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前段時間，永輝超市發(fā)布2025年半年度業(yè)績預虧公告，其預計2025年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.4億元，扣非后凈利潤為-8.3億元。

永輝超市表示，2025年是公司轉(zhuǎn)型的深水期和持續(xù)陣痛期。2025年上半年，公司共調(diào)改開業(yè)93家門店，門店調(diào)改需經(jīng)歷歇業(yè)裝修、新設備投入、舊資產(chǎn)報廢、重開業(yè)支出、人員技能爬坡等大量必要過程；共關閉227家長期虧損的門店，閉店過程中產(chǎn)生一定的租賃賠償、人員賠償、商品出清和資產(chǎn)報廢等成本費用。同時，公司對商品供應鏈也進行了改革，以建立“品質(zhì)零售”的商品心智和合作共生的供零關系，完成了大量供應商和商品的升級汰換。以上多重因素都對公司營收和利潤帶來了較大程度的短期影響。

但拉長時間線來看，永輝超市已經(jīng)連續(xù)虧損多年。2021年-2024年，永輝超市歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-39.44億元、-27.63億元、-13.29億元、-14.65億元，營收規(guī)模也從2021年的910.62億元持續(xù)下滑至2024年的675.74億元。

大規(guī)模的調(diào)改能否挽救永輝超市的業(yè)績？

01

加速調(diào)改

永輝超市在接受媒體采訪時表示，永輝超市的胖東來模式調(diào)改跨越了三個階段：2024年5月至8月胖東來團隊幫扶調(diào)改，2024年9月至12月全國調(diào)改小組指導調(diào)改，以及2025年春節(jié)后全國大區(qū)自主調(diào)改。

此次永輝超市2025年半年度預虧，主要原因在于調(diào)改過程的門店調(diào)整、閉店支出、供應鏈改革等多種因素影響，而這也是永輝超市2024年業(yè)績變動的主要原因——在啟動調(diào)改的2024年，永輝超市收入675.74億元，同比減少14.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-14.65億元。

具體來看，2024年，永輝超市完成31家門店商品結(jié)構調(diào)整與服務升級，關閉尾部門店超200家，年末門店數(shù)量為775家。同時，永輝超市對長期虧損或準備閉店門店的相關資產(chǎn)計提減值準備2.08億元。

在供應鏈方面，永輝超市2024全年研發(fā)升級自有品牌商品120款，其中20余款年銷售額突破5000萬元，引入品牌新品近5萬支，通過生鮮源頭直采、肉禽自配送、食用品“去KA模式”等供應鏈變革，完成近3萬支商品去KA調(diào)整。

進入2025年，永輝超市進一步加快調(diào)改速度。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，永輝超市調(diào)改開業(yè)93家門店，關閉227家長期虧損的門店。永輝超市官網(wǎng)顯示，目前其已開業(yè)門店數(shù)量為523家，5家籌建中門店，143家已開業(yè)調(diào)改店。

2025年6月，永輝超市副總裁、全國調(diào)改項目負責人王守誠在接受媒體采訪時表示，目前永輝單家門店的調(diào)改投入從500萬至800萬元不等，也有部分規(guī)模較小的店面費用在300萬元。據(jù)永輝內(nèi)部統(tǒng)計，已完成改造的門店日均客流均有所提升，調(diào)改滿3個月的店基本可以盈利，比較成熟的店銷售額實現(xiàn)了翻番。

2025年1月，永輝超市發(fā)布《第五屆董事會第十九次會議決議公告》，其表示，公司為了加快自有品牌的發(fā)展步伐，不斷挖掘有競爭力的商品，擬申請設立一家專注于永輝超市自有品牌供應鏈的全資子公司浙江輝聯(lián)供應鏈有限公司（以市場監(jiān)督管理部門登記為準）。天眼查數(shù)據(jù)顯示，次月，浙江輝聯(lián)供應鏈有限公司成立，注冊資本2000萬元，由永輝超市100%持股。

顯然，在調(diào)改門店的同時，永輝超市也將進一步打造供應鏈，布局自有品牌。

02

葉國富掌舵改革

2024年9月，名創(chuàng)優(yōu)品控股的廣東駿才國際商貿(mào)有限公司計劃從牛奶公司、京東世貿(mào)及京東世貿(mào)一致行動人宿遷涵邦收購其合計持有的永輝超市29.40%股權，2025年2月，該交易完成，廣東駿才國際商貿(mào)有限公司成為永輝超市第一大股東。

永輝超市曾在公告中表示，駿才國際不會實際擁有上市公司控制權，同時，駿才國際已出具《關于不謀求上市公司控制權的承諾函》，交易簽約后12個月內(nèi)，不以委托、征集投票權、協(xié)議控制、二級市場增持等方式謀求上市公司的實際控制權。

在2025年3月的臨時股東大會上，名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富當選為永輝超市董事。

同月，永輝超市進行董事會換屆。張軒松為新一屆董事長，王守誠、羅雯霞、曾鳳榮、林紅東、吳凱之、甘旺亨為公司副總裁。同時，為加快公司改革轉(zhuǎn)型步伐，永輝超市擬正式成立改革領導小組，統(tǒng)領公司改革轉(zhuǎn)型工作，由葉國富擔任組長。

隨后，永輝超市發(fā)布公告稱，由于第六屆董事會暫未聘任公司CEO，授權公司改革領導小組代行CEO職責，公司將盡快完成CEO的選聘工作。目前，永輝超市仍未聘任CEO，其管理職責在葉國富擔任組長的改革領導小組手中。顯然，葉國富開始主導永輝超市的調(diào)改進程。

據(jù)媒體報道，葉國富在改革領導小組首次擴大會議中表示，“2025年永輝的關鍵詞是減虧，減虧的主要抓手是‘三提兩降’，提人效、提業(yè)績、提毛利，以及降成本、降費用?！?/p>

在具體門店調(diào)改方面，葉國富表示，2025年調(diào)改門店達200家左右，并關店250-350家，計劃至2026年完成所有存量門店的調(diào)整。在自有品牌開發(fā)方面，2025年永輝超市計劃上架60支新品，孵化出至少10支超過1億元的超級戰(zhàn)略大單品。同時，預計通過3~5年供應鏈生態(tài)建設，推動自有品牌達到永輝整體銷售額的40%。

此外，永輝超市還進行了一次人事變動。2025年6月，曾鳳榮因工作調(diào)動辭去副總裁一職，其調(diào)崗為行政部負責人，分管客戶服務部。同時，永輝超市聘任佘咸平為公司副總裁兼首席產(chǎn)品官。

資料顯示，佘咸平2025年5月入職永輝，擔任永輝超市首席采購官，負責采購與供應鏈事務。在加入永輝前，佘咸平先后擔任沃爾瑪山姆會員店全國生鮮采購總監(jiān)；阿里巴巴盒馬鮮生生鮮采購總監(jiān)等職；2022年加入阿里巴巴大潤發(fā)會員店項目，擔任采購總經(jīng)理。其擁有豐富的零售業(yè)供應鏈經(jīng)驗，將有力地建設及推進商品采購管理體系。

從一系列調(diào)整來看，葉國富正在加速永輝超市的調(diào)改進程，在持續(xù)調(diào)改下，永輝超市能否憑借調(diào)改扭虧為盈，實現(xiàn)穩(wěn)定增長呢？

作者丨五仁

來源丨征探財經(jīng)（ID:teccj6)