2025年12月31日，上證指數(shù)收于3968.84點，深證成指收于13525.02點，為波瀾起伏的2025年A股市場畫下句點。

作為市場價值“壓艙石”的代表，銀行板塊經(jīng)歷了一整年的“震蕩—沖高—回調(diào)”，最終整體漲幅定格于7%。這一數(shù)字與2024年高達34.39%的閃耀收益率相比稍顯平淡，甚至在31個申萬一級行業(yè)中排名靠后。

但若用一詞概括2025年A股銀行板塊的個股行情，“新高”或許最為精準。平淡的板塊指數(shù)之下，個股對于“歷史最高價”的沖擊與創(chuàng)造從未停歇。截至年末收盤，板塊內(nèi)42只個股中有35家收漲，僅7只下跌；其中，多達20家銀行的股價創(chuàng)下了歷史新高，更有21家全年漲幅超過10%、6家漲幅超過20%。

尤其引人注目的是，A股“股王”爭奪戰(zhàn)罕見地在銀行板塊內(nèi)部展開了激烈角逐。農(nóng)業(yè)銀行年內(nèi)股價累計漲幅超過52%，市值在2025年11月一度突破3萬億元，并曾數(shù)次超越工商銀行、短暫奪得“股王”桂冠。不過，憑借全年的穩(wěn)健表現(xiàn)，“宇宙行”工商銀行成功捍衛(wèi)地位，截至2025年12月31日收盤以2.63萬億元的總市值穩(wěn)坐“股王”寶座，其全年股價亦累計上漲21.54%。

與此同時，對門外眾多未上市的中小銀行而言，A股的大門卻依然“可望而不可即”。2025年，銀行A股IPO依舊冰封，全年零新增。廣州銀行等主動撤回申請，東莞銀行等進程緩慢。行業(yè)資源與關(guān)注度仍加速向金字塔尖匯聚。

6只個股漲超20%，四大行集體刷新“歷史最高價”

回望2024年，上海銀行、成都銀行等優(yōu)質(zhì)區(qū)域城商行全年漲幅超60%，風光無限。而2025年，市場風格轉(zhuǎn)向，“穩(wěn)健”與“確定”的優(yōu)先級居前置。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等“巨象”竟成了“黑馬”，其盈利穩(wěn)定、分紅可期的“壓艙石”屬性被無限放大。

截至2025年12月31日收盤，2024年A股市值榜的第二名工商銀行成功奪魁，收于7.93元/股，以2.63萬億元的巨量身家成為年度“股王”；全年股價漲幅達到了21.54%。

2025年下半年，憑借縣域金融的獨特優(yōu)勢和領跑大行的業(yè)績增速，農(nóng)業(yè)銀行股價頻刷“新高”。不僅持續(xù)領漲板塊，總市值更數(shù)度超過工行、實現(xiàn)從“追隨者”到“引領者”的逆襲。截至2025年12月31日收盤，農(nóng)業(yè)銀行總市值2.61萬億元，年內(nèi)股價漲幅達到52.66%。

建設銀行、中國銀行的股價也全年大部分時間運行在歷史最高區(qū)間。截至收盤，分別以1.87萬億元和1.70萬億元的總市值位列A股市場第三、第六位。

廈門銀行憑借35.78%的全年漲幅領漲區(qū)域性銀行；浦發(fā)銀行則延續(xù)了2024年以來的優(yōu)異市場表現(xiàn)，2025年股價累漲24.56%位列板塊第三位；重慶銀行、寧波銀行分列第四、第六位。

此外，青島銀行、上海銀行、長沙銀行、中信銀行、興業(yè)銀行股價漲幅居前。

板塊中仍有7只個股在2025年錄得下跌。華夏銀行全年跌幅9.82%；鄭州銀行、北京銀行、光大銀行跌幅同樣在5%以上。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日收盤，創(chuàng)下股價歷史新高的銀行股多達20只。

六大行均在列，股份行中興業(yè)、光大、中信、浦發(fā)、華夏銀行在榜。成都銀行、江蘇銀行領先區(qū)域性銀行上榜。

誰在買銀行股？長期資金、“攢股收息”投資者

利潤穩(wěn)定性強，分紅比例確定性高，股息可持續(xù)性有保障……憑借這些“天然屬性”，銀行股一直以來都是穩(wěn)健型投資者和耐心型機構(gòu)們的“安樂窩”，低利率環(huán)境更是深刻影響著市場的資金流向。

