近年來，新能源汽車市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)帶動(dòng)車險(xiǎn)賽道格局重塑，車企系玩家加速入場(chǎng)。

作為拿下財(cái)險(xiǎn)牌照的代表性企業(yè)，比亞迪旗下財(cái)險(xiǎn)公司深度布局新能源車險(xiǎn)領(lǐng)域，創(chuàng)新發(fā)展路徑引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注。

最新披露的償付能力報(bào)告顯示，比亞迪財(cái)險(xiǎn)今年上半年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入達(dá)13.98億元，已超過 2024年全年13.51億元的規(guī)模，業(yè)務(wù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)顯著。從盈利表現(xiàn)看，這家2024年還虧損1.69億元的新銳險(xiǎn)企，在今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 3134.59 萬(wàn)元，其中二季度單季凈利潤(rùn) 2557.76萬(wàn)元，呈現(xiàn)持續(xù)向好態(tài)勢(shì)。

值得注意的是，其盈利改善背后是綜合成本率的大幅優(yōu)化。2025 年上半年，比亞迪財(cái)險(xiǎn)綜合成本率降至101.23%，較2024年308.81%的高位顯著回落。其中綜合賠付率為95.13%，而綜合費(fèi)用率僅 6.11%，大幅低于行業(yè)平均水平。

從行業(yè)規(guī)律看，財(cái)險(xiǎn)公司普遍需要數(shù)年培育期才能實(shí)現(xiàn)盈利，而比亞迪財(cái)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)一年即實(shí)現(xiàn)盈利的表現(xiàn)，是否意味著“車企系”財(cái)險(xiǎn)公司依托產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的獨(dú)特模式已然走通？

扭虧“上岸”：運(yùn)營(yíng)一年即盈利

2023年5月，比亞迪汽車工業(yè)有限公司完成對(duì)易安財(cái)險(xiǎn)的全資收購(gòu)，斥資將其注冊(cè)資本從10億元增至40億元，隨后更名為比亞迪財(cái)險(xiǎn)，為布局新能源車險(xiǎn)市場(chǎng)做好準(zhǔn)備。

自2024年5月正式開展新能源車險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來，比亞迪財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模呈爆發(fā)式增長(zhǎng)：2024年二季度車險(xiǎn)簽單保費(fèi)0.67億元，三季度躍升至4.85億元，四季度進(jìn)一步增至8.43億元，短短半年內(nèi)跨出一大步。

最新償付能力報(bào)告顯示，2025年上半年，該公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入達(dá)13.98億元，已超越2024年全年13.51億元的規(guī)模；簽單保費(fèi)14.01億元中，車險(xiǎn)占比超 99%，達(dá)13.89億元。

更引人矚目的是其盈利表現(xiàn)，運(yùn)營(yíng)一年即盈利。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 3134.59萬(wàn)元，而2024年全年尚虧損1.69 億元。

國(guó)際注冊(cè)創(chuàng)新管理師、鹿客島科技創(chuàng)始人盧克林在受訪時(shí)表示：“財(cái)險(xiǎn)業(yè)平均5~7年的盈利周期，比亞迪財(cái)險(xiǎn)用不到12個(gè)月走完，核心在于‘車—險(xiǎn)—數(shù)據(jù)’閉環(huán)。新能源車雖出險(xiǎn)率高，但比亞迪將維修定價(jià)、零部件供應(yīng)和理賠網(wǎng)絡(luò)納入體系內(nèi)管控，疊加直銷渠道主導(dǎo)下的低費(fèi)用率，配合保單規(guī)模快速擴(kuò)張攤薄固定成本，使盈利模型提前跑通。”

新金融專家余豐慧則對(duì)記者指出，這種快速盈利得益于母公司的產(chǎn)業(yè)協(xié)同?！耙劳心腹颈葋喌显谛履茉雌囶I(lǐng)域的深厚背景和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，快速切入車險(xiǎn)市場(chǎng)，并針對(duì)新能源汽車的特點(diǎn)設(shè)計(jì)了相應(yīng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品。通過有效的成本控制和精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，比亞迪財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)收入的迅速增長(zhǎng)和賠付率的有效管理。此外，比亞迪財(cái)險(xiǎn)還利用直銷模式減少了中間環(huán)節(jié)的成本，提升了服務(wù)效率，這些都是其實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵因素?！?/p>

