1月17日，萬(wàn)科債券出現(xiàn)驚天逆轉(zhuǎn)。

　　早盤(pán)，多只萬(wàn)科債券大跌超過(guò)10%，其中“20萬(wàn)科08”暴跌32%，深交所不得不讓它盤(pán)中臨時(shí)停牌。2029年到期、票面利率3.5%的美元債，2027年到期、票面利率3.975%的美元債一度跌至歷史新低。

　　11點(diǎn)多，萬(wàn)科債券走勢(shì)翻轉(zhuǎn)。午后，“21萬(wàn)科02”、“21萬(wàn)科04”、“20萬(wàn)科06”漲超20%，盤(pán)中臨時(shí)停牌；至下午3點(diǎn)半，“22萬(wàn)科05”“20萬(wàn)科06”“21萬(wàn)科04”“22萬(wàn)科07”等多只債券漲超20%。美元債方面，萬(wàn)科2029年11月到期美元債創(chuàng)下10月2日以來(lái)最大漲幅。

　　股價(jià)方面，下午也有所回升，萬(wàn)科A由早盤(pán)跌超6%到收跌3.63%，港股萬(wàn)科企業(yè)由早盤(pán)跌超9%到收跌3.09%。

　　是何原因致使萬(wàn)科股債尤其是債券走勢(shì)，在幾個(gè)小時(shí)內(nèi)發(fā)生如此大的變化？

　　消息面，祝九勝今天凌晨發(fā)朋友圈，側(cè)面辟謠了他被帶走的報(bào)道。昨晚有媒體報(bào)道，萬(wàn)科總裁祝九勝被公安機(jī)關(guān)帶走。

　　據(jù)我們了解，祝九勝確實(shí)是在協(xié)助（配合）調(diào)查，且已持續(xù)了一段時(shí)間。不過(guò)，公安機(jī)關(guān)上門(mén)帶走某人，與某人協(xié)助調(diào)查，是兩個(gè)不同的概念。

　　同時(shí)，有媒體報(bào)道，深圳市政府派工作組進(jìn)駐萬(wàn)科，或?qū)⒔庸芨慕M萬(wàn)科。

　　我們請(qǐng)教了相關(guān)律師，對(duì)方表示，政府派工作組接管萬(wàn)科這樣一家系統(tǒng)重要性企業(yè)，只有一種情況：該企業(yè)發(fā)生了不可逆的重大風(fēng)險(xiǎn)，并且極有可能釀成重大社會(huì)問(wèn)題，而管理層完全失控或不可信。此前我們看到的相關(guān)新聞?dòng)?，安邦保險(xiǎn)、包頭銀行被金融主管部門(mén)派出的工作組接管。而在房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)，之前恒大爆雷，廣東省政府只是派工作組入駐恒大，并沒(méi)有接管恒大。碧桂園甚至連工作組都沒(méi)有派。

　　萬(wàn)科的風(fēng)險(xiǎn)是否已經(jīng)暴露到比恒大碧桂園還嚴(yán)重的地步？至少目前還沒(méi)有看到這種跡象。我們之前寫(xiě)過(guò)，救助萬(wàn)科的行動(dòng)已經(jīng)展開(kāi)。金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始對(duì)萬(wàn)科債務(wù)予以展期。

　　我們?cè)俅谓ㄗh，鑒于萬(wàn)科作為系統(tǒng)重要性房企的地位，救助萬(wàn)科可分兩步走：第一步，主管部門(mén)和廣東省出面協(xié)調(diào)，金融機(jī)構(gòu)提供至少300億最好是500億的銀團(tuán)貸款，一季度到位；第二步，同步對(duì)萬(wàn)科進(jìn)行資產(chǎn)審計(jì)，如果判斷風(fēng)險(xiǎn)仍將來(lái)臨，主管部門(mén)和廣東省出面協(xié)調(diào)，地方政府以專(zhuān)項(xiàng)債注資、國(guó)有金融機(jī)構(gòu)直接注資，完成對(duì)萬(wàn)科的國(guó)有化控股。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉勝軍今天發(fā)出一篇文章提出，萬(wàn)科素來(lái)是中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的優(yōu)等生，在品牌、創(chuàng)新、管理、人才、風(fēng)險(xiǎn)管控方面為人稱(chēng)道。如今萬(wàn)科面臨的，不是萬(wàn)科自身的問(wèn)題，而是房地產(chǎn)行業(yè)的問(wèn)題?！胺康禺a(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)必須穩(wěn)住，萬(wàn)科不能倒下”。