據(jù)美國財政部數(shù)據(jù)顯示，2025年6月海關(guān)關(guān)稅收入達(dá)272億美元，創(chuàng)單月歷史紀(jì)錄，同比暴增301%。本財年（2024年10月-2025年6月）累計關(guān)稅收入突破1133億美元，同比將近翻倍。

特朗普強(qiáng)調(diào)關(guān)稅收入主要來自汽車、鋼鐵、鋁和木材等商品的關(guān)稅，并揚言稱“這僅是開始”，預(yù)計未來收入將達(dá)“強(qiáng)勁水平。

4月2日，特朗普宣布全球性“對等關(guān)稅”，最初稅率高達(dá)24%-50%。4月9日，美國迫于壓力暫緩90天實施，但保留10%基準(zhǔn)關(guān)稅。

7月7日，特朗普簽署行政令將“對等關(guān)稅”生效日從7月9日推遲至8月1日，同時向20余國發(fā)函通知新關(guān)稅稅率（日本和韓國25%，巴西50%，歐盟30%等）。

近日，特朗普更是揚言，準(zhǔn)備對150個經(jīng)濟(jì)體量不大的國家商品征收10%至15%的關(guān)稅。

隨著美國相關(guān)關(guān)稅措施的實施，美國未來關(guān)稅稅率和收入將更高。例如，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的測算，8月1日后，平均關(guān)稅稅率將可能升至約21%。

雖然，特朗普宣稱美國激增的關(guān)稅將用于減稅、還債及吸引制造業(yè)回流。

但據(jù)美國相關(guān)機(jī)構(gòu)的多組數(shù)據(jù)顯示，特朗普很有可能將會得不償失。一方面，美國進(jìn)口商和消費者將支付大部分的關(guān)稅成本，將會影響消費并推高美國國內(nèi)通脹，使得特朗普試圖通過迫使美聯(lián)儲大幅降息，降低美國國債利息成本和債務(wù)風(fēng)險的意愿落空。

與此同時，特朗普的貿(mào)易政策也將會引發(fā)海外國家的不滿和反制，影響美國商品和服務(wù)的出口。

美銀在7月16日的報告中表示，由于關(guān)稅傳導(dǎo)，美國6月核心商品（家電、衣服、娛樂用品等）價格環(huán)比上漲0.2%，剔除二手車后更是上漲0.3%，這是自2月以來的首次增長，為2023年2月以來最強(qiáng)勁表現(xiàn)。

美銀強(qiáng)調(diào)，美國6月CPI報告首次提供了關(guān)稅正在轉(zhuǎn)嫁給消費者的充分證據(jù)：家庭用品價格月環(huán)比上漲0.98%，為2022年1月以來最大漲幅；服裝價格上漲0.43%；娛樂商品價格上漲0.77%；

巴克萊估計，預(yù)計約50%的關(guān)稅成本將傳導(dǎo)至價格，這一假設(shè)與美聯(lián)儲調(diào)查一致。這就是說，美國進(jìn)口商和消費者將支付大部分的關(guān)稅成本。

而高盛則認(rèn)為。隨著特朗普關(guān)稅全面實施，消費者將承擔(dān)更大比例的關(guān)稅成本，美國消費者或最終將支付關(guān)稅直接成本的70%。

由于進(jìn)口商品在美國個人消費中占比超過一半、美國約70%的經(jīng)濟(jì)增長來自消費，關(guān)稅戰(zhàn)將會影響美國的消費和整體經(jīng)濟(jì)。

2025財年前八個月，由于美國國債收益率高企，美國國債利息成本已達(dá)7760億美元，預(yù)計全年將超過1.2萬億美元。

關(guān)稅推高美國通脹，使得特朗普試圖通過迫使美聯(lián)儲大幅降息，降低美國國債利息成本和債務(wù)風(fēng)險的意愿落空。

美國目前的經(jīng)濟(jì)和通脹數(shù)據(jù)并不支持大幅降息，如果美聯(lián)儲迫于壓力而大幅降息，將會壓低美元，導(dǎo)致美國輸入性通脹進(jìn)一步上升，再度加大美國加息的壓力和引發(fā)市場對美國經(jīng)濟(jì)政策的不信任。

與此同時，特朗普的貿(mào)易政策已經(jīng)引發(fā)海外國家的不滿和反制，美國商品和服務(wù)的出口已經(jīng)開始受到明顯的影響。

例如，自從特朗普4月宣布征收對等關(guān)稅以來，美國5月份的出口環(huán)比下降 5.2%，創(chuàng)2020 年以來最大跌幅。如果美國繼續(xù)對全球主要國家征收高額關(guān)稅，美國的出口將會受到更嚴(yán)重的沖擊。

美國海外旅客量出現(xiàn)減少，2025 年1-4 月，國際游客總量同比下降 1.1%，其中 3 月單月暴跌11.6%。牛津經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)測2025年美國旅游收入預(yù)計減少125億美元，游客支出同比下降7%，成為全球184個經(jīng)濟(jì)體中唯一出現(xiàn)收入萎縮的國家。

歐盟等貿(mào)易伙伴也正在醞釀針對美國服務(wù)業(yè)反制措施，未來還或?qū)⑾拗票就疗髽I(yè)赴美投資，如果關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)，美國未來將會受到更嚴(yán)重的反噬。

與此同時，由于美國人力成本偏高、熟練工人嚴(yán)重短缺和產(chǎn)業(yè)鏈配套不足等因素的影響，導(dǎo)致了美國制造業(yè)成本高企，而美國的關(guān)稅稅率遠(yuǎn)不能抵消。

例如，據(jù)蘋果公司及多家研究機(jī)構(gòu)的分析，在美國本土生產(chǎn)iPhone相比在亞洲國家（尤其是中國）的成本將顯著增加，成本上升幅度在30%至90%以上，且可能導(dǎo)致iPhone最終售價翻倍甚至更高。

蘋果等美國企業(yè)即使面對特朗普的多次關(guān)稅威脅，但仍然不愿意將生產(chǎn)基地搬回美國。

因此，美國關(guān)稅激增，從表面來看，特朗普似乎“贏了”，但一系列的組數(shù)據(jù)顯示，特朗普的關(guān)稅政策實則是得不償失。