當(dāng)下最瘋狂的市場(chǎng)，非白銀莫屬。

現(xiàn)在市面上有很多分析白銀上漲原因的內(nèi)容，再去糾結(jié)“白銀為什么漲”已經(jīng)沒(méi)有意義了——各種陰謀論、各類分析早已被360°無(wú)死角覆蓋，繼續(xù)討論毫無(wú)價(jià)值。我們現(xiàn)在要聚焦的核心問(wèn)題是：白銀短期的暴漲還有沒(méi)有空間？還能維持多久？

答案是肯定的，白銀到目前為止，短線可能還有上漲空間。判斷依據(jù)來(lái)自四個(gè)維度：

第一，看白銀庫(kù)存。無(wú)論是全球庫(kù)存還是中國(guó)庫(kù)存，近期雖有所反彈，但整體仍處在歷史低位，并未出現(xiàn)大幅回升的跡象。

第二，看白銀供給。白銀供給分為礦產(chǎn)銀和再生銀兩部分。礦產(chǎn)銀方面，受部分銅礦減產(chǎn)的限制，即便白銀價(jià)格大幅上漲，礦產(chǎn)銀的產(chǎn)量也無(wú)法大幅提升。再生銀方面，白銀的快速上漲極大激發(fā)了大家的投資熱情，反而導(dǎo)致再生銀被大量囤積，進(jìn)而讓整個(gè)白銀現(xiàn)貨市場(chǎng)更加緊張。

第三，看白銀現(xiàn)貨緊張程度的指標(biāo)——白銀兌美元掉期率。目前這個(gè)掉期率仍為負(fù)值，這意味著當(dāng)下白銀的現(xiàn)貨市場(chǎng)依然處于緊張狀態(tài)。

第四，看白銀性價(jià)比的指標(biāo)——金銀比。隨著白銀上漲，金銀比從之前的100快速回落至現(xiàn)在的63左右，降幅十分明顯。但63距離金銀比58的歷史平均值還有一點(diǎn)距離，也就是說(shuō)，盡管白銀漲勢(shì)迅猛，但由于過(guò)去長(zhǎng)期積累的相對(duì)弱勢(shì)，它相對(duì)于黃金仍有一定的性價(jià)比。而在歷史最極端的狀況下，金銀比可以達(dá)到40，當(dāng)前距離這一極端狀態(tài)也還有不小空間。

綜合這四個(gè)要素，白銀的短期強(qiáng)勢(shì)可能還能維持一段時(shí)間，仍有上漲空間。

明確了趨勢(shì)判斷后，當(dāng)下對(duì)于白銀市場(chǎng)最重要的，就是制定應(yīng)對(duì)策略。不同持倉(cāng)狀態(tài)，對(duì)應(yīng)不同的操作思路：

如果是早期就已布局的投資者——比如我們?cè)谥辈ラg四五月份就談過(guò)買白銀的問(wèn)題，且自身也配置了一些白銀基金——面對(duì)當(dāng)前的快漲行情，該如何操作？很簡(jiǎn)單，通過(guò)不斷上調(diào)止損位來(lái)跟蹤趨勢(shì)，不要輕易猜測(cè)“這是不是最高點(diǎn)”。

如果此前已經(jīng)配置了白銀，那么可以嚴(yán)格跟著策略走。比如我們之前就因?yàn)榘足y資產(chǎn)占比超過(guò)15%的上限，賣出部分倉(cāng)位，將占比下調(diào)了5個(gè)百分點(diǎn)。我們還設(shè)置了其他賣出條件，比如金銀比達(dá)到某一水平時(shí)，就賣出部分白銀換成黃金。跟著規(guī)則操作，盡量被動(dòng)一些，不要在這種劇烈波動(dòng)的市場(chǎng)上輕易憑主觀判斷做決策，因?yàn)檫@很容易犯錯(cuò)。

當(dāng)前白銀市場(chǎng)的瘋狂，還體現(xiàn)在白銀基金的場(chǎng)內(nèi)外價(jià)差出現(xiàn)了50%以上的巨大溢價(jià)。這意味著，若還未參與白銀投資，目前比較安全的參與方式是做套利。當(dāng)然，套利存在一定的時(shí)間滯后，可能伴隨風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)，但整體風(fēng)險(xiǎn)較低，畢竟有50%多的溢價(jià)空間，大家可以小幅參與。

但如果此前完全沒(méi)有參與過(guò)白銀投資，現(xiàn)在想追漲該怎么辦？我的建議是，若要追漲，首先要算好風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格按照投機(jī)的流程操作。投機(jī)的具體流程我在以前的視頻里講過(guò)，一定要按流程執(zhí)行，千萬(wàn)不要盲目賭行情。

最后必須提醒：越是在短期價(jià)格波動(dòng)劇烈的時(shí)候，我們?cè)揭３掷硇?，交易和投資盡量被動(dòng)一些。因?yàn)榇藭r(shí)情緒容易占據(jù)主導(dǎo)，理性思考和市場(chǎng)判斷能力會(huì)大幅下降，大家一定要警惕。