文/觀察者網(wǎng)專欄作者陳經(jīng)

風云學會會員，《中國的官辦經(jīng)濟》

2025年10月30日，中美兩國領導人在韓國釜山舉行會晤，并達成一項涵蓋關稅、出口管制、農產品采購等多領域的貿易協(xié)議。協(xié)議細節(jié)應是中美經(jīng)貿磋商團隊10月25日至26日在馬來西亞談成的。從談判到細節(jié)宣布，整個過程較為順利，氣氛似乎比此前數(shù)次談判更好。

表面上看，這是美國對中國攻擊停滯，“暫停一年”的說法還有點賊心不死，想要“來年再戰(zhàn)”。但是，從2018年起經(jīng)過數(shù)年較量，美國戰(zhàn)略上極為失敗，在多個領域都出現(xiàn)了危機，最大競爭對手卻展現(xiàn)了不可阻擋的氣勢。如今美國面對的局面十分兇險，霸權隨時不保。

美國攻擊停滯

美國國防部長赫格塞思發(fā)帖截圖

釜山會晤前，特朗普甚至玩起了“G2概念”，對中方放了一些熱情的話，會后則聲稱中美關系“前所未有地好”。美國國防部長赫格塞思與中國國防部長董軍會談后，11月2日也發(fā)帖呼應了特朗普的“G2”論調。

但就在十多天前，國慶長假后10月9日、10日中方宣布對美國關聯(lián)船舶收費、稀土“長臂管轄”等反制措施時，氣氛很緊張。這是美國多年來面對的最嚴重經(jīng)貿反制，雖然中國是正義的反制，但美國作為全球霸主，面對凌厲反擊若給不出回應很丟面子，性質非常嚴重。

美國財政部長貝森特明顯破防了，無力應對，只能搞“100%關稅”、“驅逐30萬在美中國留學生”之類的過頭威脅，暴露出內心的慌亂。貝森特還對中方談判代表人身攻擊，要求被美方威脅的印度、歐盟一起對抗中國稀土管制，一連串行為可謂“氣急敗壞、語無倫次、儀態(tài)盡失”。在馬來西亞與中方代表合影時，貝森特的肢體語言像機器人一般僵硬。

可以判斷，美方實在沒招了，只得偃旗息鼓，對中國實質性妥協(xié)。這并非先虛張聲勢搞個無理要求，然后再討價還價、回撤一點，最終大占便宜的“妥協(xié)”。實踐證明，特朗普對其它國家屢屢得手的“極限施壓”慣技，對中國無用。這次，美國是真很沒面子地妥協(xié)了，從姿態(tài)上不得不和中國對等，不少美國精英心理上都接受中方是與美國同樣強大的對手，這是歷史性的突破。

引發(fā)此次事端的是美國商務部于9月29日公布的“50%所有權規(guī)則”，即“股權穿透”，實體清單上中國公司的子公司都受到影響，讓全球半導體與汽車行業(yè)大亂的安世半導體事件就與此有關。針對中國海事、物流和造船業(yè)的美國“301調查”措施，于10月14日開始正式收費，也是性質極為惡劣的敵對行為。這兩個無理攻擊，美方都吞回去了，雖然說“暫停一年”，保留卷土重來挽尊的可能性，但性質上就是被結結實實揍回去了。

事后看，美方有兩個動作有些詭異。雖未公開明說，但商務部長盧特尼克應是責任人，在9月14日至15日中美馬德里會談就TikTok問題取得進展、商量好不升級對抗行為之后，仍然出臺了過分的制裁措施，導致局勢突然惡化。特朗普怒斥其引發(fā)中方報復，盧特尼克很可能是未經(jīng)報告擅自行動，此次未出現(xiàn)在談判團隊中。

而美方大吹“G2”和平風，讓人聯(lián)想起印巴空戰(zhàn)大敗后印度發(fā)起的盛大勝利慶?；顒印Ｓ《瓤此齐x譜的慶?；顒釉诒緡鴥炔亢苡行Ч€(wěn)住了宣傳局面。特朗普突然的和平宣傳、友好姿態(tài)還真有效果，不注意的話就會忘了10月中旬兩國緊張的局面，也會忘了這是美方魯莽發(fā)動攻擊后遭到痛擊的大敗。

