維琪科技正式掛牌。

來源| 聚美麗

作者| 左 祐

近幾年，在“成分黨”的浪潮中，活性多肽等功效原料正成為品牌爭(zhēng)奪的技術(shù)高地。

在此之下，美妝上游原料商備受資本市場(chǎng)的青睞，開始走向資本市場(chǎng)，如湃肽生物、維琪科技等知名美容肽原料商。

4月14日，深圳市維琪科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“維琪科技”)在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓。股票簡(jiǎn)稱“維琪科技”，股票代碼為874747。

△圖片截自公告

同時(shí)，這意味著“多肽原料第一股”正式進(jìn)入資本市場(chǎng)。

據(jù)悉，2024年12月23日，維琪科技申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫疲⑶移渖暾?qǐng)得到了受理（）。

隨后在2025年4月11日，維琪科技發(fā)布關(guān)于股票掛牌的提示性公告，宣布4月14日正式在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓，標(biāo)志著其在新三板正式掛牌。

值得注意的是，今年2月15日，維琪科技在深圳證監(jiān)局完成了首次公開募股(IPO)的輔導(dǎo)備案，計(jì)劃登陸北京證券交易所(以下簡(jiǎn)稱“北交所”)。

而此次資本首秀，或是戰(zhàn)略性考慮，為沖刺北交所提前布局？

連續(xù)增長(zhǎng)，2024年首破2億

公開資料顯示，維琪科技成立于2011年，是一家專注于化妝品原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，主要聚焦多肽活性物研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的活性原料。

據(jù)公開轉(zhuǎn)讓說明書披露，2024年公司營(yíng)業(yè)收入為2.49億元，同比增長(zhǎng)51.01%；凈利潤(rùn)為0.71億元，同比增長(zhǎng)68.30%。這也是維琪科技自成立以來首次營(yíng)收突破2億元。

報(bào)告期間，2022年和2023年?duì)I收分別為1.35億元、1.65億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為0.40億元、0.48億元，凈利潤(rùn)則為0.35億元、0.42億元，而綜合毛利率為68.65%和65.42%，基本保持在65%以上。

對(duì)于此次營(yíng)收大幅的增長(zhǎng)，維琪科技表示，主要系公司產(chǎn)品受到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可、公司下游客戶終端產(chǎn)品銷售情況較好。其中，2024年公司化妝品原料業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)約30%，化妝品成品業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)約80%。

另外，值得注意的是，2024年公司凈利潤(rùn)增幅(68.30%)大于營(yíng)業(yè)收入增幅(51.01%)。

維琪科技表示，因收入規(guī)模大幅增長(zhǎng)，且綜合毛利率整體相對(duì)穩(wěn)定，同時(shí)公司2024年期間費(fèi)用管控相對(duì)較好。

另外，從公開轉(zhuǎn)讓說明書中可以發(fā)現(xiàn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來源于化妝品原料及 ODM 成品業(yè)務(wù)，合計(jì)占比90%以上；而定制開發(fā)服務(wù)、第三方檢測(cè)等其他業(yè)務(wù)以及 OBM 成品業(yè)務(wù)系新開展的業(yè)務(wù)，收入占比較小，但近三年來均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

其中，在化妝品原料業(yè)務(wù)方面，公司在2022-2024上半年?duì)I收為0.85億元、0.94億元和0.49億元。

對(duì)此，維琪科技透露，化妝品原料業(yè)務(wù)2023年同比增長(zhǎng)9.94%，相對(duì)穩(wěn)定，而2024年上半年同比增長(zhǎng)達(dá)24.59%。其增幅擴(kuò)大原因?yàn)槎嚯脑贤卣剐驴蛻簦瑪?shù)量同比增加17.84%。同時(shí)，維琪科技的非肽原料也受到市場(chǎng)歡迎，銷售額同比增長(zhǎng)309.28%。

△圖片截自 公開轉(zhuǎn)讓說明書

除了化妝品原料業(yè)務(wù)，在化妝品成品業(yè)務(wù)方面，在2022-2024上半年?duì)I收分別達(dá)0.48億元、0.68億元和0.48億元。

其中ODM成品業(yè)務(wù)在2022-2024年上半年?duì)I收分別達(dá)4794.89萬元、6371.49萬元和4260.51萬元，2023年同比增長(zhǎng)32.88%，2024年上半年同比增長(zhǎng)達(dá)79.29%。

維琪科技表示，ODM成品業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)主要系報(bào)告期內(nèi)公司成功開拓迪仕艾普、羽素、Glad2Glow等新銳品牌客戶。隨著維琪科技與其它公司合作逐步加深、合作產(chǎn)品數(shù)量逐步增加，新銳品牌客戶終端銷售市場(chǎng)份額的快速提升，公司對(duì)其ODM成品銷售收入也隨之逐年增加。

位居第二！肽類新原料達(dá)7個(gè)

另外，在公開轉(zhuǎn)讓說明書中，聚美麗注意到，維琪科技在研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重逐年升高，從2022年的11.62%、2023年的13.67%，至2024年上半年已達(dá)到營(yíng)業(yè)收入的14.75%。

由此可見，維琪科技專注于化妝品原料的研發(fā)和應(yīng)用，并且已擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的創(chuàng)新原料研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，其新原料備案獲批數(shù)量位居第二，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。而縱觀維琪科技近年新備案的化妝品新原料也可以發(fā)現(xiàn)，11個(gè)新原料中有超六成的肽類新原料。

截至公開轉(zhuǎn)讓說明書簽署日，維琪科技已累計(jì)取得10個(gè)獲批備案的化妝品新原料，其中7個(gè)為多肽新原料、1個(gè)為擬肽類新原料、2個(gè)為非肽類原料。

