作者｜阿楚

本周，廣電總局正式下發(fā)了《進(jìn)一步豐富電視大屏內(nèi)容、促進(jìn)廣電視聽內(nèi)容供給的若干舉措》，其中多項有關(guān)電視劇創(chuàng)作的措施都被視為對劇集行業(yè)的重大利好，業(yè)內(nèi)認(rèn)為其“創(chuàng)作松綁，鼓勵創(chuàng)新，管理提效，注入活力，把創(chuàng)作交給創(chuàng)作者，把產(chǎn)業(yè)交給市場。”

其中文件中特意提到“增加優(yōu)質(zhì)廣電視聽內(nèi)容供給”，對此不少業(yè)內(nèi)人士也在探討積壓多年的劇集是否有機會乘著這股東風(fēng)得以播出。受此消息影響，百納千成、華策影視、芒果超媒、慈文傳媒、歡瑞世紀(jì)等紛紛漲停。在娛樂資本論的統(tǒng)計中，這些公司都有大量的積壓劇存在。

其實今年已經(jīng)有不少積壓劇播出，且取得了不錯的成績。

積壓3年的《無憂渡》在愛奇藝熱度最高達(dá)到9853，積壓2年的《折腰》開播6天站內(nèi)熱度值破30000，積壓5年的《人生若如初見》開播預(yù)約量達(dá)383萬，積壓5年的《親愛的你》首播7集沖上騰訊視頻飆升榜第一。

實際上，庫存劇年年都上線排期，呼吁某些積壓劇排播的聲音更是每年霸榜一圈。云合數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年上線71部庫存劇，同比減少36部，整體數(shù)量雖呈下滑趨勢。但今年聲量更為高漲，也是頭部劇集的亮眼表現(xiàn)放大了積壓劇市場的關(guān)注度。

娛樂資本論統(tǒng)計了2015年至2022年殺青的劇集，發(fā)現(xiàn)仍有111部處于待播的狀態(tài)，其中可查36部積壓劇的成本約為90.71億，其中包括6億的《南煙齋筆錄》、5.8億的《巴清傳》、5億的《天下長安》；剩余75部按單部1-1.5億投入計算，積壓劇集的沉沒成本預(yù)計可達(dá)165.71-203.21億元之間。受到相關(guān)利好，這些劇集看樣子都有了面世的機會。【需111部Excel全表的，可在娛樂資本論后臺輸入「積壓劇」添加客服好友獲得】

這和愛奇藝龔宇、易凱資本王冉的觀點不謀而合。龔宇曾表示：“大部分行業(yè)是一年資金流轉(zhuǎn)幾回，我們行業(yè)是一個項目資金幾年流轉(zhuǎn)一回。”王冉透露仍有70部積壓劇未能通過審查，他感慨地對小娛表示：“沉沒了100-150億的資金，這相當(dāng)于整個劇集行業(yè)全年采購額的20%-25%?！薄＃▽ＴL易凱資本王冉：短劇今天的用戶時間占比與商業(yè)價值不匹配）

但仍需保持理性，目前來看，積壓劇能跑出來的黑馬是少數(shù)?！稅凵虾＼娝{(lán)》《千秋令》《相思令》等多部作品上線后無聲無息。不少片方告訴小娛，目前很多積壓劇的收購價只有2-5萬一集，相比制作成本不到百分之一，甚至被平臺逼著走分賬劇模式。還有些積壓劇則是資本層面的考慮，有片方為了不觸發(fā)一些回購、對賭合同，主動選擇“永不播出”。

積壓劇中仍有市場機會的，多為一些有輿情風(fēng)險藝人的項目。隨著技術(shù)革新與行業(yè)發(fā)展，如今不少片方也開始采用AI換臉、賣給二線平臺等方式積極盤活積壓劇。

此次新政策旨在豐富內(nèi)容供給，而這111部積壓劇或許就會成為豐富供給的重要來源，也讓這203億沉沒資金有機會變成行業(yè)儲備資金，再次流轉(zhuǎn)起來，激活市場。

劇集被壓，輿情風(fēng)波占大頭

《明媒善娶》愛奇藝收官當(dāng)日，#明媒善娶暑期唯一小甜劇#才登上熱搜，而這部劇集實則已積壓 4 年，被壓主要原因是主演任豪的不當(dāng)言論。

據(jù)小娛統(tǒng)計，因主演或核心主創(chuàng)陷入輿情風(fēng)波，導(dǎo)致劇集無法正常播出造成積壓的項目足足有28部，占總量的24%。在相關(guān)文件出臺后，有制片人告訴小娛：“現(xiàn)在明確提出了要出臺問題藝人處置機制，這也是行業(yè)翹首以盼的事情?！?/strong>

