本報(bào)訊 貴州茅臺(tái)又出手了!8月4日晚間，其發(fā)布公告稱，公司7月累計(jì)回購股份69600股，支付金額為9993.17萬元;截至7月底，累計(jì)回購股份345.17萬股，支付總金額為53.01億元。A股當(dāng)天上演大逆轉(zhuǎn)行情，機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場活躍整體仍處于較高水平，短期的波動(dòng)不改中期穩(wěn)步上行的趨勢。

貴州茅臺(tái)7月再出手!累計(jì)回購金額超53億元

8月4日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布最新回購股份實(shí)施進(jìn)展公告，公司于2025年7月累計(jì)回購股份69600股，占總股本的0.0055%，購買最高價(jià)為1449.42元/股，最低價(jià)為1418.06元/股，支付金額為9993.17萬元。截至2025年7月底，貴州茅臺(tái)累計(jì)回購股份345.17萬股，占總股本的0.2748%，購買最高價(jià)為1639.99元/股，最低價(jià)為1408.29元/股，累計(jì)支付總金額為53.01億元(不含交易費(fèi)用)。

回溯2024年，為維護(hù)上市公司及廣大投資者的利益，增強(qiáng)投資信心，貴州茅臺(tái)董事會(huì)曾于2024年11月27日召開臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過了《關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司股份的方案》，回購金額不低于30億元(含)且不超過60億元(含)。彼時(shí)，貴州茅臺(tái)表示，此次回購主要系為維護(hù)上市公司及廣大投資者的利益，增強(qiáng)投資信心，回購股份將用于注銷并減少公司注冊(cè)資本。

據(jù)貴州茅臺(tái)酒銷售公司7月初召開 2025 年半年市場工作會(huì)議，今年上半年，銷售公司完成了既定經(jīng)營任務(wù)，為下半年進(jìn)一步鞏固市場地位、穩(wěn)定發(fā)展大局打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。益群證券指出，市場工作會(huì)上強(qiáng)調(diào)要主動(dòng)求變，從“渠道為王”向“消費(fèi)者為王”轉(zhuǎn)變，提高服務(wù)質(zhì)量，把握發(fā)展機(jī)遇，以更高標(biāo)準(zhǔn)滿足消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)商品的需求，預(yù)計(jì)下半年將維持當(dāng)前轉(zhuǎn)型力度，鞏固長期發(fā)展基石。

值得關(guān)注的是，在25年飛天茅臺(tái)(53度/500ml)散瓶價(jià)6月上旬跌破2000元/瓶的“心理防線”后，隨著飛天茅臺(tái)“破防”的幅度及寬度的擴(kuò)大，茅臺(tái)酒的跳水也由飛天茅臺(tái)擴(kuò)散其他產(chǎn)品。酒類行情監(jiān)測平臺(tái)“今日酒價(jià)”的數(shù)據(jù)顯示，8月3日，茅臺(tái)生肖蛇酒(簡稱“蛇茅”)批發(fā)參考價(jià)也一度跌破2000元，原箱價(jià)報(bào)1995元/瓶，較其剛上市時(shí)的高位跌幅達(dá)47.5%。

8月4日，“雞茅”報(bào)2500元/瓶，較前一天下跌50元，較去年底跌去了13.79%，年內(nèi)僅“龍茅”和“羊茅”年內(nèi)的跌幅在10%以內(nèi);年內(nèi)跌幅最大的“兔茅”，目前批發(fā)參考價(jià)已較去年底跌去了19.78%。飛天茅臺(tái)酒中， 目前，25年飛天茅臺(tái)散瓶批發(fā)參考價(jià)已回落至1860元/瓶，較剛上時(shí)的2220元/瓶，跌幅達(dá)16.22%;茅臺(tái)1935批發(fā)參考價(jià)最新報(bào)680元/瓶，為上市以來新低。

