導(dǎo)言

作為新的資產(chǎn)形態(tài)和價值來源，數(shù)據(jù)資產(chǎn)被寄予厚望。有預(yù)測顯示，隨著數(shù)據(jù)資產(chǎn)的入表，未來將新增萬億級的資產(chǎn)規(guī)模。

上市公司是觀察入表實踐的最佳群體。但今年三個季度已過，市場期待的數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表大潮并未到來：披露錯誤頻出，數(shù)量不足1%，甚至關(guān)注度也在下降。

出品 | 厚雪研究

作者 |潘言

2024年1月1日，財政部《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》正式施行，數(shù)據(jù)作為一項資產(chǎn)可以被計入企業(yè)財務(wù)報表之內(nèi)?！皵?shù)據(jù)資產(chǎn)入表”進程正式揭開序幕。

上市公司是質(zhì)量最高、信息披露最規(guī)范、最完善的企業(yè)群體，是觀察數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表情況的最佳樣本，具有著風(fēng)向標的作用。

目前A股上市公司數(shù)量超過5300多家。年初至今，上市公司已經(jīng)披露了一季報、中報和三季報，不過相比于行業(yè)的萬眾期待，上市公司在數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表上卻并不盡如人意，一是低級披露錯誤頻出，二是完成入表的公司數(shù)量有限，三是代表性的公司并不足，四是多數(shù)入表金額占總資產(chǎn)的比例較低，對公司質(zhì)地影響較小，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表有了些雞肋的意味。

10月底，上市公司三季報披露完畢。厚雪研究根據(jù)Wind、企業(yè)預(yù)警通披露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在5300多家A股上市公司中，有53家披露了數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表情況，數(shù)量占比不足百分之一，涉及總金額為8.92億元（數(shù)據(jù)均為厚雪研究修正后）。這一數(shù)據(jù)雖然較2024年中報增加了18家，總金額增長了約3.48億元，但遠未實現(xiàn)爆發(fā)式指數(shù)級的增長。

市場期待的數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表大潮并未到來，甚至關(guān)注度也在下降。未熱先冷的原因，一方面可能是上市公司對數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表作用還不明確，迫切性不足，另一方面數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表在資產(chǎn)認定、成本歸集等技術(shù)操作上存在難度，標準不一；此外，開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表需要一定投入，對于公司估值提升效應(yīng)也不明顯，上市公司觀望情緒較重。

圖：數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表百度指數(shù)熱度下降

從數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的主要動向和特征分析來看，Q3并未有特別新的啟發(fā)，也缺少銀行等特別重要的公司加入，更多可參考厚雪研究Q2和Q1的兩篇分析作為對比。

01

三季度數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表整體分析

厚雪研究的統(tǒng)計顯示，2024年三季報中，有53家上市公司披露數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表情況（注：南京熊貓和應(yīng)流股份兩家應(yīng)為披露錯誤，前者2億元的數(shù)據(jù)資源存貨應(yīng)為合同資產(chǎn)，后者4億元數(shù)據(jù)無形資產(chǎn)應(yīng)為開發(fā)支出，故作剔除），總金額8.92億元。在Q1和Q2，數(shù)量和金額兩項數(shù)據(jù)分別約為17家，6300萬元；35家，5.44億元（注：均為修正后，在Q2，原來金額較高的?？菩略?、華菱精工、如意集團、聚賽龍和華陽變速均為披露錯誤，涉及8.2億元）。

中國聯(lián)通、中國電信和中國移動為2024年Q3數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表金額最高的三家上市公司，分別為2.04億元、1.51億元和0.96億元，環(huán)比分別增長140.71%、43.84%和37.14%。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表涉及金額超過1000萬元的還有9家上市公司，分別為同方股份、航天宏圖、觀典防務(wù)、合合信息、每日互動、拓爾思、卓創(chuàng)資訊、小商品城和開普云，其中僅合合信息因為上市不久首次披露，其他幾家均為連續(xù)披露，值得借鑒參考。

另外，從披露金額環(huán)比增幅來看，較高的公司除了中國聯(lián)通，還有中文在線環(huán)比增長了18倍，至772萬元（無形資產(chǎn)）；山東高速環(huán)比增長7倍，至274萬元（無形資產(chǎn)）；孩子王增長129%，至591萬元（開發(fā)支出），神州數(shù)碼、拓爾思、圓通速遞等增速也超過50%。觀典防務(wù)、中遠?？啤⒑Ｌ烊鹇?、海通證券等公司數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表金額環(huán)比則出現(xiàn)下降。

從數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表金額占總資產(chǎn)比例看，絕大多數(shù)公司占比低于1%，甚至有36家低于0.1%，幾乎可以忽略不計。超過1%的只有觀典防務(wù)、卓創(chuàng)資訊和每日互動，分別為3.58%、2.85%和1.82%。另外，合合信息和開普云在0.9%以上，接近于1%。

