摘要 ◎游戲巨頭成了科技公司 ◎游戲技術與場景露出，復雜的時刻 ◎騰訊數(shù)字化新戰(zhàn)場

一場在線視頻形式的發(fā)布會，不但委婉地回答了困擾已久的重大問題，還面向未來播下了變革的種子。

這是幾日前騰訊游戲“SPARK 2022”帶給我們的感受。

所謂“重大問題”，主要體現(xiàn)為，在一個不確定性周期，如何化解宏觀、行業(yè)升級、競爭、監(jiān)管因素引發(fā)的增長轉換、重新定位、價值挖掘、平臺治理等挑戰(zhàn)。

而面向未來的變革種子，則不僅涉及騰訊游戲“超級數(shù)字場景” 真正 落地，更是關聯(lián)著騰訊生態(tài)的未來。

讓我們選擇一個視角 切入 分析。

“SPARK 2022”第一焦點，不是在線發(fā)布的40多款游戲、內(nèi)容本身，而是游戲技術新應用場景。后者不但被設置在第一環(huán)節(jié)，首度集中展示的應用場景，帶來的震撼，遠甚于游戲本身。

這是今天我們所要分析的重心。不妨直接給出判斷：騰訊游戲，始于游戲、娛樂，卻正快速打破邊界，凸顯科技屬性，借此變身超級數(shù)字場景的核心底座，并為騰訊集團開拓出一個數(shù)字化新戰(zhàn)場。

有必須羅列一下官方公布的游戲技術新場景。它包括7大項目：數(shù)字長城、數(shù)字敦煌、北京“數(shù)字中軸”、機器人智能學習、全真互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字工廠、全動飛行模擬機聯(lián)合項目、獵人星座計劃。

前三個數(shù)字文保類，很多人瞬間能感知到它們與游戲技術的關聯(lián)。尤其引擎渲染、仿真等技術創(chuàng)造的沉浸場景，此前行業(yè)有過不少相近項目。但后4個，若不了解多智能體協(xié)同、數(shù)字孿生、PCG程序化內(nèi)容生成等更多技術，實在難以想象，為何一個游戲公司滲透實體行業(yè)與前沿探索如此之深。

老實說，盡管數(shù)量遠不及全球云計算巨頭，但游戲技術落地場景之復雜多元，毫不遜色，它超出了大部分人對于游戲行業(yè)的認知。

那么，問題也來了：

一、游戲巨頭緣何成了科技公司？ 二、騰訊游戲為何此時突出游戲技術，并公布重點場景項目？ 三、游戲技術之于騰訊生態(tài)乃至整個數(shù)字經(jīng)濟的價值。

游戲巨頭緣何成了科技公司？

這其實是個老話題。

推薦一本書。史蒂文·約翰遜的《仙境：游戲如何創(chuàng)造現(xiàn)代世界》。它論證了古往今來人類娛樂、游戲需求如何催生、驅動科技創(chuàng)新。

作者幾句話給我留下深刻印象：游戲是許多創(chuàng)新的溫床，一是“游戲通常是關于打破規(guī)則和慣例的行動”，二是游戲進化顯示，它越來越關注現(xiàn)實，并持續(xù)將我們從“已知”帶到“未知”，許多超前的思考與產(chǎn)品設計，隱含著整個社會面的創(chuàng)新。

以“保真數(shù)字人”形象現(xiàn)身發(fā)布會的騰訊高級副總裁馬曉軼，表達更直接。他說，游戲本就不是孤立發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，誕生以來，始終與前沿科技相互驅動、共生發(fā)展，積累了一系列獨特的技術能力。

“游戲不止于玩，甚至不止于文化，它正在逐步超越傳統(tǒng)的狹義認知，成為一個可以不斷創(chuàng)造新價值與新可能的‘超級數(shù)字場景’?！彼M一步表示。

