歷史總在悄然重演相似的軌跡。

2019年，一篇《蔚來李斌，2019年最慘的人》刷屏。

從“春風(fēng)得意”到被評(píng)為“最慘”，#李斌備受煎熬。

直到次年，安徽合肥豪擲70億元砸向蔚來，李斌才長(zhǎng)舒了一口氣，“蔚來從ICU出來了”。

然而，命運(yùn)多舛，仍圍繞李斌展開。僅時(shí)隔數(shù)年，#蔚來仿佛又踏入了那個(gè)熟悉的軌跡。

今年一季度，蔚來歸母凈利潤(rùn)虧損68.91億元，同比擴(kuò)大31.06%，資產(chǎn)負(fù)債率攀升至92.55%，同比增加16.27個(gè)百分點(diǎn)。

盡管虧損和高強(qiáng)度的研發(fā)投入有關(guān)，蔚來對(duì)研發(fā)采用了費(fèi)用化而非資本化，如果近600億元研發(fā)投入，用一兩百億做資產(chǎn)化處理，財(cái)報(bào)情況會(huì)明顯不同，但蔚來李斌依舊難以避免再次被推至風(fēng)口浪尖，被戲稱為“年度最慘人物”。

● 李斌

但這次李斌滿是憤懣，“每個(gè)月黑我們的水軍費(fèi)用3000萬(wàn)-5000萬(wàn)肯定有，但誰(shuí)花的錢我們真不知道，因?yàn)楦綦x得都很好，搞不清楚”。

在前幾天的媒體溝通會(huì)上，李斌還明確表示：“今年一季度就是蔚來經(jīng)營(yíng)的最低谷，我們已經(jīng)觸底反彈，二季度開始將重返上升通道?！?/p>

從低谷一步步攀升，過程總備受質(zhì)疑，李斌這些年都經(jīng)歷了些什么？

1、創(chuàng)業(yè)狂魔

出身寒微，志難窮。

在李斌的童年記憶里，家鄉(xiāng)交通閉塞，經(jīng)濟(jì)落后。直到10歲，他才看到村里通了公路。

1974年，李斌出生在安徽安慶太湖縣的一個(gè)小山村，為了生計(jì)，李斌的父母在他很小的時(shí)候就背井離鄉(xiāng)，外出闖蕩。

李斌也就成了留守兒童，由外公外婆照料。

他將全部精力傾注于學(xué)習(xí)，夜以繼日地苦讀，終于以優(yōu)異的成績(jī)，成為太湖縣的文科狀元，順利考入北京大學(xué)社會(huì)學(xué)系。

在北大，李斌不僅主修社會(huì)學(xué)，更以驚人的毅力兼修了法律和計(jì)算機(jī)。

據(jù)他回憶，自己曾創(chuàng)下一周內(nèi)參加17門考試的紀(jì)錄，還是當(dāng)時(shí)北大唯一獲得“國(guó)家計(jì)算機(jī)系統(tǒng)分析證書”的文科生。

● 剛上大學(xué)時(shí)的李斌

以李斌的學(xué)術(shù)成就，畢業(yè)后找份好工作不在話下。但在他的經(jīng)歷中，鮮有打工的痕跡，因?yàn)樗闹惺冀K燃燒著創(chuàng)業(yè)的火焰。

上世紀(jì)90年代，還在北大求學(xué)的李斌就成立了南極科技，主營(yíng)業(yè)務(wù)是代注冊(cè)域名和境外主機(jī)租用，當(dāng)時(shí)一個(gè)月就能掙幾十萬(wàn)。

后來，在北大學(xué)長(zhǎng)李國(guó)慶的邀請(qǐng)下，李斌又投身到當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的前身“科文書業(yè)”的創(chuàng)辦中，擔(dān)任總經(jīng)理一職。

只可惜，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)尚未正式上線，他就選擇了離開。起因是李國(guó)慶從華爾街請(qǐng)回了精英俞渝，將當(dāng)當(dāng)網(wǎng)變成了夫妻店，李斌這才決定抽身而退。

無(wú)奈之下，李斌只好重返南極科技，并開始盤算新的業(yè)務(wù)。

● 剛上大學(xué)時(shí)的李斌

2000年，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)風(fēng)起云涌，汽車也逐漸走進(jìn)中國(guó)普通家庭，這股熱潮迅速讓李斌嗅到了新商機(jī)。

