8月13日早盤，光模塊產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)放量大漲，通信ETF(SH515880)漲幅超2.5%，沖擊四連陽，價格再創(chuàng)新高，資金火熱布局，連續(xù)5日凈流入超4.5億元。

英偉達鏈業(yè)績+事件雙催化，光模塊行情向好

半年報季到來對產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)行情形成催化，如光模塊里面800G剛剛放量的公司，上半年業(yè)績應該出現(xiàn)比較明顯的上行。另外，今年因為英偉達的GB200的放量，價值量出現(xiàn)大幅增長之后，PCB的一些廠商今年上半年的業(yè)績也會有比較明顯的上行。如果對三季度或下半年進行展望，可能還會看到GB300的出貨，以及新的Rubin平臺的開始組裝。所以從英偉達產(chǎn)業(yè)鏈來看，不管是英偉達自身，還是產(chǎn)業(yè)鏈，都在不斷向前推進。

市場也處在行情發(fā)散的狀態(tài)。從光模塊再到上游的光器件，包括PCB上游的覆銅板、銅箔等方向，以及PCB廠商擴產(chǎn)之后的設備方向，近期都有輪番表現(xiàn)。這也反映了市場對于未來算力產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是海外映射方向的積極和樂觀的看法。

AI發(fā)展有望持續(xù)拉動高端光模塊需求

未來十年驅(qū)動算力產(chǎn)業(yè)鏈最大的驅(qū)動因素可能就是AI的需求。去年以來，算力和存儲等方向的反復炒作和演繹的最主要原因就是下游算力需求的大幅增長。從短期來看，OpenAI發(fā)布新的GPT-5模型。所以下游大模型也是在不斷迭代的過程當中，相應地就會驅(qū)動上游算力需求的增長。

AI持續(xù)發(fā)展有望持續(xù)拉動高端光模塊需求，光模塊行業(yè)長期成長動能強勁。據(jù)統(tǒng)計，2025年第二季度全球光模塊銷售額環(huán)比增長10%，主要受益于800G以太網(wǎng)光模塊需求的帶動，1.6T產(chǎn)品亦有貢獻。此外，根據(jù)Lightcounting預測，光模塊的全球市場規(guī)模在2024年-2029年或?qū)⒁?2%的CAGR保持增長，2029年有望突破370億美元。

關注光模塊含量超40%的“光模塊ETF”——通信ETF(515880)

從基本面看，AI發(fā)展仍處在極早期階段，在海內(nèi)外算力基礎設施持續(xù)投入的背景下，光模塊市場有望維持高景氣度?？梢躁P注光模塊含量超40%的通信ETF（515880），三巨頭占比超32%，有望充分受益于AI算力的需求爆發(fā)。

注：

光模塊含量數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司、wind，截至2025年7月16日。中證全指通信設備指數(shù)前十大成分股為新易盛（15.08%）、中際旭創(chuàng)（13.59%）、中興通訊（9.59%）、工業(yè)富聯(lián)（9.50%）、天孚通信（3.77%）、中天科技（3.42%）、傳音控股（3.02%）、亨通光電（2.71%）、聞泰科技（2.69%）、海格通信（2.22%）。標的指數(shù)成分股僅做列示，指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動，不構成任何投資建議或個股推薦。其中，光模塊和銅連接占比選取與WIND光模塊指數(shù)、WIND高速銅連接指數(shù)成分重合個股計算，權重可能隨著市場交易變化。本基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金，屬于較高風險、較高收益的基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復制策略，跟蹤中證全指通信設備指數(shù)，其風險收益特征與標的指數(shù)所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關基金產(chǎn)品,請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評,并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險,投資需謹慎。