經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 陳姍

隨著A股市場(chǎng)回暖，上證指數(shù)站穩(wěn)3600點(diǎn)并創(chuàng)年內(nèi)新高，公募基金市場(chǎng)近期顯現(xiàn)兩大動(dòng)向：一方面，不少績(jī)優(yōu)主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金密集限購(gòu)，另一方面，公募機(jī)構(gòu)“真金白銀”掀起自購(gòu)熱潮。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)初步統(tǒng)計(jì)，截至8月11日，下半年以來(lái)，已有上百只主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)布了暫停申購(gòu)或暫停大額申購(gòu)的公告，其中不少為上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼、規(guī)模增長(zhǎng)明顯的產(chǎn)品。

同時(shí)，公募機(jī)構(gòu)密集出手強(qiáng)化市場(chǎng)信心。南方基金、工銀瑞信基金、泰康基金、方正富邦基金等多家公募機(jī)構(gòu)大手筆自購(gòu)力挺A股后市。其中，南方基金擬豪擲2.3億元固有資金于近期陸續(xù)投資旗下權(quán)益基金，并承諾持有1年以上。

多位公募行業(yè)人士在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪(fǎng)時(shí)表示，基金限購(gòu)舉措旨在維護(hù)持有人利益，當(dāng)前，基金行業(yè)經(jīng)營(yíng)策略更趨審慎，正逐步從追求規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向以投資者利益優(yōu)先。同時(shí)，公募機(jī)構(gòu)自購(gòu)不僅是信心的背書(shū)，更是通過(guò)資本紐帶實(shí)現(xiàn)利益深度捆綁，推動(dòng)行業(yè)投資理念向“長(zhǎng)期主義”方向深化。

限購(gòu)

8月9日，中歐基金發(fā)布公告稱(chēng)，中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票自8月11日起，暫停大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)，限額為10萬(wàn)元。同日，該公司旗下中歐科創(chuàng)主題混合（LOF）也宣告于8月11日起暫停大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)，單日單個(gè)基金賬戶(hù)限額為100萬(wàn)元。

此前，中歐基金旗下中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合于8月6日起暫停100萬(wàn)元以上大額申購(gòu)；5月19日，價(jià)值老將藍(lán)小康管理的兩只產(chǎn)品中歐價(jià)值回報(bào)混合和紅利優(yōu)享混合的單日申購(gòu)上限也設(shè)置為200萬(wàn)元。

對(duì)于上述基金產(chǎn)品限購(gòu)，中歐基金均表示，是為了進(jìn)一步保證基金產(chǎn)品的穩(wěn)定運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人利益。

記者注意到，上述進(jìn)行限購(gòu)的基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，且上半年出現(xiàn)規(guī)模激增。

中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票由葛蘭管理，截至8月9日，年內(nèi)凈值漲幅已超60%，該基金二季度末規(guī)模為81.14億元，較去年末增長(zhǎng)約9.31億元。中歐科創(chuàng)主題混合（LOF）、中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合的凈值年內(nèi)漲幅分別超過(guò)30%和60%，基金規(guī)模由去年末的5.76億元、0.59億元激增至今年二季度末的40.5億元和15.27億元。

8月2日，永贏基金公告，對(duì)旗下權(quán)益基金——永贏睿信混合進(jìn)行限購(gòu)，自8月4日起，該基金單日單賬戶(hù)申購(gòu)上限為人民幣100萬(wàn)元。該基金成立于2023年12月22日，由永贏基金首席權(quán)益投資官高楠管理，今年以來(lái)業(yè)績(jī)回報(bào)接近50%，截至二季度末，合計(jì)規(guī)模達(dá)50.16億元，較去年末增長(zhǎng)了近37億元。永贏基金表示，此次限購(gòu)著眼于引導(dǎo)投資者理性、長(zhǎng)期投資，有助于維持基金規(guī)模穩(wěn)定，提升持有人體驗(yàn)。

此外，還有廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航一年持有期混合、諾安多策略混合、匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選等多只績(jī)優(yōu)基金于近期發(fā)布限購(gòu)公告。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，下半年以來(lái)發(fā)布限購(gòu)公告的主動(dòng)權(quán)益基金已超100只。

排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，近期主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金密集出臺(tái)限購(gòu)措施，這一現(xiàn)象折射出基金管理人的審慎經(jīng)營(yíng)理念。從運(yùn)作層面看，績(jī)優(yōu)基金持續(xù)獲得資金青睞，適時(shí)限購(gòu)既能防范規(guī)模激增導(dǎo)致的策略失效風(fēng)險(xiǎn)，又能有效維護(hù)現(xiàn)有持有人的投資收益。

