互聯(lián)網(wǎng)江湖最不缺的就是“三十年河?xùn)|”的戲碼，但誰(shuí)也沒(méi)想到，曾經(jīng)估值77億的“直男精神圖騰”虎撲，最終會(huì)以5億賣(mài)身迅雷。

當(dāng)體育社區(qū)的旗幟被下載工具接盤(pán)，這場(chǎng)交易撕開(kāi)的不僅是虎撲的“中年危機(jī)”，更是整個(gè)垂直社區(qū)在流量洪流下的生存困境。

值得注意的是，在抖音、B站等泛娛樂(lè)平臺(tái)瓜分體育流量的當(dāng)下，虎撲的“垂直護(hù)城河”早已千瘡百孔。

如何在保留社區(qū)調(diào)性的同時(shí)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，將是這場(chǎng)聯(lián)姻最大的考驗(yàn)。

▲ 圖源：微博

流量告急，虎撲的自救難題

回溯虎撲的發(fā)展之路，2004年，它在籃球論壇的襁褓中呱呱墜地，憑借著對(duì)籃球資訊的專(zhuān)注與熱愛(ài)，吸引了一大批志同道合的球迷。

那些年，虎撲就像一個(gè)籃球愛(ài)好者的秘密基地，大家在這里分享著對(duì)比賽的熱愛(ài)、對(duì)球星的崇拜，每一個(gè)帖子都飽含著熱血與激情。

隨著時(shí)間的推移，虎撲不斷開(kāi)疆拓土，將觸角伸向了足球、電競(jìng)等多個(gè)體育領(lǐng)域，搖身一變成為了綜合性的體育媒體和數(shù)據(jù)平臺(tái)，一度成為了體育愛(ài)好者們的“精神家園”。

然而，互聯(lián)網(wǎng)的浪潮洶涌澎湃，曾經(jīng)的輝煌難以永駐。

從2019年10月到2020年3月，虎撲的UV數(shù)據(jù)和PV數(shù)據(jù)出現(xiàn)了顯著下降，用戶訪問(wèn)量在15-20萬(wàn)之間苦苦掙扎，PV更是再難回到千萬(wàn)級(jí)別。

▲ 圖源：虎撲

虎撲流量下滑的背后，是諸多因素交織成的一張密不透風(fēng)的網(wǎng)。

一方面，體育賽事的停擺讓虎撲失去了關(guān)鍵的流量引擎。虎撲的活躍用戶數(shù)量與體育賽事進(jìn)程就像一對(duì)緊密相連的孿生兄弟，一榮俱榮，一損俱損。

另一方面，在這個(gè)“版權(quán)為王”的時(shí)代，缺少版權(quán)的虎撲在細(xì)分領(lǐng)域被各大平臺(tái)瘋狂碾壓。

騰訊體育、PP體育等平臺(tái)憑借著熱門(mén)體育賽事版權(quán)這把“尚方寶劍”，在體育市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨，而虎撲只能望洋興嘆，看著用戶被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一點(diǎn)點(diǎn)蠶食。

在流量下降的陰霾籠罩下，虎撲的盈利模式也暴露出了致命的短板。曾經(jīng)，廣告業(yè)務(wù)是虎撲的“搖錢(qián)樹(shù)”，2013年至2015年，廣告業(yè)務(wù)收入占總收入的一半以上，且占比不斷攀升，2015年更是達(dá)到了60.78%。

到了如今，業(yè)務(wù)拆分后的虎撲，廣告收入占比竟然高達(dá)90%，對(duì)廣告的依賴(lài)程度達(dá)到了令人咋舌的地步。

這種過(guò)度依賴(lài)，就像是把所有的雞蛋放在了一個(gè)籃子里，一旦廣告市場(chǎng)有個(gè)風(fēng)吹草動(dòng)，虎撲的營(yíng)收就會(huì)像驚弓之鳥(niǎo)般大幅波動(dòng)。

近年來(lái)，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，廣告主們紛紛變得更加謹(jǐn)慎，他們不再愿意把大把的鈔票投放在虎撲這個(gè)流量下滑的平臺(tái)上，虎撲的廣告收入也因此受到了重創(chuàng)。

過(guò)度依賴(lài)廣告的盈利模式，就像一座建立在沙灘上的城堡，看似華麗，實(shí)則脆弱不堪。

迅雷“接盤(pán)”，錢(qián)從何來(lái)？

當(dāng)虎撲陷入困境的消息傳出后，迅雷的名字突然出現(xiàn)在大眾視野中，它成為了那個(gè)愿意花5億“接盤(pán)”虎撲的買(mǎi)家。

大家不禁好奇，迅雷哪來(lái)的這么多錢(qián)？

2003 年迅雷在深圳成立公司，借助 P2P 等技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域快速發(fā)展嶄露頭角。

在那個(gè)寬帶尚未普及、下載速度如同蝸牛爬行的年代，迅雷就像一道閃電，成為了當(dāng)時(shí)PC端裝機(jī)量?jī)H次于QQ的第二大軟件，風(fēng)頭一時(shí)無(wú)兩。

然而隨著光纖寬帶的普及和國(guó)家對(duì)影視版權(quán)的重視，迅雷曾經(jīng)引以為傲的下載業(yè)務(wù)逐漸陷入了困境。

同時(shí)，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的浪潮中，迅雷由于種種原因，錯(cuò)過(guò)了手機(jī)應(yīng)用商店的黃金發(fā)展期，當(dāng)它意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性，全力投入時(shí)，市場(chǎng)早已被百度、騰訊和360等互聯(lián)網(wǎng)巨頭瓜分殆盡。