美方還取消了10%的芬太尼關稅，繼續(xù)暫停24%關稅一年。中方在4月前，就被兩次各加10%的芬太尼關稅。在特朗普4月2日的“解放日”行動中，還有全球一樣的10%基礎關稅與針對中國的24%“對等關稅”。經(jīng)過數(shù)次談判，現(xiàn)在還剩10%芬太尼關稅，以及10%基礎關稅。但中國與其它國家不同的是，在特朗普第一任內就被加了約19%的實際有效關稅，拜登任內也沒有取消。

后續(xù)中美將繼續(xù)就芬太尼管制問題交涉，可能另外10%也會取消。美國還需要中國購買大豆、石油天然氣能源產品。8月，中國對美出口占總出口比例降至10%以下，經(jīng)貿脫鉤中方準備多年已無心理恐懼，脫成什么樣都能應對；而美方內部雖然聲稱長期方向是脫鉤，但“短中期脫太快受不了”已有共識，長期也不好說。

中國有全球市場可開拓，對除美國外出口高速增長的國家隨便一找就是一堆

中國有全球市場可以開拓，對除美國外出口高速增長的國家隨便一找就是一堆，而且不是作為中轉站發(fā)往美國的。美國沒有中國的開拓能力，去幫助伙伴國克服生意困難、出口信貸、基建合作，以前胡吹的BBB之類的全球基建計劃早黃了。在多種資源商品上，中國的量都是第二名十倍以上的最大買家，大豆不賣給中國就沒有別的買家能承接。

即使高端芯片等高科技商品，在美國內部也左右為難，不賣會丟市場，賣或不賣都可能幫助中國產業(yè)發(fā)展。而中國十五五規(guī)劃已下定決心，“完善新型舉國體制，采取超常規(guī)措施，全鏈條推動集成電路、工業(yè)母機、高端儀器、基礎軟件、先進材料、生物制造等重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破。”中方對西方陣營的高科技產業(yè)鏈不再依賴只是時間問題。美方某些思維已經(jīng)轉向賣些次級產品拖慢中國自主技術發(fā)展，如對H20解禁，中方反而不愿意要了。

比起2018年中美貿易戰(zhàn)時的格局，以及2022中國被《芯片法案》針對時的被動局面，如今面對脫鉤，中方底氣十足，可以有把握地說大占上風。而美國對中國能打的牌，越來越少。

可以說，在短期的貿易戰(zhàn)、關稅戰(zhàn)短兵相接層面，美方攻擊停滯了；而在中長期的產業(yè)脫鉤層面，由于中方應對有力、進展良好，美國的攻擊也已停滯，根本不可能取得“壓制中國崛起”的所謂戰(zhàn)果。

如無美國貿然發(fā)動攻擊，我國高科技產業(yè)恐怕不會取得目前的輝煌成就，市場動力完全不可比，多個領域還將是西方產品主導的局面，國產替代難以推動。近期中國不斷取得領先全球的重大科技突破，軍工領域的進展堪稱夢幻，難以想象更好的局面了。

筆者以為，現(xiàn)在局面對我方非常有利，對美國卻十分兇險。數(shù)年博弈下來，美國各領域丟失的優(yōu)勢極多，戰(zhàn)略層面損失大到算不過來，目前只是在架子上還撐著。

美國戰(zhàn)略損失極大

說美國的戰(zhàn)略損失，并不是說本次盧特尼克擅自行動戰(zhàn)術上如何導致戰(zhàn)略被動，而是從特朗普2018年對中國發(fā)動貿易戰(zhàn)以來，多年積累下來的損失，今昔對比十分驚人。