年內(nèi)，以險資為代表的長期資金正密集“掃貨”銀行股。

A股方面，數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，險資持有銀行股382.5億股，持股市值達3797.6億元。興業(yè)銀行、浙商銀行、滬農(nóng)商行、郵儲銀行等還被多家險資重倉。

更有六家銀行A股或H股獲險資舉牌。如2025年1月，新華保險通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓了澳洲聯(lián)邦銀行持有的杭州銀行約3.296億股股份；平安人壽多次舉牌增持工行、農(nóng)行、郵儲銀行及招商銀行港股。

中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官郭曉濤在2025年5月的股東大會上曾表示：“平安堅持研判長周期趨勢進行投資。應對當前利率下行周期，我們已提前幾年對高分紅的國有大型銀行股進行投資?！?/p>

與此同時，低利率環(huán)境下，居民資產(chǎn)配置邏輯也出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，“存銀行不如買銀行股”的理念收到了越來越多投資者的認可，“攢股收息”策略普及度顯著提升。

“攢股收息”，簡而言之，投資者通過積累一定數(shù)量的優(yōu)質(zhì)股票，在長期持有獲取穩(wěn)定股息收入的情況下，將所獲股息再次投資于同一投資組合，從而實現(xiàn)資金的最大化利用。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，當前42家上市銀行中28家年股息率高于4%，江陰銀行、張家港行、長沙銀行更高于6%，對比10年期國債到期收益率利差優(yōu)勢明顯。

在社交平臺，不少銀行板塊“攢股收息”投資者曬出了自己的收益。有投資者4月時購買了60萬元張家港行股票，獲分紅約28000元。其表示“50萬買的房子一年房租才12000，60萬的銀行股股息就有28000，我決定死守銀行股”。

國有大行獲千億注資，區(qū)域銀行IPO步履維艱

資本之于銀行，如同血液之于肌體。2025年，補充資本、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)仍是銀行的核心任務之一。

對于國有大行，2025年的“補血”是一場系統(tǒng)工程。2025年3月，政府工作報告明確提出，發(fā)行5000億元特別國債，專項用于支持國有大行補充資本。隨后，中國銀行、建設銀行等四家銀行迅速啟動定向增發(fā)，合計募集資金約5200億元，并在年內(nèi)高效完成。

與此同時，一批優(yōu)質(zhì)的中小上市銀行，則憑借自身的經(jīng)營價值，吸引了來自外資與地方國資的“真金白銀”。

2025年內(nèi)，法國巴黎銀行兩次大規(guī)模增持南京銀行；江蘇交通控股、南京高科、東部機場集團投資公司、紫金信托公司等南京銀行境內(nèi)主要股東也均在年內(nèi)踴躍增持。由成都市國資委實際控制的兩家公司在三季度內(nèi)斥資6.11億元集中增持成都銀行股份；青島國信產(chǎn)融通過港股通耗資9.57億元大舉增持青島銀行H股……

然而，IPO，作為補充核心資本最直接、高效的途徑，對于絕大多數(shù)中小銀行而言，依然是一道難以跨越的門檻。

2025年，銀行A股IPO市場依然沉寂，全年零新增。

自2022年初蘭州銀行上市后，A股銀行板塊已進入連續(xù)第四年的上市“空窗期”。目前，仍在排隊“候場”的銀行僅剩5家，分別為東莞銀行、湖州銀行、湖北銀行、江蘇昆山農(nóng)商銀行和廣東南海農(nóng)商銀行。

2025年1月，苦等多年未果的廣州銀行撤回上市申請文件。7月，排隊六年的順德農(nóng)商銀行也宣布撤回IPO，該行相關(guān)人士回應媒體稱：“我行鑒于戰(zhàn)略規(guī)劃優(yōu)化需要，經(jīng)審慎評估后決定暫緩上市進程?！?/p>

但也有好消息傳來，2025年12月29日，深交所信息顯示，東莞銀行和南海農(nóng)商銀行在年底前已將IPO審核狀態(tài)由“中止”變更為“已受理”，意味著其上市進程在沉寂后已正式重啟，為漫長的等待帶來了一線曙光。