引子：一場價值1800億的“鋰王墜落記”

2025年3月27日，天齊鋰業(yè)年報炸響資本圈：蔣衛(wèi)平之女蔣安琪接班首年，公司虧損79億元，市值較巔峰蒸發(fā)超1700億。這位37歲的“鋰二代”坐在業(yè)績說明會現(xiàn)場時，投資者尖銳的質(zhì)疑聲幾乎穿透屏幕：“十年歷練仍難敵行業(yè)寒冬，血緣濾鏡是否太厚？”

天齊鋰業(yè)財報截圖

但這場風暴遠不止于鋰價暴跌的行業(yè)劇本。當碳酸鋰價格從60萬元/噸雪崩至7萬元/噸，當澳洲14億項目計提減值、智利稅務訴訟損失17億的連環(huán)雷炸響，人們突然意識到：中國家族企業(yè)的傳承，從來不是簡單的權(quán)力交接，而是一場裹挾著行業(yè)周期、性別偏見與國際博弈的“極限生存游戲”。

一、周期劫：當“賭性堅強”遭遇“鋰價過山車”

蔣衛(wèi)平2014年豪賭收購泰利森鋰礦時，絕不會想到十年后的今天，女兒要為一紙“錯配的定價機制”付出每天虧損2000萬的代價。這位曾靠“低價抄底”成就鋰業(yè)帝國的創(chuàng)始人，或許低估了周期的殘酷——2024年鋰化工產(chǎn)品毛利率從84%腰斬至46%的數(shù)據(jù)，像一記耳光抽在“資源為王”的舊邏輯臉上。

這讓人想起杉杉股份鄭永剛之子鄭駒接班時的動蕩，也像極了劉永好之女劉暢2013年接掌新希望時遭遇的“禽流感+豬周期”雙重暴擊。中國民營企業(yè)傳承似乎總與行業(yè)低谷期共振，像被詛咒的魔咒。但細究天齊鋰業(yè)的庫存錯配困局：明知鋰精礦采購價與產(chǎn)品銷售價存在3-6個月價差，為何在2022年鋰價60萬元/噸高位時，沒有鎖定長單對沖風險？

答案或許藏在蔣衛(wèi)平那句“滿意的歷練”中。老一代企業(yè)家信奉“周期波動是試金石”，卻忘了二代接班不是野外生存訓練——當蔣安琪用“夯實原料優(yōu)勢、拓展下游合作”的溫和策略，對抗父親那套“資源豪賭”的激進哲學時，資本市場早已失去耐心。

蔣安琪（左）、蔣衛(wèi)平（右），圖據(jù)天齊鋰業(yè)官網(wǎng)

二、性別局：突圍者宗馥莉與困守者蔣安琪

在男性主導的資源行業(yè)，女性接班人的困境被加倍放大。蔣安琪需要證明的不僅是商業(yè)能力，更要打破“公主花瓶”的刻板印象。當網(wǎng)友調(diào)侃“富二代變負二代”時，鮮少有人注意她主導的《凈零排放白皮書》已綁定寶馬、特斯拉等戰(zhàn)略客戶——這種“柔性破局”的打法，與宗馥莉當年頂著壓力砍掉娃哈哈純凈水代言人、硬剛渠道元老的路徑何其相似。

但差異同樣刺眼。宗馥莉能在2024年帶娃哈哈營收沖回700億，關鍵在于其“去父輩化”的決絕：砍掉過氣產(chǎn)品線、押注健康飲品、擁抱直播電商，每一步都在重塑企業(yè)基因。反觀蔣安琪，至今仍在父親“滿意表現(xiàn)”的光環(huán)下謹慎前行，既不敢像通威股份劉舒琪那樣大刀闊斧整合光伏產(chǎn)業(yè)鏈，也未能復制新希望劉暢“用數(shù)據(jù)治理替代經(jīng)驗主義”的數(shù)字化變革。

這不是某個人的困境。麥肯錫數(shù)據(jù)顯示，中國家族企業(yè)女性接班人成功率不足40%，遠低于男性的67%。當蔣安琪解釋“長單客戶增加證明管理提升”時，投資者更想聽到的是：如何把格林布什鋰礦的硬資源，轉(zhuǎn)化為抵御價格波動的軟實力？

三、破局點：從“血緣信任”到“制度傳承”

天齊鋰業(yè)的困局暴露了中國家族企業(yè)最危險的傳承模式：依賴個人權(quán)威而非制度韌性。反觀方太集團茅忠群接班時，父親茅理翔設計的“帶三年、幫三年、看三年”機制，讓技術出身的兒子在九年過渡期內(nèi)完成從工程師到戰(zhàn)略家的蛻變。而蔣安琪在2017年進入董事會至今，仍被困在“協(xié)助制定戰(zhàn)略”的模糊定位中。

更值得玩味的是資本市場的態(tài)度。2024年天齊鋰業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流暴跌75%，卻仍在擴張張家港3萬噸氫氧化鋰項目，這種“逆周期加注”讓基金用腳投票——年報發(fā)布后主力資金連續(xù)9日凈流出。相比之下，達利食品許陽陽接班后主攻植物蛋白飲料，用產(chǎn)品創(chuàng)新而非產(chǎn)能擴張穿越周期，反而在銀發(fā)經(jīng)濟市場撕開缺口。

或許真正的傳承密碼藏在《公司法》第42條里：當70%的中國家族企業(yè)仍靠口頭約定決策時，方太早已通過《家族憲章》鎖定控制權(quán)，好利來羅紅更用“終止聯(lián)合創(chuàng)始人加盟制”為兒子掃清障礙。制度缺位下的“帶血交班”，注定成為周期性危機的放大器。

當蔣安琪在業(yè)績會上說出“2025年Q1將改善”時，鋰價仍在7萬元/噸低位徘徊。這個被父親稱為“大宗資源化元年”的節(jié)點，或許正是檢驗女性接班人成色的試金石——是要繼續(xù)做“蔣衛(wèi)平的女兒”，還是成為“天齊鋰業(yè)的蔣安琪”？

回望中國商業(yè)史，宗馥莉用十年時間完成從“公主”到“將軍”的蛻變，劉暢在豬周期里淬煉出“成本控制女王”的鋒芒。這些“現(xiàn)代花木蘭”證明：女性領導力不是溫柔點綴，而是把共情轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略洞察，用審慎平衡風險與機遇。

但蔣安琪面前的路顯然更兇險。當智利政府強行收回SQM鹽湖控制權(quán)，當澳洲項目計提的14億減值吞噬利潤，她必須證明自己不僅是“守成者”，更是能在國際博弈中虎口奪食的破局者。畢竟資本市場從不同情眼淚，它只相信那些能把周期劫難轉(zhuǎn)化為進化動力的幸存者。

互動話題：

當你看完天齊鋰業(yè)79億虧損的財報，是選擇相信“蔣安琪們”能用柔性智慧穿越周期，還是認定家族企業(yè)終究難逃“富不過三代”魔咒？評論區(qū)留下你的判斷，或許你就是預言下一個商業(yè)傳奇的“民間觀察家”。

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