年僅26歲，他就在北京創(chuàng)辦了中國(guó)最早的汽車類垂直網(wǎng)站：

易車網(wǎng)。

隨后數(shù)年，隨著李斌帶領(lǐng)易車網(wǎng)不斷創(chuàng)新，推出面向汽車廠商的廣告投放平臺(tái)“新意互動(dòng)”，拓展了新車、二手車業(yè)務(wù)，易車網(wǎng)的年?duì)I收一路飆升至數(shù)億元。

到2010年，易車網(wǎng)在美國(guó)紐交所掛牌上市，市值一度達(dá)到5億美元，成為中國(guó)首家在海外上市的汽車互聯(lián)網(wǎng)公司。

● 易車網(wǎng)在紐約上市

李斌持股近20%，一夜之間實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由。

超乎所有人意料的是，成為鉆石王老五的李斌，依舊沒停下繼續(xù)創(chuàng)業(yè)的步伐。

2、風(fēng)光造車

2012年，特斯拉已在美國(guó)上市兩年，寶馬也與寧德時(shí)代攜手合作，共同開發(fā)純電車型i3，新能源汽車的浪潮初現(xiàn)端倪。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)財(cái)政部與科技部聯(lián)合頒布了新能源汽車推廣方案，為國(guó)內(nèi)新能源行業(yè)按下了啟動(dòng)鍵，一場(chǎng)行業(yè)井噴的盛宴即將拉開帷幕。

在汽車互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域摸爬滾打多年的李斌，敏銳地捕捉到了這股暗流涌動(dòng)的趨勢(shì)，悄然萌生想法——

造車！

為了籌備造車大業(yè)，自2012年起，李斌便開始了緊鑼密鼓的籌備工作。他一邊四處尋覓志同道合的創(chuàng)業(yè)伙伴，一邊不斷深入探究電動(dòng)車創(chuàng)業(yè)的可行性：

“我在2012年到2014年期間，一直在思考有關(guān)電動(dòng)車的問題，電動(dòng)車是不是汽車的未來？消費(fèi)者不買電動(dòng)車的顧忌是什么？電池技術(shù)能否突破瓶頸？”

2014年，在特斯拉開放技術(shù)專利后，李斌也終于下定決心創(chuàng)辦蔚來汽車，將幾乎全部身家1.5億美元，孤注一擲地全部投入到了蔚來汽車。

“這是一件值得我用生命去做的事?！崩畋笳f。

● 李斌講述創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷

他的這份決心與魄力，深深打動(dòng)了圈內(nèi)的一眾好友。

馬化騰、劉強(qiáng)東、雷軍、李想，以及高瓴資本的張磊和紅杉資本中國(guó)的沈南鵬，紛紛成為蔚來汽車的忠實(shí)創(chuàng)始投資人。

坊間甚至還流傳一個(gè)佳話：李斌向劉強(qiáng)東和章澤天講了15分鐘蔚來汽車，劉強(qiáng)東僅思考了10秒鐘，就做出了投資蔚來的決策。

俘獲一眾大佬投資人，蔚來含著金鑰匙出生，論資本背景，其“不差錢”的范兒十足。

其定價(jià)策略，也頗為高端。

2017年底，蔚來首款量產(chǎn)車ES8中大型電動(dòng)SUV車型正式上市，起售價(jià)約45萬(wàn)，堪稱電動(dòng)版“BBA”（奔馳、寶馬、奧迪），彰顯了李斌對(duì)高端市場(chǎng)的野心。

● 蔚來ES8

相比之下，理想汽車的首款產(chǎn)品理想ONE起售價(jià)32.8萬(wàn)，小鵬汽車的G3起售價(jià)低至15萬(wàn)，也凸顯了蔚來在定價(jià)上的高姿態(tài)。

此外，為了解決用戶的續(xù)航焦慮問題，“不差錢”的蔚來在充電樁、換電站等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上也是不惜重金投入。

蔚來提出“讓加電比加油更方便”的口號(hào)，并制定了充電樁、換電站、充電車互為補(bǔ)充的具體方案。

基于云服務(wù)和大數(shù)據(jù)的蔚來能源云，把充電樁、換電站、充電車、電池、ES8、蔚來專員和用戶連為一體，可以做到一鍵加電。

● 蔚來充換電站。圖片來源：蔚來官網(wǎng)

2018年9月，隨著蔚來汽車逐步量產(chǎn)，不再僅停留在PPT概念，它也如愿在美國(guó)上市，成為繼特斯拉之后第二家在美國(guó)上市的純電動(dòng)汽車公司。

