柴油門！那個(gè)熟悉的疫苗之王科興生物，在沉寂多年后，今天一大早又沖上了熱搜。

話題不是它一年賺了多少錢，而是清倉式大分紅——科興生物擬分紅近540億！

停牌了那么多年，一出手就是分紅540個(gè)小目標(biāo)，這羨慕的小柴哈喇子流一地，當(dāng)然，也「自豪」，這540億中，也有小柴貢獻(xiàn)的「三針」疫苗。

這一刻，似乎小柴身體里的三針科興疫苗，好像又發(fā)揮作用了，那叫個(gè)渾身得勁，甚至有點(diǎn)直竄天靈蓋。

這么勁爆的消息一出，各路網(wǎng)絡(luò)判官、吃瓜群眾，就炸鍋了。有人和小柴一樣，當(dāng)時(shí)覺得自己是大聰明，選擇了科興疫苗。

「過去的記憶正在攻擊我。我可是打了三針科興疫苗的大聰明。當(dāng)時(shí)因?yàn)槭强婆d還沾沾自喜」

也有人表示：「分紅是其市值的 22 倍，擺明了是清倉式分紅，把新冠疫苗上賺到的錢，一次全分了，國外投資者估計(jì)嘴都合不攏」

還有人則表示：身體里的科興疫苗，能算股東嗎？能參與分紅嗎？

自然，這一話題沖上熱搜后，各路網(wǎng)絡(luò)判官、吃瓜群眾，以及當(dāng)年科興疫苗的受益者，那個(gè)個(gè)都是感觸良多，爭(zhēng)相發(fā)言。

就連大網(wǎng)紅張雪峰也坐不住了，激動(dòng)地發(fā)問：這是要給哪國的股民發(fā)我們當(dāng)年……的錢。

張雪峰表示，這個(gè)公司，居然是個(gè)美國上市公司，要給哪個(gè)國家的股民發(fā)我們當(dāng)年。。。的錢?。。。∵@個(gè)錢能讓他發(fā)出去么？??？？？？這個(gè)錢能讓他發(fā)出去么？這個(gè)錢怎么可能能讓他發(fā)出去？

在評(píng)論區(qū)，張雪峰和網(wǎng)友互動(dòng)時(shí)也表示，「這個(gè)公司如果是國內(nèi)上市公司，散戶里面是不是大多數(shù)都是中國人?。?！如果這個(gè)是個(gè)海外上市公司，中國股民的比例有多少？」

當(dāng)然了，這是后話，分紅這事是股東的事，是資本的事，誰叫咱們沒有先見之明，當(dāng)年借個(gè)網(wǎng)貸投資人家呢？

我們回到分紅事件本身來看，540億到底是什么概念？

首先來看，科興生物股票已經(jīng)停牌了長達(dá)六年，且其市值也僅為3.89億美元，掐指一算，這次分紅總額，是其市值的近20倍。

粗略算一下，要是分紅落實(shí)，股東可以拿到公司股價(jià)14到19倍的現(xiàn)金。即每股最高可獲得124美元的分紅，股息率高達(dá)1917%！

可能你還沒啥概念，那么我們?cè)賮韺?duì)比一下，大家都知道的「宇宙行」工商銀行，市值達(dá)到2.9萬億，2024年?duì)I業(yè)收入為8218.03億元，凈利潤為3658.63億元，但其2024年分紅總額也才不到1100億元！

那我們接下來再看看科興生物的底氣，據(jù)媒體披露的數(shù)據(jù)，截至2024年底，科興生物賬面現(xiàn)金約115億美元。

而一把分掉近540億，也就是75億美元，也就是說，直接消耗掉了賬面現(xiàn)金的80%，堪稱拆家式分紅。

那么我們?cè)賮砜纯纯婆d生物的賺錢能力，這樣大手筆的分紅，到底發(fā)生了什么？

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在2015年到2020年，也就是這六年，科興生物總利潤僅有2.4億美元；

但到了2021年，其一年的凈利潤就達(dá)到了145億美元，同比暴漲7571%，歸屬母公司凈利潤為84.6億美元，可以說，天降橫財(cái)，一年賺了幾十年的錢。

然而口罩摘去，科興生物回歸本色，比如到了2022年，2022年?duì)I收暴跌92%至14.93億美元，凈利潤縮水至1.14億美元，再到2023年和2024年上半年，科興生物凈利潤均為虧損，甚至連財(cái)報(bào)也發(fā)不出來了。

而顯然，這樣的大手筆分紅似乎在生物醫(yī)療行業(yè)，不太合乎常理，畢竟這是一個(gè)需要大量前期研發(fā)才能跑起來的賽道，一把把賬上的錢分掉80%，這對(duì)于公司的未來發(fā)展都是相當(dāng)不利的。

尤其當(dāng)下的科興生物，股票停牌、且陷入虧損當(dāng)中，加上生物醫(yī)藥行業(yè)高研發(fā)投入的特性，大手筆分紅，公司的現(xiàn)金流是否會(huì)承壓？是否能保持研發(fā)上的持續(xù)性資金投入，也成了問號(hào)。

而事實(shí)也的確如此，在540億分紅熱搜話題中，關(guān)于科興生物一場(chǎng)持續(xù)了快十年的「內(nèi)斗」也再次被提及。

這場(chǎng)內(nèi)斗，我們還要將時(shí)間拉回到2013年，當(dāng)年，李嘉強(qiáng)及其控制的強(qiáng)新資本持續(xù)增持科興生物，一舉成為科興生物的第一大股東，而這家資本自此開始也成為科興生物兩位創(chuàng)始人尹衛(wèi)東與潘愛華兩股勢(shì)力爭(zhēng)取的關(guān)鍵人物。

