2025 年 1 月 26 日，蘇寧電器集團(tuán)有限公司、蘇寧控股集團(tuán)有限公司、蘇寧置業(yè)集團(tuán)有限公司被南京市中級(jí)人民法院受理破產(chǎn)重整。多家媒體也經(jīng)過報(bào)道，這個(gè)零售業(yè)巨頭走向崩塌，而它留下的酒店資產(chǎn)又是一個(gè)無法預(yù)料的結(jié)局。

電器零售巨頭的多元化擴(kuò)張之路

曾經(jīng)電器零售行業(yè)內(nèi)兩個(gè)叱咤江湖的品牌，國(guó)美電器與蘇寧電器之爭(zhēng)成為那個(gè)時(shí)期行業(yè)內(nèi)的高頻出現(xiàn)的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)詞匯。

國(guó)美因?yàn)辄S光裕的創(chuàng)業(yè)史和牢獄之災(zāi)也是一直處于媒體焦點(diǎn)之中，而這個(gè)被蘇寧電器視為頭號(hào)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手國(guó)美電器已經(jīng)于去年資不抵債，宣布破產(chǎn)。

蘇寧與國(guó)美都起步于90年代國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)蓬勃起步階段，國(guó)美和蘇寧憑借其超大賣場(chǎng)面積、龐大的合作家電企業(yè)供應(yīng)鏈和布局全國(guó)的銷售網(wǎng)點(diǎn)，為消費(fèi)者提供更豐富的電器商品選擇，但隨著電商的崛起，這兩家最終沒落于時(shí)代的陰影里。

蘇寧電器門店

2009 年，蘇寧門店數(shù)量突破 1000 家，覆蓋全國(guó)主要城市，形成龐大零售網(wǎng)絡(luò)，名震一時(shí)。在產(chǎn)品線拓展上，蘇寧涉足手機(jī)、電腦、數(shù)碼產(chǎn)品等消費(fèi)電子領(lǐng)域。

但從2010年開始，蘇寧開始了多元化擴(kuò)張之路，也是蘇寧實(shí)現(xiàn)再一次登頂，而成也蕭何、敗也蕭何的多元化為蘇寧日后的崩塌埋下伏筆。

首先蘇寧進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)展，集團(tuán)旗下蘇寧置業(yè)開始在各地打造大型城市綜合體，為零售業(yè)務(wù)提供線下支撐；

物流方面，收購天天快遞等企業(yè)，完善配送網(wǎng)絡(luò)，提升服務(wù)質(zhì)量；

金融領(lǐng)域，推出支付、理財(cái)、保險(xiǎn)等產(chǎn)品，提供多元金融解決方案。

此外，蘇寧還布局體育和電競(jìng)產(chǎn)業(yè)，收購國(guó)際米蘭部分股權(quán)，舉辦電競(jìng)賽事，提升品牌影響力。

徐州蘇寧廣場(chǎng)

到 2019 年，蘇寧形成以零售為主，多元產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的格局，業(yè)務(wù)版圖涵蓋家電、商業(yè)地產(chǎn)、物流、金融、體育、電競(jìng)等多個(gè)領(lǐng)域。

而2010年后，也正是傳統(tǒng)零售開始走下坡路，而電商迎來復(fù)合式增長(zhǎng)時(shí)代，蘇寧也在此時(shí)打造電商平臺(tái)-蘇寧易購，率先開始走O2O線上線下結(jié)合的模式。但此時(shí)已經(jīng)晚了，再難以與崛起的京東、天貓等平臺(tái)可以抗衡。

此后，蘇寧在多元化之路上又僅一步，2016年，蘇寧斥資約2.7億歐元收購意大利國(guó)際米蘭足球俱樂部的部分股權(quán)，進(jìn)入體育領(lǐng)域；2019年，蘇寧又以27億元收購萬達(dá)百貨，以48億元收購家樂福中國(guó)，跨界進(jìn)入文創(chuàng)和百貨領(lǐng)域。

蘇寧曾投資恒大集團(tuán)200億元，但由于恒大債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，這筆投資最終未能按期回收，反而導(dǎo)致蘇寧損失超過200億元。

蘇寧地產(chǎn)與金融是后來造成無法回頭的根本性原因，金融與地產(chǎn)在近幾年是現(xiàn)狀就能明白結(jié)局。

根據(jù)2023年年報(bào)顯示，蘇寧電器資產(chǎn)總額為1249.6億元，歸母凈利潤(rùn)為-57.03億元，負(fù)債總額高達(dá)1344.79億元，同比下降5.71%，達(dá)到資不抵債的現(xiàn)狀。

蘇寧的酒店野心

蘇寧電器為什么和酒店產(chǎn)生關(guān)系，是因?yàn)槠涞禺a(chǎn)開發(fā)的野心。根據(jù)蘇寧其官網(wǎng)的信息顯示，蘇寧置業(yè)集團(tuán)成立于2005年，此后的十幾年在各地開發(fā)了眾多以蘇寧廣場(chǎng)為代表的產(chǎn)品，地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目涉及商業(yè)廣場(chǎng)、住宅、產(chǎn)城小鎮(zhèn)、酒店等。