普通人也有體感。童年玩過游戲的70-90后，對早期游戲機或PC游戲圖形處理應不陌生。

從8位到64位到3D圖形技術誕生，若說游戲驅動力可能不那么明顯，但世紀末誕生的英達偉GPU，源頭可是為游戲設計。摩爾定律更多描述了CPU演進規(guī)律，實際上，游戲業(yè)對GPU乃至整個軟硬件行業(yè)的驅動，近乎另一種形態(tài)的摩爾定律。有太多鮮活的故事可以講述。

PC時代如此，移動時代更是。手機核心應用，除了社交、拍照，就是游戲。它不僅驅動顯示、計算、網(wǎng)絡、續(xù)航升級，還在各種軟件優(yōu)化工具層面持續(xù)提出更高要求。包括蘋果在內(nèi)的所有手機廠家都不敢漠視游戲體驗，幾年來，甚至與GPU、CPU伙伴合作定義所謂游戲手機。

游戲業(yè)一直是許多前沿技術首選的落地應用場景。兩個例子。90年代深藍擊敗國象大師卡斯帕羅夫，2016年阿爾法狗擊敗韓國圍棋國手李世石，無一例外選定了游戲。后者對人類心智的沖擊遠高于其他領域。它快速引爆了技術變革的價值。

智能化時代開啟后，截至今日的VR、AR、XR、元宇宙演進，行業(yè)關注的首要落地領域，仍是游戲。

可以這么說，游戲業(yè)是全球創(chuàng)新技術最具系統(tǒng)集成空間與落地效率的場景。

在這長期演進中，游戲公司持續(xù)沉淀下多重技術力量，從工具到一整套產(chǎn)品解決方案。

上述7大項目隱含的交互性、仿真、游戲引擎、PCG程序化內(nèi)容生成、多智能體技術，只是與游戲業(yè)務直接關聯(lián)的部分。事實上還有更多。甚至，一些巨頭的基礎設施背后，同樣也有游戲業(yè)務的驅動與沉淀功勞。

當然，就騰訊來說，它的游戲技術，除了獨立研發(fā)，也包括長期以來的投資整合、吸收消化的部分。

馬曉軼多次強調過游戲業(yè)創(chuàng)新的三個維度，即玩法、敘事（故事）、技術。其中，技術要素，每隔一個周期，都會出現(xiàn)關鍵變革。

游戲技術露出背后：復雜的時刻

為何此刻露出強化游戲 技術 戰(zhàn)略，并公布重點場景項目？

我們認為，這既是挑戰(zhàn)與壓力的結果，也是重大機遇的象征。

可能挑戰(zhàn)、壓力指標更重一些。

先看一下騰訊財報，就能明白一部分。2021財年，騰訊本土游戲市場收入增長6%，其中Q4僅增長1%，當季，騰訊金融科技和企業(yè)服務板塊收入首度超過游戲板塊。2022Q1，本土游戲市場收入同比降1%，其中手游收入同比降3%。

這背后，有基數(shù)變大、行業(yè)競爭背景，也有監(jiān)管因素。年報坦陳，6%的增幅主要受王者榮耀、使命召喚手游等推動，部分被DnF、和平精英游戲收入減少抵銷。此外，由于部分資金、資源轉移到未成年人防沉迷策略開發(fā)中，游戲板塊邊際盈利能力下降。

這也是本地游戲業(yè)的基本面。監(jiān)管不止覆蓋游戲內(nèi)容、未成年人防沉迷、強化游戲版號審批，還涉及游戲終端等方面。中短期，本土游戲概念持續(xù)承壓。騰訊游戲雖然規(guī)模地位不變，整體穩(wěn)定，同樣也無法回避增長壓力。

同時，長期以來，大眾對游戲 業(yè) 也有認知誤區(qū)。一些人甚至污名化行業(yè)，指斥為所謂“精神鴉片”。游戲業(yè)確實存在一些問題，但作為一個行業(yè)，就需求面說，跟吃一樣，它是人的天生的精神需求。不過，想完全扭轉這種認知，確實不易。

