文源 | 源Sight

作者 | 王言

越來越多企業(yè)開始圍繞香港這個(gè)全球物流樞紐做文章。

近日，菜鳥宣布，香港供應(yīng)鏈中心全面開放，面向全球品牌及商家提供服務(wù)。根據(jù)媒體報(bào)道，該中心位于香港，提供全球轉(zhuǎn)運(yùn)、跨境B2B與B2C倉(cāng)配一體化服務(wù)，支持快消品、3C數(shù)碼、食品等常規(guī)商品以及帶磁、帶電等特殊品類。

而在不久前，另一家物流企業(yè)順豐在香港的業(yè)務(wù)則出現(xiàn)新變數(shù)。近日，有媒體報(bào)道稱，順豐CMO徐本松被降職調(diào)任，新任CMO由順豐集團(tuán)原CIO耿艷坤接任。

業(yè)內(nèi)有傳言稱，這一人事調(diào)整可能與6月底順豐終止與拼多多在香港合作一事有關(guān)。雙方關(guān)于香港集運(yùn)物流服務(wù)的合作結(jié)束的原因，可能是費(fèi)用結(jié)算沒有到位。而更換香港的物流合作伙伴，拼多多或許期望實(shí)現(xiàn)更靈活以及更具成本效益的配送模式。

眼下，香港本地電商發(fā)展迅速，消費(fèi)者對(duì)內(nèi)地商品的購(gòu)買需求大幅增長(zhǎng)，內(nèi)地市場(chǎng)對(duì)港產(chǎn)商品的興趣也不斷提升，雙向物流量持續(xù)攀升。

但另一方面，即便是在香港這個(gè)相對(duì)藍(lán)海的市場(chǎng)，各家電商也開始打出和內(nèi)地類似的價(jià)格牌。在此情況下，物流企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)拓展業(yè)務(wù)與控制成本之間的平衡，其實(shí)并不容易。

01

反向海淘的藍(lán)海

隨著內(nèi)地電商增量放緩，對(duì)物流企業(yè)來說，香港市場(chǎng)不僅仍是有待開拓的增量市場(chǎng)，其國(guó)際貿(mào)易樞紐的地位，也被物流企業(yè)視為加速全球化的重要跳板。

近些年，海淘的趨勢(shì)，已經(jīng)逐漸由商品通過香港這個(gè)中轉(zhuǎn)站流向內(nèi)地轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)地的商品輸送至香港。Statista此前公布的數(shù)據(jù)顯示，到2025年，香港地區(qū)的電商用戶數(shù)量將達(dá)到650萬。

而隨著“反向海淘”的興起，香港物流短板隨之顯現(xiàn)，相應(yīng)的配送需求也開始爆發(fā)。Statista預(yù)計(jì)，2024年香港在線配送市場(chǎng)收入總額將增長(zhǎng)12.2%至287億元，其中非餐飲類別的在線配送收入將達(dá)到221.8億元，且在2025年保持11%的增長(zhǎng)。

除了電商平臺(tái)打出低價(jià)牌之外，作為承接香港電商需求的物流主力軍，淘寶系物流公司菜鳥，以及早已在香港上市的順豐存在感越來越高。

2024年10月，拼多多推出香港包郵服務(wù)，由平臺(tái)補(bǔ)貼消費(fèi)者香港段運(yùn)費(fèi)。這期間，香港順豐也是拼多多指定合作集運(yùn)服務(wù)商之一，用戶選擇其服務(wù)也可享受內(nèi)地免費(fèi)運(yùn)送到港等優(yōu)惠。而在一年前的2023年10月，順豐早已宣布全面集運(yùn)服務(wù)，將為港澳地區(qū)用戶打造“全港可上門，最快當(dāng)日達(dá)”的服務(wù)體驗(yàn)。用戶在上午10點(diǎn)前合單，當(dāng)日晚間便能收貨。

2023年7月，菜鳥宣布在香港地區(qū)率先推出“次日達(dá)，晚到必賠”服務(wù)。從內(nèi)地菜鳥集運(yùn)倉(cāng)發(fā)出的包裹，最晚第二天可送達(dá)香港的自提點(diǎn)或用戶手中。

總體看，兩大物流巨頭在香港的業(yè)務(wù)高度重合，均在當(dāng)?shù)靥峁┤蜣D(zhuǎn)運(yùn)、跨境B2B與B2C倉(cāng)配一體化服務(wù)，支持多種商品品類，在跨境電商物流領(lǐng)域，二者也都服務(wù)于眾多商家。

截圖來源于順豐香港官網(wǎng)

根據(jù)官網(wǎng)資料，順豐目前在香港的站點(diǎn)已經(jīng)超過140個(gè)，員工超過3800人，提供跨境、倉(cāng)儲(chǔ)、展會(huì)、校園、醫(yī)藥、同城急送以及媒介等多元服務(wù)，其中網(wǎng)點(diǎn)、車輛、員工數(shù)量以及收派貨量均居當(dāng)?shù)氐谝晃?，可以?shí)現(xiàn)30分鐘快速到達(dá)全香港交通樞紐。