02

三家代表性入表案例

在53家完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的上市公司中，有幾家案例在入表金額、資產(chǎn)占比和業(yè)務(wù)相關(guān)度上更加具有關(guān)注價值，值得借鑒。

1、中國聯(lián)通

中國聯(lián)通雖然在三大運營商中是資產(chǎn)規(guī)模和市值最小的，但其數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表金額2億元為最高，占資產(chǎn)規(guī)模比例也最高。在Q3，中國聯(lián)通在無形資產(chǎn)和開發(fā)支出項下分別披露數(shù)據(jù)資源5730萬元和14673萬元，未計入存貨，和中國移動披露的科目一致。

在2024中報中，中國聯(lián)通稱，2024年 6 月 30 日，公司開發(fā)支出余額中包含尚在開發(fā)中的數(shù)據(jù)資源約0.85 億元，主要包含為現(xiàn)有數(shù)據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)提供支撐的行業(yè)數(shù)據(jù)庫和模型等。

中國聯(lián)通在中報中也對數(shù)據(jù)服務(wù)進行了描述。數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)領(lǐng)先，上半年收入 32 億元，同比增長 8.6%。公司基于大規(guī)模數(shù)據(jù)治理和服務(wù)實踐，積極發(fā)揮數(shù)據(jù)要素乘數(shù)效應(yīng)，為多省市打造政務(wù)大數(shù)據(jù)平臺、經(jīng)濟運行平臺；積極參與數(shù)據(jù)要素市場化改革，發(fā)布可信數(shù)據(jù)資源空間和聯(lián)數(shù)網(wǎng)解決方案，夯實數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施，與多地數(shù)交所、大數(shù)據(jù)公司等單位合作，積極推動公共數(shù)據(jù)運營模式創(chuàng)新。

公開信息顯示，在2024年9月25日，中國聯(lián)通設(shè)立了聯(lián)通數(shù)據(jù)智能有限公司，注冊資本15億元，法人代表為陳海峰。陳海鋒此前擔任聯(lián)通數(shù)字科技有限公司高級副總裁。成立聯(lián)通數(shù)據(jù)智能有限公司，重點就是聚焦培育人工智能和大數(shù)據(jù)領(lǐng)域?qū)＞匦庐a(chǎn)品與服務(wù)能力，對內(nèi)賦能智慧運營、對外拓展數(shù)智服務(wù)，打造中國聯(lián)通“數(shù)智服務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)先品牌”。

2、觀典防務(wù)

觀典防務(wù)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)涉及金額占總資產(chǎn)比例為3.58%，為目前上市公司最高。在Q3，其數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表涉及金額3424.57萬元，包括無形資產(chǎn)項下2687.79萬元和存貨項下736.78萬元。

觀典防務(wù)主營業(yè)務(wù)為無人機飛行服務(wù)與數(shù)據(jù)處理和無人機系統(tǒng)及智能防務(wù)裝備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是典型的數(shù)據(jù)資源富集公司，也是少數(shù)披露數(shù)據(jù)資源存貨的公司。

觀典防務(wù)從2024年中報開始披露數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表情況。在中報中，其專門介紹了數(shù)據(jù)處理業(yè)務(wù)，公司緊扣“無人機是諸多行業(yè)大數(shù)據(jù)端口”這一發(fā)展趨勢，將禁毒服務(wù)技術(shù)拓展應(yīng)用到其他領(lǐng)域，面向資源調(diào)查、環(huán)境監(jiān)測等領(lǐng)域的應(yīng)用特點和需求，整合公司現(xiàn)有數(shù)據(jù)資源，深挖數(shù)據(jù)資源記錄的不可復(fù)原歷史信息的應(yīng)用價值,探索除禁毒之外的垂直應(yīng)用。積極開發(fā)處理系統(tǒng)，加快相應(yīng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和樣本數(shù)據(jù)的建設(shè)，與衛(wèi)星遙感等形成“空-天-地”協(xié)同的觀測模式，實現(xiàn)對該項業(yè)務(wù)的多維拉動，培育新的應(yīng)用市場，打造終端客戶新的業(yè)態(tài)模式。

公司在挖掘培育無人機禁毒服務(wù)市場的同時，建立了一套完整且成熟的業(yè)務(wù)模式，該模式從應(yīng)用領(lǐng)域頂層設(shè)計入手，建立了覆蓋全國的飛行作業(yè)體系，在發(fā)揮無人機作業(yè)機動靈活、可獲取高分數(shù)據(jù)的優(yōu)勢基礎(chǔ)上，通過人工智能技術(shù)，生成可供客戶直接應(yīng)用的大數(shù)據(jù)產(chǎn)品，最后再以實地核查、研判預(yù)警等方式提出工作建議，為各級禁毒部門的決策提供支撐，是全面、深入推動禁毒工作，推進綜合治理的重要組成部分。公司可將上述業(yè)務(wù)模式復(fù)用到資源調(diào)查、環(huán)境監(jiān)測等領(lǐng)域，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。

