大家都知道，這兩周受到關(guān)稅影響，市場前期出現(xiàn)了恐慌式下跌。最近一周，市場整體震蕩上行。

之前的文章也提到過，后續(xù)雙方大概率會(huì)反反復(fù)復(fù)；但是這個(gè)因素對股市的影響是邊際遞減的。雖然沒有因果關(guān)系，但這個(gè)因素確實(shí)影響到了今年A股科技板塊這一主線。

應(yīng)對極端行情上，就比如4月7日市場恐慌性下跌，不少價(jià)值投資風(fēng)格的基金，比如袁維德管理的中歐價(jià)值智選混合A已經(jīng)爬出坑來。價(jià)值風(fēng)格的基金就是這樣，在震蕩市有更加亮眼的表現(xiàn)。有時(shí)候，慢即是快、不虧就是賺，長期看來價(jià)值風(fēng)格的基金業(yè)績表現(xiàn)更佳。

正好也看了幾位價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理，在這個(gè)極端震蕩行情，卻發(fā)現(xiàn)仍然有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

中歐基金——袁維德

代表基金：中歐價(jià)值智選混合A

2015年1季度7.39%，同期滬深300指數(shù)-1.21%：截至4月14日，今年以來9.22%，同期滬深300指數(shù)-4.47%。（數(shù)據(jù)來源：WIND）

袁維德有8年的基金管理經(jīng)驗(yàn)，目前管理4只基金，規(guī)模合計(jì)101.4億。中歐價(jià)值智選混合A類規(guī)模是32.66億，ACE類合計(jì)54.36億?？傄?guī)模和單只基金規(guī)模都適中，比較舒適的管理規(guī)模。

業(yè)績上看，長短期業(yè)績都表現(xiàn)亮眼。下面貼了一張圖，今年、近1年、近3年等階段都大幅跑贏了滬深300指數(shù)和市場平均，絕大時(shí)候處于“優(yōu)秀”區(qū)間。

（來源：choice）

袁維德被市場歸類為價(jià)值風(fēng)格，但與傳統(tǒng)深度價(jià)值派不同，他在低估值基礎(chǔ)上更注重企業(yè)質(zhì)量與成長性，形成“價(jià)值成長”的獨(dú)特路徑。

從持倉看，重點(diǎn)配置國防軍工、電力設(shè)備、汽車，受益于國產(chǎn)替代和技術(shù)升級(jí)；去年4季度增持伊利股份、青島啤酒等大眾消費(fèi)品，布局經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的需求回升；關(guān)注AI硬件、人形機(jī)器人等領(lǐng)域，如倉科達(dá)利、火炬電子。

大成基金——徐彥

代表基金：大成競爭優(yōu)勢混合A

2025年1季度4.56%，同期滬深300指數(shù)-1.21%；截至4月14日，今年以來2.71%，同期滬深300指數(shù)-4.47%。（數(shù)據(jù)來源：WIND）

徐彥算是投資老將了，期間去過一段私募基金，后又返回大成基金。目前管理4只基金，規(guī)模合計(jì)167.07億。

業(yè)績上，震蕩年份更抗跌，在2023、2024年都有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

（來源：choice）

徐彥的投資風(fēng)格和理念以深度價(jià)值投資為核心，兼具逆向思維與動(dòng)態(tài)平衡能力。他的核心理念是“以合適的價(jià)格買入與時(shí)代共振的好公司”，并通過深度研究和長期持有兌現(xiàn)價(jià)值。

從持倉看，涉及了通信、醫(yī)藥、消費(fèi)電子、鐵路、半導(dǎo)體等行業(yè)，較為分散。

中泰資管——姜誠

代表基金：中泰星元靈活配置混合A

2015年1季度4.56%，同期滬深300指數(shù)-1.21%；截至4月14日，今年以來2.71%，同期滬深300指數(shù)-4.47%。（數(shù)據(jù)來源：WIND）

姜誠之前也提到多次。目前管理6只基金，規(guī)模合計(jì)135.80億。

業(yè)績上，震蕩年份能有不錯(cuò)的回撤和表現(xiàn)，牛市年份也能跟上節(jié)奏。

（來源：choice）

中泰資管姜誠的投資風(fēng)格和理念可概括為深度價(jià)值導(dǎo)向的逆向投資體系，其核心圍繞“物超所值”的底層邏輯展開，注重安全邊際、長期持有與逆向布局，同時(shí)通過行業(yè)分散和被動(dòng)交易體系實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

姜誠的持倉換手率長期低于80%，前十大重倉股持有周期平均超過4年。行業(yè)配置上，偏好傳統(tǒng)周期行業(yè)，如化工、建筑、銀行。

針對后續(xù)市場，熱點(diǎn)交替、復(fù)雜多變，像袁維德這樣價(jià)值風(fēng)格的基金，反而會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，值得關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎，基金投資不保證本金不受損失，不保證一定盈利，投資需謹(jǐn)慎。以上觀點(diǎn)僅代表作者個(gè)人意見，不代表基金公司立場，也不構(gòu)成對閱讀者的投資建議。文章內(nèi)容僅供研究和學(xué)習(xí)使用，所涉及的股票、基金等均不構(gòu)成任何投資建議。