本文為食品內(nèi)參原創(chuàng)

作者丨焦逸夢編審丨橘子??????????????????????????????????

主業(yè)岌岌可危，投完鳴鳴很忙又投蜜雪冰城，這次前十大股東中又新增5家公募基金，且有兩名明星百億經(jīng)理坐鎮(zhèn)，好想你這是要在“脫實向虛”的路上走到底了？

連虧三年后，“紅棗大王”好想你的業(yè)績還是虧了。

8月16日，好想你健康食品股份有限公司（以下簡稱“好想你”）發(fā)布上半年財報。2025年上半年營收6.89億元，同比下降15.64%，歸母凈利潤虧損1983.88萬元，同比減虧45.25%，減虧主要依賴理財收益及費用管控。結(jié)合其2025年一季度歸母凈利潤3981萬元，這意味著僅二季度，好想你的虧損超5400萬元。

而在此之前，好想你的扣非后歸母凈利潤已連續(xù)虧損5年，累計虧損額高達4.98億元。

上半年營收下降主要是因紅棗主業(yè)萎縮，紅棗制品收入為5億元，同比下降16.38%，占總營收比重為72.4%；健康鎖鮮類產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，其收入為0.26億元，同比下降26.13%。

事實上，紅棗制品作為好想你的主營業(yè)務(wù)，一直在萎縮。從2021年至2024年，好想你紅棗類產(chǎn)品收入雖從9.85億元增至12.22億元，但增速由47.90%降至6.83%，同期，毛利率由27.71%降至26.02%。

分地區(qū)來看，河南省內(nèi)收入2.05億元，同比下降10.09%；省外收入2.54億元，同比下滑13.11%；另外，電商收入1.98億元，同比下滑23.27%。這三類收入占總收入的比重為95.32%，好想你的主要銷售區(qū)域營收集體下滑。

根據(jù)2025半年報，好想你在鳴鳴很忙的銷售額僅約1917萬元，比去年同期大幅下滑40%以上；而2024年好想你在鳴鳴很忙的銷售額為9377萬元，同比2023年卻是大幅增長130%以上。

要知道，好想你和鳴鳴很忙關(guān)系密切。

第一，好想你的主營業(yè)務(wù)、紅棗制品為休閑食品，而鳴鳴很忙對于休閑食品廠家而言，是近幾年崛起的強勢渠道。其今年4月，正式謀求港股IPO，招股書顯示，截至2024年12月31日，鳴鳴很忙擁有14394家門店，覆蓋全國28個省份和所有縣級城市。

第二，好想你是鳴鳴很忙的股東。2023年12月，好想你及全資子公司合計向鳴鳴很忙投資7億元，獲得6.64%股權(quán)；不過，在2025年4月，其持股比例降至6.2881%。

既是產(chǎn)品銷售需要依賴的強勁渠道，又是股東，可好想你的“紅棗”卻沒能在鳴鳴很忙賣得更多。

更糟糕的是，面對三只松鼠、良品鋪子等休閑食品品牌的競爭，好想你一直沒找到突圍之路，呈現(xiàn)出“投資歸投資，主業(yè)歸主業(yè)”互不影響的局面。

雖然，投資給主業(yè)帶來的助益并不多，但并不妨礙好想你繼續(xù)開展投資業(yè)務(wù)。

2025年半年報顯示，好想你二季度新增五名公募基金股東，以興全基金為例，新進的三只興全基金合計持股比例接近9.56%，由喬遷、謝治宇等百億明星基金經(jīng)理管理。

作為一家市值僅40億元，半年營收不到7億元的上市公司，怎么會一下子被這么多公募基金看好？有觀點認為，這種看好大概率和好想你的主營業(yè)務(wù)無關(guān)，而和投資有關(guān)。

好想你曾以原價5倍的價格賣掉了百草味。如今又投資了鳴鳴很忙，如果鳴鳴很忙IPO成功，持有其6.2881%的股權(quán)的好想你，或可變現(xiàn)25-35億元。除此之外，好想你還通過“深圳龍珠”間接投資了蜜雪冰城。從某種程度來說，好想你在投資上的眼光比做主營業(yè)務(wù)要好。

此前，好想你也發(fā)公告稱全資子公司擬使用最高不超20億元自有閑置資金購買理財產(chǎn)品，與其說是精細化的資金管理，不如說是對主業(yè)發(fā)展的“躺平”。

只是，好想你這種不依靠主營業(yè)務(wù)，而是癡迷于投資的“務(wù)虛”方式真能帶領(lǐng)好想你走向“更好的樣子”嗎？