本文來源：時代財(cái)經(jīng) 作者：張昕迎

美元半年貶值逾10%，年初入場美元理財(cái)?shù)耐顿Y者坐不住了。

“今年年初按7.35的匯率換了10萬美元，然后投資了一筆年化4.0%的美元理財(cái)，當(dāng)時覺得比人民幣（存款）產(chǎn)品收益高出不少，本來想著能賺點(diǎn)利息的，沒想到匯率越來越低，現(xiàn)在折算成人民幣已經(jīng)虧本了?！苯眨瑏碜詮V東的投資者王林（化名）向時代財(cái)經(jīng)表示。

在國內(nèi)銀行存款利率不斷調(diào)降的背景下，2024年年末市場掀起了一陣“美元理財(cái)熱”，不少美元理財(cái)出現(xiàn)額度售罄、額度緊張的現(xiàn)象。像王林這樣被高收益吸引的投資者不在少數(shù)。不過，年初至今，在匯率跌跌不休之下，美元理財(cái)投資已從曾經(jīng)的“輕松獲利”變?yōu)椤案呶槐惶住薄?/p>

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月7日，美元指數(shù)跌至97點(diǎn)附近，今年以來累計(jì)跌幅已達(dá)到10.59%；當(dāng)日，美元兌離岸人民幣匯率已跌至7.17左右。

“年初時在利率高點(diǎn)換匯買了美元，就當(dāng)花錢買教訓(xùn)了，現(xiàn)在只能盼望早日回本?！蓖趿譄o奈地說。

不過，值得關(guān)注的是，在美元匯率低點(diǎn)之際，近期仍有不少投資者計(jì)劃加速買入，期望趕在美聯(lián)儲降息之前鎖定美元存款/理財(cái)?shù)母呦⑹找妗?/p>

在業(yè)內(nèi)人士看來，美元產(chǎn)品短期內(nèi)機(jī)會與風(fēng)險并存，但投資者需警惕“高息陷阱”。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受時代財(cái)經(jīng)采訪時表示，“對于年初購入者而言，若近期匯率跌破7.2，利息或被匯損吞噬；另一方面，美聯(lián)儲年內(nèi)或降息1-2次，相關(guān)產(chǎn)品收益率將隨美債利率下行。建議投資者結(jié)合資金用途分批操作，（專業(yè)投資者）可利用遠(yuǎn)期合約對沖匯率風(fēng)險?！?/p>

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

美元半年貶值逾10%

“年初7.34兌換的美元，半年馬上要到期了，看著現(xiàn)在的利率走勢，有點(diǎn)糾結(jié)到期后要不要損失（部分）本金換回人民幣。”近日，來自北京的投資者劉梅（化名）向時代財(cái)經(jīng)表示，其半年前在北京地區(qū)某城商行買入了一筆年利率為4%的美元定期存款，將在不久之后到期。

今年以來，伴隨著美元匯率的持續(xù)走弱，在年初利率高點(diǎn)購匯的投資者，其手中的美金已出現(xiàn)明顯貶值。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月7日，美元指數(shù)年初至今跌幅已超過10%。美元指數(shù)走弱背后，美元對主要貨幣的匯率也紛紛大幅貶值。截至發(fā)稿，美元兌日元、美元對歐元、美元兌英鎊均下跌超8%，美元兌離岸人民幣匯率貶值幅度相對較小，年初至今下跌2.17%。

田利輝向時代財(cái)經(jīng)分析，今年以來美元走弱主要由三大因素驅(qū)動，首先是美國經(jīng)濟(jì)“失速”，一季度美國GDP環(huán)比負(fù)增長0.5%，特朗普關(guān)稅政策沖擊供應(yīng)鏈，貿(mào)易逆差擴(kuò)大抑制出口；其次美聯(lián)儲政策不確定性加劇，特朗普公開質(zhì)疑（美聯(lián)儲）獨(dú)立性，市場對降息的預(yù)期逐漸升溫。

“最后，全球‘去美元化’進(jìn)一步加速，多國央行減持美債，外資撤離美元資產(chǎn)。此外，美元指數(shù)與人民幣脫鉤，中國穩(wěn)匯率政策也削弱了美元支撐。”田利輝指出。