但對(duì)于李斌而言，這次上市并不順利。

他原本計(jì)劃募集18億美元，在亞洲和歐洲路演還算成功，募集了10億美元。但到了美國(guó)，卻融資遇冷。

融資額度的大幅縮水，直接為蔚來后來所面臨的困局埋下了隱患。

3、“最慘的人”

2019年，國(guó)內(nèi)新能源汽車補(bǔ)貼政策迎來大調(diào)整。自6月26日起，新能源汽車國(guó)家補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)大幅下調(diào)約50%，地方補(bǔ)貼更直接退出歷史舞臺(tái)。

政策的急劇變化，讓高速飛馳的中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)急剎車。2019年，中國(guó)新能源汽車銷量為120.6萬(wàn)輛，同比下降4.0%。

行業(yè)由此進(jìn)入深度洗牌階段。

那年9月，蔚來公布2019年第二季度財(cái)報(bào)，凈虧損高達(dá)32.85億元。以蔚來第二季度總交付量3553輛計(jì)算，平均每賣出一輛車，蔚來就要虧損92.5萬(wàn)元。

● 2016年-2019年上半年蔚來汽車凈虧損金額

隨后，“持續(xù)虧損、大量裁員、高管離職，融資不利”。一時(shí)間，“蔚來不行了”的言論甚囂塵上，李斌和蔚來一下子成了眾矢之的。

華爾街的分析師在這時(shí)還火上澆油，將蔚來的目標(biāo)股價(jià)大幅下調(diào)至0.9美元。

按照美股規(guī)定，如果連續(xù)90個(gè)交易日平均股價(jià)不足1美元，蔚來將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

消費(fèi)者對(duì)蔚來的態(tài)度同樣急轉(zhuǎn)直下。

無(wú)故黑屏、充電故障、系統(tǒng)死機(jī)、剩余充電時(shí)間顯示不準(zhǔn)確等，一系列問題接連被曝光。

蔚來也確實(shí)不爭(zhēng)氣。2019年，受自燃事件召回影響，月銷量一度降至僅幾百臺(tái)。

● 圖片來源：蔚來官方微博

那一刻，李斌不再是造車新勢(shì)力中風(fēng)光無(wú)限的領(lǐng)軍人物，反而被調(diào)侃為“2019年最慘的人”。

陷入重重困境的蔚來汽車，仿佛被外界宣判了“死刑”，但李斌從未有過放棄的念頭：

“我得讓公司活下去，而且還有那么多用戶、那么多員工，公司死掉了，就什么都沒有了?！?/strong>

● 李斌接受媒體采訪。圖片來源：《遇見大咖》

為了拯救蔚來汽車，李斌毅然踏上了艱難的“找錢”之路。

無(wú)奈，一路下來，并不順暢。累計(jì)虧損高達(dá)113億元的蔚來汽車，曾先后被18座城市拒絕。

直到2020年，李斌才等來了自己的“救星”。

這一年，李斌的家鄉(xiāng)安徽向蔚來伸出援手，蔚來汽車與合肥市簽訂了框架協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，安徽合肥方面向蔚來中國(guó)注資70億元。同時(shí)，6家銀行宣布向蔚來授信104億元。

得到了家鄉(xiāng)的大力支持，蔚來成功走出困境。

當(dāng)年，一共賣了4.37萬(wàn)輛汽車，同比增長(zhǎng)112.6%。全年?duì)I收約162.6億元，同比增長(zhǎng)107.8%；凈虧損約53.04億元，同比下降53%。

此外，公司股價(jià)一度飆升至60美元一股。合肥市政府甚至憑借這一投資，一戰(zhàn)成名，成了最牛的投資人。

4、歷史輪回

可即便渡過了2019年的難關(guān)，李斌投身造車事業(yè)以來，仍充滿質(zhì)疑。

首先，雖然換電模式可以有效解決用戶的續(xù)航焦慮，但其成本支出高昂，持續(xù)吞噬著資金，一直處于輿論的風(fēng)口浪尖。

其次，蔚來在定價(jià)策略上，直接對(duì)標(biāo)“BBA”等豪華汽車品牌，連特斯拉都沒放在眼里，這樣的高定位讓不少消費(fèi)者難以接受。

到2025年，隨著蔚來持續(xù)虧損，債臺(tái)高企，且銷量遠(yuǎn)落后于理想、小鵬等同時(shí)代的造車新勢(shì)力車企，李斌也再次被貼上了“最慘”的標(biāo)簽。

