伊朗受美國經(jīng)濟(jì)制裁，金融體系完全脫離國際市場，長期遭受惡性通貨膨脹，加上國內(nèi)政體導(dǎo)致政府財(cái)政收入來源被極大限制，加上保守派對世俗派的長年打壓，導(dǎo)致國內(nèi)資源壟斷性集中，市場缺乏紅利！因此，這么多年日子舉步維艱，我曾經(jīng)寫過一系列的伊朗經(jīng)濟(jì)專題，有興趣的可以去評論區(qū)或文末鏈接取下！

我們看一下匯率就知道，實(shí)際上，伊朗傳統(tǒng)的里亞爾根本就無法自由在市場上兌換美金，現(xiàn)在所謂的官方價是1美元：42002伊朗里亞爾?。ㄓ袃r無市，因?yàn)槊撱^了）

2025 年至今，伊朗通脹率仍高達(dá) 29.5%（數(shù)據(jù)讓人懷疑），里亞爾對美元匯率，已經(jīng)從 2024 年的 60 萬比 1 暴跌至 2025 年的 100 萬比 1（民間市場真實(shí)價格）。

貨幣單位過大導(dǎo)致日常交易中需處理龐大數(shù)字，嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)活動效率。改革通過將 1 土曼定為 10,000 里亞爾，直接解決了數(shù)字繁雜問題，例如原本標(biāo)價 400,000 里亞爾的商品可簡化為 40 土曼，降低計(jì)算錯誤風(fēng)險并提升交易便利性。

而美國對伊朗的石油出口和金融體系制裁持續(xù)削弱其外匯儲備，迫使伊朗依賴 “影子船隊(duì)” 等非正規(guī)渠道維持石油貿(mào)易。貨幣貶值進(jìn)一步推高進(jìn)口成本，加劇國內(nèi)物資短缺，改革試圖通過更換貨幣符號（土曼）重塑國際形象，同時配合金磚國家推動的本幣結(jié)算趨勢（如部分原油訂單以人民幣和盧布結(jié)算），減少對美元的依賴。

此外，被美國嚴(yán)重封鎖的國家經(jīng)常進(jìn)行貨幣改革，以重塑政治象征與國民信心，貨幣改革常常被視為政府采取行動的信號。伊朗央行行長穆罕默德?禮薩?法爾津明確表示，改革旨在 “提升貨幣在國際金融市場的信譽(yù)”。這種象征性舉措短期內(nèi)可能緩解公眾對貨幣體系崩潰的擔(dān)憂，但長期效果取決于配套政策的有效性，朝鮮、委內(nèi)瑞拉搞過類似的貨幣改革，但都失敗了！

一、伊朗貨幣改革的局限性與潛在風(fēng)險

伊朗惡性通脹的原因是財(cái)政赤字和貨幣超發(fā)，核心是教權(quán)貴族對于經(jīng)濟(jì)資源的壟斷和國內(nèi)二元制經(jīng)濟(jì)模式，而其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)又高度依賴石油，雖然這幾年制造業(yè)發(fā)展迅速，比如已經(jīng)成為汽車、工程機(jī)械、化工制造大國，但在市場競爭力上大部分與中國制造差距甚遠(yuǎn)，且由于缺乏市場，目前已經(jīng)深陷發(fā)展瓶頸。

此外，伊朗政府長期依賴央行借款彌補(bǔ)財(cái)政缺口，2020 年廣義貨幣供應(yīng)量同比增長 31.3%，而 2025 年預(yù)算案仍未明確控制貨幣發(fā)行的具體措施。若貨幣超發(fā)持續(xù)，新貨幣（土曼）可能重蹈里亞爾貶值的覆轍。就算是貨幣錨定黃金、石油等也不行，津巴布韋 2024 年就推出錨定黃金的新貨幣 ZIG，但因缺乏儲備和政策支持，最終未能遏制通脹。

此處還要說明的是，雖然伊朗加入金磚國家后可能受益于本幣結(jié)算趨勢，但土曼的國際使用仍受限制。目前，伊朗與金磚國家的原油交易主要以人民幣和盧布結(jié)算，尚未涉及本幣，而美國對金磚國家加征關(guān)稅的威脅，可能進(jìn)一步阻礙土曼的國際化進(jìn)程。

而伊朗經(jīng)濟(jì)仍高度依賴石油出口，2025 年石油部門對 GDP 的貢獻(xiàn)率達(dá) 16%，而制造業(yè)僅增長 1.6%。制造業(yè)增加值較低（2022 年僅 826 億美元），技術(shù)依賴和效率問題突出。貨幣改革無法解決工業(yè)基礎(chǔ)薄弱、技術(shù)落后等結(jié)構(gòu)性問題，經(jīng)濟(jì)多元化進(jìn)展有限。

值得注意的是，本次改革設(shè)定了兩年過渡期，允許里亞爾與土曼并行流通。這一安排雖有助于公眾適應(yīng)，但可能導(dǎo)致市場混亂。商家很可能利用雙軌制進(jìn)行價格投機(jī)，或因計(jì)價單位轉(zhuǎn)換引發(fā)合同糾紛。歷史上，土耳其 2005 年貨幣改革因配套措施不足，曾出現(xiàn)短期市場波動。

不過，我個人還是認(rèn)為，伊朗的問題從來不是經(jīng)濟(jì)問題，所有的經(jīng)濟(jì)改革，都是為了破解政治結(jié)構(gòu)引起的經(jīng)濟(jì)固化！

由于 2018 年美國制裁重啟后，伊朗開放外匯市場的嘗試未能穩(wěn)定匯率，伊朗在2025/26 財(cái)年預(yù)算案時，曾提出建立單一外匯匯率制度，試圖消除經(jīng)濟(jì)尋租，徹底解決黑市引起的國家經(jīng)濟(jì)失血問題，但這需要財(cái)政和貨幣政策的雙向協(xié)同，減少央行對政府的借款來控制貨幣供應(yīng)，從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。

然而，2025 年下半年的伊朗財(cái)政預(yù)算案仍依賴石油收入和黃金進(jìn)口 100 噸黃金進(jìn)口），未明確削減非必要開支，若財(cái)政赤字無法收窄，現(xiàn)有體系不進(jìn)行改革，那通脹壓力將持續(xù)高速增長，改革必然也會失敗。

所以，伊朗的貨幣改革是應(yīng)對經(jīng)濟(jì)困境的必要嘗試，但其效果取決于三個關(guān)鍵因素：一是能否通過緊縮政策控制貨幣超發(fā)和通脹！二是經(jīng)濟(jì)多元化能否取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展；三是國際制裁的壓力能否通過外交突破或區(qū)域合作得到緩解。

短期內(nèi)，改革可能改善交易便利性并提振信心，但長期來看，若未能解決結(jié)構(gòu)性問題，土曼仍可能陷入貶值循環(huán)。伊朗的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最終需要系統(tǒng)性改革，包括減少對石油的依賴、吸引外資、提升制造業(yè)競爭力，以及在國際舞臺上爭取更寬松的發(fā)展環(huán)境，這點(diǎn)上不如學(xué)學(xué)最近的委內(nèi)瑞拉，姿態(tài)先放出來！

最后，要了解伊朗經(jīng)濟(jì)核心問題，歡迎看三部曲：

“紙獅子伊朗”！奇葩的神權(quán)經(jīng)濟(jì)（1）：從巴列維到霍梅尼！

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