2018年，蘇寧置業(yè)入選2018年度中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)TOP100[9]。2019年，獲“2019中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)50強(qiáng)” 。2020年，入選“2020中國(guó)房地產(chǎn)50強(qiáng)”。2021年3月，入選“中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)5強(qiáng)企業(yè)”

蘇寧置業(yè)的中長(zhǎng)期目標(biāo)，是將形成50家蘇寧廣場(chǎng)、300家蘇寧易購廣場(chǎng)和100家星級(jí)酒店發(fā)展目標(biāo)。

其實(shí)從2021年6月9日，蘇寧電器集團(tuán)有限公司就有危機(jī)產(chǎn)生，新增一條被執(zhí)行人信息，案號(hào)（2021）京02執(zhí)837號(hào)，執(zhí)行標(biāo)的超30.82億元，執(zhí)行法院為北京市第二中級(jí)人民法院。除了蘇寧電器集團(tuán)有限公司，還有蘇寧置業(yè)集團(tuán)有限公司、張近東和劉玉萍同為被執(zhí)行人。

其實(shí)蘇寧旗下一家著名的酒店，上海蘇寧寶麗嘉酒店在2021年就傳出出售消息，而從那個(gè)時(shí)期開始，蘇寧其實(shí)就已經(jīng)陷入危機(jī)。

上海蘇寧寶麗嘉酒店

上海蘇寧寶麗嘉酒店據(jù)稱耗資50億元打造，開業(yè)的時(shí)候一度風(fēng)光無兩，是繼美國(guó)拉斯維加斯之后全球第二家寶麗嘉品牌酒店，也是滬上標(biāo)桿級(jí)別的奢華酒店。

但當(dāng)時(shí)一家銀行給這家酒店評(píng)估價(jià)格為32.2億元，但是三年過去了，依然沒有接盤者，而如今價(jià)格可能大幅縮水。

據(jù)稱，這家酒店實(shí)際上是銀行或金融方在出售，因?yàn)檫@個(gè)酒店早就成為蘇寧置業(yè)不良欠款的抵押物。

蘇寧與雅高集團(tuán)、萬豪集團(tuán)、凱悅酒店集團(tuán)等都有合作，旗下開業(yè)的高端酒店不少，有索菲特、萬怡、君悅、環(huán)球等開業(yè)酒店。

在不斷加盟國(guó)際高端品牌之時(shí)，蘇寧還自創(chuàng)自己的酒店品牌。根據(jù)蘇寧官網(wǎng)消息，2019年，蘇寧旗下的自有品牌酒店，滁州蘇寧雅悅酒店、徐州蘇寧雅悅酒店開業(yè)，標(biāo)志著蘇寧自己孵化的品牌開始在市場(chǎng)上運(yùn)營(yíng)。

雅悅定位中檔酒店，目前還有七家在營(yíng)，主要布局在南京、蘇州等地。

蘇寧雅悅酒店

蘇寧的酒店夢(mèng)與地產(chǎn)破碎

翻開蘇寧的履歷，其實(shí)蘇寧一直是想在零售領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全場(chǎng)景覆蓋，所以構(gòu)建了很多產(chǎn)業(yè)。但是多元化的開端就是一步臭棋，買了一堆賠錢的業(yè)務(wù)，如一直陷入虧損的萬達(dá)百貨、家樂福中國(guó)、天天快遞以及國(guó)際米蘭。

在地產(chǎn)的布局也是一個(gè)不歸路，尤其是在去化慢的商業(yè)地產(chǎn)，靠自我經(jīng)營(yíng)對(duì)現(xiàn)金流的考驗(yàn)是極其巨大的。全國(guó)布局的蘇寧廣場(chǎng)和一些高聳入云的高樓酒店促成了最終的結(jié)局。

縱觀目前，民營(yíng)地產(chǎn)系幾乎全軍覆沒，導(dǎo)致地產(chǎn)酒店也跟著倒霉。而蘇寧為代表的零售企業(yè)的破產(chǎn)重組也給行業(yè)潑了冷水，在多元化面前，不要逆流而上，要讓主業(yè)成為企業(yè)的柱石，而不是讓副業(yè)拖垮。

蘇寧的破產(chǎn)重組也說明，地產(chǎn)危機(jī)正在從地產(chǎn)商向跨地產(chǎn)業(yè)務(wù)企業(yè)蔓延，并且形成多米諾骨牌效應(yīng)。

蘇寧的背后是中國(guó)過去一代企業(yè)的使命已經(jīng)完成，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型正在朝著一個(gè)新的方向邁進(jìn)，與時(shí)俱進(jìn)并不是要全部跟進(jìn)，而是尋找自己擅長(zhǎng)的一點(diǎn)去實(shí)施，才能找到自己在當(dāng)下和未來的位置。

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