菜鳥則憑借背靠阿里平臺(tái)等優(yōu)勢(shì)，在短時(shí)間內(nèi)聚合各類資源。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，過去幾年，菜鳥已建立了覆蓋全香港的約1000個(gè)自提點(diǎn)柜網(wǎng)絡(luò)，并為本地電商賣家及消費(fèi)者提供“次日達(dá)”物流解決方案和寄件服務(wù)。此外，依托香港eHub的智能化設(shè)施和持續(xù)完善的全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，菜鳥可實(shí)現(xiàn)“中國(guó)至全球核心市場(chǎng)五日達(dá)”等服務(wù)。

不難發(fā)現(xiàn)，面對(duì)香港物流市場(chǎng)這塊蛋糕，不論是順豐，還是菜鳥已經(jīng)成為當(dāng)?shù)夭蝗莺鲆暤囊蛩?，雙方都在不斷增加在香港的自提點(diǎn)數(shù)量，優(yōu)化末端配送網(wǎng)絡(luò)的覆蓋和運(yùn)營(yíng)時(shí)間。而從兩大巨頭同時(shí)打響時(shí)效戰(zhàn)，嘗試獲取先發(fā)優(yōu)勢(shì)的情況看，香港物流戰(zhàn)事將持續(xù)升級(jí)。

02

優(yōu)勢(shì)被擠壓

作為均在國(guó)內(nèi)耕耘多年的物流巨頭，順豐和菜鳥各自的優(yōu)勢(shì)不盡相同。

順豐是國(guó)內(nèi)高端快遞市場(chǎng)的佼佼者，長(zhǎng)期的運(yùn)營(yíng)使其在香港積累了較高的品牌知名度和用戶信任度。同時(shí)在時(shí)效性方面，順豐能實(shí)現(xiàn)諸如“全港可上門，最快當(dāng)日達(dá)”的時(shí)效。

順豐在香港本地的快遞服務(wù)價(jià)格表 | 來源：順豐香港官網(wǎng)

菜鳥作為淘系電商官方集運(yùn)平臺(tái)，背靠阿里的電商和渠道資源，能在短時(shí)間內(nèi)覆蓋市場(chǎng)，并為商家和消費(fèi)者提供更貼合電商購(gòu)物流程的物流服務(wù)。同時(shí)，作為淘系電商官方在香港的集運(yùn)平臺(tái)，菜鳥也具備一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

據(jù)了解，2023年以來，菜鳥陸續(xù)為香港的淘寶用戶推出輕小件6元直送香港、本地退、自提點(diǎn)APP極速取件、免除上門住宅附加費(fèi)等服務(wù)。而在7月11日，菜鳥主動(dòng)掀起一輪價(jià)格戰(zhàn)，宣布菜鳥APP運(yùn)費(fèi)降至500g/2.9元，為全香港新低。

截圖來源于菜鳥集運(yùn)微信服務(wù)號(hào)

需要指出的是，當(dāng)前的香港物流市場(chǎng)，在一系列電商平臺(tái)祭出低價(jià)策略的情況下，物流企業(yè)定價(jià)的高低，直接影響電商平臺(tái)與其合作的深度與廣度。在這一背景中，順豐失去了拼多多這一重要合作對(duì)象，則直接讓其在當(dāng)?shù)孛媾R單量下滑的壓力。

而在此時(shí)，作為順豐的重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，菜鳥對(duì)于香港市場(chǎng)的持續(xù)加碼，無疑進(jìn)一步加劇了順豐的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

通過聯(lián)動(dòng)淘寶等電商平臺(tái)，承接對(duì)價(jià)格敏感的電商訂單，以及布局線下網(wǎng)絡(luò)這種 “低價(jià)+時(shí)效+生態(tài)協(xié)同” 模式，菜鳥分流了原本可能流向順豐的潛在客戶。

而在順豐、菜鳥之外，截至目前，京東快遞、極兔等物流企業(yè)也在積極布局香港電商市場(chǎng)。愈發(fā)擁擠的市場(chǎng)，也讓各家企業(yè)不斷增強(qiáng)在末端配送以及價(jià)格等方面的優(yōu)勢(shì)。

03

國(guó)際化壓力

對(duì)于國(guó)內(nèi)物流企業(yè)而言，香港市場(chǎng)也是其國(guó)際化戰(zhàn)略的重要起點(diǎn)。

香港位于東南亞與東北亞航線的交匯點(diǎn)，既是連接中國(guó)內(nèi)地與全球市場(chǎng)的 “超級(jí)跳板”，也是輻射亞太、對(duì)接歐美市場(chǎng)的核心樞紐，承接著大量?jī)?nèi)地貨物的中轉(zhuǎn)與集散任務(wù)。