不過，在高息誘惑下，也有投資者表示未來將繼續(xù)持有美元?！皣鴥?nèi)銀行的美元定存利率現(xiàn)在最低也有2.4%左右，到期后我大概率繼續(xù)買入美金定存，還是覺得利差比短期匯率重要?！眲⒚繁硎?。

部分美元產(chǎn)品利率仍超4%

以銀行、理財(cái)公司發(fā)行產(chǎn)品來看，部分美元產(chǎn)品相較國內(nèi)存款確有利率優(yōu)勢，個別產(chǎn)品年化收益率超4%。

美元存款方面，近日時代財(cái)經(jīng)從某外資行一位客戶經(jīng)理處了解到，該行針對首次認(rèn)購美元定存的客戶，3個月存期的美元定期存款年利率為3.60%；6個月存期則為（3.7%-4.1%）、12個月存期則為（3.5%—3.9%），根據(jù)起存金額（1萬美元～10萬美元）。

另據(jù)澳門某銀行內(nèi)地一家分支機(jī)構(gòu)，該行5000美元起存的美元定期存款，3個月、6個月、1年期利率分別高達(dá)4.35%、4.20%、4.00%。

美元理財(cái)方面，業(yè)績比較基礎(chǔ)上限超4%的產(chǎn)品也不在少數(shù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月以來已有130只幣種類型為“美元”的理財(cái)產(chǎn)品成立（按照成立日期來計(jì)）。其中大多為固定收益類產(chǎn)品，封閉期多在6～12個月，業(yè)績基準(zhǔn)上限最高能達(dá)到4.30%。

例如，“興銀理財(cái)匯利穩(wěn)健六個月封閉149期固收F”是一款固定收益類R1（低風(fēng)險）產(chǎn)品，該產(chǎn)品由7月2日開始募集，認(rèn)購起點(diǎn)為1美元，業(yè)績基準(zhǔn)為年化3.80%～4.30%。

上述產(chǎn)品的產(chǎn)品說明書同時顯示，“本產(chǎn)品秉承穩(wěn)健投資風(fēng)格，全部投資境內(nèi)商業(yè)銀行的美元存款或者存單資產(chǎn)，無匯率敞口，信用風(fēng)險低?！?/p>

需要明確的是，美元資產(chǎn)收益率與美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率掛鉤。然而，目前，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期顯著升溫，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲年內(nèi)將降息1至2次。

降息預(yù)期之下，理財(cái)公司正加大美元理財(cái)產(chǎn)品宣傳力度，也不乏投資者計(jì)劃于近期加速買入美元資產(chǎn)。

例如建信理財(cái)7月4日發(fā)布，該機(jī)構(gòu)一款名為“建信理財(cái)海嘉固收類封閉式美元產(chǎn)品2025年第37期”的產(chǎn)品將于7月11日成立，風(fēng)險級別為R1，業(yè)績比較基準(zhǔn)達(dá)年化3.95%，推介理由為“把握美國高息窗口期”。

“最近趁著匯率比較合適，換了1萬美金投入到美元理財(cái)中，想讓自己的錢有點(diǎn)利息，投入不是很多。所以計(jì)劃放久一點(diǎn)?！庇型顿Y者告訴時代財(cái)經(jīng)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，雖然美元資產(chǎn)短期內(nèi)機(jī)會與風(fēng)險并存，但投資者需警惕“高息陷阱”下的匯率波動風(fēng)險。

展望后續(xù)美元兌人民幣匯率走勢，田利輝則認(rèn)為，預(yù)計(jì)全年將在7.0-7.5區(qū)間震蕩，美聯(lián)儲降息節(jié)奏、中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系、中國經(jīng)濟(jì)韌性等關(guān)鍵變量均將對匯率有所影響。

“若特朗普政策升級或全球避險情緒升溫，不排除短期沖高7.6，但長期突破7.5概率較低。投資者可關(guān)注7.25阻力位，逢高結(jié)匯或動態(tài)配置美元資產(chǎn)，分散風(fēng)險而非盲目追高。”田利輝稱。