由中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會、網(wǎng)易財經(jīng)、網(wǎng)易財經(jīng)智庫聯(lián)合主辦的2025網(wǎng)易經(jīng)濟學(xué)家年會·夏季論壇于7月在北京舉辦，本屆論壇的主題是“智馭未來、應(yīng)勢圖新”。

清華大學(xué)中國經(jīng)濟思想與實踐研究院院長李稻葵的演講主題為“從公共財政轉(zhuǎn)變?yōu)楣?a title="金融" target="_blank">金融是打通中國經(jīng)濟運行瘀堵的關(guān)鍵”，他在會上分享了對當下中國經(jīng)濟運行的最新思考。

李稻葵認為，中央政府多發(fā)國債本質(zhì)上是一種金融服務(wù)，并非傳統(tǒng)觀念中“缺錢向老百姓借”。中央政府手中握有資產(chǎn)，就應(yīng)當有相應(yīng)的國債與之匹配。

李稻葵表示，宏觀經(jīng)濟學(xué)常識告訴我們，經(jīng)濟偏冷時物價下行，名義GDP體感增速低于表觀增速。當前網(wǎng)約車單價下降、青年就業(yè)承壓、民間投資增長緩慢等現(xiàn)象，都印證了這一點。而解決中國經(jīng)濟問題的關(guān)鍵就在于推動從傳統(tǒng)公共財政向現(xiàn)代公共金融的理念轉(zhuǎn)變，這一變革將重塑中國經(jīng)濟的運行邏輯。

傳統(tǒng)公共財政模式遵循"現(xiàn)收現(xiàn)支"原則，主要通過稅收和短期債務(wù)來滿足政府支出需求。然而，在李稻葵看來，這種模式已難以適應(yīng)新時代的發(fā)展要求，相比之下，公共金融理念強調(diào)對政府資產(chǎn)負債表的長期經(jīng)營管理。這一轉(zhuǎn)變具有堅實的現(xiàn)實基礎(chǔ)：我國中央政府擁有大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括三大電信運營商、六大國有銀行、三大石油公司等優(yōu)質(zhì)國企股權(quán)，以及眾多未上市資產(chǎn)。目前，國債僅占GDP的26%，但大量地方債卻未得到足夠重視。

具體而言，李稻葵認為，中央政府應(yīng)進一步加大短期內(nèi)多發(fā)國債的力度，以此將大量的地方債轉(zhuǎn)移并置換出來。這一舉措能夠大大減輕地方政府的負擔(dān)，賦予地方政府支持地方經(jīng)濟發(fā)展的更大自由度，這便是公共金融的內(nèi)涵。

李稻葵提議，從投資角度看，讓國債成為社保、保險等長期資金的投資標的，同時理順政府資產(chǎn)與負債的匹配關(guān)系。政府無需再大規(guī)模搞基建，只需通過調(diào)整財政金融包袱，就能打通經(jīng)濟瘀堵，提升宏觀治理效能，讓經(jīng)濟回歸良性循環(huán)。