來源丨21新健康（Healthnews21）原創(chuàng)作品

作者/韓利明

編輯/季媛媛

日前，全球仿制藥巨頭梯瓦（Teva）在2025年第一季度財報電話會議中，披露了向領(lǐng)先生物制藥公司轉(zhuǎn)型的規(guī)劃，目標(biāo)是在對業(yè)務(wù)增長及產(chǎn)品管線再投資后，到2027年實現(xiàn)約7億美元凈節(jié)省，同時抵消來那度胺（瑞復(fù)美、Revlimid）仿制藥的利潤損失，實現(xiàn)30%營業(yè)利潤率。

其中包括三項舉措，一是借助業(yè)務(wù)中心、人工智能與數(shù)字化手段，減少層級，提升靈活性、速度與精準(zhǔn)度，使一般及行政費(fèi)用占比降低 100 個基點；二是精減人員，計劃裁員約 8%；三是整合供應(yīng)商，削減支出約 10% 。

圖片來源：Seeking Alpha

“近幾年全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進(jìn)入回調(diào)和震蕩期，在多重因素的作用下，跨國藥企高毛利時代已經(jīng)過去?；诔杀?、市場、政策等綜合考量，不得不進(jìn)行裁員和戰(zhàn)略重整。在全球市場，成本控制成為眾多藥企維持運(yùn)營與研發(fā)投入的關(guān)鍵手段?！庇腥谭治鰩熛?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道表示。

從各家跨國藥企最新披露的財報數(shù)據(jù)來看，不少企業(yè)通過優(yōu)化運(yùn)營流程、重新調(diào)配資源等策略，試圖重回增長軌道。眼下，諸多跨國藥企正緊鑼密鼓地制定應(yīng)對策略，力求在復(fù)雜的市場環(huán)境中保持競爭力，穩(wěn)固自身市場地位。

裁員減線，梯瓦“斷舍離”

在全球醫(yī)藥行業(yè)競爭加劇的背景下，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型已成為跨國藥企謀求長遠(yuǎn)發(fā)展的必由之路。盡管創(chuàng)新研發(fā)需要巨額資金投入，但一旦成功推出一款原研創(chuàng)新藥物，不僅能帶來可觀的市場回報，更能重塑企業(yè)的行業(yè)競爭力，其戰(zhàn)略價值不言而喻。

隨著梯瓦在2023年5月提出“Pivot to Growth（向增長轉(zhuǎn)型）”戰(zhàn)略，創(chuàng)新產(chǎn)品Austedo、Ajovy 和 Uzedy在2025年第一季度合計同比增長39%，成為拉動業(yè)績上揚(yáng)的關(guān)鍵引擎。數(shù)據(jù)顯示，該季度梯瓦實現(xiàn)收入39億美元，按當(dāng)?shù)刎泿庞嬎爿^2024年同期增長 5%，其中創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊收入達(dá)5.89億美元。

同時，梯瓦也在加快推進(jìn)某些關(guān)鍵管線資產(chǎn)的開發(fā)，包括在炎癥性腸病治療領(lǐng)域，抗TL1A 藥物duvakitug于克羅恩病和潰瘍性結(jié)腸炎的 2b 期臨床試驗中取得積極結(jié)果；奧氮平LAI 計劃于2025年提交新藥申請（NDA）；DARI雙效哮喘急救吸入器預(yù)計2025年完成Ⅲ期臨床試驗入組，2026年有望迎來Ⅲ期關(guān)鍵數(shù)據(jù)讀出。

從區(qū)域市場表現(xiàn)來看，美國市場依然是梯瓦的業(yè)績核心。2025年第一季度，其美國部門收入19.1億美元，同比增長10.72%，占總營收的48.97%；利潤達(dá)5.32億美元，同比增幅高達(dá)52%，毛利率從49.8%提升至55.4%。

梯瓦方面稱，這一增長主要得益于AUSTEDO、UZEDY等創(chuàng)新產(chǎn)品銷量攀升，以及來那度胺膠囊仿制藥、阿達(dá)木單抗生物類似藥等仿制藥產(chǎn)品的市場拓展，其中仿制藥板塊收入同比增長 5% 至 8.49 億美元。

然而，在業(yè)績呈現(xiàn)一定增長態(tài)勢的同時，梯瓦稱公司正進(jìn)入“Pivot to Growth”戰(zhàn)略的“加速階段”，“為了加速增長，我們正在通過優(yōu)化產(chǎn)品組合和全球制造足跡來積極轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)，包括到期償還14億美元的債務(wù)、最近完成的日本業(yè)務(wù)剝離、通過出售剝離 API （活性藥物成分）業(yè)務(wù)的意圖等。”

為延長資金使用期限、推進(jìn)臨床研發(fā)項目等目的，精簡運(yùn)營、削減成本是跨國藥企調(diào)整過程中常見的手段。不過就精減人員而言，根據(jù)公開資料初步統(tǒng)計，這或是梯瓦近三年來最大規(guī)模的裁員。

據(jù)Fiercepharma報道，梯瓦的一位發(fā)言人通過電子郵件表示，此次裁員將涉及該公司 3 萬名員工，但不包括API業(yè)務(wù)部門的員工（梯瓦計劃剝離這一業(yè)務(wù)）以及其在日本的一家仿制藥合資企業(yè)的員工（該合資企業(yè)已在 12 月由梯瓦及其合作伙伴武田出售）。總體而言，此次裁員將影響約 2400 名員工。