成本下降：源于發(fā)揮股東渠道與技術(shù)優(yōu)勢(shì)

在新能源車險(xiǎn)整體承保承壓的背景下，比亞迪財(cái)險(xiǎn)憑借股東資源與技術(shù)能力實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)突圍。

數(shù)據(jù)顯示，2024年新能源車險(xiǎn)行業(yè)整體承保虧損57億元，承保的2795個(gè)車系中，137個(gè)車系賠付率超過100%，行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力可見一斑。

而比亞迪財(cái)險(xiǎn)通過充分挖掘股東優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的顯著優(yōu)化。

2024年，比亞迪財(cái)險(xiǎn)綜合成本率高達(dá)308.81%，其中綜合賠付率 233.92%，大幅偏離行業(yè)平均水平；到了2025年上半年，其綜合成本率已驟降至101.23%，綜合賠付率大幅降至95.13%，已經(jīng)回歸到行業(yè)平均水平線。

這種改善背后，股東渠道與技術(shù)優(yōu)勢(shì)的深度賦能成為關(guān)鍵。一位車險(xiǎn)市場(chǎng)觀察人士向記者分析稱，比亞迪財(cái)險(xiǎn)依托股東資源，在業(yè)務(wù)端形成獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：一方面優(yōu)先承保大量比亞迪品牌新車，快速積累業(yè)務(wù)規(guī)模；另一方面憑借數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)精準(zhǔn)篩選優(yōu)質(zhì)續(xù)?？蛻?；同時(shí)，通過直銷模式減少中間環(huán)節(jié)，顯著降低手續(xù)費(fèi)成本。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此類背靠強(qiáng)大股東背景的自保型公司，具備快速盈利的先天條件。“比亞迪財(cái)險(xiǎn)本質(zhì)上是為品牌車主提供保障?！鄙鲜鋈耸恐赋?，公司通過用戶標(biāo)簽分類，聚焦家用車、高端車等優(yōu)質(zhì)群體，無需復(fù)雜建模就能有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國(guó)軍進(jìn)一步指出，公司充分釋放了比亞迪在渠道和科技領(lǐng)域的雙重優(yōu)勢(shì)：渠道端，通過App直銷將費(fèi)用率壓降至6.11%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均；科技端，依托車輛性能、駕駛行為等核心數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和理賠管控，推動(dòng)綜合賠付率回歸合理區(qū)間。此外，針對(duì)新能源汽車特性，比亞迪財(cái)險(xiǎn)推出電池保障等專屬條款，精準(zhǔn)匹配車主需求；同時(shí)基于駕駛數(shù)據(jù)開發(fā)行為定價(jià)產(chǎn)品，激勵(lì)安全駕駛以降低風(fēng)險(xiǎn)，形成產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與風(fēng)險(xiǎn)控制的良性循環(huán)。

競(jìng)爭(zhēng)突圍：規(guī)模優(yōu)勢(shì)是保費(fèi)體量的基礎(chǔ)

金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)新能源汽車車均保費(fèi)為4395元，比燃油車高出63%。

從車均保費(fèi)數(shù)據(jù)來看，比亞迪財(cái)險(xiǎn)2024年車均保費(fèi)為4500元，今年上半年，這一數(shù)據(jù)下降至4300元，明顯高于車險(xiǎn)行業(yè)平均水平，但處于新能源車險(xiǎn)平均水平線。較高的車均保費(fèi)也反映出其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的獨(dú)特性。

業(yè)內(nèi)在受訪時(shí)普遍認(rèn)為，比亞迪財(cái)險(xiǎn)的商業(yè)模式建立在極高的銷量和龐大的保有量的基礎(chǔ)之上。2024年，中國(guó)新能源汽車保有量約為3140萬(wàn)輛，而比亞迪的份額遠(yuǎn)超其他新能源品牌。

“這種規(guī)模優(yōu)勢(shì)不僅帶來了足夠的車險(xiǎn)保費(fèi)體量，也為其實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)的客戶篩選與有效壓低賠付率提供了充足空間?！鄙鲜鲕囯U(xiǎn)市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為。