對(duì)于物流企業(yè)而言，香港也是自身全球化戰(zhàn)略的重要支點(diǎn)，布局香港可依托其世界級(jí)港口和全球最繁忙的貨運(yùn)機(jī)場(chǎng)，構(gòu)建“內(nèi)地倉(cāng)儲(chǔ)-香港轉(zhuǎn)運(yùn)-全球分撥”的鏈路。

以順豐為例，目前，細(xì)分看，順豐的業(yè)務(wù)可以分為七個(gè)板塊，分別為時(shí)效快遞、經(jīng)濟(jì)快遞、快運(yùn)、冷運(yùn)及醫(yī)藥、同城即時(shí)配送、供應(yīng)鏈及國(guó)際和其他非物流業(yè)務(wù)。

而時(shí)效快遞和供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)，是目前順豐兩個(gè)最大的營(yíng)收板塊。2024年，時(shí)效快遞板塊的營(yíng)收為1222.06億元，占總營(yíng)收的42.97%。而供應(yīng)鏈以及國(guó)際業(yè)務(wù)一直承擔(dān)著順豐尋找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)的重任。2024年，該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收740億元，占營(yíng)收的26.02%。

而作為國(guó)際物流樞紐，香港市場(chǎng)在順豐供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)的地位舉足輕重。

一方面，順豐在香港的倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)裙潭ǔ杀拘柰ㄟ^持續(xù)不斷的訂單量攤薄，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的訂單，也時(shí)刻影響著其單票成本。另一方面，訂單量的調(diào)整，也可能導(dǎo)致規(guī)模效應(yīng)出現(xiàn)變化，其毛利率可能進(jìn)一步收窄。

此外，順豐在香港的物流能力是其參與國(guó)際電商生態(tài)的重要籌碼。其在當(dāng)?shù)氐臉I(yè)務(wù)進(jìn)展，影響著自身在整個(gè)生態(tài)鏈條的話語權(quán)，以及國(guó)際資源協(xié)同效應(yīng)。

從盈利角度看，順豐目前的主要凈利潤(rùn)來源，主要為時(shí)效快遞、經(jīng)濟(jì)快遞、快運(yùn)、冷運(yùn)及醫(yī)藥所在的速運(yùn)及大件分部。相比之下，供應(yīng)鏈及國(guó)際分部近兩年因?yàn)槌掷m(xù)虧損而拖了后腿。2024年，該分部?jī)衾麧?rùn)為-13.24億元，同比下滑147.78%。

來源：順豐2024年財(cái)報(bào)

一直以來，國(guó)內(nèi)物流企業(yè)的國(guó)際化業(yè)務(wù)，都是與中國(guó)的跨境電商、制造業(yè)企業(yè)的出海協(xié)同進(jìn)行。但同時(shí)，疊加國(guó)際貿(mào)易紛爭(zhēng)等因素，國(guó)際物流市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各家企業(yè)在價(jià)格、成本等方面均面臨較大壓力。

財(cái)報(bào)顯示，2025財(cái)年，菜鳥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1012.72億元，同比增長(zhǎng)2%，主要由跨境物流履約解決方案的收入增長(zhǎng)所帶動(dòng)。

阿里旗下各版塊2025財(cái)年收入情況 | 來源：阿里財(cái)報(bào)

2025財(cái)年，菜鳥的經(jīng)調(diào)整EBITA為3.02億元，相較2024財(cái)年下降78%，主要是由于跨境物流履約解決方案的利潤(rùn)下降所致。

菜鳥2025財(cái)年收入、成本情況 | 來源：阿里財(cái)報(bào)

即便市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，各個(gè)物流企業(yè)依然在嘗試掘金。

從去年到今年初，菜鳥的多項(xiàng)平臺(tái)物流服務(wù)交還到了電商平臺(tái)，自身全面聚焦國(guó)際物流與智慧物流技術(shù)兩大核心板塊，主力向市場(chǎng)化突破。

另外，有媒體于今年6月報(bào)道，菜鳥在經(jīng)業(yè)務(wù)調(diào)整后，實(shí)現(xiàn)了單月盈利水平超預(yù)期的突破。

在失去拼多多訂單的同時(shí)，順豐也在資本市場(chǎng)補(bǔ)充彈藥。6月26日，順豐宣布通過折價(jià)配股再融資約59億港元。本次募資也延續(xù)了順豐此前赴港IPO意圖，包括不斷提升自身國(guó)際跨境物流能力，研發(fā)先進(jìn)數(shù)字化解決方案，以及加強(qiáng)完善物流網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)等。

可以預(yù)見的是，快遞巨頭們掀起的這場(chǎng)關(guān)乎效率、利潤(rùn)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)，將愈演愈烈。

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