2025年美元跌8.5%，創(chuàng)近40年最差開局，美元最新報99.19；主因特朗普關(guān)稅政策（如鋼鋁關(guān)稅翻倍至50%）削弱外資對美資產(chǎn)信心，引發(fā)資本外流擔憂；高關(guān)稅推升美國通脹，制約美聯(lián)儲降息，但財政赤字擴大和“去美元化”趨勢可能壓制美元長期估值；美元弱勢緩解人民幣貶值壓力，提升外資配置A股意愿，尤其利好原材料進口型企業(yè)（如航空、造紙）及中概股回歸。

美股三大指數(shù)已經(jīng)收復(fù)4月“關(guān)稅恐慌”跌幅，進入震蕩行情，美國總統(tǒng)大力推動美聯(lián)儲降息，這無疑會利好美股，美國政策是真擔心美股持續(xù)下跌，意味著美股大跌機會小，相反，繼續(xù)上漲具備一定條件，雖然美國經(jīng)濟糟糕！

歐洲股市比美股更強，不但已經(jīng)收復(fù)4月“關(guān)稅恐慌”跌幅，德國股市更是持續(xù)歷史新高，妥妥的牛市行情。

上證指數(shù)也收復(fù)了4月“關(guān)稅恐慌”跌幅，創(chuàng)業(yè)板稍弱，也勉強收復(fù)4月“關(guān)稅恐慌”跌幅；A股走勢弱于美國股市和歐洲股，但A股屬于底部向上，中國經(jīng)濟也比歐美更有韌性，A股潛力無疑最大。

中央?yún)R金等“國家隊”入場提供流動性支持，有效遏制恐慌拋售，結(jié)構(gòu)性主線明確：科技+內(nèi)需+紅利。

中美科技脫鉤加速國產(chǎn)替代（如AI、半導體），DeepSeek等引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)周期從上游算力向中下游應(yīng)用擴散；消費政策發(fā)力（以舊換新、618促銷）、銀發(fā)族需求升級；利率下行期類債資產(chǎn)占優(yōu)，中證紅利股息率超6%（例如銀行板塊已經(jīng)走出大趨勢上漲歷史新高行情）。

A股短期受制于3450點技術(shù)壓力及外部政策擾動，但國內(nèi)政策工具箱充足、產(chǎn)業(yè)升級明確（如AI+制造），疊加美元弱勢助力外資回流，下半年“有驚無險，結(jié)構(gòu)為王” 的行情基調(diào)未改；雖然美國貿(mào)易政策不確定性非常大，但哪怕是完全脫鉤，也是美國人受不了，可以說關(guān)稅對A股的沖擊最壞的行情已經(jīng)過去！

巴菲特股市操盤經(jīng)驗解讀。

以合理的價格買入一家優(yōu)秀的公司，勝于低價買入一家平庸的上市公司。尋找被低估的公司是唯一的標準，還要看股票基本面，判斷公司是否出色。

價值投資，是股神巴菲特股市成功的核心，本質(zhì)就是“上市公司業(yè)績持續(xù)增長，帶動股價持續(xù)增長”！

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