據(jù)美國財政部5月16日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，中國持有的美國國債已經(jīng)較上個月減少了約189億美元，減少至7654億美元。而英國在增持289億美國國債之后，已經(jīng)超過中國成為了美國國債的第二大持有國，總持有量達(dá)到了7793億美元。日本仍然是美國國債的最大持有國（持有11308億美元美國國債）。

中國持續(xù)減持美債，核心原因毋庸置疑是美元風(fēng)險大，疊加美國債務(wù)規(guī)模已超36萬億美元，違約風(fēng)險上升；中國通過增持黃金和多元化資產(chǎn)配置，減少對美元的依賴；美國貿(mào)易保護(hù)主義政策及金融制裁風(fēng)險促使中國調(diào)整外匯儲備策略。

英國的增持動機(jī)，主要受脫歐后的金融戰(zhàn)略影響：英國需鞏固與美國的經(jīng)濟(jì)紐帶，吸引更多美元流動性支持倫敦金融城地位，并緩解自身3340億英鎊的到期債務(wù)壓力；全球經(jīng)濟(jì)不確定性下，美債仍是短期避險資產(chǎn)，英國作為美元離岸中心承接歐洲資金流入。

5月16日，國際信用評級機(jī)構(gòu)穆迪宣布下調(diào)美國主權(quán)信用評級，將美國主權(quán)信用評級從Aaa下調(diào)至Aa1；美國喪失在全球三大評級機(jī)構(gòu)中唯一的Aaa評級。穆迪高級副總裁威廉·福斯特當(dāng)時表示，美國政府必須應(yīng)對處理不斷擴(kuò)大的預(yù)算赤字問題，如果不采取糾正措施，債務(wù)狀況將越發(fā)不可持續(xù)，也將與AAA評級不符。

美國信用評級全面下調(diào)的深層原因原因包括：債務(wù)規(guī)模失控，美國聯(lián)邦債務(wù)總額達(dá)36.2萬億美元，財政赤字持續(xù)擴(kuò)大，并且這一情況還在惡化；美國政治極化與治理失效，債務(wù)上限談判屢次陷入僵局，政策碎片化削弱市場對財政整頓的信心；缺乏中長期財政框架，福利支出（如社保、醫(yī)保）因人口老齡化持續(xù)攀升，占政府總支出的比例將從73%持續(xù)增加；利息負(fù)擔(dān)激增，高利率環(huán)境下，2024年利息支出占財政收入的18%。

美國評級下調(diào)，暴露了美國財政政策的不可持續(xù)性，迫使政府在高利率環(huán)境下平衡債務(wù)管理與經(jīng)濟(jì)增長。若結(jié)構(gòu)性赤字（如減稅、福利支出）無法調(diào)整，財政靈活性將進(jìn)一步受限。

美債作為“無風(fēng)險資產(chǎn)”的光環(huán)褪色，推動各國加速減持美元資產(chǎn)、探索替代性儲備貨幣（如人民幣、黃金），加速國際貨幣體系多極化。

英國超越中國成為美債第二大持有國，反映了地緣經(jīng)濟(jì)策略的調(diào)整；而美國信用評級遭全面下調(diào)，則是其債務(wù)膨脹與政治失序的必然結(jié)果。二者共同指向美國經(jīng)濟(jì)治理能力的衰退，可能加速全球金融格局的重構(gòu)。長期來看，美國需通過財政改革與政治妥協(xié)重建信用，否則或?qū)⒚媾R更深遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)與金融風(fēng)險。

人民幣國際化的機(jī)遇，中國央行已在32個國家和地區(qū)設(shè)立34家人民幣清算行，跨境支付系統(tǒng)（CIPS）覆蓋全球主要金融中心；2024年貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算占比達(dá)26.6%，熊貓債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)新高，數(shù)字人民幣在跨境支付中試點突破。

隨著美國信用評級下降，美元、美債風(fēng)險越來越大，人民幣國際化迎來歷史機(jī)遇期！