導(dǎo)言

短期看預(yù)期，長期看質(zhì)量。

在牛市起步的14個交易日，從股票強(qiáng)弱的微觀中能看出什么。

出品 | 厚雪研究

作者 | 潘言

在國家政策的強(qiáng)力刺激下，中國股市迎來一波疾風(fēng)驟雨般的牛市/反彈，14個交易日中，82只股票已快速翻倍。

政策和情緒帶動預(yù)期，市場快速扭轉(zhuǎn)。從2024年9月24日到10月8日，幾大股票指數(shù)均暴漲創(chuàng)出今年新高。之后，市場冷靜后快速回撤，并逐步企穩(wěn)。今年來走勢最弱的北京證券交易所股票，此輪漲勢最強(qiáng)，北證50指數(shù)從9月24日到10月18日漲幅累計高達(dá)80%，并且已逼近10月8日高點。

圖：2024年以來A股幾大指數(shù)表現(xiàn)對比

數(shù)據(jù)來源：Wind

股價是市場最真實的反映，牛市是多元復(fù)雜的，不斷爭奪的，不是一蹴而就的。市場遵循“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的道理，也存在“跌多了會漲，漲多了會跌的”樸素規(guī)律。將漲跌比較作為投資選擇的一個條件因素，往往更利于把握到機(jī)會，或者一定程度上規(guī)避風(fēng)險。

厚雪研究根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，將2024年9月24日到10月18日（14個交易日，剔除了新股和ST股票）作為區(qū)間，列出漲幅和跌幅前200只股票，并提供市值、估值、行業(yè)、主題等數(shù)據(jù)信息，以供參考。

01

總體分析：科技主題特征顯著

從9月24日到10月18日，5227只股票（剔除了新股和ST股票）平均漲幅為27.99%。總體看，此階段領(lǐng)漲股票的主題特征明顯，炒股軟件、金融科技、芯片半導(dǎo)體、國產(chǎn)軟硬件、數(shù)據(jù)存儲等科技主題漲幅顯著，達(dá)到了50%以上。

從市值來看，此前跌幅更大的小盤股漲幅更強(qiáng)。萬億市值股此輪反彈平均漲幅15.32%，千億市值以上平均漲幅為23.45%，弱于整體，其中中芯國際（688981.SH）、東方財富（300059.SZ）、寒武紀(jì)（688256.SH）、同花順（300033.SZ）四只漲幅翻倍，均為金融科技和芯片概念。

02

A股漲幅前200：82只翻倍

從9月24日到10月18日，股價最強(qiáng)的前200名股票的平均漲幅為108.8%。有82只漲幅翻倍，艾融軟件（830799.BJ）、天馬新材（838971.BJ）和華信永道（837592.BJ）三只北交所股票漲幅最高，分別達(dá)到705.2%、384.8%和333.98%，股價均創(chuàng)出上市新高。之后，銀之杰（300085.SZ）、成電光信（920008.BJ）、華嶺股份（430139.BJ）、潤和軟件（300339.SZ）、佳先股份（430489.BJ）、光智科技（300489.SZ）和國民技術(shù)（300077.SZ）位列前十。這些股票以軟件開發(fā)、半導(dǎo)體、新材料等行業(yè)為主。

漲幅前200股票具有科技屬性、超跌反彈的兩個特征。在此輪暴漲啟動前的一年（2023年9月23日到2024年9月23日）里，這200只股票有132只下跌，平均跌幅高達(dá)30.56%。而此輪股價最弱的200只股票，啟動前的一年里有105只下跌，平均跌幅為19%。

從市盈率看，這200只股票有69只因為虧損市盈率為負(fù)，有96只市盈率超過50倍，50倍以下的僅有35只，藍(lán)籌特征較弱。

從市值看，200只股票包括了5只千億市值股，分別為中芯國際、東方財富、海光信息（688041.SH）、寒武紀(jì)和同花順，也包括了46只市值不足30億的微盤股，多數(shù)為北交所股票，其中春光藥裝（838810.BJ）、博迅生物（836504.BJ）、樂創(chuàng)技術(shù)（430425.BJ）等5只股票市值均不足10億元?？傮w看，市值傾向并不明顯。

03

A股漲幅后200：大藍(lán)籌、傳統(tǒng)股

從9月24日到10月18日，剔除新股和ST股，股價最弱的200名股票的平均漲幅為4.02%。其中，有29只股票下跌，比如跌幅最大的保變電氣（600550.SH）、中國國貿(mào)（600007.SH）、鼎信通訊（603421.SH）和濱海能源（000695.SZ），區(qū)間分別下跌12.59%、7.24%、6.73%和6.33%，所處傳統(tǒng)行業(yè)，并在輪行情啟動前股價已經(jīng)有過上漲或比較堅挺。

此輪股價最弱的200名股票，行業(yè)屬性相對比較傳統(tǒng)。并且，其中有不少一直走在獨立上漲行情中的大盤藍(lán)籌股，比如中國移動（600941.SH）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、長江電力（600900.SH）等已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高。

從市盈率看，這200只股票有 41只因為虧損市盈率為負(fù)，32只超過50倍，127只在50倍以下。從市值看，有19只超過千億元，35只市值不足30億元，相比漲幅前200只股票市值更大。總體看，具有兩極分化的特征，一種典型是長期股價強(qiáng)勢的藍(lán)籌股，一種典型是前期股價已反彈的傳統(tǒng)行業(yè)股。

本文基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。