面對(duì)如此嚴(yán)峻的形勢(shì)，迅雷并沒(méi)有坐以待斃，而是開(kāi)始了艱難的轉(zhuǎn)型之路。

盡管轉(zhuǎn)型之路充滿坎坷，但迅雷在會(huì)員業(yè)務(wù)和海外直播業(yè)務(wù)上卻取得了一些令人矚目的成績(jī)。

▲ 圖源：Hiya

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，迅雷2024年第四季度會(huì)員業(yè)務(wù)營(yíng)收為3440萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)9%，會(huì)員用戶數(shù)也增長(zhǎng)至約638萬(wàn)，較上年同期增長(zhǎng)了約39萬(wàn)。

2025年第一季度，迅雷總營(yíng)收為8880萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)10.5%，毛利潤(rùn)為4410萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)2.9%，而這一增長(zhǎng)主要得益于會(huì)員服務(wù)和海外直播服務(wù)的營(yíng)收增長(zhǎng)。

這些數(shù)據(jù)表明，迅雷在會(huì)員業(yè)務(wù)和海外直播業(yè)務(wù)上的投入與努力，正在逐漸收獲回報(bào)。

迅雷之所以有資金收購(gòu)虎撲，一方面是因?yàn)樗谄D難的轉(zhuǎn)型過(guò)程中，通過(guò)不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，使得會(huì)員業(yè)務(wù)和海外直播業(yè)務(wù)逐漸成為了公司的盈利支柱，為其積累了一定的資金實(shí)力。

另一方面，迅雷或許看到了虎撲在體育領(lǐng)域的獨(dú)特價(jià)值和潛力，認(rèn)為這是一次能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同、拓展發(fā)展空間的絕佳機(jī)會(huì)。

虎撲和迅雷聯(lián)手破局，

還是各自為戰(zhàn)？

從表面上看，迅雷在技術(shù)領(lǐng)域的深厚積累，與虎撲龐大的體育內(nèi)容資源和活躍的社區(qū)用戶，似乎有著天然的互補(bǔ)性。

然而，理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)卻往往很骨感。在體育賽事版權(quán)被騰訊、咪咕等巨頭牢牢把控的當(dāng)下，即便迅雷的技術(shù)再先進(jìn)，也難以彌補(bǔ)虎撲在內(nèi)容短板上的劣勢(shì)。

沒(méi)有了熱門(mén)賽事的版權(quán)，就如同巧婦難為無(wú)米之炊，再?gòu)?qiáng)大的技術(shù)也無(wú)法讓用戶看到他們心心念念的比賽。

此外，隨著B(niǎo)BS社區(qū)用戶活躍度的持續(xù)下滑，虎撲曾經(jīng)引以為傲的“過(guò)億注冊(cè)用戶”的含金量也大打折扣，其導(dǎo)流效果與如今風(fēng)頭正盛的短視頻平臺(tái)相比，可謂是相形見(jiàn)絀。

對(duì)于聯(lián)手后的虎撲來(lái)說(shuō)，要想充分挖掘自身的價(jià)值，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容無(wú)疑是關(guān)鍵。

虎撲需要發(fā)揮自身在體育領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，打造更多獨(dú)家的、深度的體育報(bào)道和分析，邀請(qǐng)知名體育評(píng)論員、退役運(yùn)動(dòng)員等進(jìn)行專(zhuān)業(yè)解讀，為用戶提供全方位、多角度的體育資訊。

同時(shí)，虎撲還可以加強(qiáng)與用戶的互動(dòng)，鼓勵(lì)用戶分享自己的體育故事和觀點(diǎn)，營(yíng)造更加活躍、和諧的社區(qū)氛圍，讓用戶真正成為社區(qū)的主人。

▲ 圖源：虎撲

對(duì)于虎撲的賣(mài)身，可以說(shuō)是垂直社區(qū)在流量紅利消退后的無(wú)奈突圍。

而迅雷的豪賭，是工具型公司在當(dāng)下的背水一戰(zhàn)。因?yàn)闆](méi)有內(nèi)容生態(tài)的工具，終將淪為時(shí)代的邊角料。

這場(chǎng)交易的核心，是對(duì)“直男經(jīng)濟(jì)”的重新估值：他們不是消費(fèi)力弱，而是需要更精準(zhǔn)的觸達(dá)方式；他們不是拒絕付費(fèi)，而是要看價(jià)值是否匹配期待。

正如虎撲用戶常說(shuō)的：“男人的快樂(lè)很簡(jiǎn)單，但要抓住這份簡(jiǎn)單，需要比女人更懂他們的真心?！?/strong>

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入“存量廝殺”時(shí)代，這場(chǎng)直男社區(qū)與技術(shù)中年的聯(lián)姻，或許能為行業(yè)撕開(kāi)一道新的口子。

畢竟，在體育與科技的交叉路口，永遠(yuǎn)不缺愿意買(mǎi)單的人，缺的是真正懂他們的“引路人”。

在這個(gè)瞬息萬(wàn)變的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，沒(méi)有永遠(yuǎn)的王者，唯有不斷創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

虎撲和迅雷的聯(lián)手，雖然充滿了不確定性，但也給市場(chǎng)帶來(lái)了新的期待。它們能否挖掘出協(xié)同發(fā)展的潛力，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，為用戶帶來(lái)更好的體驗(yàn)，讓我們拭目以待。

參考消息

金融界：《迅雷5億收購(gòu)虎撲》

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