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這一周大家吃肉都很快樂了吧，但有些朋友又開始操心是不是要減倉的問題了，我按照慣例找了幾個比價有代表性的問題分享給大家，比如要減倉嗎，科技還能繼續(xù)漲嗎，金融科技ETF拆分有什么影響？CPO概念還能買嗎？張翼飛離職后安信穩(wěn)健增值要賣出嗎？

提問1

今天要減倉嗎？尤其是科技還能繼續(xù)漲嗎？

倉位在六七成左右的不用減倉，倉位特別高滿倉的稍微止盈一部分也是可以的，不過不同的行業(yè)板塊之間分化也很大。

主體倉位拿好是因為今天的這個走法符合上行趨勢過程中的震蕩調(diào)整的盤面特點，縮量震蕩一下也沒多大問題，倉位特別高的稍微減一部分落袋為安也是因為市場近期確實漲的比較多了，你既然今天這么問了那肯定已經(jīng)心理上有點慌了，要是倉位還特別高那減一減持倉也比較合理。

今天量能在10點10分之前放量1300多億后面就一直在縮量了，到收盤整體放量300多億 這中間已經(jīng)有近千億的量能縮沒了，也就是縮量震蕩的走法，問題不大吧。

科技這里面，我隨便挑幾個說說。

軟件依舊在半年線上方，還可以繼續(xù)拿吧，好不容易站上壓力位了，機器人到半年線壓力位了，軟件已經(jīng)突破了，機器人到這兒雖然會出現(xiàn)回落，但也有機會突破的，這些科技細(xì)分方向雖然行業(yè)不同但走勢有一定的趨同性，可以繼續(xù)持有，半導(dǎo)體幾乎是最弱的了，再次沖半年線后被壓制下來，要耐心等會有補漲機會的，這個位置不適合減了。

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恒科3點后持續(xù)發(fā)力站上了5500的壓力位，繼續(xù)持有是可以的，不過能不能站穩(wěn)要下周一再看，恒科最近量能沒有那么強勢但也一直在壓力位這里尋求突破。

提問2

金融科技 ETF拆分，有什么影響嗎?

ETF基金的份額拆分是基金管理人優(yōu)化產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)的常見操作。ETF拆分后單位凈值折半，每手交易所需的本金就少了，降低了中小投資者的資金門檻，也方便投資者將資金拆分成小額來分散投資，提升二級市場交易活躍度。對于基金公司來說，份額拆分能緩解“凈值恐高”心理，使基金單價更“親民”，吸引更多散戶入場。

比如你所說的華寶中證金融科技主題ETF在7月11日的時候完成了1:2的份額拆分，單位凈值從1.7380元降至0.8690元，這個操作使得該基金場內(nèi)交易門檻從約173元降到了約86元。不僅是這一只基金，今年華寶中證軍工ETF、博時科創(chuàng)板人工智能ETF、廣發(fā)恒生科技（QDII-ETF）等6只產(chǎn)品已經(jīng)完成了份額拆分，實際上是基金公司在用“低門檻+高流動性”的策略來爭奪增量資金。

對于已經(jīng)持有etf的投資者來說，拆分不改變基金實際價值或風(fēng)險收益特征，只是份額數(shù)量與凈值的調(diào)整，也就是其實沒什么影響啦。

提問3

對現(xiàn)在的CPO概念怎么看，還能買嗎？

數(shù)據(jù)來源：IFUND

從周線級別K線看，這兩年底部有序抬升，說明有一定的基本面支撐，這段時間的科技行情并不完全由情緒主導(dǎo)。

MACD線形成水上金叉，最近這段時間的K線也在布林線中軌上方持續(xù)上攻，并且量能沒有明顯縮減，多頭強勢。唯一美中不足的是，周K線已經(jīng)突破上軌，上行勢頭會被壓制。已經(jīng)持倉的可以再拿一拿，趨勢還在，有安全墊回調(diào)一些能夠承受。還沒入場的，可以等回落到中軌再看，讓子彈飛一會兒。

CPO概念主要涉及光模塊以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈，和人工智能、云計算、通訊、軟件都有關(guān)聯(lián)。

近期行情主要受政策與國際關(guān)系影響，美國芯片禁令松動：

2025年7月英偉達H20芯片獲準(zhǔn)銷往中國，阿里/騰訊等重啟AI服務(wù)器采購。國內(nèi)“東數(shù)西算”工程：政策要求2025年數(shù)據(jù)中心算力密度提升50%，直接拉動CPO需求。疊加龍頭業(yè)績暴增，印證行業(yè)高景氣。

當(dāng)然，還要注意CPO相關(guān)風(fēng)險：

產(chǎn)能過剩：2025年1.6T光模塊規(guī)劃產(chǎn)能超200萬只/月，可能引發(fā)價格戰(zhàn)。

影響邏輯：

短期看訂單（H20芯片解禁→光模塊需求激增）；

中期看技術(shù)（1.6T量產(chǎn)進度）；

長期看滲透率（CPO在超算中心滲透率或達30% by 2027）；

提問4

張翼飛離職后，我們手里的安信穩(wěn)健增值要賣出嗎？

張翼飛確實是難得的績優(yōu)基金經(jīng)理，7月15日離職前在管的基金除了時間較短的安信恒鑫增強之外，年化回報都在4個點以上，并且管理時間較長的，業(yè)績經(jīng)過時間驗證的幾個，年化回報大多在6%以上，要知道他管理的產(chǎn)品都是偏債類的，回撤也都比較小，能取得這樣的年化回報，含金量還是非常高的。

數(shù)據(jù)來源：wind，時間截至2025.7.15

張翼飛離職后，安信穩(wěn)健增值由李君管理，目前來看，可以繼續(xù)持有。

首先，是因為李君是張翼飛的大學(xué)同學(xué)，也是他的“黃金搭檔”，兩人曾共管過多只基金。

安信穩(wěn)健增值是從2017年底就開始和張翼飛共同管理的，到現(xiàn)在也快7年了。可以說是對這個產(chǎn)品的投資風(fēng)格和策略都非常非常熟悉了，現(xiàn)在張翼飛卸任由他單獨管理，倒也是比較平穩(wěn)的過渡。

其次，李君本身也屬于經(jīng)驗非常豐富，業(yè)績優(yōu)秀的基金經(jīng)理。

他的從業(yè)年限已經(jīng)達到20年，單獨管理時間最長的安信新趨勢到最新時間（2017.12-2025.7.17），年化回報5.05%，用15%-20%的股票倉位取得5%以上的年化回報，期間最大回撤-3.26%，這個成績在同類基金中也是佼佼者了。

數(shù)據(jù)來源：wind，時間截至2025.7.17

和安信穩(wěn)健增值業(yè)績對比，會發(fā)現(xiàn)幾乎是低波動版本的安信穩(wěn)健增值。

數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，時間截至2025.7.17

所以，持有安信穩(wěn)健增持的投資者，不妨繼續(xù)持有。

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