朱潤(rùn)康認(rèn)為，部分產(chǎn)品受制于特定投資策略的容量約束，合理控制規(guī)模成為保障策略執(zhí)行力的必要舉措。更深層次看，這一趨勢(shì)反映了基金行業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展導(dǎo)向下，正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向投資者利益優(yōu)先，通過(guò)主動(dòng)管理資金流入節(jié)奏，引導(dǎo)市場(chǎng)形成長(zhǎng)期價(jià)值投資理念。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)分析稱(chēng)，通常，基金規(guī)模過(guò)大會(huì)導(dǎo)致操作難度加大，進(jìn)而可能影響投資收益，限制大額申購(gòu)主要目的是為了保護(hù)現(xiàn)有持有人利益。另一方面，他談到，從銷(xiāo)售角度來(lái)看，限購(gòu)能營(yíng)造份額緊俏的感覺(jué)，“稀缺效應(yīng)”會(huì)吸引更多投資者在限額內(nèi)進(jìn)行申購(gòu)。

自購(gòu)

在績(jī)優(yōu)基金紛紛限購(gòu)的同時(shí)，公募機(jī)構(gòu)則掀起新一輪自購(gòu)熱潮。近日，南方基金、工銀瑞信基金、泰康基金、方正富邦基金等多家公募機(jī)構(gòu)發(fā)布公告稱(chēng)，基于對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的信心，將于近期運(yùn)用固有資金自購(gòu)旗下權(quán)益類(lèi)公募基金。

8月11日，南方基金發(fā)布公告，于近期陸續(xù)運(yùn)用固有資金投資旗下權(quán)益基金南方中證A500ETF聯(lián)接A、南方標(biāo)普中國(guó)A股大盤(pán)紅利低波50ETF聯(lián)接A、現(xiàn)金流ETF南方，合計(jì)投資金額將不少于2.3億元，并承諾至少持有1年以上。

8月8日，工銀瑞信基金公告稱(chēng)，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的信心，公司及高級(jí)管理人員、擬任基金經(jīng)理將共同出資不低于1000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)工銀瑞信臻選回報(bào)混合，并承諾至少持有1年。

8月7日，泰康基金在公告中稱(chēng)，公司已于8月5日運(yùn)用固有資金155萬(wàn)元申購(gòu)旗下泰康港股通中證香港銀行投資指數(shù)型發(fā)起式基金C類(lèi)。

7月28日，方正富邦基金發(fā)布公告稱(chēng)，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展以及公司主動(dòng)投資能力的信心，公司自7月24日起陸續(xù)運(yùn)用固有資金自購(gòu)旗下權(quán)益類(lèi)公募基金，自購(gòu)金額合計(jì)將不少于2500萬(wàn)元，并承諾對(duì)上述自購(gòu)產(chǎn)品持有期限不低于一年。

楊德龍認(rèn)為，基金公司自掏腰包投資基金釋放出積極信號(hào)，這一現(xiàn)象表明機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好后市，當(dāng)前市場(chǎng)正處于牛市過(guò)程中。

滬指站上3600點(diǎn)之際，公募機(jī)構(gòu)左手限購(gòu)、右手自購(gòu)。朱潤(rùn)康認(rèn)為，當(dāng)前公募行業(yè)正呈現(xiàn)兩大戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型：首先，發(fā)展范式正從“規(guī)模導(dǎo)向”向“質(zhì)量驅(qū)動(dòng)”升級(jí)。績(jī)優(yōu)產(chǎn)品主動(dòng)限購(gòu)折射出管理人對(duì)投資策略完整性的堅(jiān)守，通過(guò)規(guī)模管控確保策略執(zhí)行效力，切實(shí)維護(hù)持有人利益。其次，投資理念向“長(zhǎng)期主義”深化。公募機(jī)構(gòu)自購(gòu)不僅是信心的背書(shū)，更是通過(guò)資本紐帶實(shí)現(xiàn)利益深度綁定，既為市場(chǎng)注入穩(wěn)定預(yù)期，也推動(dòng)行業(yè)構(gòu)建良性發(fā)展生態(tài)。

（作者 陳姍）

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陳姍

華東新聞中心記者 主要關(guān)注金融衍生品領(lǐng)域，重點(diǎn)報(bào)道期貨、大宗商品、租賃、信托等市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。新聞線(xiàn)索可聯(lián)系郵箱：chenshan@eeo.com.cn。