到了2016年，尹衛(wèi)東欲啟動(dòng)科興生物私有化回國上市，這得到了李嘉強(qiáng)及其控制資本的支持，然而，私有化計(jì)劃很快就陷入僵局。這時(shí)候，李嘉強(qiáng)轉(zhuǎn)向潘愛華陣營。

自此，科興生物大股東兩大陣營開始爭(zhēng)鋒相對(duì)，在尹衛(wèi)東一方，有賽富基金、康橋資本、維梧資本等；而在潘愛華一方，則站著上文提到的李嘉強(qiáng)及其控制的強(qiáng)新資本，以及A股上市公司未名醫(yī)藥、中信并購基金。

雖然，兩大陣營的沖突逐漸升級(jí)，上演了一出出柴油們可能看到過的搶奪公章、占廠房、剪電線的離譜事件。

在這期間，尹衛(wèi)東等四名原董事被掃地出門，隨后的2018年，股東大會(huì)上尹衛(wèi)東在內(nèi)的五人卷土重來，啟動(dòng)了「毒丸計(jì)劃」，向除潘愛華及強(qiáng)新資本外的股東增發(fā)新股，強(qiáng)行稀釋對(duì)手股權(quán)。

經(jīng)過長時(shí)間的纏斗，2019年2月，納斯達(dá)克以「治理失效」為由強(qiáng)制科興生物停牌。

到了2024年，潘愛華因挪用資金、職務(wù)侵占罪一審被判刑13年，這也意味著，潘愛華一方在在科興生物的勢(shì)力逐漸被削弱，直到今年1月，強(qiáng)新資本與潘愛華一方迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

即英國樞密院裁定科興生物2018年股東大會(huì)程序違規(guī)，「毒丸計(jì)劃」無效。

此后，科興生物多名董事會(huì)成員陸續(xù)辭職，強(qiáng)新資本方面提名的李嘉強(qiáng)等四人接管董事會(huì)，李嘉強(qiáng)成功入主董事會(huì)并出任董事長。

然而，事情到了這里，遠(yuǎn)沒有結(jié)束，而是進(jìn)入高潮劇情，即尹衛(wèi)東一方并沒有閑著，即維梧資本等股東，發(fā)起多國訴訟，指控李嘉強(qiáng)為首的董事會(huì)「?jìng)卧煳募?、違規(guī)增持」，損害股東權(quán)益。

對(duì)于指控，科興生物則回應(yīng)稱，公司所有普通股股東在過去七年未獲得任何分紅，但維梧集團(tuán)已在2021年至2024年期間從科興的一家控股子公司獲得了超過8億美元的現(xiàn)金股息。

而各種指控的背后，就是尹衛(wèi)東想在科興生物拿回話事權(quán)，在7月9日召開的科興生物特別股東會(huì)上，投票通過了賽富基金提出的兩項(xiàng)提案：罷免公司現(xiàn)任董事，并選舉由賽富提名的十位具備高度資質(zhì)的董事候選人進(jìn)入公司董事會(huì)。

新董事會(huì)名單包括尹衛(wèi)東、賽富基金合伙人閻焱、維梧資本董事付山等。

而分紅計(jì)劃，就發(fā)生在這場(chǎng)股東會(huì)之前三天，是由強(qiáng)新資本方面主導(dǎo)，而分紅的目的也似乎不難猜，即試圖用支付特別股息的方式，說服股東對(duì)這相關(guān)兩項(xiàng)提案投下反對(duì)票。

科興生物還在公告中喊話，股東投票關(guān)系到能否如期獲得補(bǔ)償性股息。

對(duì)于股東會(huì)「通過」的兩項(xiàng)提案，現(xiàn)任董事長李嘉強(qiáng)對(duì)媒體回應(yīng)稱，賽富基金所稱的新董事會(huì)不合法。

其表示，7月9日舉行的特別股東大會(huì)已被休會(huì)，目的是等待安提瓜法院就維梧資本及尚珹資本所持股份的有效性作出最終裁決。

李嘉強(qiáng)方面強(qiáng)調(diào)，在安提瓜法院多項(xiàng)裁決的前提下，科興控股沒有也無法選舉出的新董事會(huì)。由自己主導(dǎo)的董事會(huì)將繼續(xù)治理公司。

同時(shí)執(zhí)行已公布的每股55美元特別現(xiàn)金分紅（第一階段），目前支付代理機(jī)構(gòu)已啟動(dòng)派發(fā)流程；將推動(dòng)普通股恢復(fù)在納斯達(dá)克交易；探索公司在香港聯(lián)交所上市，提升流動(dòng)性與股東回報(bào)。

但到了這里，這出內(nèi)斗大戲還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，后續(xù)的走向仍然是個(gè)迷……

但這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，如果再這么僵持下去，似乎不會(huì)有贏家，因?yàn)閾?jù)維梧資本披露，新董事會(huì)計(jì)劃分紅后僅預(yù)留20億美元運(yùn)營資金。

而這樣拆家式的分紅，被市場(chǎng)認(rèn)為爭(zhēng)取股東支持的策略，也是一場(chǎng)消耗戰(zhàn)。若公司現(xiàn)金分光，即便對(duì)手未來奪權(quán)，接手的也將只是空殼，也就是如果再內(nèi)斗下去，科興生物，終究也就成了犧牲品。

但對(duì)于這些股東、尤其大股東來說，就算科興生物最終成了犧牲品，但依然能從近540億的分紅中，拿到大把大把的鈔票。

柴狗夫斯基??

作者|小柴伍號(hào)

編輯｜譚松