● 2025年一季度造車新勢(shì)力銷量排名榜

但站在造車十年的新起點(diǎn)上，李斌正在主導(dǎo)蔚來開啟一場(chǎng)深入的自我變革。

自2024年起，蔚來汽車就在內(nèi)部展開了系統(tǒng)性的梳理工作，并于今年一季度正式推行“基本經(jīng)營(yíng)單元”管理模式。

按照規(guī)定，每個(gè)單元必須建立明確的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、成本目標(biāo)和投資產(chǎn)出目標(biāo)。每個(gè)員工還要填寫工時(shí)，以便精確計(jì)算在各個(gè)項(xiàng)目上投入的時(shí)間及所取得的產(chǎn)出成果。

蔚來的換電站建設(shè)，也發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。

以往由能源團(tuán)隊(duì)依據(jù)用戶活躍軌跡來推測(cè)建站位置，如今改由區(qū)域公司銷售團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)投資建設(shè)。

他們會(huì)根據(jù)換電站的建站成本、銷量產(chǎn)出以及換電服務(wù)費(fèi)用等因素，計(jì)算投資回報(bào)率（ROI），并按照ROI從高到低的順序進(jìn)行換電站建設(shè)。

在內(nèi)部講話中，李斌更直言，蔚來必須變成一家超級(jí)會(huì)算賬的公司。

他向內(nèi)部傳達(dá)，2019年蔚來汽車是依靠外部融資走出危機(jī)，而這一次要靠自我造血走出低谷，每一個(gè)人都要對(duì)所負(fù)責(zé)的業(yè)務(wù)承擔(dān)經(jīng)營(yíng)結(jié)果。

在李斌看來，當(dāng)其他造車企業(yè)已經(jīng)開始盈利時(shí)，蔚來在經(jīng)營(yíng)方面要展現(xiàn)出“追趕者”的姿態(tài)。

● 2024年“蔚小理”盈虧對(duì)比

此外，在產(chǎn)品布局方面，李斌還推出了樂道和螢火蟲兩大新品牌，為蔚來的銷量增長(zhǎng)開辟了新的道路。

其中，樂道品牌聚焦家庭市場(chǎng)，價(jià)格區(qū)間下探至20萬(wàn)元左右；螢火蟲品牌定位精品小車，價(jià)格區(qū)間下探至10萬(wàn)元左右；蔚來品牌則繼續(xù)堅(jiān)守高端市場(chǎng)，價(jià)格多在30萬(wàn)元以上。

● 蔚來各品牌車型價(jià)格區(qū)間。圖片來源：汽車之家

蔚來計(jì)劃在2025年推出共計(jì)9款全新車型。其中，樂道L90將在今年第三季度發(fā)布，蔚來第三代ES8以及樂道L80則將于第四季度陸續(xù)面世。

在銷售目標(biāo)設(shè)定上，李斌為蔚來四季度定下了沖刺月銷5萬(wàn)輛的總目標(biāo)。其中，蔚來品牌需要穩(wěn)態(tài)月銷2.5萬(wàn)輛，樂道品牌需要月銷2.5萬(wàn)輛，螢火蟲品牌則作為增量補(bǔ)充。

最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，蔚來公司交付新車23231臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.1%。其中，蔚來品牌交付新車13270臺(tái)；樂道品牌交付新車6281臺(tái)；firefly螢火蟲品牌交付新車3680臺(tái)。

● 李斌

基于新產(chǎn)品集中上市、組織運(yùn)營(yíng)效率提升等因素，此刻李斌對(duì)銷量增長(zhǎng)和未來盈利充滿信心：

“只要執(zhí)行到位，月銷5萬(wàn)臺(tái)并非天方夜譚。二季度銷量將較一季度增長(zhǎng)70%以上，毛利率改善、費(fèi)用下降，蔚來最艱難的時(shí)刻已經(jīng)過去?！?/strong>

同時(shí)，他將蔚來的盈利目標(biāo)定在了2025年第四季度，吹響了蔚來沖鋒的號(hào)角，努力向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)。

此次變革是他對(duì)“燒錢換未來”模式的徹底反思，也是對(duì)蔚來“長(zhǎng)期主義”的重新定義——唯有先活下去，才能談理想。

但在目前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，各方車企勢(shì)力想盡一切辦法搶用戶，倒逼整個(gè)行業(yè)研發(fā)投入持續(xù)居高不下，蔚來若想盈利談何容易。

若敗，蔚來是否還有未來？文/謝達(dá)