3、合合信息

合合信息為9月26日上市，旗下啟信寶處于商業(yè)大數(shù)據(jù)行業(yè)，是典型的數(shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn)品。在Q3財報中，合合信息披露了3316.87萬元的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，列入無形資產(chǎn)項下，占總資產(chǎn)比例為0.99%。

在上市招股書中，合合信息介紹了其數(shù)據(jù)資源相關(guān)情況。合合信息將數(shù)據(jù)資源列為其壁壘之一。對于大數(shù)據(jù)企業(yè)，數(shù)據(jù)覆蓋廣度與數(shù)據(jù)質(zhì)量也是競爭的關(guān)鍵要素之一，更豐富的數(shù)據(jù)能夠為客戶提供更多的參考維度，幫助客戶在更多場景做出決策；實時更新的數(shù)據(jù)也能夠保障客戶所取得數(shù)據(jù)信息緊跟市場變化，從而提高決策的可靠性。

另外，大數(shù)據(jù)企業(yè)還需要針對下游客戶所在行業(yè)積累垂直行業(yè)的數(shù)據(jù)，構(gòu)建針對行業(yè)場景的知識圖譜。行業(yè)知識圖譜由于需考慮行業(yè)中各級別、各類業(yè)務(wù)，需具備較高深度與完備性，需要更為豐富的相關(guān)專業(yè)實體與關(guān)系量，而行業(yè)數(shù)據(jù)需要較長時期的積累或利用一定資金進行外采。對于新進者來說，在短時間內(nèi)難以積累多維度數(shù)據(jù)，難以構(gòu)建完備的行業(yè)知識圖譜，存在較高數(shù)據(jù)資源壁壘。

在其數(shù)據(jù)中臺建設(shè)項目中，也描述了數(shù)據(jù)資源相關(guān)情況：數(shù)據(jù)資源是公司商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)的核心，數(shù)據(jù)中臺建設(shè)子項目基于提高底層數(shù)據(jù)完整性、提升數(shù)據(jù)中臺智能化水平進行三個模塊的建設(shè)：基礎(chǔ)數(shù)據(jù)模塊、知識數(shù)據(jù)模塊、智能數(shù)據(jù)模塊。具體為：

1）基礎(chǔ)數(shù)據(jù)模塊包括國內(nèi)外企業(yè)數(shù)據(jù)、產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)、宏觀數(shù)據(jù)，以及商業(yè)、行為、檢測等另類數(shù)據(jù)。基礎(chǔ)數(shù)據(jù)模塊的完善能夠提高公司數(shù)據(jù)的完整性，為下游客戶決策的制定提供更加豐富的維度，并幫助商業(yè)大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)探索更多的服務(wù)模式。

2）知識數(shù)據(jù)模塊主要為企業(yè)、產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)鏈、事件等知識圖譜系統(tǒng)的建設(shè)，建立起企業(yè)、產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)鏈、事件之間的節(jié)點與關(guān)系，豐富結(jié)構(gòu)化標簽與非結(jié)構(gòu)化描述，并對節(jié)點、關(guān)系進行高效的可視化描述，能夠加強公司底層知識圖譜能力。

3）智能數(shù)據(jù)模塊包括信用模型、傳導(dǎo)模型、風(fēng)險模型、機會模型，以及智庫產(chǎn)品，通過自動化模型的研發(fā)能夠?qū)崿F(xiàn)對企業(yè)信用、關(guān)系傳導(dǎo)、企業(yè)風(fēng)險、商機的自動分析與評價，能夠提高公司數(shù)據(jù)分析的智能化水平，并為用戶提供便于使用的智庫類產(chǎn)品。

總體來看，上市公司數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的進程緩慢，且披露質(zhì)量、數(shù)量均不盡如人意，但這反映的就是當下的實際情況。

不過，在數(shù)字經(jīng)濟持續(xù)發(fā)酵，數(shù)據(jù)開發(fā)流通利用水平不斷提升的背景下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表將是長期趨勢。在2024年年報中，或許還依然值得留些期待。比如在10月底，有報道稱，浦發(fā)銀行計劃在2024年年報中披露該行數(shù)據(jù)資源入表情況，并有望成為首家實現(xiàn)數(shù)據(jù)資源入表的上市銀行。浦發(fā)銀行內(nèi)部人士表示，該行基于歸納數(shù)據(jù)資源入表五步法，正在逐步推進數(shù)據(jù)資源入表。截至目前，該行數(shù)據(jù)資源規(guī)模約為1000萬元。

本文基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。