如此，騰訊游戲既面臨增長壓力，也面臨重新定位的挑戰(zhàn)。

若只單純尋求營收或利潤指標增長，騰訊游戲倒有多重路徑化解壓力。

比如，馬曉軼多次表示，會面向全球制作游戲， 無疑 在強調國際化。這正持續(xù)體現(xiàn)在海外游戲業(yè)務占比中：2021年為26%，Q4為30.8%。2022Q1,升到32.8%。

此前，馬曉軼還曾表示，騰訊將強化海外PC、主機端游戲。目前，這部分海外團隊已超過3000人，將會持續(xù)嘗試垂直品類的3A游戲。

顯然，騰訊游戲國際業(yè)務有望保持 相當 的增速，或能舒緩本地壓力。

另一路徑則是學習歐美大廠，積極擁抱GaaS化（游戲即服務）和手游化。

動視COD系列、EA公司Sims、EA Sports的GaaS化創(chuàng)造的增長，給馬曉軼留下較深印象。他強調，要盡可能抓住窗口期，與大廠合作。

GaaS確實已成一些游戲公司熱門路徑。不止游戲大廠，連上游AMD、英偉達們也都在強化所謂整體解決方案。這動向結合云游戲模式，可創(chuàng)造更豐富、更靈活的訂閱服務。

這類動作并不等于騰訊游戲本地業(yè)務會弱化。事實上，“SPARK 2022”依然展示了不同類型的新品，如《暗區(qū)突圍》、《我們的星球》、《代號：致金庸》等。而許多成熟作品與內(nèi)容，也都融入了新玩法，并強化體驗。這是存量市場的深度精耕，穩(wěn)定基本盤，穩(wěn)定最大限度地穩(wěn)定游戲主業(yè)大盤。

不過，如果沒有結構性的變化，很難走出被動，也很難消除長期以來外界對 游戲 業(yè)的認知迷霧。

在這基礎上，看SPARK2022，我們認為，它更近新愿景、新戰(zhàn)略、新定位的確立，無疑，它也是一整套增長的方法論：

1、游戲技術應用場景項目，展示了騰訊游戲的科技屬性與數(shù)字化戰(zhàn)略。游戲公司也是科技公司，數(shù)字化公司。

馬曉軼表示，游戲未來會走向“超級數(shù)字場景”，而游戲技術正是它的底盤。

我們判斷，未來，基于游戲技術，騰訊游戲可能會獨立出一個數(shù)字化業(yè)務單元。這有利于撕去單純的“游戲”概念標簽。騰訊游戲也是一家典型的科技公司、數(shù)字化公司。

當然，短期很難創(chuàng)造明顯的財務面效應。因為，游戲技術還需借助場景落地，形成協(xié)同創(chuàng)新的開放平臺與交付機制，還有很多基礎工作。目前它正處于投入、探索周期。不過，愿景、戰(zhàn)略、結構性變化，已無可逆轉。

2、游戲產(chǎn)品與內(nèi)容：穩(wěn)定游戲主業(yè)基本盤。

不要以為游戲業(yè)務增長放緩，就認為已經(jīng)失去競爭力。事實上，除了國際化、GaaS化空間，本地產(chǎn)品也在創(chuàng)新技術、玩法、內(nèi)容帶來的新體驗，它仍將是未來較長周期的基本盤。最大限度地保證游戲主業(yè)的穩(wěn)定性。

3、更多價值。

這部分，可以視為騰訊游戲ESG戰(zhàn)略。它正以游戲技術、產(chǎn)品、內(nèi)容的形式融匯到這一背景中。事實上，數(shù)字文保等場景中，同樣展示了這種能力。ESG不是外在的責任，本質上也是一種業(yè)務與能力。