其中吳秀波的負(fù)面影響范圍最廣，牽連《抱著你是幸福的》《渴望生活》《總有蝴蝶過滄?！贰渡顪Y行者》《無名偵探》5部作品，部分劇集已擱置10年；高云翔的性侵風(fēng)波同樣波及5部劇集，官司雖已宣判，但目前僅有《驚天岳雷》在中國臺灣地區(qū)播放；學(xué)術(shù)不端的翟天臨影響的劇集共有3部：《裸漂》積壓十年，與吳秀波合作的《深淵行者》遭到北京衛(wèi)視退片，另一部《無名偵探》出品方為耀客傳媒，至今仍未播出。

這類“一人影響，全劇陪葬”的連鎖反應(yīng)，往往讓巨額投資付諸東流。投資5億的《巴清傳》命途多舛，先遇主演高云翔官司纏身，再遭范冰冰稅務(wù)風(fēng)波重創(chuàng)，唐德影視在2018年一年內(nèi)蒸發(fā)50億市值。網(wǎng)傳6億成本的《青簪行》則因吳亦凡丑聞被拖垮；因趙立新出現(xiàn)輿情風(fēng)險，他參與的頭部劇《一曲三笙（南煙齋筆錄）》多次調(diào)整卻遲遲被擱置。

藝人“過氣”造成熱度塌方，也是積壓劇難以突圍的原因。張瀚主演的《錦衣夜行》在2016年便已殺青，卻由于輿情風(fēng)險積壓9年，之后張瀚熱度下滑，該劇在首輪拍賣時因無人出價而流拍。

娛樂資本論統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，因相關(guān)規(guī)定調(diào)整導(dǎo)致積壓的劇集共有 33 部。

前幾年網(wǎng)劇審查政策并未和電視劇拉平，很多制作方?jīng)]有風(fēng)險意識，結(jié)果在“限古令”等相關(guān)動向后，撞上了槍口。

2018年廣電對古裝劇尤其是“歷史正劇”的要求更加精細(xì)化，要求“虛構(gòu)情節(jié)不得超過30%”。今年5月李現(xiàn)、魏大勛主演的《人生若如初見》就是典型案例，2022年因歷史觀爭議首播6集便緊急叫停。該劇其中主演之一朱亞文的另一部歷史劇《廣州十三行》則因“鴉片買辦”相關(guān)輿情，至今已積壓3年未上映。

最令人唏噓的是投資4億的《風(fēng)起大漠（霍去病傳奇）》，這部被業(yè)內(nèi)稱為“積壓釘子戶”的作品由于魔改史實引發(fā)部分歷史愛好者抵制，在倉庫里“躺平”9年。而5億投資的歷史大劇《天下長安》原計劃2018年7月播出卻一直被延播。

《天下長安》導(dǎo)演連奕名微博

刑偵和涉案題材的項目也是積壓大戶，8800萬成本的《完美證據(jù)》（張若昀主演）因犯罪現(xiàn)場畫面過于血腥暴力而需要修改。

2016年，“薩德事件”導(dǎo)致中韓關(guān)系緊張，此后一批涉及韓國藝人參演或與韓國團(tuán)隊深度合作的劇集直接面臨無限期積壓的困局，涉及到這種情況的項目共有6個。《男人幫·朋友》核心陣容中有樸海鎮(zhèn)、《翡翠戀人》主演為李鐘碩，這兩部劇積壓已超過5年，從當(dāng)年的“頂流預(yù)定”變成無人問津的庫存。

在各類積壓劇中，最受觀眾矚目的是7部耽改劇。2021年開始，曾經(jīng)轟轟烈的“耽改101”熱潮戛然而止。被視作頂流的種子選手的《皓衣行》、已完成后期制作的《烽火流金》以及承載市場期待的《吉星高照》（《天官賜?！犯木巹。┑鹊⒏淖髌废萑霟o限期擱置，行業(yè)相關(guān)人士小吳向河豚君表示，“這類劇集的釋出目前來說比較困難”。

制作完成后市場口味迭代，或平臺排播資源有限，導(dǎo)致劇集因“缺乏競爭力”被擱置的情況也很常見。

2015年是古裝劇的“黃金年”，“流量+IP”的套路催生了大量的同質(zhì)化作品。王祖藍(lán)的《哪吒與楊戩》便是那時的產(chǎn)物，后續(xù)則因品質(zhì)原因無人問津，一壓就是十年。類似的還有近期播出的《修仙記之何仙姑傳》，早年成本2億，如今據(jù)小娛了解其僅僅回收了百萬左右，不到1%的回收率讓投資方血本無歸。

