美國(guó)關(guān)稅收入在7月創(chuàng)下歷史新高，根據(jù)美國(guó)財(cái)政部8月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)，7月單月關(guān)稅收入飆升至280億美元，較去年同期激增273%。本財(cái)政年度累計(jì)關(guān)稅收入已達(dá)到1420億美元。

目前，2025財(cái)政年度的關(guān)稅收入占美國(guó)聯(lián)邦總收入的3.1%。美國(guó)兩黨政策中心經(jīng)濟(jì)政策副總裁阿卡巴斯（Shai Akabas）稱(chēng)，二戰(zhàn)以來(lái)，美國(guó)關(guān)稅收入從未超過(guò)聯(lián)邦政府總收入的2%，現(xiàn)行政策可能將這一比例推高至5%以上。

值得注意的是，進(jìn)口關(guān)稅由美國(guó)進(jìn)口企業(yè)繳納，但成本轉(zhuǎn)嫁機(jī)制使得最終負(fù)擔(dān)可能落在消費(fèi)者身上。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）7月數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口價(jià)格指數(shù)環(huán)比微漲0.1%。由于該指數(shù)測(cè)算的是關(guān)稅前價(jià)格，說(shuō)明大部分關(guān)稅成本實(shí)際上由進(jìn)口商承擔(dān)，而非外國(guó)出口商。

倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院歐洲研究所實(shí)踐訪問(wèn)教授科多尼奧（Lorenzo Codogno）對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，特朗普時(shí)期的關(guān)稅政策實(shí)質(zhì)上是對(duì)美國(guó)進(jìn)口商和消費(fèi)者征收的附加稅。他警告這種收入增長(zhǎng)模式難以持續(xù)：“隨著進(jìn)口商品價(jià)格上漲，整體價(jià)格水平也將上升，這將壓縮可支配收入，從而減少對(duì)進(jìn)口商品的需求，進(jìn)口商品的數(shù)量將不可避免地下降?！?/p>

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矛盾多多

美國(guó)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)任聯(lián)邦預(yù)算委員會(huì)（CRFB）最新報(bào)告顯示，截至8月7日，特朗普政府制定的所謂“對(duì)等關(guān)稅率”（10%-41%）若持續(xù)實(shí)施，將在本屆政府任期內(nèi)產(chǎn)生1.3萬(wàn)億美元新增收入，到2034年累計(jì)可達(dá)2.8萬(wàn)億美元。此外，正在推進(jìn)的“232條款”調(diào)查可能進(jìn)一步對(duì)半導(dǎo)體、藥品等關(guān)鍵行業(yè)征收關(guān)稅。

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特此前表示，2025年全年關(guān)稅收入可能達(dá)到3000億美元。他在8月12日的發(fā)言中表示，“我認(rèn)為我們必須大幅上調(diào)這個(gè)數(shù)字”，最終收入可能“遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的1%”。

然而，美國(guó)智庫(kù)曼哈頓研究所高級(jí)研究員里德?tīng)枺↗essica Riedl）對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為關(guān)稅收入增長(zhǎng)存在天花板。她稱(chēng)，關(guān)稅政策已經(jīng)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，導(dǎo)致所得稅、薪資稅等主要稅源收入減少。雖然關(guān)稅收入增加，但需要與整體稅收減少相抵，特別是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為年初預(yù)測(cè)值的一半。

里德?tīng)栠€補(bǔ)充說(shuō)，特朗普政府希望通過(guò)關(guān)稅促進(jìn)制造業(yè)回流的政策目標(biāo)，可能與增加關(guān)稅收入的預(yù)期存在內(nèi)在矛盾。“隨著更多商品轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，進(jìn)口量減少將直接導(dǎo)致關(guān)稅收入下降?！彼f(shuō)。

從關(guān)稅對(duì)消費(fèi)者的影響來(lái)看，美國(guó)耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室的最新研究顯示，當(dāng)前美國(guó)消費(fèi)者面臨的平均有效關(guān)稅率達(dá)18.6%，創(chuàng)1933年以來(lái)新高。今年，關(guān)稅將導(dǎo)致物價(jià)水平短期內(nèi)上升1.8%，相當(dāng)于每戶家庭年收入減少約2400美元。其中服裝和紡織品行業(yè)受沖擊最為顯著，鞋類(lèi)和服裝價(jià)格短期內(nèi)分別暴漲39%和37%，長(zhǎng)期仍將維持19%和18%的高位漲幅。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局8月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比漲幅2.7%，與上月持平。但剔除食品與能源的核心CPI環(huán)比升0.3%，創(chuàng)1月以來(lái)最大漲幅，同比升至3.1%，高于6月的2.9%。