此外，梯瓦首席財務(wù)官伊萊?卡利夫在電話會議上表示公司一直在研究如何合理調(diào)整制造布局，“公司目前運(yùn)營著 35 個生產(chǎn)基地（包括生產(chǎn)藥物成分的基地），但計劃到 2027 年將這一數(shù)字削減至 30 個以下?！?/p>

值得關(guān)注的是，面對美國貿(mào)易政策的不確定性，梯瓦預(yù)計特朗普政府現(xiàn)行進(jìn)口關(guān)稅在2025年對公司影響有限，但仍需警惕未來針對制藥行業(yè)的關(guān)稅調(diào)整風(fēng)險。受相關(guān)因素影響，公司將2025年收入預(yù)期下調(diào)至168億-172億美元，低于此前預(yù)測的上限174億美元。

這場創(chuàng)新與變革并行的轉(zhuǎn)型之路，正考驗著這家全球仿制藥巨頭的戰(zhàn)略定力與應(yīng)變能力。

跨國藥企如何押注未來？

在全球醫(yī)藥市場風(fēng)云變幻的當(dāng)下，降本增效、增長突圍已成為眾多跨國藥企的共同選擇，梯瓦并非孤例。從2025年第一季度財報數(shù)據(jù)可見，各大藥企正面臨不同困境與抉擇。

輝瑞2025年一季度實現(xiàn)總營收137.15億美元，同比下降8%，主要?dú)w因于新冠抗病毒藥物Paxlovid的全球銷售額下降15億美元，同比下降75%。在此背景下，輝瑞宣布將通過新增削減計劃節(jié)省12億美元開支，同時終止口服GLP-1RA藥物danuglipron項目開發(fā)，加速業(yè)務(wù)調(diào)整。

同期，BMS（百時美施貴寶）實現(xiàn)總營收112.01億美元，同比下降6%。其中，增長產(chǎn)品組合收入達(dá)56億美元，同比增長16%，成為業(yè)績主要驅(qū)動力，然而，成熟產(chǎn)品組合收入同比下降20%，這主要受仿制藥競爭加劇和美國醫(yī)保政策調(diào)整的影響。

對此，BMS董事會主席兼首席執(zhí)行官Christopher Boerner博士表示，“將會通過優(yōu)化運(yùn)營和加速管線開發(fā)，轉(zhuǎn)型為更敏捷的創(chuàng)新企業(yè)?！盉MS強(qiáng)調(diào)，未來將通過內(nèi)部研發(fā)與外部合作（如近期對Karuna和RayzeBio的收購）強(qiáng)化腫瘤學(xué)、免疫學(xué)和心血管疾病領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

Fiercepharma 5月5日報道，繼2月宣布在原有成本削減計劃基礎(chǔ)上再節(jié)省 20 億美元后，BMS 在新澤西州啟動新一輪裁員，根據(jù)相關(guān)報告，此次將解雇 516 名向勞倫斯維爾總部匯報的員工。

在這背后，跨國藥企正面臨諸多市場挑戰(zhàn)，特別是當(dāng)藥物專利到期或失去專利保護(hù)時，跨國藥企需重新調(diào)配資源以應(yīng)對挑戰(zhàn)。交銀國際的分析顯示，未來3年，眾多跨國藥企面臨專利懸崖的風(fēng)險敞口，按收入計算的風(fēng)險敞口在20%以上，這一風(fēng)險敞口在不同企業(yè)間存在較大差異，最高可達(dá)70%。

投行Leerink Partners的報告指出，BMS在2025年面臨的專利懸崖風(fēng)險尤為顯著，預(yù)計其收入的64%將受到專利損失和仿制藥沖擊的影響，這使得BMS成為面臨專利懸崖風(fēng)險敞口最大的企業(yè)。

在此壓力下，上述券商分析師表示，跨國藥企紛紛主動調(diào)整研發(fā)管線，撤離競爭激烈、投入產(chǎn)出比低的領(lǐng)域，轉(zhuǎn)而聚焦投資回報率更高、市場潛力更大的產(chǎn)品方向。畢竟，醫(yī)藥研發(fā)高風(fēng)險特性決定了藥企唯有推出如PD-1、GLP-1類“重磅炸彈”級藥物，才能覆蓋巨額前期投入，維持企業(yè)發(fā)展。

但市場的不確定性遠(yuǎn)不止于此。作為全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的核心戰(zhàn)場，美國市場占據(jù)著近40%的全球份額（《2025-2030 年中美藥品雙報策略研究報告》），但近期關(guān)稅政策的搖擺與藥品定價爭議，正持續(xù)攪動行業(yè)格局。為應(yīng)對美國關(guān)稅挑戰(zhàn)，多家跨國藥企正投入數(shù)十億美元擴(kuò)大美國本土制造業(yè)。

不過，業(yè)內(nèi)也有聲音指出，制藥業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者們的共同點是，不想對不確定的未來反應(yīng)過度。每家公司在進(jìn)入2025年時，都有各自的優(yōu)先事項和挑戰(zhàn)，盡管風(fēng)向多變，但在堅守創(chuàng)新研發(fā)與商業(yè)拓展主線的同時，避免因短期波動過度調(diào)整戰(zhàn)略方向，力求在變革浪潮中穩(wěn)健前行。

圖片/21圖庫

排版/許秋蓮

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