鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》

“我老公是賣水的，賣水的可掙錢了，好幾個(gè)老婆，好幾個(gè)孩子?！?/p>

這番言論出自博主 “暴躁十億姐” 之口，她自稱是江西潤田礦泉水創(chuàng)始人黃安根的妻子魏苗苗。

她不僅自曝丈夫有過四段婚姻、生了 5個(gè)孩子（自己育有 2個(gè)女兒），還在置頂視頻里高調(diào)宣稱：“1989年的我嫁給 1963年的他，不是一時(shí)興起，而是奉陪到底。”

直播間里的魏苗苗更是表現(xiàn)力十足。一邊傳授獨(dú)家 “富婆生存法則”，揚(yáng)言自己 “字典里只有喪偶、沒有離婚”，要讓女兒繼承事業(yè)，甚至放出狠話 “要是丈夫出軌，就得在深圳買套房補(bǔ)償，還必須登記在我媽名下”。

一邊拿著自家產(chǎn)品熱情吆喝帶貨，把丈夫的“創(chuàng)始人光環(huán)”狠狠打造成流量密碼。

當(dāng)全國網(wǎng)友還在消化這些勁爆言論時(shí)，潤田礦泉水已經(jīng)在謀劃借殼上市了。

2個(gè)月前，ST聯(lián)合（國旅文化投資集團(tuán)股份有限公司）發(fā)布公告，籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買潤田實(shí)業(yè)部分或全部股權(quán)并募集配套資金，以實(shí)現(xiàn)對潤田實(shí)業(yè)的控制。

01

黃安根早已出局，淪為失信被執(zhí)行人

魏苗苗在個(gè)人簡介中這樣描述自己：“江西潤田上市公司創(chuàng)始人老板娘，育有兩個(gè)女兒，家中還有兩家準(zhǔn)上市企業(yè)，分別是深圳秦沃與深圳漢朔建元?！?/p>

然而，熱鬧表象之下的真相，卻與魏苗苗苦心營造的“豪門人設(shè)”大相徑庭。

所謂的“潤田創(chuàng)始人光環(huán)”，實(shí)際上已是十年前的“老皇歷”了。

公開資料顯示，潤田品牌創(chuàng)立于1994年。當(dāng)年，黃安根毅然放棄高薪工作，跨界投身創(chuàng)業(yè)浪潮。他憑借1元的定價(jià)策略，以及對縣鄉(xiāng)渠道的深度滲透，迅速打開了市場。

按照魏苗苗的說法，2004年潤田營收已經(jīng)到了12.8億元，“那是潤田離農(nóng)夫山泉最近的一次”。

2007年，潤田更是獲得了軟銀賽富高達(dá)2億元的注資，并于2008年正式啟動(dòng)上市計(jì)劃。

但好景不長，2013年，潤田因“首長專供”的包裝涉嫌虛假宣傳，引發(fā)了廣泛爭議。

隨后，又相繼曝出欠薪、欠貨款等問題。

2016年，潤田引入國資完成重組，黃安根也自此徹底退出了公司。

魏苗苗自己也曾在視頻中坦言，黃安根是2015年出局的?！拔依瞎鼍值臅r(shí)候，是以經(jīng)營危機(jī)、資金鏈斷裂的緣由離開的，直到現(xiàn)在，他都未曾對此發(fā)表過一句話。”

天眼查顯示，江西潤田實(shí)業(yè)股份有限公司股東中也并無黃安根。

針對魏苗苗的相關(guān)言論，22日晚間，潤田實(shí)業(yè)發(fā)布申明稱，黃安根及其配偶魏苗苗與潤田實(shí)業(yè)自始至終無任何股權(quán)關(guān)系、勞動(dòng)關(guān)系等關(guān)系。

潤田實(shí)業(yè)表示，自稱潤田創(chuàng)始人黃安根配偶的網(wǎng)民在網(wǎng)絡(luò)上持續(xù)散布涉及公司的不實(shí)言論，嚴(yán)重?fù)p害了公司品牌形象和市場聲譽(yù)，對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營造成了較大負(fù)面影響，對此，公司將依法依規(guī)對不實(shí)言論發(fā)布者追究法律責(zé)任。

更殘酷的現(xiàn)實(shí)是，黃安根關(guān)聯(lián)的企業(yè)多達(dá) 23 家，其中 17 家由他擔(dān)任法定代表人。

然而，這些公司大多命運(yùn)不佳，要么已被吊銷營業(yè)執(zhí)照，要么已經(jīng)注銷，只有3家公司處于存續(xù)狀態(tài)。

例如，江西潤田飲料股份有限公司在2017年至2019年期間因連續(xù)三年未公示年度報(bào)告，被列入經(jīng)營異常名錄，于2020年被吊銷執(zhí)照；江西潤田天然飲料食品有限公司則在2024年4月剛剛被吊銷。