筆者2019年就寫了系列文章研究美債危機，那時美債雖然已有不好的發(fā)展勢頭，但余額不過21萬億美元、年利息3000億美元出頭，而如今最新數(shù)字已是38萬億美元。2025年美債利息預計1.3萬億美元，大幅超過軍費開支，指數(shù)增長正沖向2萬億美元，直追第一大的社保開支，這意味著什么，稍有腦子的人都知道。美債長期已不可信，美債日常的“借新還舊”操作轉向短債迅速滾動，市場認為美債短期風險還不至于爆發(fā)，以此維持局面。全球多國已對美債十分警惕，海外持有美債占比從三分之一跌向五分之一。

美債危機已不需要宣傳，美國內部都承認是極大的問題。馬斯克年初起帶領DOGE削減美國政府開支是還想掙扎一下，但迅速失敗。如今美國聲稱靠收關稅補政府赤字，但根本不可能挽救局面。特朗普也不管了，反正只是四年，7月4日簽署了《大美麗法案》，將國債上限提升至5萬億，使總債務規(guī)模突破41萬億美元大關，準備靠發(fā)債過了。

黃金在2024年大漲后，2025年漲幅超過50%

美債危機又導致美元信譽嚴重受損，黃金在2024年大漲后，2025年漲幅超過50%，這在美聯(lián)儲利息并不低的情況下十分反常，說明美債危機擴散到了美元危機，美股市盈率處于歷史高位也是因為美元不受信任。持有美元的機構已有相當大的壓力，不再能當所謂的“避險資產”，如今地位與黃金完全不可比了，所謂“美金”只是歷史習慣說法。

筆者基于看空美債美元的理由，在2000美元以下就開始唱多黃金，預計2027-28年有望7000-8000美元，當初看似夸張的預測如今已很正常，華爾街已有不少破10000美元、2026年春季6000美元之類的機構預測。

美元信譽是美國金融霸權的根本，與2018年對比，現(xiàn)在美元名聲差到超乎想象，可以說已失去長期價值。雖然美元匯率還維持著，但通過中美生活對比，美元價值虛高極為明顯。

美國通過SWIFT渠道控制國際貨幣交易，最新美元份額約47%

在國際上，美國通過SWIFT渠道控制國際貨幣交易，最新美元份額約47%，表面上不錯。人民幣份額從2024年7月最高的4.74%跌至2025年8月的2.93%，“國際化”進展似乎不佳。但這是因為人民幣主動與SWIFT部分脫鉤，“不和美國玩了”，轉而用自家的CIPS支持國際貿易與金融交易，2020-2024年處理金額分別為45、80、97、123、175萬億人民幣，2025年上半年90.19萬億元，同比增長約42%。

美歐2022年將俄羅斯踢出SWIFT，造成俄羅斯對外貿易不便，但并未形成致命打擊，實踐說明雙邊交易仍有辦法。中國主動準備應對金融脫鉤，CIPS業(yè)務覆蓋全球189個國家和地區(qū)，甚至人民幣在SWIFT份額都開始下降了?？梢钥隙ǎ绹鐚χ袊l(fā)動類似的金融制裁，只會搬起石頭砸自己腳，也只會讓中國不再猶豫，以強大貿易實力為基礎迅猛搭臺唱戲，推進自主可控的人民幣國際化。曾經(jīng)認為是很大威脅的SWIFT制裁，美方已經(jīng)很少提了，金融霸權威力大不如前。

2018年來中美“硬實力”的增長差異極大

美國名義GDP因貨幣超常規(guī)增發(fā)、通脹等因素暴增，醫(yī)療、律師等服務業(yè)開高價就能增長，但與中國對抗并無用處，反而顯出虛弱。中國多年來有意壓低名義GDP，對于人民幣升值很小心并不急躁，就連PPP購買力平價GDP，也給出高物價讓IMF不要搞太過分。美方自己都有不少反思，認識到中國生產力十分驚人，美國多個領域已大幅落后，發(fā)現(xiàn)了中國韜光養(yǎng)晦的厲害。2018年來中美“硬實力”的增長差異極大，“東升西落”極為明顯。