可以這么說，發(fā)布會不僅回答了關鍵問題，還委婉地消除著監(jiān)管帶來的疑慮。若落在增長與治理上 這既是一套完整的增長方法論，也是一種平臺治理的策略。

騰訊游戲業(yè)務誕生于2003年。它始于娛樂。但在第20個年頭，它已不止娛樂。這一版圖確實到了變革時刻。

你應看到的另一面：騰訊數(shù)字化新戰(zhàn)場

不過，倘若結合最近騰訊游戲關鍵事件，再將游戲技術置于騰訊集團整個生態(tài)乃至整個數(shù)字經(jīng)濟社會觀察，我們認為，此刻，它的露出，有更深、更為豐富的韻味。

剛才，我們說“SPARK 2022”展示了一種完整的增長方法論。這層韻味，普通用戶當然不會理會，但騰訊集團、行業(yè)、資本市場應該能感知到。

要知道，盡管游戲業(yè)務于騰訊營收大盤中的占比有所下降，但不可能動搖核心主業(yè)地位。何況它也是整個集團的利潤基本盤。可以這么說，未來較長周期，騰訊游戲版圖的創(chuàng)新力，仍將直接影響著騰訊集團整體財務面、資本市場表現(xiàn)。

此外，跟阿里等互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，騰訊集團金融科技層面也在經(jīng)歷著監(jiān)管考驗。在一切明朗之前，騰訊游戲版圖的升級，有利于為集團化解這種壓力創(chuàng)造更為穩(wěn)定的窗口期。

不過，騰訊游戲技術展示的數(shù)字能力、“科技屬性”視角，于騰訊集團來說，可能更具長期的戰(zhàn)略意義：

1、游戲技術以及未來的業(yè)務化，有望為騰訊集團數(shù)字化服務扮演一支新的生力軍。

盡管多家巨頭2B版圖大過騰訊，但就游戲展示的場景拓展力而言，即便微軟、亞馬遜，本地的阿里、華為等，也都并不具備騰訊這重底層技術能力。

微軟游戲業(yè)務規(guī)模不小，有游戲終端、部分內(nèi)容，加上發(fā)達的云計算，當然還有強大的資本整合力（正操作收購動視暴雪），但就游戲技術本身與場景滲透說，我們并沒有看到更多表現(xiàn)。

亞馬遜、阿里云更多側重云游戲。它它涉及技術，但更多是生態(tài)與運營模式的創(chuàng)新，而不是游戲技術本身的場景滲透。

騰訊游戲技術，有望為騰訊集團拓展出一個新的數(shù)字化戰(zhàn)場。

2、它有望提升騰訊云的服務能力，尤其毛利結構。

騰訊云IaaS、PaaS、SaaS三層都有布局，從數(shù)據(jù)中心、服務器、芯片到操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫到SaaS ，可以說結構相當完整。上季財報，騰訊強調了多項自研技術與方案，覆蓋了硬件、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等方面。

不過，與海外巨頭微軟、亞馬遜云計算比，騰訊云整體處于虧損狀態(tài)。事實上，國內(nèi)的阿里云，也只是在過去一個財年實現(xiàn)盈利。

虧損邏輯如此這般：公有云IaaS層提供的服務相對標準，價格透明，投資較重，而短期創(chuàng)收入占比較高，它決定了騰訊云計算業(yè)務的利潤基本面。

海外兩大巨頭賺錢的部分，更多在PaaS層。微軟SaaS層當然也賺。這背后有海內(nèi)外SaaS生態(tài)差異：海外IT實踐更久、更成熟，行業(yè)標準化程度高。SaaS生態(tài)成熟，它們有一幫超千億美元的SaaS巨頭，如Oracle、SAP、Salesforce、Adobe、ServiceNow等。本地SaaS生態(tài)遠不夠成熟。不止軟件公司規(guī)模小，依托互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)展起來的SaaS應用，由于平臺割裂，存在孤島效應，短期很難消除壁壘。