而黃安根本人已3次成為被執(zhí)行人，涉案總金額高達(dá)1138.28萬元，7次被限制高消費(fèi)，涉案金額更是高達(dá)7012.44萬元。

至于魏苗苗提及的兩家準(zhǔn)上市企業(yè)，名字中帶有深圳漢朔且與黃安根關(guān)聯(lián)的有兩家。

其中，深圳漢朔建元生物科技股份有限公司共有13家股東，黃安根持股20%。

還有一家名為深圳漢朔建元健康管理有限公司，法定代表人和實(shí)際控制人為魏苗苗，黃安根則擔(dān)任監(jiān)事一職。而深圳秦沃食品有限公司中，黃安根的持股比例為5.8393%。但無一例外，這三家企業(yè)為小微企業(yè)，與魏苗苗宣稱的“準(zhǔn)上市”光環(huán)相去甚遠(yuǎn)。

02

從IPO折戟到聯(lián)袂ST聯(lián)合

潤田“曲線上市”背后的隱憂

如今，國資接手“潤田”后，迎來重大轉(zhuǎn)折。

5月14日，ST聯(lián)合（國旅文化投資集團(tuán)股份有限公司，原國旅聯(lián)合）發(fā)布公告，籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買潤田實(shí)業(yè)部分或全部股權(quán)并募集配套資金，以實(shí)現(xiàn)對潤田實(shí)業(yè)的控制。這場涉及國資入股的重組大戲，或?qū)⒏膶憙杉移髽I(yè)的命運(yùn)軌跡。

ST聯(lián)合成立于1998年，是江西首家旅游類上市公司，主營業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)廣告、跨境購和旅游板塊，近年深陷營收下降和虧損泥潭。

2022-2024年，國旅聯(lián)合的營業(yè)收入分別為5.65億元、5.8億元、3.65億元，歸母凈利潤分別為759.3萬元、-1696萬元、-6370萬元。2025年上半年，公司業(yè)績再度下滑，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2000萬元至-1600萬元，較上年同期的-1721.63萬元相比，虧損幅度差異不大。

更嚴(yán)峻的是，因涉嫌信披違規(guī)，公司股票于3月18日起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡稱變更為“ST聯(lián)合”。

將潤田實(shí)業(yè)注入ST聯(lián)合，對雙方而言均是一次關(guān)鍵博弈。不過，從目前的情況來看，ST聯(lián)合已經(jīng)率先獲得了重組紅利，在5月14日停盤10個(gè)交易日后，5月29日，公司復(fù)牌交易，股價(jià)連收10個(gè)一字漲停板。

對潤田實(shí)業(yè)而言，這或是場遲到的資本盛宴。若重組成功，公司將實(shí)現(xiàn)曲線上市，而ST聯(lián)合則有望借此擺脫虧損困境。

不過，對于潤田實(shí)業(yè)本身來講，有些問題依然待解。

潤田實(shí)業(yè)此前也曾計(jì)劃IPO上市，2022年9月，潤田實(shí)業(yè)提交上市輔導(dǎo)備案，擬在上海證券交易所主板上市，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券。

然而，經(jīng)過兩期輔導(dǎo)，潤田實(shí)業(yè)仍存在關(guān)鍵問題——同業(yè)競爭。具體而言，江西省國有資本運(yùn)營控股集團(tuán)有限公司（江西國控）下屬江西城投通過一致行動(dòng)協(xié)議控制的江西南山御泉天然礦泉水有限公司（南山御泉），與潤田實(shí)業(yè)存在潛在競爭關(guān)系。兩家公司同屬江西國控體系，且均主營礦泉水業(yè)務(wù)。

中信證券建議的整改措施是：解除一致行動(dòng)關(guān)系，使江西國控不再控制南山御泉，從而消除同業(yè)競爭。天眼查信息顯示，南山御泉目前的大股東仍為江西國控控制，表明該問題尚未解決。

市場數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)夫山泉、華潤怡寶、康師傅、娃哈哈、百歲山與冰露六大品牌已占據(jù)超過80%的市場份額，區(qū)域品牌及中小企業(yè)的生存空間持續(xù)承壓。

以同樣生產(chǎn)純凈水的今麥郎為例，其董事長范現(xiàn)國近期坦言，公司飲用水業(yè)務(wù)利潤偏低：終端售價(jià)1元的藍(lán)標(biāo)水，整包（24瓶）出廠價(jià)僅10元，單瓶出廠價(jià)折合0.42元，單瓶凈利潤僅2分錢。

相比之下，潤田實(shí)業(yè)雖在江西擁有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢（官網(wǎng)顯示其四大水源地中，三處位于江西，另一處位于神農(nóng)架北麓），但也受制于此。未像全國性品牌那樣布局多水源基地，使其全國化擴(kuò)張面臨挑戰(zhàn)——在成本相近的情況下，突破區(qū)域限制難度顯著。

即便是如愿聯(lián)姻，在農(nóng)夫山泉、怡寶等巨頭環(huán)伺的瓶裝水市場，潤田的困境遠(yuǎn)不止于肉眼可見的品牌力與渠道短板。

當(dāng)頭部品牌憑借資本、供應(yīng)鏈與創(chuàng)新機(jī)制構(gòu)建起系統(tǒng)性壁壘并持續(xù)擴(kuò)張時(shí)，區(qū)域霸主正面臨全方位的市場擠壓。草根逆襲的傳奇永遠(yuǎn)令人心潮澎湃，但殘酷的現(xiàn)實(shí)是，市場的機(jī)會窗口正在加速收窄。