茅臺(tái)酒的零售價(jià)也是持續(xù)低迷。8月4日，在一些電商平臺(tái)，飛天茅臺(tái)售價(jià)低見1820元/瓶;雙瓶裝售價(jià)3600元，折合每瓶僅1800元;飛天茅臺(tái)出口版售價(jià)更是低至了1216元/瓶;茅臺(tái)1935雙瓶售價(jià)1150元，折合每瓶僅575元，與1188元/瓶的零售指導(dǎo)價(jià)相比，已經(jīng)腰斬，與曾經(jīng)的高位1899元/瓶相比，暴降69.72%。

A股大逆轉(zhuǎn) 三大指數(shù)全線回漲

周一，A股低開高走，三大指數(shù)全線上漲。截至收盤，滬指報(bào)3583.31點(diǎn)，漲幅0.66%，;深證成指報(bào)11041.56點(diǎn)，漲幅0.46%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2334.32點(diǎn)，漲幅0.50%;滬深兩市成交額14986億元，較上周五縮量998億元。

行業(yè)板塊漲多跌少，申萬一級(jí)31個(gè)行業(yè)指數(shù)中，僅商貿(mào)零售、石油石化、社會(huì)服務(wù)、綜合和建筑材料5行業(yè)下跌;上漲的行業(yè)指數(shù)中，國防軍工大漲3.06%領(lǐng)跑，機(jī)械設(shè)備、有色金屬、織織服飾、傳媒的漲幅也分別達(dá)到了1.93%、1.87%、1.37%、1.28%;個(gè)股方面，全市上漲個(gè)股接近3900只，近90只股票漲?；驖q幅超10%。

對(duì)于后市，銀河證券表示，指數(shù)沖上3600點(diǎn)后，出現(xiàn)4月7日以來首次日跌幅超過1%的情況，很多投資者產(chǎn)生了一些擔(dān)憂情緒。海內(nèi)外多個(gè)重要事件相繼落地，疊加市場此前已經(jīng)歷一段時(shí)間上漲，短期市場波動(dòng)或加大。不過從市場活躍度來看，整體仍處于較高水平，這為市場提供了強(qiáng)有力保障。成交量若能逐漸收縮，且指數(shù)企穩(wěn)，則短期不用過度擔(dān)憂。中期，市場穩(wěn)步上行的趨勢不變。

華西證券提到，與去年“9.24”行情不同，本輪“6.23”以來的A股“輪動(dòng)上漲、低位補(bǔ)漲”的特征更明顯，賺錢效應(yīng)的持續(xù)性更好，有利于吸引場外資金入市。截至最新，A股融資余額上行至2萬億元附近，融資余額占流通市值比例為2.3%，位于今年以來中位數(shù)水平。這也反映出本輪行情中增量資金來源較為廣泛，除了融資資金以外，公募、私募機(jī)構(gòu)的參與度也有提升?？傮w上，當(dāng)前股市微觀流動(dòng)性較為充裕，資產(chǎn)配置荒格局下，“居民配置資金入市與股市慢漲”的正反饋效應(yīng)也有望加強(qiáng)。

在配置上，中信證券認(rèn)為： (1)“反內(nèi)卷”是政策聚焦主線之一。 在經(jīng)歷近期上漲行情后，概念內(nèi)部或呈現(xiàn)一定程度分化，隨著政策細(xì)則的進(jìn)一步落地，“反內(nèi)卷”概念仍將是貫穿市場行情的主題。(2)科技成長板塊。 AI技術(shù)革命與新興產(chǎn)業(yè)趨勢催化下，成長板塊有望展現(xiàn)出較高景氣度?！笆奈濉币?guī)劃收官與“十五五”規(guī)劃逐漸推進(jìn)，后續(xù)軍工板塊值得關(guān)注。(3)安全邊際較高的資產(chǎn)。 銀行等高股息板塊出現(xiàn)短期調(diào)整，但中長期配置邏輯依然清晰，建議關(guān)注調(diào)整后的配置機(jī)會(huì)。(4)政策提振下的大消費(fèi)板塊， 重點(diǎn)關(guān)注服務(wù)消費(fèi)板塊的增長潛力。