根據(jù)觀研天下數(shù)據(jù)，2019年全球含肽化妝品市場(chǎng)規(guī)模為40.57億美元(約合人民幣297億元)，2023年達(dá)到91.08億美元(約合人民幣666億元)，市場(chǎng)規(guī)模在四年時(shí)間實(shí)現(xiàn)翻倍，活性肽已經(jīng)成為化妝品中非常重要的成分。

公開轉(zhuǎn)讓說明書披露，維琪科技多年聚焦在多肽活性物研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的活性原料，憑借其研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在含肽化妝品這一百億級(jí)市場(chǎng)搶占更多的市場(chǎng)份額。

另外，從新原料備案信息顯示可知，截止發(fā)稿日，維琪科技完成了11個(gè)新原料的備案。值得注意的是，上月維琪科技申請(qǐng)的金線蓮(Anoectochilus roxburghii)提取物，也通過了國(guó)家藥品監(jiān)督管理局化妝品新原料備案。這也是維琪科技繼補(bǔ)骨脂酚后，第2個(gè)成功備案的植物新原料。

公開轉(zhuǎn)讓說明書中也提到，從專利方面來看，截至2024年6月30日，維琪科技已取得46項(xiàng)授權(quán)發(fā)明專利，以及2項(xiàng)授權(quán)外觀專利。

由此可知，維琪科技持續(xù)深化研發(fā)矩陣布局，構(gòu)建起覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)體系。尤其是原料研發(fā)端的突破，不僅形成行業(yè)技術(shù)壁壘，更在功效型原料賽道贏得市場(chǎng)先機(jī)。

肽類香餑餑，成頭部品牌主要抓手？

與此同時(shí)，公開轉(zhuǎn)讓說明書披露，維琪科技是國(guó)內(nèi)首家向知名國(guó)際品牌銷售結(jié)構(gòu)創(chuàng)新原料的化妝品原料供應(yīng)商。

△圖片截自公開轉(zhuǎn)讓說明書

近年來，維琪科技的化妝品新原料廣泛用于寶潔、聯(lián)合利華、資生堂等國(guó)際品牌商、以及科絲美詩(shī)、瑩特麗、韓國(guó)科瑪等國(guó)際化妝品供應(yīng)商體系，并與丸美、凌博士、迪仕艾普、絲域養(yǎng)發(fā)、植物醫(yī)生、樊文花、歐詩(shī)漫、寶潔、野獸代碼、溪木源、聯(lián)合利華、HBN、珀萊雅等國(guó)內(nèi)知名品牌或新銳品牌建立合作關(guān)系。

其中，活性原料是化妝品原料的重要組成部分，也是當(dāng)下各大化妝品品牌的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。而活性肽主要被應(yīng)用于抗皺、緊致等抗衰功效領(lǐng)域，也有部分活性肽被應(yīng)用于修護(hù)舒緩、美白抗衰等熱門功效領(lǐng)域。

在抗衰方面，如OLAY的淡紋黑管面霜含有咖啡酰六肽-9(維琪科技獨(dú)立研發(fā)的結(jié)構(gòu)創(chuàng)新原料)和海藍(lán)之謎的沁潤(rùn)修護(hù)精萃水加入乙?；?8。

而國(guó)內(nèi)品牌，珀萊雅、薇諾娜，丸美等都明星產(chǎn)品都有應(yīng)用維琪科技肽類原料?？梢姡钚噪闹鸩匠蔀槠放撇町惢?jìng)爭(zhēng)的主要抓手，中國(guó)原料品牌的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力逐步顯現(xiàn)。

并且，在化妝品成品業(yè)務(wù)，維琪科技具備面膜/眼膜、凍干粉、膏霜水乳等多品類化妝品生產(chǎn)能力，為客戶提供產(chǎn)品設(shè)計(jì)、配方研發(fā)、規(guī)模化生產(chǎn)、功效檢測(cè)及備案于一體的全鏈條產(chǎn)品和服務(wù)，與多家知名企業(yè)達(dá)成了百萬級(jí)合作。

從上圖可知，2024年上半年前五大客戶為蕪湖一威歐生網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司、廣州蜚美網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司、深圳市羽素生物科技有限公司、速派來供應(yīng)鏈(深圳)有限公司。

與公開轉(zhuǎn)讓說明書披露的2022年與2023年前五大客戶相比，維琪科技前五大客戶構(gòu)成相對(duì)穩(wěn)定。值得注意的是，單一客戶占營(yíng)收比重并不高，前五大客戶的銷售占比集中分布在4.54%至8.68%之間，單一客戶占比幾乎不超過營(yíng)業(yè)收入的一成。

從前文可知，維琪科技通過持續(xù)夯實(shí)研發(fā)基礎(chǔ)，已形成技術(shù)壁壘，且踩中美容肽市場(chǎng)的風(fēng)口。

此次正式掛牌新三板，維琪科技更是一次“蓄力躍遷”。未來，其能否借力資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)從“技術(shù)突圍”到“財(cái)務(wù)穩(wěn)健”的跨越，也是維琪科技一大壓力。

而且在公開轉(zhuǎn)讓說明書中披露，國(guó)外市場(chǎng)面臨著巴斯夫、亞什蘭和科絲美詩(shī)等巨頭的沖擊，而國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有湃肽生物、杉海創(chuàng)新和諾斯貝爾等企業(yè)。

另外，值得注意的是，或可借力新三板，向北交所更高層次資本市場(chǎng)的進(jìn)階。

消息來源：公開轉(zhuǎn)讓說明書

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