今日聚焦

昨天市場(chǎng)在高位展開窄幅震蕩，雖然小幅放量，但整體漲跌比相對(duì)一般，體現(xiàn)指數(shù)在步入成交密集區(qū)后，多空的分歧開始加劇。

下圖可以看出，3650-3750點(diǎn)是近十年構(gòu)筑出的箱體上沿，想要一蹴而就的突破并非易事，因此在這里震蕩整理一下并非壞事，盡量多消化一些套牢盤和獲利盤，這樣再出發(fā)尋求突破，成功率才會(huì)更高一些。

昨天我們文中聊到了看似矛盾的二元目標(biāo)，即如何能在牛市中跑贏市場(chǎng)，同時(shí)還可以抵御潛在風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，簡(jiǎn)言之就是矛與盾的結(jié)合。嗯，確實(shí)是"矛盾"哈。。

在點(diǎn)睛昨天的發(fā)車邏輯中，我給出了這一問(wèn)題的思考，實(shí)際上并非完全無(wú)法實(shí)現(xiàn)。在盾的層面，首先我們要識(shí)別出潛在的風(fēng)險(xiǎn)歸因，然后找到最純粹的對(duì)沖標(biāo)的進(jìn)行配置，充分利用好有限的非權(quán)益?zhèn)}位。

而在矛的范疇，我們要意識(shí)到一件事，即歷次增量流動(dòng)性推動(dòng)的牛市中，經(jīng)常會(huì)上演強(qiáng)者恒強(qiáng)，因此我們要對(duì)牛市品種多一些暴露，尤其是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)較為清晰的方向。

不要特別擔(dān)心強(qiáng)勢(shì)方向的回撤，因?yàn)楹芏鄷r(shí)候你會(huì)發(fā)現(xiàn)，弱勢(shì)的后排方向在行情結(jié)束時(shí)并不會(huì)更加抗跌，若牛市中過(guò)多的去強(qiáng)留弱，反而會(huì)降低銳度，同時(shí)也并沒安全很多。當(dāng)然，有潛在困境反轉(zhuǎn)的弱勢(shì)方向例外，這塊要稍微區(qū)分下。

多一些純粹的矛和盾，少一些中間地帶，充分提高持倉(cāng)效率，同時(shí)隨著行情的變化動(dòng)態(tài)調(diào)整矛盾的倉(cāng)位比例，這大概是我目前能想出來(lái)的解法。但沒有什么策略是完美無(wú)缺的，因此一步步的打磨和持續(xù)的學(xué)習(xí)精進(jìn)還是必要的，始終保持空杯心態(tài)來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)。

具體的一些操作，這里不展開了，大家可以回顧下昨天的發(fā)車邏輯，里面有詳細(xì)論述。

關(guān)于牛市的強(qiáng)勢(shì)品種，相信會(huì)有很多朋友感興趣。其實(shí)根據(jù)歷次牛市的復(fù)盤，類似科技成長(zhǎng)、高端制造都是常客了。拿高端制造舉例，里邊涵蓋了軍工、新能源、機(jī)械設(shè)備。關(guān)于軍工我們上周一就分享過(guò)邏輯，近期的表現(xiàn)也非常強(qiáng)勢(shì)，大家可以再去回顧下。

至于新能源，站在當(dāng)下已經(jīng)不是純血的新興行業(yè)了，大概是一半的供給側(cè)驅(qū)動(dòng)，一半的技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)，這里就先不討論。

而機(jī)械設(shè)備這塊，過(guò)去更多以高端機(jī)床/設(shè)備為主，但如今有了更具象的品種——機(jī)器人。

機(jī)器人除了是高端制造外，也是典型的AI應(yīng)用，屬于軟科技與硬科技結(jié)合體，新質(zhì)生產(chǎn)力的核心代表。

在產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的浪潮下，很多國(guó)內(nèi)外大廠紛紛投入具身智能，包括華為、字節(jié)、小米、螞蟻、特斯拉等，都想在新時(shí)代到來(lái)時(shí)可以分到一杯羹。大廠投入的背后，也源自商業(yè)化的可見性，目前人形機(jī)器人在工業(yè)場(chǎng)景，已成為確定性較高的應(yīng)用趨勢(shì)，C端也具備一定想象空間。

而我國(guó)作為世界工廠，在機(jī)器人領(lǐng)域具備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，目前全球過(guò)半的人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈上市公司均來(lái)自我國(guó)，主要集中于絲杠、減速器等核心部件及集成環(huán)節(jié)，這有利于在全球競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位。

短期看，人形機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)催化也非常多，比如今天就將在北京召開為期5天的世界機(jī)器人大會(huì)，期間會(huì)發(fā)布百余款新品。大會(huì)結(jié)束后，8月13日我國(guó)將接續(xù)舉行具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)大會(huì)，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

8月15日，鳥巢還將舉辦人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)，吸引了世界各地的參賽隊(duì)伍。8月27日，AIGC通用人工智能產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)將在深圳舉辦，期間還將舉辦具身智能、人形機(jī)器人、靈巧手等議題論壇。

