)勢(shì)之一就是能夠快速處理這些大量的非結(jié)構(gòu)化的語言數(shù)據(jù)，且理解和分析它們。使用AI模型處理文本數(shù)據(jù)可以為我們提供更豐富的信息維度和更及時(shí)的信息更新。

景順長(zhǎng)城基金也認(rèn)為，在AI賦能之下，量化模型擁有了“大腦”，便可以快速學(xué)習(xí)并消化市場(chǎng)的變化，智能進(jìn)行參數(shù)調(diào)優(yōu)、模型選擇，自我迭代以適應(yīng)市場(chǎng)。

從最新業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看，AI賦能的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品或組合，也實(shí)現(xiàn)了亮眼的超額收益表現(xiàn)。天弘基金表示，截至今年9月30日，持有天弘指增產(chǎn)品滿6個(gè)月的投資者中，超90%的用戶持有收益率均跑贏同期基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

值得注意的是，部分行業(yè)指增產(chǎn)品表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。根據(jù)基金三季報(bào)，過去一年，天弘中證科技100指數(shù)增強(qiáng)A實(shí)現(xiàn)收益56.51%，超過業(yè)績(jī)基準(zhǔn)5.42%，天弘中證高端裝備制造增強(qiáng)A實(shí)現(xiàn)收益55.95%，超過業(yè)績(jī)基準(zhǔn)8.60%，天弘中證新能源指數(shù)增強(qiáng)A實(shí)現(xiàn)收益51.74%，超過業(yè)績(jī)基準(zhǔn)5.31%。過去三年，天弘中證科技100指數(shù)增強(qiáng)A實(shí)現(xiàn)收益37.36%，超過業(yè)績(jī)基準(zhǔn)5.69%，天弘中證高端裝備制造增強(qiáng)A實(shí)現(xiàn)收益61.14%，超過業(yè)績(jī)基準(zhǔn)14.79%。

除了超額業(yè)績(jī)，行業(yè)量化指增產(chǎn)品憑借較好的紀(jì)律性在回撤控制方面也較為突出，超過行業(yè)類主動(dòng)權(quán)益基金的整體水平。以天弘中證科技100指數(shù)增強(qiáng)A為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，從近三年維度看，該基金最大回撤30.76%，而369只科技行業(yè)主動(dòng)權(quán)益基金最大回撤均值為44.19%；此外，天弘中證高端裝備制造增強(qiáng)A過去三年最大回撤29.91%，而128只制造行業(yè)主動(dòng)權(quán)益基金最大回撤均值為43.45%；天弘國證消費(fèi)100指數(shù)增強(qiáng)A最大回撤為31.37%，而138只消費(fèi)行業(yè)主動(dòng)權(quán)益基金最大回撤均值為43.45%。

小盤寬基超額收益更加明顯

一大型公募投研人士對(duì)記者表示，“AI技術(shù)的深度賦能，實(shí)際上提升了指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的配置價(jià)值。像中證1000、中證2000這類小盤指數(shù)指增，在AI模型的助力下，超額收益的穩(wěn)定性有所提升，比較適合投資者納入多元資產(chǎn)配置組合。”

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年9月30日，天弘基金旗下成立滿3年的寬基指增產(chǎn)品天弘滬深300、中證500、中證1000指數(shù)增強(qiáng)最近三年累計(jì)超額收益率均超4%，其中天弘中證1000指數(shù)增強(qiáng)近3年超額收益率高達(dá)33.8%。

景順長(zhǎng)城基金也指出，指數(shù)基金雖有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，但追求的終歸是市場(chǎng)平均收益水平，如果想要相對(duì)指數(shù)取得一定超額收益。這時(shí)候，AI賦能之下以量化為核心，融合“被動(dòng)投資”和“主動(dòng)投資”雙重特點(diǎn)的指數(shù)增強(qiáng)基金或許是另一種值得關(guān)注的選擇。

此外，AI賦能也讓指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的回撤控制能力有所提升，降低了產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)。

上述投研人士表示，“AI賦能的智能化投資體系，能構(gòu)建更加精細(xì)的風(fēng)控框架，解決了傳統(tǒng)風(fēng)控風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別滯后、因子覆蓋單一的痛點(diǎn)。運(yùn)用大數(shù)據(jù)處理與深度學(xué)習(xí)能力，AI可實(shí)時(shí)捕捉多維度風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，大幅提升了風(fēng)控的時(shí)效性、精準(zhǔn)度和全面性?！?/p>

天弘基金也表示，公司自研開發(fā)了更加適用于A股投資的天弘風(fēng)險(xiǎn)模型，量化團(tuán)隊(duì)在采用Barra體系的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了深入的自研與定制化改造，構(gòu)建了一套更具適應(yīng)性的精細(xì)化風(fēng)控體系，實(shí)現(xiàn)對(duì)個(gè)股、行業(yè)進(jìn)行更加精準(zhǔn)的刻畫。

前述投研人士也強(qiáng)調(diào)，“風(fēng)控體系被AI技術(shù)優(yōu)化后，指增產(chǎn)品的回撤也有望降低，整體有利于提升持有人體驗(yàn)，同時(shí)也提升了產(chǎn)品配置價(jià)值。對(duì)個(gè)人投資者來說，選擇業(yè)績(jī)過硬的優(yōu)質(zhì)指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品進(jìn)行配置，有望比單純投資指數(shù)產(chǎn)品獲得更好的持有體驗(yàn)?！?/p>