破產(chǎn)后，企業(yè)債權(quán)債務何去何從？

來源| 聚美麗

作者| tt

在比難更難的2025年，企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量攀升，截至8月份，化妝品行業(yè)至少有37家企業(yè)破產(chǎn)，但是破產(chǎn)后企業(yè)的債權(quán)債務問題處置也變得尤為關(guān)鍵。

其中，近日就有兩家破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)在進行公開拍賣。

1元起拍！賣完專利再賣股權(quán)

近日，聚美麗從全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)了解到，上海華伊美化妝品有限公司(以下簡稱：上海華伊美)將對其持有的上海頂間電子商務有限公司及上海頂間博商網(wǎng)絡科技公司70%股權(quán)(對應注冊資本為700萬元)進行拍賣。

△圖源：全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)

值得注意的是，此次拍賣將于2025年9月5日至2025年9月6日止(延時除外)在淘寶網(wǎng)阿里拍賣破產(chǎn)強清平臺，以1元起拍價進行公開拍賣活動，保證金與增價幅度均為1元。

△圖源：阿里資產(chǎn)

此前，人民日報曾報道，在司法實踐中，破產(chǎn)處置以極低價格定價拍賣股權(quán)并不鮮見。專家認為:“目標公司已經(jīng)進入破產(chǎn)清算的狀態(tài)了，破產(chǎn)狀態(tài)有一個前提，就是公司資不抵債，公司實際上的資產(chǎn)小于它的負債，這種情況下定價1元只是一個象征性的價格。”

同時，購買一家公司的股權(quán)成為股東也許會給投資人帶來收益，但也同時伴隨著出資責任、信息不對稱等風險，需要提高警惕。

據(jù)企查查顯示，上海華伊美成立于2003年，該公司注冊資本為3600萬元，公司業(yè)務包括化妝品生產(chǎn)，化妝品、化妝品原料批發(fā)零售等，當前經(jīng)營狀態(tài)為存續(xù)。

作為一家二十幾年的老牌企業(yè)，卻身陷多起民事糾紛。根據(jù)中國裁判文書網(wǎng)相關(guān)信息顯示，上海華伊美債務纏身，存在多起買賣合同及勞務合同等民事糾紛。

時至2025年2月27日，法院正式宣告華上海華伊美破產(chǎn)并終結(jié)破產(chǎn)程序。

同時查詢?nèi)珖髽I(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)得知，此前，其就曾多次拍賣商標、著作權(quán)和專利等，起拍價也是1元。拍賣價格多次下降后，最終在第四次拍賣中，分別以5201元、601元、301元被成功拍下。

△圖源：全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)

無獨有偶，還有另一家22年的老牌企業(yè)也在面臨著公司的債權(quán)問題。

廣州銀行通過阿里資產(chǎn)平臺公開掛牌處置對廣州市天吻嬌顏化妝品有限公司(以下簡稱：天吻嬌顏)的債權(quán)。其債權(quán)金額涉及1.09億元本金及利息，抵押物為位于廣州從化開發(fā)區(qū)的9處工業(yè)房產(chǎn)。而此次廣州銀行處置天吻嬌顏的債權(quán)，主要系銀行自身資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化需求、不良債權(quán)處置及企業(yè)存在的經(jīng)營風險。

此外，天吻嬌顏也同樣面臨多起訴訟，涉及司法案件275起、欠稅公告6條，深陷嚴重的債務危機。

△圖源：阿里資產(chǎn)

值得注意的是，天吻嬌顏是索芙特集團全資子公司。據(jù)天吻嬌顏2016年財報披露，2005年9月，索芙特股份以750萬元收購天吻嬌顏75%股權(quán)，成為控股股東；2006年又完成剩余25%股權(quán)的收購，實現(xiàn)全資控股。

索芙特曾是中國日化行業(yè)標桿，但過度資本化導致其迷失方向。不知名的行業(yè)人士表示：“跨界失敗以及收購虧損使其陷入債務危機?！贝饲八鬈教剡€被爆料拖欠員工工資，曾試圖赴美IPO，但最終轉(zhuǎn)至OTC市場。

對此，也有網(wǎng)友表示：“索芙特的興衰揭示了傳統(tǒng)日化品牌過度金融化的困境，產(chǎn)品創(chuàng)新不足，代工依賴，以及年輕化營銷滯后等問題。”

不難看出，兩家老牌企業(yè)的沒落其中的共性便是，嚴重的債務危機和官司纏身。

老牌企業(yè)亟需破釜沉舟！

上述兩家企業(yè)的境況也為當下不少老牌企業(yè)敲響了警鐘：老牌化妝品企業(yè)們的生存難度正在不斷加大。當企業(yè)陷入債務危機后，老牌企業(yè)該如何進行自救？

除了華伊美和天吻嬌顏的目前遭遇的情況，如下圖所示的企業(yè)均是在華存活20年左右的老牌化妝品企業(yè)。

從業(yè)內(nèi)彩妝企業(yè)翹楚廣州巧迪，到無印良品的代工廠南京菲蘭，這些深耕化妝品行業(yè)多年的企業(yè)，最終還是倒下了。

面對眾多老牌企業(yè)破產(chǎn)的最終結(jié)局，如下圖所示，聚美麗羅列了幾家典型企業(yè)面臨的困境，或許能夠回答老牌化妝品企業(yè)的生存難題究竟是什么？

1.創(chuàng)新能力不足

老牌企業(yè)部分旗下品牌創(chuàng)新乏力，大部分依賴傳統(tǒng)產(chǎn)品線，研發(fā)投入占比也較低。同時對成分升級、年輕消費需求反應滯后，這也導致了其市場份額不斷被新興品牌擠壓。如索芙特的核心產(chǎn)品木瓜美白洗面奶市場份額就從35%暴跌至2%。

2.供應鏈管理的失位

除創(chuàng)新能力外，對供應鏈的管理也尤為重要。如隆力奇、綠丹蘭等企業(yè)其就因供應鏈斷裂加速衰落。隆力奇2023年因庫存積壓導致現(xiàn)金流枯竭，經(jīng)銷商庫存周轉(zhuǎn)率從45天延長至120天。無獨有偶，綠丹蘭集團破產(chǎn)前，其代工廠因拖欠貨款集體停止供貨，導致核心產(chǎn)品斷貨長達6個月。

當下的化妝品行業(yè)競爭格局復雜，頭部效應明顯，國貨品牌崛起。這也意味著雖然老牌企業(yè)沉疴痼疾眾多，但是，其想要在當下的化妝品市場中重新?lián)屨挤蓊~也不無可能。

就像所有事物都有兩面性。老牌企業(yè)，以“老”取得消費者信任，同時也會因為“老”而與消費者形成鴻溝。而“真正的老字號紅利”在于將歷史資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為當代敘事能力，提升競爭力。

尤其是用戶年齡斷層是大部分老牌企業(yè)當下都需要克服的一個重要難題。在未來的企業(yè)定位中，實現(xiàn)年輕化破圈營銷是老牌企業(yè)想要重回大眾視野不可缺失的重要一環(huán)。

信息來源：全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)、企查查、人民日報

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責任編輯：高高

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