美國國債現在已經堆到36萬億這個天文數字，這事兒說起來簡單，就是政府花錢大手大腳，稅收跟不上趟兒，年年赤字滾雪球一樣越積越大。財政部的數據顯示，到2025年5月，國債總額突破36.2萬億，相當于美國GDP的122%。這筆錢不是小數目，里面28萬億是向老百姓和機構借的，剩下的7萬多億是政府內部挪騰的。

關鍵是，每年光利息就得還9210億，占政府總支出的17%，這數字比加拿大一年的經濟總量還多。債務增長速度也嚇人，2024年底還33萬億，不到半年就竄了3萬億，預計2026年直奔38萬億。根本原因就是支出超支，軍費、社會福利、企業(yè)補貼這些大頭砍不動，稅收又沒跟上。

特朗普重回白宮后，本想大干一場振興經濟，結果這債務成了最大絆腳石。他上臺時就喊著要節(jié)流開源，結果試了試發(fā)現都不行。先說節(jié)流，他搞了個政府效率委員會，提方案減軍費、砍福利、取消企業(yè)稅收優(yōu)惠?？绍姽ぜ瘓F在國會勢力大，議員怕丟選票，就擱置了。福利項目涉及太多老百姓，企業(yè)優(yōu)惠是他的金主圈子，動不得。最后委員會就省了點小錢，像辦公用品和差旅費，對36萬億來說毛毛雨。

開源方面，他4月宣布對進口商品加征關稅，想保護本土工廠，縮小貿易逆差。起初跟日本、歐盟、韓國簽了協(xié)議，但這些沒法律約束，很快就黃了。中國直接反制，加稅美國大豆、牛肉、汽車，企業(yè)把工廠挪到越南、馬來西亞，繼續(xù)出口。結果三個月過去，美國貿易逆差沒降，超市物價倒?jié)q了，農場主貨賣不動，其他國家像印度、加拿大、巴西也跟著頂牛，關稅戰(zhàn)賠了夫人又折兵。

前兩招失敗，特朗普就把火撒到美聯儲頭上。美聯儲現在是美國最大債主，手握7.5萬億國債。特朗普覺得降息能省利息，每降1%政府一年少還3600億。他從4月開始在社交媒體上懟聯儲主席鮑威爾，說他行動遲緩，還威脅撤職。4月18日簽行政令，收證券監(jiān)管權，7月16日拿聯儲大樓裝修超支當借口，指責鮑威爾瀆職。7月24日他直接去聯儲總部，當面要降息。鮑威爾沒買賬，7月30日聯儲第五次維持利率在4.25%-4.5%，理由是6月通脹2.7%，超2%目標，關稅還推高物價，降息會火上澆油。

這把特朗普氣壞了，8月1日他發(fā)帖爆料勞工統(tǒng)計局局長埃麗卡·麥肯塔弗篡改數據，說她是大選前幫民主黨夸大就業(yè)數字。當天就解雇她，換上代理局長威廉·威亞特羅夫斯基。新局長上任幾小時就發(fā)修訂數據：5月新增就業(yè)從14.4萬調到1.9萬，6月從14.7萬降到1.4萬。這等于承認之前數據水分大，特朗普這么干就是想證明經濟差，逼聯儲降息。

這事兒鬧得全國嘩然，幾十年沒總統(tǒng)公開說政府數據造假，自曝家丑。股市短暫波動，媒體炸鍋，但聯儲沒回應，法律護著它的獨立性，特朗普沒法子。債務問題沒解決，他轉而推《大而美法案》，把國債上限從36萬億抬到40萬億，繼續(xù)減稅刺激經濟。民主黨反對，馬斯克等富豪也叫苦，但法案過了。

財政部馬上發(fā)新債，預計2025年底超38萬億。減稅讓企業(yè)稅從21%降到15%，資本利得稅也低了，但政府每年少收5000億，窟窿更大。美國現在陷死循環(huán)：借錢付利息，利息越來越多；省錢減不了支出；貿易戰(zhàn)沒賺反賠；減稅刺激經濟卻加重債務。經濟學家擔心，這36萬億像定時炸彈，利息快擠占教育醫(yī)療開支，還動搖美元地位。

中國在這事兒上挺清醒，連續(xù)18個月減持美債，從1.3萬億降到7572億。日本、英國也拋售。中國把工廠移東南亞，擴大跟其他國家貿易，加強芯片研發(fā)，建獨立經濟體系。短期損失有，但長遠分散風險。特朗普進退兩難，關稅壓不住各國，聯儲不聽話，國內支出降不下來。媒體說這是他的三連敗。美國靠借債和美元霸權過日子越來越難，中國走獨立路經得住考驗。未來全球經濟多極化，這債務危機可能是轉折點。特朗普借新債還舊債，只能暫緩，雪球越滾越大，危機爆發(fā)時麻煩大了。

說到底，美國債務問題不是一朝一夕形成的，從里根時代減稅開始，到布什打仗，奧巴馬救市，特朗普第一任期稅改，拜登基建，都添磚加瓦?，F在利息支付2025年預計9520億，接近1萬億，占GDP3.2%。國會預算辦公室說，到2035年債務達GDP118%。特朗普想通過壓聯儲解決，但聯儲獨立是為了防政治干擾，鮑威爾頂住壓力，沒輕易降息。

解雇麥肯塔弗這事兒更糟，前局長說這破壞數據公信力，經濟學家批評特朗普沒證據就指控造假，修訂數據是常態(tài)，不是陰謀。但特朗普堅持說數據幫了哈里斯，實際就業(yè)增長八成水分。這自曝家丑讓投資者疑慮，債券收益率波動，影響借債成本。

中國減持美債不是突發(fā)，2025年5月持倉7563億，16年最低。原因多樣，分散儲備風險，應對貿易戰(zhàn)，投資金磚國家。北京商務部說，反制關稅是正當，轉移工廠是市場選擇。美國農場主受打擊，大豆出口降，超市物價升，老百姓買單。特朗普關稅政策想保護制造業(yè)，但全球供應鏈復雜，盟友都不配合。歐盟簽協(xié)議后觀望，日本持債1.135萬億但也減持。巴西總統(tǒng)罵特朗普經濟恐怖分子，印度拒降關稅，加拿大征數字稅。這不光經濟，還牽扯地緣。

債務上限抬高后，財政部發(fā)債速度快，2025年1月剛復位36.1萬億，半年就破。專家算賬，利率不變，利息2034年達15.7萬億。特朗普減稅雖讓企業(yè)開心，但赤字加劇。必和必拓中心說，2025財年赤字1.4萬億，比去年高7%。這模式不可持續(xù)，美元信用降，外國投資者拋售加速。中國持債降到第三，日本第一，英國第二。全球去美元化趨勢起，人民幣國際化推。

美國36萬億債務是系統(tǒng)問題，特朗普針對聯儲的舉動是無奈之舉，自曝數據丑聞更顯急躁。利息負擔重，減稅加劇赤字，貿易戰(zhàn)反噬。聯儲獨立性關鍵，鮑威爾頂壓維持利率，防通脹反彈。中國減持明智，分散風險。特朗普三連敗后，債務雪球滾大，危機潛伏。未來轉折在即，全球格局變。