2017 年甜寵劇風(fēng)潮興起后，市場上迅速涌現(xiàn)出一批情節(jié)相似的跟風(fēng)作品。2021年拍攝的《我的女孩》改編自同名韓劇，延續(xù)古早言情套路，這部劇早就在2022年鵝廠的大劇片單中“現(xiàn)身”，卻遲遲沒有釋出的消息。

產(chǎn)能泡沫破碎，優(yōu)勝劣汰加速

種種積壓現(xiàn)象的背后，是劇集市場經(jīng)歷的結(jié)構(gòu)性變革。

早年影視行業(yè)經(jīng)歷過一段瘋狂的產(chǎn)能擴(kuò)張期，無論是否有影視內(nèi)容操盤經(jīng)驗的公司，都紛紛入局試圖分一杯羹。熱錢如潮水涌入，直接推動劇集產(chǎn)量暴增。2015年劇集發(fā)行總量一度飆至16540集的峰值，但市場消化能力早已觸頂，大量項目因此陷入困境。

易凱資本創(chuàng)始人及現(xiàn)任CEO王冉告訴娛樂資本論，“一些頭部制作公司最多的時候同時有六七個億被平臺占資”。

如果項目遲遲不上線結(jié)款，資金沉淀不流轉(zhuǎn)，新開工項目會大幅減少。2018年新劇數(shù)量從2017年的241部驟降到194部，寒冬以后，前幾年積累的大量積壓劇如同雪球，讓一些影視公司的虧損越滾越大，最終陷入入不敷出的困境。

曾與光線傳媒、華誼兄弟等巨頭分庭抗禮的DMG印記傳媒，2015年公司市值曾超460億。2016年印記傳媒先后投資《翡翠戀人》《不婚》《修仙記之何仙姑傳》超過4億元，因各種問題劇集未能按時上線，大量壞賬到期計提，公司從2018年起經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，2019年被深交所終止上市。去年DMG宣告破產(chǎn)之時，銀行賬戶余額，僅剩371.07元。

積壓劇多年未播也會成為一些老牌民營公司的“心病”，最后只能靠國資來兜底。

唐德影視投資超 4 億元的《巴清傳》因主演高云翔、范冰冰接連的負(fù)面事件未能按時播出；高云翔董璇主演的《阿那亞戀情》，姚笛主演的《蔓蔓青蘿》等億元級項目合同款項回收滯后，最后公司要靠東陽國資辦來拯救。

曾發(fā)行《士兵突擊》《我的團(tuán)長我的團(tuán)》等熱門電視劇的天意影視，在2022年被破產(chǎn)清算，其手上積壓的《墨客行》《一步登天》《摸金符》等劇集始終未播出。2018 年天意凈利潤未達(dá)對賭承諾，拖累母公司鹿港文化虧損 9.66 億元，最終公司被浙江省文化產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)收購。

慈文傳媒目前共有3部積壓劇，其中投資1.6億元的《烽火流金》遲遲沒上線。2019年，國資入股慈文，江西省出版集團(tuán)成為實際控制人。

AI作圖 by娛樂資本論

即使是現(xiàn)在的頭部影視公司，手上也有不少積壓劇未被盤活。

歡瑞世紀(jì)有多部劇集處于積壓狀態(tài)，其制作的《天下長安》《封神之天啟》《瑤象傳奇》《十年一品溫如言》《千秋令》等多部作品被擱置。《天下長安》號稱投資5億，但剛上線就被撤檔，造成公司億元壞賬，《封神之天啟》投資2.4億，演員并非一線，前景不容樂觀，今年僅《千秋令》上線，其余幾部至今沒有播出信息。

完美世界、新麗傳媒、耀客傳媒等頭部公司都有不同數(shù)量的積壓劇。

對于中小型的影視公司來說，一部劇的積壓，整個公司可能都面臨著破產(chǎn)、失聯(lián)，也會造成后續(xù)一系列劇集播出流程上的困難。

小吳告訴娛樂資本論，“有多方投資的積壓劇，在積壓過程如果某些出品方失聯(lián)，版權(quán)授權(quán)無法蓋章簽字會被平臺拒收，即便找到第三方應(yīng)急公司接手破產(chǎn)清算項目，常因平臺打款后無法開發(fā)票導(dǎo)致交易鏈條斷裂”，這些積壓劇最終永遠(yuǎn)變成了庫存。

盤活三途徑：AI、分賬和二線平臺

龔宇曾表示：“大部分行業(yè)是一年資金流轉(zhuǎn)幾回，我們行業(yè)是一個項目資金幾年流轉(zhuǎn)一回。”對積壓劇而言，壓得越久，劇集自身的價值就越低，只要有平臺愿意接手，哪怕低價出售，總歸是能收回部分成本，減少損失。

