據(jù)美國(guó)財(cái)政部5月16日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債已經(jīng)較上個(gè)月減少了約189億美元，減少至7654億美元。而英國(guó)在增持289億美國(guó)國(guó)債之后，已經(jīng)超過(guò)中國(guó)成為了美國(guó)國(guó)債的第二大持有國(guó)，總持有量達(dá)到了7793億美元。日本仍然是美國(guó)國(guó)債的最大持有國(guó)（持有11308億美元美國(guó)國(guó)債）。

中國(guó)持續(xù)減持美債，核心原因毋庸置疑是美元風(fēng)險(xiǎn)大，疊加美國(guó)債務(wù)規(guī)模已超36萬(wàn)億美元，違約風(fēng)險(xiǎn)上升；中國(guó)通過(guò)增持黃金和多元化資產(chǎn)配置，減少對(duì)美元的依賴；美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義政策及金融制裁風(fēng)險(xiǎn)促使中國(guó)調(diào)整外匯儲(chǔ)備策略。

英國(guó)的增持動(dòng)機(jī)，主要受脫歐后的金融戰(zhàn)略影響：英國(guó)需鞏固與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)紐帶，吸引更多美元流動(dòng)性支持倫敦金融城地位，并緩解自身3340億英鎊的到期債務(wù)壓力；全球經(jīng)濟(jì)不確定性下，美債仍是短期避險(xiǎn)資產(chǎn)，英國(guó)作為美元離岸中心承接歐洲資金流入。

5月16日，國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪宣布下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從Aaa下調(diào)至Aa1；美國(guó)喪失在全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中唯一的Aaa評(píng)級(jí)。穆迪高級(jí)副總裁威廉·福斯特當(dāng)時(shí)表示，美國(guó)政府必須應(yīng)對(duì)處理不斷擴(kuò)大的預(yù)算赤字問(wèn)題，如果不采取糾正措施，債務(wù)狀況將越發(fā)不可持續(xù)，也將與AAA評(píng)級(jí)不符。

美國(guó)信用評(píng)級(jí)全面下調(diào)的深層原因原因包括：債務(wù)規(guī)模失控，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額達(dá)36.2萬(wàn)億美元，財(cái)政赤字持續(xù)擴(kuò)大，并且這一情況還在惡化；美國(guó)政治極化與治理失效，債務(wù)上限談判屢次陷入僵局，政策碎片化削弱市場(chǎng)對(duì)財(cái)政整頓的信心；缺乏中長(zhǎng)期財(cái)政框架，福利支出（如社保、醫(yī)保）因人口老齡化持續(xù)攀升，占政府總支出的比例將從73%持續(xù)增加；利息負(fù)擔(dān)激增，高利率環(huán)境下，2024年利息支出占財(cái)政收入的18%。

美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)，暴露了美國(guó)財(cái)政政策的不可持續(xù)性，迫使政府在高利率環(huán)境下平衡債務(wù)管理與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。若結(jié)構(gòu)性赤字（如減稅、福利支出）無(wú)法調(diào)整，財(cái)政靈活性將進(jìn)一步受限。

美債作為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”的光環(huán)褪色，推動(dòng)各國(guó)加速減持美元資產(chǎn)、探索替代性儲(chǔ)備貨幣（如人民幣、黃金），加速國(guó)際貨幣體系多極化。

英國(guó)超越中國(guó)成為美債第二大持有國(guó)，反映了地緣經(jīng)濟(jì)策略的調(diào)整；而美國(guó)信用評(píng)級(jí)遭全面下調(diào)，則是其債務(wù)膨脹與政治失序的必然結(jié)果。二者共同指向美國(guó)經(jīng)濟(jì)治理能力的衰退，可能加速全球金融格局的重構(gòu)。長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)需通過(guò)財(cái)政改革與政治妥協(xié)重建信用，否則或?qū)⒚媾R更深遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)與金融風(fēng)險(xiǎn)。

人民幣國(guó)際化的機(jī)遇，中國(guó)央行已在32個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立34家人民幣清算行，跨境支付系統(tǒng)（CIPS）覆蓋全球主要金融中心；2024年貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算占比達(dá)26.6%，熊貓債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)新高，數(shù)字人民幣在跨境支付中試點(diǎn)突破。

隨著美國(guó)信用評(píng)級(jí)下降，美元、美債風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，人民幣國(guó)際化迎來(lái)歷史機(jī)遇期！