騰訊云IaaS層能力不遜巨頭，PaaS層要素完整，SaaS層也非常有特色。

但截至目前，騰訊云只是更多將騰訊會議、騰訊文檔等應用定義為SaaS。年報中，馬化騰多次強調過。

在我們看來，其實小程序、視頻號也都是。而企業(yè)微信本身更是一個集成SaaS應用的超級SaaS平臺。

騰訊整個2B版圖復雜多元，有多元增長引擎的魅力。但也會導致SaaS、PaaS層能力分散，缺乏協(xié)同。確實，很多都長在獨立的業(yè)務體系中。

這與游戲技術有什么關系？

因為，騰訊游戲技術類如游戲引擎、多智能體、AI驅動的自動內(nèi)容生成，甚至包括虛擬數(shù)字人在內(nèi)的技術，若置于云服務中，更近SaaS層。當然，我們相信，游戲技術未來應該會生成開放平臺、開發(fā)平臺，為客戶、應用開發(fā)者提供服務，提供更強的PaaS化服務。

當然不是說，游戲技術要歸于騰訊云業(yè)務直接統(tǒng)籌。而是說，兩者數(shù)字化能力可以協(xié)同。騰訊云為游戲業(yè)務持續(xù)提供基礎服務，游戲技術足可豐富騰訊云SaaS甚至PaaS層的能力，落地更多場景與客戶群，持續(xù)優(yōu)化整個毛利結構。兩者其實也互為客戶。

每季財報電話會，騰訊云都是分析師關注的焦點問題之一。2021年報電話會，伯恩斯坦分析師Robin Zhu就問到云業(yè)務表現(xiàn)與利潤率。

騰訊總裁劉熾平當時表示，行業(yè)競爭非常激烈，為獲得更多市占、客戶，有時需要價格折扣，并提供更優(yōu)質的客制化服務，加上營銷和渠道投入，會導致利潤率下降，甚至負利潤率。他坦陳，騰訊云三個層面都處于虧損。不過，當業(yè)務達到一定規(guī)模，可將自研產(chǎn)品重復提供給不同客戶，向既有客戶提供利潤更高的PaaS，強化SaaS變現(xiàn)。

馬化騰也是關注甚多。2020年年報電話會，他表示，騰訊有很多SaaS方案，尤其效率工具、通信工具等，未來會與云服務做更多連結、協(xié)同。2022Q1財報會，他更是強調了騰訊云服務差異化：追求一個可擴張、可持續(xù)、可盈利的機會，而不是向客戶提供定制和比較昂貴的方案，后者不可持續(xù)。

截至目前，騰訊云主要客戶來自其他互聯(lián)網(wǎng)公司。他表示，長遠看，“真正的增長將來自其他行業(yè)項目，我們大約有一半的營收來自基礎設施，另一半來自平臺、軟件和行業(yè)解決方案”。

將騰訊游戲技術置于這種話語背景，它此刻的露出，完全匹配著騰訊集團的整體思路。

3、有利于重估游戲業(yè)務與騰訊集團的價值，持續(xù)強化騰訊集團市值管理。

這部分不作展開。但可以明確地說，游戲技術諸多應用場景落地，傳遞了騰訊集團數(shù)字化服務的新動向。它將有利于捕捉、挖掘整個2B版圖的價值。最近幾年，這部分始終都是資本市場關注的焦點之一。

似乎可以收尾了。但你應該看到，文章開頭，我們強調說，游戲技術的露出，埋下了面向未來的變革種子，不僅涉及騰訊游戲“超級數(shù)字場景”落地，更是關聯(lián)著整個騰訊生態(tài)的未來。