密集的產(chǎn)業(yè)事件反映出國(guó)內(nèi)外對(duì)機(jī)器人發(fā)展的重視，這也將反復(fù)刺激板塊的情緒。不過(guò)我們認(rèn)為，對(duì)待機(jī)器人還是盡量少一些短線投機(jī)的思維，而是要以長(zhǎng)期的戰(zhàn)略思維動(dòng)態(tài)跟蹤，這樣才能把握到主要脈絡(luò)。

對(duì)于牛市特點(diǎn)的品種，我一般喜歡關(guān)注彈性更好的，比如機(jī)器人ETF(159530)，其跟蹤的國(guó)證機(jī)器人指數(shù)歷史走勢(shì)看銳度要更好一些，同時(shí)持倉(cāng)中人形機(jī)器人的占比超過(guò)半數(shù)，也是同類指數(shù)中規(guī)模最大的，很適合作為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的代表指數(shù)進(jìn)行跟蹤。

今天說(shuō)的有點(diǎn)多，其他重要的事件我放到新聞部分了，就這吧，預(yù)祝大家周末愉快！

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1、七部門發(fā)布關(guān)于推動(dòng)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見。其中提到，到2027年，腦機(jī)接口關(guān)鍵技術(shù)取得突破，初步建立先進(jìn)的技術(shù)體系、產(chǎn)業(yè)體系和標(biāo)準(zhǔn)體系。到2030年，構(gòu)建具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，綜合實(shí)力邁入世界前列。

過(guò)去關(guān)于腦機(jī)接口的政策比較零散，這次體系性非常強(qiáng)，提到了技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)孵化、商業(yè)化落地等產(chǎn)業(yè)發(fā)展全流程，可以說(shuō)是為產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展指明了方向。

這個(gè)消息是在昨天收盤前出爐的，相關(guān)板塊尾盤快速拉升。這種新興產(chǎn)業(yè)未來(lái)會(huì)有很多大錢參與其中，不過(guò)產(chǎn)業(yè)目前仍處于發(fā)展初期，映射到資本市場(chǎng)，也就是處于情緒炒作的階段，后面需重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

2、中芯國(guó)際Q2營(yíng)收22.1億美元，同比+16%，凈利潤(rùn)1.32億美元，同比-19.5%，毛利率為20.4%，環(huán)比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。乍一看業(yè)績(jī)有點(diǎn)差，但其實(shí)這要比一季報(bào)時(shí)公司給出的指引好很多，當(dāng)時(shí)預(yù)期營(yíng)收下滑4%至6%，毛利率降至18%至20%。

Q2超預(yù)期的表現(xiàn)，得益于需求復(fù)蘇，Q2晶圓銷售數(shù)量環(huán)比+4.3%，同比+13.2%，產(chǎn)能利用率為92.5%，明顯高于Q1的89.6%和去年同期的85.2%，同時(shí)資本開支要比Q1多出33%。另外，公司給出的Q3收入指引為環(huán)比增長(zhǎng)5%至7%，也是相對(duì)樂(lè)觀的。

另一家晶圓代工廠商華虹半導(dǎo)體一同披露業(yè)績(jī)，Q2營(yíng)收約為5.66億美元，同比+18.3%，凈利潤(rùn)約800萬(wàn)美元，同比+19.2%，符合預(yù)期，同時(shí)10.9%的毛利率略優(yōu)于指引，產(chǎn)能利用率高達(dá)108.3%，創(chuàng)下近幾個(gè)季度以來(lái)的新高。

華虹同樣給出了Q3指引，預(yù)期銷售收入6.2億美元至6.4億美元，也就是環(huán)比增長(zhǎng)在10%，同樣是相對(duì)積極的。總的來(lái)說(shuō)，兩大晶圓廠Q2均有所復(fù)蘇，尤其是產(chǎn)能利用率的提升，是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣度向上的信號(hào)。

3、中國(guó)移動(dòng)H1凈利潤(rùn)為842億元，同比+5.0%。Q2環(huán)比+75%，符合預(yù)期。最近股價(jià)從高點(diǎn)跌了不少，不少投資者以為有雷。。業(yè)績(jī)出來(lái)看還是挺穩(wěn)的，另外公司繼續(xù)提升中期分紅水平，預(yù)計(jì)派現(xiàn)540億元，A股股息率TTM為4.44%，港股為5.92%，紅利屬性還是比較強(qiáng)的。

4、長(zhǎng)城軍工發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告，稱公司股票自6月18日以來(lái)累計(jì)漲幅為275%，擊鼓傳花效應(yīng)十分明顯，交易風(fēng)險(xiǎn)極大，存在短期大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。"擊鼓傳花"的表述都來(lái)了，最近妖股有點(diǎn)多，大伙追高別太上頭，站崗的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。。

公司觀察

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【公司調(diào)研】

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盤前必讀

【隔夜數(shù)據(jù)】

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【港股打新】

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【限售解禁】

今天潤(rùn)澤科技、弘業(yè)期貨等有大額可售解禁。

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