“比亞迪新能源汽車的高銷量為財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)提供了穩(wěn)定的客戶來源，推動(dòng)保費(fèi)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)?！蓖鯂?guó)軍還指出，直營(yíng)模式讓比亞迪財(cái)險(xiǎn)能夠繞開中介環(huán)節(jié)，直接與客戶溝通，在提供個(gè)性化保險(xiǎn)服務(wù)的同時(shí)，進(jìn)一步提升了客戶滿意度，這也是其規(guī)模優(yōu)勢(shì)在服務(wù)端的體現(xiàn)。

業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴(kuò)張，也帶來了償付能力指標(biāo)的相應(yīng)變化。受到車險(xiǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張等因素影響，截至2025年第二季度末，比亞迪財(cái)險(xiǎn)綜合償付能力充足率為 662.51%，較上季度末下降208.53個(gè)百分點(diǎn)，其最近一期風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果為BB。

借鑒意義：新能源車企如何布局車險(xiǎn)？

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，車企與保險(xiǎn)公司結(jié)合并形成能力互補(bǔ)，是未來推動(dòng)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展的重要路徑，而車企介入保險(xiǎn)領(lǐng)域也已成為發(fā)展趨勢(shì)。在此背景下，比亞迪財(cái)險(xiǎn)的發(fā)展模式對(duì)其他新能源車企入局車險(xiǎn)領(lǐng)域是否具有借鑒意義，引發(fā)業(yè)內(nèi)思考。

在余豐慧看來，比亞迪財(cái)險(xiǎn)提供了重要的借鑒意義。首先，車企需要明確自身在特定領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，并將其轉(zhuǎn)化為保險(xiǎn)產(chǎn)品的差異化特色。其次，建立高效的運(yùn)營(yíng)模式，比如采用直銷減少渠道成本，利用數(shù)據(jù)分析優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。最后，車企應(yīng)注重與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，確保合規(guī)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，積極探索創(chuàng)新空間。這些策略不僅有助于新進(jìn)入者快速站穩(wěn)腳跟，也為傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司帶來了新的競(jìng)爭(zhēng)壓力和變革動(dòng)力。

王國(guó)軍認(rèn)為，比亞迪模式為其他車企提供了多方面的參考。比如，車企擁有龐大的車主群體，可將其直接轉(zhuǎn)化為保險(xiǎn)客戶，快速擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模；通過車企和險(xiǎn)企的深度融合，能夠掌握車輛和駕駛數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)控制，進(jìn)而提供個(gè)性化服務(wù)；建立直銷渠道，不僅能降低費(fèi)用，還能提升客戶體驗(yàn)，增強(qiáng)客戶黏性，同時(shí)便于開發(fā)符合車輛特點(diǎn)的專屬保險(xiǎn)產(chǎn)品，滿足車主多樣化需求；與售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)合作，可有效控制維修成本，提高理賠效率；構(gòu)建涵蓋購(gòu)車、用車、保險(xiǎn)、維修的生態(tài)系統(tǒng)，能提升整體競(jìng)爭(zhēng)力；利用數(shù)字化技術(shù)，可簡(jiǎn)化流程、提高效率、降低成本；借助大數(shù)據(jù)分析，能精準(zhǔn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，制定合理的保險(xiǎn)方案，同時(shí)建立高效的理賠流程，提升客戶滿意度，降低賠付成本。

盧克林提出，其他車企可學(xué)習(xí)三點(diǎn)：第一，要將車險(xiǎn)視為整車生命周期管理的入口，而非單純的金融副業(yè)；第二，自建售后體系是控制賠付的關(guān)鍵，若沒有能力鎖定配件價(jià)格，就不宜輕易涉足；第三，直銷渠道是降低費(fèi)用的最快路徑，但前提是保有量大且用戶在線化程度高。對(duì)于不具備數(shù)據(jù)密度、維修定價(jià)權(quán)和流量規(guī)模的新玩家而言，還是應(yīng)踏實(shí)進(jìn)行渠道合作，盈利周期并不會(huì)因?yàn)樯孀丬囯U(xiǎn)領(lǐng)域而自動(dòng)縮短。