這如何理解呢？

需要結合一個最新事件說。那就是騰訊新近成立的軟硬一體的XR（擴展現(xiàn)實）業(yè)務線。

它被設置在游戲業(yè)務體系。

顯然是一個過渡性的動作。

因為，2020年，馬化騰提出“全真互聯(lián)網(wǎng)”。2021年，全球元宇宙概念火爆，諸多公司整合資源、業(yè)務架構涉入其中，行業(yè)人士甚至定義2021為“元宇宙元年”。

從基本描述看，“全真互聯(lián)網(wǎng)”與“元宇宙”理念接近。但前者要更務實一些。

馬曉軼對元宇宙的認知可能反映了騰訊整體判斷，并涉及到XR業(yè)務線設于游戲版圖的邏輯。

今年4月，一場有關元宇宙主題的演講中，他提到，2-3年內(nèi)，元宇宙領域很難有突破性進展，但對未來10年的發(fā)展前景，他有很強的信心。因為，一方面，技術面正在形成支撐，突破自身瓶頸；另一方面，社會對元宇宙的認知正在改變，從僅局限于游戲、軟件概念，走向跨越多個場景的方向發(fā)展。說到新生的XR業(yè)務線，馬曉軼最新強調，希望抓住未來4-5年內(nèi)的機會，在軟件、內(nèi)容、系統(tǒng)、工具SDK、硬件等各環(huán)節(jié)積極嘗試，打造行業(yè)標桿的VR產(chǎn)品與體驗。

這是非常務實的認知。它其實關聯(lián)著兩重話題：

1、XR業(yè)務承載著全真互聯(lián)網(wǎng)、元宇宙的探索任務，設在游戲業(yè)務體系，是因為游戲場景仍是它富足的樂園，有利于爭取窗口期，整合上述資源，打造標桿產(chǎn)品體驗。

提醒一下，由于是軟硬件、內(nèi)容于一體的整體解決方案，一旦出貨上量，這部分將會直接帶動營收。

2、游戲技術也是全真互聯(lián)網(wǎng)、元宇宙突破瓶頸的核心支撐。此刻露出，恰逢其時。

你應看到，馬曉軼一直在強調，游戲正在成為一個“超級數(shù)字場景”，而游戲技術正是它的底盤。

XR顯然也是游戲技術支撐的過渡性業(yè)務。它的長期進化的目標，應是全真互聯(lián)網(wǎng)、元宇宙。后者不是游戲或終端的概念，而是超級數(shù)字場景的集合體。

如此，可以這么說，騰訊游戲已成為整個公司新愿景、新戰(zhàn)略的核心推動角色、創(chuàng)新業(yè)務的孵化器。

這一復雜的角色，會考驗游戲業(yè)務的生態(tài)協(xié)同能力、馬曉軼與團隊的領導力，并決定著后續(xù)騰訊游戲的組織升級。后者應該也會反映在騰訊集團的組織協(xié)同與各種資源調配上。

如果要我進一步猜想，騰訊游戲應該超越游戲本身，重新命名，以匹配游戲技術與場景露出引發(fā)的結構性變化，尤其適應“超級數(shù)字場景”、“全真互聯(lián)網(wǎng)”愿景的內(nèi)在要求。未來的游戲產(chǎn)品與游戲業(yè)務，當然還是具有相當體量，但基于游戲技術2B底座，在整個架構中，應該變身上面一個大的垂直賽道、品類。

至于騰訊游戲是否還有進一步獨立行動，比如借助此次技術露出與XR業(yè)務線整體升級，走向更為獨立的市場化運作，甚至獨立估值，實現(xiàn)IPO，不得而知。但我們認為，游戲技術動向以及一整套方法論，釋放了一種獨立的傾向。

這只是猜想。我們當然不會盲目期待一個公司會沿劇本演進。但這并不妨礙我們的判斷：2022年6月，騰訊游戲技術應用場景的公布，既回答了騰訊游戲、騰訊集團的增長問題，又埋下了變革的種子。多年以后，它有望塑造出一個更大的數(shù)字化世界。

夸克，最小的粒子，微末的洞察