進入2025年，中方果斷出擊，從4月起對美全面對等反制。半年來的幾輪博弈，中方都展現(xiàn)了斗爭到底的堅定意志與靠實力說話的底氣，將美方的囂張氣焰完全打滅，取得了輝煌的對美斗爭勝利。

斗爭勝利與中國從生產上對“元素周期表”的掌控關系極大。2023年7月中方對鎵鍺實施出口管制，筆者就綜述了中國在各類金屬與稀缺元素生產的份額與地位，中國的優(yōu)勢遠不止近來令西方陣營恐慌又無計可施的17種稀土元素。

在2024與2025年各批次《兩用物項出口管制清單》、《出口許可證管理貨物目錄》中，中方將21種元素（及相關制品）列入出口管制清單，鎢、碲、鉍、鉬、銦、釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔、鎵、鍺、銻、石墨、鈮、鉭、鈹、鈷、鎳，其中只有七種是中重稀土元素，還有稀有難熔金屬、稀有分散金屬、稀有輕金屬、有色重金屬等數(shù)種類別。

美方近期才開始認識到，稀土只能算是技術問題，理論上有攻克的希望，雖然時間會很長。鎵、銦等稀有分散金屬是中國鋁、銅巨大的精煉產能的附產物，美國想自產需要天文數(shù)字的投資，考慮到能源等配套，實際更不可行。

中國只靠自身實力就能硬扛G7

美國需要與西方陣營協(xié)調應對沖擊，盟友被美國打劫不愿意出力，多個領域進展不佳，G7已經(jīng)不再有決定世界經(jīng)濟的能力。美國工業(yè)實力“依然強大”是一種假象，制造業(yè)衰敗跡象明顯，美國統(tǒng)計局搞了不少統(tǒng)計花招維持數(shù)值，美國內部的揭發(fā)文章都有了。而中國只靠自身實力就能硬扛G7，多個產業(yè)是全球的支配性力量。

這種情況下，美國還要對全球開打貿易戰(zhàn)，霸凌全球，可謂是取死之道。特朗普只是裝腔作勢，欺負弱小國家，遇上中國就吃癟了。許多國家轉向與中國合作，如果以前還有猶豫，現(xiàn)在應該知道中國的厲害了。特朗普“鐵桿粉絲”米萊剛在美國的支持下在阿根廷中期選舉中意外獲勝，但也積極與中國發(fā)展經(jīng)貿，態(tài)度大變。

美方的意圖，本來是要聯(lián)合盟友脫鉤斷鏈、孤立中國，但目前看來已無可能。筆者以為，局勢與美方意圖相反，全球有可能走以中國為主心骨的新型全球化道路，各國主動去風險防備美國，最起碼不會一邊倒地押寶美國獲勝。積極與中國發(fā)展經(jīng)盟關系的國家遍布全球，某種程度上就是在準備國際大變局。在全球化因為美西方引入主權因素而退潮之跡，全球貿易并未萎縮，而是繼續(xù)增長，中國是重要拉動力量。中國出口成為越來越多國家的經(jīng)濟基礎，印度等敵意最強的國家都深入認識到了中國強大制造業(yè)對本國的重要性。

金融、貿易、工業(yè)實力，美國露出敗相，但這都比不上中美軍事實力逆轉的震撼。直到2025年印巴空戰(zhàn)、六代機、九三閱兵、福建號電磁彈射等數(shù)起大事件，筆者才確認中國軍事實力的強悍，美國全球軍事霸權實際上正面臨逐漸喪失的局面。

中國福建號彈射J35成功，首次實現(xiàn)電彈隱身戰(zhàn)機

10月28日特朗普宣布美軍將放棄電磁彈射，全部改回蒸汽彈射；而中國福建號彈射J35成功，首次實現(xiàn)電彈隱身戰(zhàn)機。技術原因已經(jīng)清楚，美國電磁彈射依靠落后的飛輪儲能系統(tǒng)，故障率過大，徹底失?。欢袊猿夒娙輧δ転橹?，2秒內釋放35MJ能量給直線電機推動戰(zhàn)機起飛，結合飛輪儲能系統(tǒng)進行能量回收，增強系統(tǒng)持續(xù)運作能力，設計科學合理，實踐上領先美國兩代。