科多尼奧引用前國(guó)際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W布斯特費(fèi)爾德（Maurice Obstfeld）的研究稱(chēng)，一些征稅商品的價(jià)格漲幅完全等同于關(guān)稅稅率，這意味著全部稅負(fù)都由美國(guó)家庭和企業(yè)承擔(dān)，外國(guó)出口商并未分擔(dān)成本。

科多尼奧對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，價(jià)格上行壓力可能持續(xù)發(fā)酵。“紐約聯(lián)儲(chǔ)近期的調(diào)查顯示，僅25%的進(jìn)口企業(yè)愿意通過(guò)壓縮利潤(rùn)率來(lái)消化關(guān)稅成本，約三分之一制造商和近半數(shù)服務(wù)企業(yè)計(jì)劃將全部成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。值得注意的是，88%的商品生產(chǎn)商和81%的服務(wù)企業(yè)表示將在三個(gè)月內(nèi)完成價(jià)格調(diào)整。由于前期庫(kù)存積累延緩了價(jià)格傳導(dǎo)，這一效應(yīng)可能即將顯現(xiàn)?！彼f(shuō)。

投資銀行高盛本周的研究估計(jì)，截至6月，美國(guó)企業(yè)承擔(dān)了關(guān)稅價(jià)格上漲的主要部分（64%），消費(fèi)者承擔(dān)的關(guān)稅上漲比例為22%。這種比例可能很快會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)，到10月，消費(fèi)者可能會(huì)承擔(dān)約67%的關(guān)稅成本。

關(guān)稅真能解決赤字問(wèn)題嗎

特朗普近期曾公開(kāi)表示，計(jì)劃利用關(guān)稅收入來(lái)削減美國(guó)國(guó)債。美國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)盧特尼克上個(gè)月也稱(chēng)，關(guān)稅“將用來(lái)償還我們的赤字，這將讓美國(guó)更強(qiáng)大”。

事實(shí)上，盡管關(guān)稅收入大幅增長(zhǎng)，其規(guī)模仍遠(yuǎn)不足以兌現(xiàn)這一財(cái)政承諾。目前，美國(guó)國(guó)債規(guī)模已逼近37萬(wàn)億美元，關(guān)稅收入的占比微乎其微。

追蹤美國(guó)聯(lián)邦預(yù)算的“稅務(wù)人常識(shí)”組織的主席埃利斯（Steve Ellis）表示：“我無(wú)法想象關(guān)稅收入能夠消除赤字的情況”。

此外，考慮到美國(guó)上個(gè)月通過(guò)的《大而美法案》將帶來(lái)更大的財(cái)政負(fù)擔(dān)。根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）的估算，該法案將在未來(lái)十年內(nèi)耗資3.4萬(wàn)億美元，而同期關(guān)稅收入為2.8萬(wàn)億美元。

美國(guó)波因特研究所（Poynter Institute）的最新分析顯示，即便將當(dāng)前創(chuàng)紀(jì)錄的月度關(guān)稅收入簡(jiǎn)單線性外推至未來(lái)十年，其總額仍無(wú)法覆蓋特朗普政府新推《大而美法案》的十年預(yù)算缺口，遑論填補(bǔ)整體財(cái)政赤字。在不計(jì)入《大而美法案》新增赤字的情況下，CBO預(yù)測(cè)的未來(lái)十年累計(jì)財(cái)政赤字仍將高達(dá)21.8萬(wàn)億美元，這個(gè)數(shù)字是預(yù)期關(guān)稅收入的近8倍。

此外，負(fù)責(zé)聯(lián)邦預(yù)算委員會(huì)（CRFB）稱(chēng)，特朗普的關(guān)稅政策正在法院受到挑戰(zhàn)，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院的初步裁決不利于政府。如果初步裁決在上訴中被維持，特朗普將失去單方面實(shí)施所謂“對(duì)等關(guān)稅”的權(quán)利，不僅現(xiàn)在產(chǎn)生的新增關(guān)稅收入將大幅減少，可能還需退還已收取的關(guān)稅。