特朗普可能借任命“影子主席”給鮑威爾施壓，或直接選定未來(lái)掌門(mén)。其傾向降息的人選，恐影響美聯(lián)儲(chǔ)政策獨(dú)立性。

美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒上周突然辭職，讓一個(gè)看似已淡化的場(chǎng)景重現(xiàn)——這可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策執(zhí)行產(chǎn)生重要影響。

隨著這個(gè)頗具影響力的美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)席位空缺，特朗普如今有多種戰(zhàn)略選擇，其中包括任命所謂的影子主席;——其主要職責(zé)是在現(xiàn)任主席鮑威爾的繼任者確定前充當(dāng)挑事者;。

這進(jìn)而引出一種耐人尋味的可能性：這個(gè)歷來(lái)以同僚合作和象牙塔式;政策制定方式著稱(chēng)的機(jī)構(gòu)，如今可能不得不應(yīng)對(duì)突如其來(lái)的政治陰謀。

特朗普會(huì)利用這個(gè)職位提名一個(gè)刺頭;來(lái)刁難鮑威爾，還是會(huì)采取更聚焦美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期方向的不同策略？

Evercore ISI全球政策與央行策略主管克里希納·古哈（Krishna Guha）周三在CNBC表示，總統(tǒng)有兩個(gè)選擇。一是他可以任命一個(gè)臨時(shí)人選填補(bǔ)庫(kù)格勒的席位，完成剩余四個(gè)月的未任滿任期；或者他可以決定壓縮整個(gè)流程，現(xiàn)在就選出他想讓其擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的人。;

在正常情況下，庫(kù)格勒毫無(wú)征兆的離職就已意義重大，但其在理事會(huì)中的處境讓此事更趨復(fù)雜。

前總統(tǒng)拜登2023年任命庫(kù)格勒擔(dān)任這一職位，接替轉(zhuǎn)至白宮擔(dān)任高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)的萊爾·布雷納德（Lael Brainard）。庫(kù)格勒在布雷納德未任滿的任期內(nèi)僅任職不到兩年，且考慮到繼任者需數(shù)月時(shí)間獲得確認(rèn)，她離職時(shí)僅剩約六個(gè)月任期。

結(jié)合參議院日程，新理事最多只能任職三到四個(gè)月，若特朗普決定連任此人，還需再次接受確認(rèn)聽(tīng)證會(huì)。

盡管特朗普可能傾向于財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特（Scott Bessent）過(guò)去曾支持的影子主席;路線，但這對(duì)被提名者而言可能并非誘人選擇。

古哈表示，‘影子主席’終究只是眾多理事中的一員，無(wú)法享有主席職位的權(quán)力;。

美聯(lián)儲(chǔ)版學(xué)徒;

不過(guò)，古哈補(bǔ)充道，對(duì)特朗普而言，選擇影子主席;符合他對(duì)沖突的偏好以及讓他人證明自己的風(fēng)格。

他喜歡像《名人學(xué)徒》（特朗普曾在NBC主持的真人秀）那樣管理事務(wù)，;古哈說(shuō)，他喜歡讓人們?cè)噸?、相互?jìng)爭(zhēng)。因此，他可能會(huì)傾向于先安排某人任職幾個(gè)月，看看表現(xiàn)如何，若通過(guò)‘試鏡’，再任命其為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席。所以我猜他此刻可能在兩種選擇間搖擺。;

庫(kù)格勒宣布離職的時(shí)間窗口帶來(lái)了額外風(fēng)險(xiǎn)。若她留任，至少要到明年1月任期結(jié)束才會(huì)有任命機(jī)會(huì)，且將是一個(gè)完整的14年理事會(huì)任期。辭職創(chuàng)造的這段時(shí)間窗口既有機(jī)遇也有風(fēng)險(xiǎn)。

接受這樣的任命也充滿不確定性。

特朗普已明確表示，他只會(huì)任命支持降息的理事。特朗普不僅希望降息，還期待大幅降息，幅度可能達(dá)3個(gè)百分點(diǎn)。前美聯(lián)儲(chǔ)主席、前財(cái)政部長(zhǎng)珍妮特·耶倫（Janet Yellen）在CNBC表示，特朗普對(duì)利率的要求應(yīng)讓市場(chǎng)感到擔(dān)憂;。

只剩四個(gè)月任期的‘影子主席’存在一定風(fēng)險(xiǎn)，;斯泰菲爾（Stifel）首席華盛頓政策策略師布萊恩·加德納（Brian Gardner）說(shuō)，被選中的人可能說(shuō)出些惹特朗普不快的話，或不得不采取特朗普不認(rèn)同的立場(chǎng)。僅就我們討論的這段時(shí)間而言，這種情況發(fā)生的可能性會(huì)增加，因此這成了一個(gè)更棘手的選項(xiàng)。話雖如此，我認(rèn)為政府仍覺(jué)得這是個(gè)有吸引力的想法，且確實(shí)能提供一些靈活性。;

預(yù)定下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席

就庫(kù)格勒的空缺而言，影子主席;之外的另一種選擇是，任命特朗普青睞的美聯(lián)儲(chǔ)主席人選，并明確此人將在鮑威爾卸任時(shí)獲得提名。

這種情況下，做法會(huì)更常規(guī)，不會(huì)讓新理事陷入可能與其未來(lái)可能共事14年的同事產(chǎn)生對(duì)抗的關(guān)系中。

或許他們這么做是為了制定一個(gè)備選計(jì)劃，確保在鮑威爾主席任期于5月結(jié)束時(shí)，他們心儀的人已就位，;加德納說(shuō)。

白宮官員未回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月6日，特朗普在談及美聯(lián)儲(chǔ)主席人選時(shí)稱(chēng)，已啟動(dòng)面談程序，可能只剩下了三位候選人。他提及前理事凱文·沃什（Kevin Warsh）和國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）都非常好。另一位競(jìng)爭(zhēng)者被認(rèn)為是現(xiàn)任理事沃勒。

假設(shè)鮑威爾卸任主席后離開(kāi)理事會(huì)，特朗普將有機(jī)會(huì)讓自己任命的人在七人理事會(huì)中占多數(shù)。然而，在制定利率的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（由七名理事加五名輪流任職的地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席組成）中，他的人選不會(huì)占多數(shù)。目前他任命的理事是沃勒和鮑曼，后者同時(shí)擔(dān)任負(fù)責(zé)銀行監(jiān)管的副主席。

特朗普承諾未來(lái)幾天內(nèi)會(huì)做出決定。然而，他幾周前就說(shuō)過(guò)會(huì)提名鮑威爾的繼任者，但至今未行動(dòng)。

耶倫等人批評(píng)特朗普極力向美聯(lián)儲(chǔ)施壓要求降息。美國(guó)前總統(tǒng)們也做過(guò)類(lèi)似事，但方式遠(yuǎn)沒(méi)這么公開(kāi)。

官員們的擔(dān)憂在于，特朗普正踐踏美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性——這被視為對(duì)不受政治影響的恰當(dāng)貨幣政策至關(guān)重要。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)有一定程度的制度性抵抗，;加德納說(shuō)，他提到鮑威爾上世紀(jì)90年代初在財(cái)政部任職時(shí)，老布什總統(tǒng)曾向時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）施壓要求降息。我認(rèn)為目前美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性還算穩(wěn)固，但情況可能變化。我不認(rèn)為現(xiàn)在已到存亡關(guān)頭，但顯然局勢(shì)是動(dòng)態(tài)變化的。;