小娛在之前的文章中提到，主演的市場號召力直接決定積壓劇的“復(fù)活概率”。（七年老劇收視登高，各平臺流行對積壓劇大開盲盒）這類項目的釋放往往依靠主演的“命運反轉(zhuǎn)”，要么突然復(fù)出，或者憑借新作品爆紅，都是積壓劇排播的“東風(fēng)”。

新人演員包上恩靠著《韶華若錦》的熱度打開知名度，帶動積壓劇《攻略冷少主》提上排期。宋祖兒更是“爆款發(fā)動機”，《折腰》播出爆火后，她主演的《無憂渡》《淬火年代》趁熱打鐵先后上線，兩部劇都交出了亮眼的播出成績。

如果涉及到劣跡藝人的積壓劇，部分會選擇技術(shù)手段“換臉”后重新上線。王冉向小娛提及了AI對于盤活當(dāng)下市場的重要性，就他了解的最新信息，目前還沒有太多項目采用AI換臉技術(shù)?！耙驗閷?dǎo)致劇集積壓有很多種原因，可能因為題材問題或者內(nèi)容質(zhì)量本身不行，所以有時候不是演員換臉就能解決的”。

一部電視劇是否使用換臉技術(shù)，通常需要提前探詢潛在買方的接受度。而部分作品粗糙的AI換臉效果引發(fā)觀眾強烈吐槽，這種爭議無形中抬高了AI換臉的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和市場價格，反而加劇了市場對技術(shù)應(yīng)用的顧慮。對于小成本積壓劇而言，本來積壓就意味著虧本，技術(shù)帶來的投入與最終回收的收入往往難以匹配。頭部項目則更謹(jǐn)慎，《夜旅人》用AI將鄧倫換臉為付辛博后開啟預(yù)約，《青簪行》、《鏢人》則選擇補拍，核心都在權(quán)衡二次投入與最終收益的平衡。

積壓太久都無法在國內(nèi)播出，出海成為一條可選擇的路。張瀚、樸敏英《錦衣夜行》積壓9年后在韓國復(fù)播，今年3月，由優(yōu)酷、新湃傳媒聯(lián)合出品的《光淵》就上線了日本某付費電視臺。

相比因外部因素積壓的劇集，因項目本身質(zhì)量或定位問題導(dǎo)致的積壓劇，出路往往更顯窘迫。

小吳告訴娛樂資本論，“積壓劇像《折腰》這樣靠版權(quán)模式盈利的是少數(shù)，多數(shù)積壓劇集的收購價在5萬以內(nèi)，只能被迫選擇分賬”。李沁、張一山的《親愛的你》就是分賬劇，幸好憑借不錯的品質(zhì)收回了一部分成本。

相比之下，小成本劇在分賬模式中更易生存?！读瞬黄鸬牟茌孑妗贩仲~800萬，《攻略冷少主》也靠分賬完成播出閉環(huán)，實現(xiàn)“部分回血”。但這些項目都在疫情后拍攝，成本已經(jīng)下降了非常多。

當(dāng)被頭部平臺拋棄時，二線平臺成了積壓劇的“收容所”。這些平臺對積壓劇的報價多為每集幾萬一集，但勝在標(biāo)準(zhǔn)相對寬松。許多發(fā)行許可證超過5年的積壓劇，無需重審可以直接上線二線平臺。

搜狐視頻自2022年起頻繁購入積壓劇，姚笛的《愛你不是三兩天》便通過該平臺播出。2025年上半年樂視視頻、搜狐視頻、西瓜視頻三平臺7成以上均為庫存劇。對這些平臺而言，低價積壓劇既是留住觀眾的“性價比之選”，也是差異化競爭的無奈之舉。

如今平臺更傾向與制作公司直接合作，擠壓版權(quán)中間商生存空間?！爸虚g商做積壓劇也不賺錢，只為保業(yè)務(wù)”。有從業(yè)者直言，“積壓劇注定是全虧生意，賣的虧，買的也虧。”

小成本項目還有更靈活的自救方式，“部分劇集會切成短劇切片或者干脆直接切成短劇售賣”，通過碎片化傳播回籠資金。

許多還愿意折騰自救的項目，更多都不是基于財務(wù)而是自己曾經(jīng)付出勞動的感情，有相關(guān)積壓劇的片方就坦然告訴小娛：“現(xiàn)在這些項目連投資人都說不要管了，但我就是想給自己一個交代?！?/p>

而乘著這次政策東風(fēng)，或許更多質(zhì)量尚好的積壓劇會與大家見面，至少，能播出就是勝利。

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