這個標志性事件，說明美國軍工體系處于衰退邊緣，其原因是制造業(yè)衰敗、人才凋零。相比之下，中國軍工上升勢頭極為強勁，多年來保密太強令軍迷都無處獲得消息，以至于自己人都很難想象究竟發(fā)展到了何種程度。雙座J20搭配隱身無人機戰(zhàn)力驚人，加上全球最強雷達系統(tǒng)、遠超PL-15E射程的空空導彈，中國空軍已邁入世界頂尖行列。甚至，極少數(shù)西方懂行的軍事專家在2025年對中國軍事實力態(tài)度大變，憂心忡忡認為美國已經(jīng)被超過。

今年是臺灣光復80周年，中國高調紀念，實現(xiàn)祖國統(tǒng)一的實力已經(jīng)具備。中美貿易戰(zhàn)，說明美國制裁不可怕，我們積累了相當多應對經(jīng)濟硬脫鉤的經(jīng)驗。軍事上中國實力的增長，讓美國不再準備硬剛了，而是退向西半球。與中國交戰(zhàn)風險太大，以前美國輿論是說“慘勝”代價太大，現(xiàn)在則是害怕被打敗，放風文章已有多篇，“棄臺論”擴散只是時間問題。本次中美并未就臺灣問題發(fā)表意見，就有些意思。

在中美科技與經(jīng)濟競爭方向，人工智能已成美國唯一希望。目前可以確認的是，人工智能泡沫規(guī)模已經(jīng)非常大，只是美國主流意見認為是良性的，按這個設想繼續(xù)炒作。但與以前數(shù)次泡沫不同，美國股市與投資泡沫破滅不會影響其全球霸權地位；如今的股市泡沫已經(jīng)成了經(jīng)濟支柱，一旦破滅，后果難以想象。美國需要靠泡沫來維持霸權形象，這本身就是戰(zhàn)略上的極大退步。

對美國不好的跡象是，中國多個高水平大模型，如DeepSeek、QWEN、KimiK2等系列，已經(jīng)在全球主導了開源AI社區(qū)，成為全球多國甚至美國創(chuàng)業(yè)者的首選。美國閉源VS中國開源，性能差距拉不開，成本上劣勢極大，大模型出來都3年了，如何賺錢仍然說不通。

現(xiàn)在美國還有些全球優(yōu)勢，如SpaceX代表的火箭制造與發(fā)射業(yè)務，是罕見的制造業(yè)成就。美國最為靠譜的優(yōu)勢還是IT、互聯(lián)網(wǎng)、芯片設計領域的多家全球大公司，營收還在增長。但這些大公司已需要消耗現(xiàn)金儲備、乃至上手段融資，來投資GPU與數(shù)據(jù)中心，豪賭人工智能，并在2025年獨立支撐美國經(jīng)濟增長。

與2018年相比，美國在多個領域出現(xiàn)令人驚訝的霸權大幅衰退，而中國卻強勢崛起，分庭抗禮幾乎不成問題。從2008年起就有“G2”的說法，中國沒有接受，實力確實相差不少。如今G2的論調有些詭異地風云再起，中國實力肯定沒問題了；美國多次訓斥跟班，話里話外只看得起中國的實力；打過幾輪之后想必有了深刻認知，多少有些服氣，“中國很強”“要和平”的美國輿論文章如雨后春筍般涌現(xiàn)。

美國想與中國緩和，回頭打劫其它弱小國家，甚至逐一清點數(shù)百億上千億美元的打劫收獲，MAGA復興美國制造業(yè)等基礎實力。這只是癡心妄想，美國面對的局面十分兇險，美債、美元、資本市場、科技泡沫、物價通脹、地緣政治，到處都充滿風險，隨時可能發(fā)生危機。美國已經(jīng)失去了要價的資本。