一個車企總負(fù)債3.2萬億你相信嗎？這陣子也都在討論比亞迪的負(fù)債，但是你真的懂負(fù)債嗎？我們看一組數(shù)據(jù)，都是2023年車企自己公布的財(cái)報（單位人民幣），大眾集團(tuán)營收額2.5萬億，總負(fù)債3.2萬億，最賺錢的豐田汽車營收2.1萬億，總負(fù)債為2.6萬億；福特、寶馬、奔馳的負(fù)債也在1萬億以上。

萬億元為單位，已經(jīng)超出我們常人的認(rèn)知和體會能力。再看國內(nèi)車企的數(shù)據(jù)，上汽集團(tuán)營收7447億元，總負(fù)債6637億元；比亞迪營收6023億元，總負(fù)債為5291億元；吉利控股營收4981億元，總負(fù)債4517億元。

看上去都不低，但是談負(fù)債要談企業(yè)規(guī)模和營收，因?yàn)楦哓?fù)債運(yùn)營模式具有深刻的產(chǎn)業(yè)邏輯和商業(yè)特性。而總負(fù)債由兩個部分構(gòu)成，一個是有息負(fù)債，也就是銀行貸款等有利息的，另一部分就是經(jīng)營性負(fù)債，例如供應(yīng)商貨款、未結(jié)算工資、未到期稅費(fèi)。一般來說，有息負(fù)債越高，企業(yè)風(fēng)險就越大，以豐田為例，2023年有息負(fù)債為1.7萬億元，在總負(fù)債占比達(dá)67%，而福特也達(dá)到了65%。

在看國內(nèi)車企，以比亞迪為例，有息負(fù)債303億元，在總負(fù)債占比僅僅6%，相比它的營收來說就是很健康的負(fù)債，也能看出來，比亞迪的負(fù)債主要在于經(jīng)營性負(fù)債，也就是供應(yīng)商貨款、員工未結(jié)算薪酬、未到期的稅費(fèi)，這也和它的高產(chǎn)能、高銷量直接掛鉤。

對于任何車企而言，供應(yīng)商貨款是總負(fù)債的大頭，車企一般是定期支付，也就是這一批配件、貨物經(jīng)過整車銷售并回款之后，再給供應(yīng)商支付，不僅僅是車企，基本上所有生產(chǎn)企業(yè)都采用這種支付流程。

能在合理周期支付、就是良性負(fù)債，例如比亞迪與供應(yīng)商合作的賬期是128天，上汽是140天，長安是185天，東風(fēng)是226天，這都是很健康的結(jié)算周期，上述車企也不存在拖欠薪資、偷稅漏稅的消息。

所以我們關(guān)注一個車企，想要買它的車，不要聽到高負(fù)債就害怕，就覺得這個車企要涼，實(shí)際上，良性負(fù)債越高，反而說明這個車企的經(jīng)營狀態(tài)越好，才是更值得選擇的對象。那些瀕臨破產(chǎn)、倒閉的車企，總負(fù)債反而比較低，而且基本都是有息負(fù)債，那么大家就要留個心眼，別讓自己的血汗錢打了水飄。