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“這是價值事務(wù)所的第1938篇原創(chuàng)文章

人生在世，打一開始就是不公平的，出生在不同年代、不同家庭的人就是會過上截然不同的生活，人是如此，行業(yè)亦是如此。

雷軍說過一句很著名的話，“風(fēng)口上，豬都能飛?！贝蠹一径贾览总娛切∶椎睦习澹芸赡懿恢览总娫冯S金山十多年，在跟著金山長大的十多年里雷軍很累，是真的很累，所以金山上市以后他選擇去休養(yǎng)一段時間，同時辭去了金山的重要職務(wù)。

也是在這個時候，雷軍突然領(lǐng)悟到一個非常重要的事情，即一個人的成就，不取決于他有多牛、能走多遠(yuǎn)，而是承載它的賽道有多大、多寬。

有的生意做得再好，也就只能做成那樣了，而有的生意卻能夠成就一個人的偉大。

毫無疑問，像互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、云服務(wù)大數(shù)據(jù)、新能源汽車、人工智能等硬科技就是天然的好生意，這些賽道的龍頭企業(yè)市值可以看到萬億、十萬億乃至大幾十萬億。而另一些中小行業(yè)，也許整個行業(yè)加起來的空間才幾個億，那么，甭管龍頭再努力、發(fā)展再好，命中注定也就是那個樣子。

所以，去看看美國過去幾十年資本市場的表現(xiàn)，納斯達(dá)克是遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏道瓊斯的，而撐起納斯達(dá)克驚人回報率的正是以FAANMG為代表的科技巨頭們，目前納斯達(dá)克超一半市值也都是由這些科技巨頭貢獻(xiàn)。

海外的這些科技巨頭（如微軟、英偉達(dá)、亞馬遜、谷歌等），市值早已過了萬億美金，卻還是能保持高速且穩(wěn)定的增長，核心就在于搭載他們的賽道足夠大且寬敞。

相比海外的科技企業(yè)，理論上來講，國內(nèi)的科技企業(yè)其實(shí)能長得更大。

為什么？

原因很簡單，因?yàn)橹袊丝诨鶖?shù)比起美國等國家實(shí)在大太多太多了。一方面用戶更多，各個消費(fèi)市場更大，產(chǎn)生的用戶數(shù)據(jù)量也就更龐大，而像AI這種顛覆世界的技術(shù)的核心就是數(shù)據(jù)，算法這些只能起輔助作用。另一方面，國內(nèi)工程師數(shù)量更龐大，可以用“工程師人海戰(zhàn)術(shù)”進(jìn)行更多更好且成本更低的創(chuàng)新。

所以，國內(nèi)科技企業(yè)的市值未來必定大大高于美國科技企業(yè)，明白了這些，我們帶著這樣的視角回過頭來看國內(nèi)這一幫科技企業(yè)就會發(fā)現(xiàn)，盡管騰訊、小米、中芯國際等看起來好像比普通企業(yè)大很多，但依然只是個孩子。

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價值事務(wù)所

港股通科技ETF基金（159101）最值得看

不過想投境內(nèi)真正的硬科技企業(yè)，我們的目光可能更多還得放在香港市場，畢竟咱們境內(nèi)真正頭部的硬科技資產(chǎn)基本都在香港，如騰訊、小米、阿里、美團(tuán)。另外，哪怕大A有一些龍頭科技企業(yè)，只要他想要更上一個臺階，最終也都會選擇A+H兩地上市，諸如比亞迪、恒瑞醫(yī)藥等。畢竟香港是咱們中國對接世界的金融橋頭堡，國際金融中心的地位一直都沒有變，未來隨著境內(nèi)經(jīng)濟(jì)財富的持續(xù)增長，資產(chǎn)出海和全球資產(chǎn)配置需求越來越旺，香港也就必然會成為這一趨勢的核心受益地。

所以，看科技，盯香港，絕對沒有錯。

不過，雖然硬科技非常值得關(guān)注且有巨大機(jī)會，但這個方向也確實(shí)過于復(fù)雜和專業(yè)了，尤其是芯片、生物科技、AI相關(guān)，可以說遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出絕大多數(shù)人的能力圈。因此，對于絕大多數(shù)個人投資者而言，所長認(rèn)為，相關(guān)方向的ETF如港股通科技ETF基金（159101）其實(shí)更值得大家參與。

港股通科技ETF基金（159101）追蹤的是國證港股通科技指數(shù)，看看這個指數(shù)前十大成分，基本都是目前國內(nèi)的科技創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)，而且龍頭權(quán)重集中度挺高的，前十大占比高達(dá)77.23%。權(quán)重集中度高其實(shí)也非常契合科技產(chǎn)業(yè)龍頭效應(yīng)的客觀規(guī)律。

所以，站在十年的長周期角度來看，國證港股通科技指數(shù)長期業(yè)績表現(xiàn)確實(shí)是同類型各種指數(shù)中最好的，2017年以來的年化收益高達(dá)11.8%，至于滬深300、恒生指數(shù)之類的寬基大盤，那就更不用說了，完全吊打他們。

而龍頭權(quán)重高，除了符合科技產(chǎn)業(yè)龍頭效應(yīng)的客觀規(guī)律，從長期看能帶來更高回報的同時，短期也能提供更高的銳度，這對于風(fēng)險偏好高、具備一定交易能力的同學(xué)而言，也就意味著有更高收益的可能。港股通科技ETF基金（159101）追蹤的國證港股通科技指數(shù)年化波動率就高達(dá)36.2%。

所以，通過港股通科技ETF基金（159101）這種一籃子解決方案，我們普通人既可以最大程度地吃到國內(nèi)硬科技產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的紅利，同時還能規(guī)避掉非常多的風(fēng)險，畢竟科技行業(yè)想象空間最大，但不確定性相對也最高。此外，對于有交易能力的同學(xué)而言，還有較大額外收益可以撈。

另外非常值得一提的是，近期的港股科技其實(shí)也不斷有利好涌現(xiàn)，比如算力需求強(qiáng)勁、外賣戰(zhàn)降溫、國產(chǎn)模型迭代以及H20解禁等，這么多利好大概率也會推動港股科技重回市場主線，換句話說就是，短期還有補(bǔ)漲預(yù)期。

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價值事務(wù)所

科技的雪球只會越滾越大

時間一直在不停流逝，而每一秒的流逝都在為咱們?nèi)祟惿鐣目萍歼M(jìn)步注入動力。城市交通的實(shí)時數(shù)據(jù)、工廠設(shè)備的運(yùn)行參數(shù)、千萬用戶的行為偏好、科研高校的實(shí)驗(yàn)記錄…… 這些數(shù)據(jù)像滾雪球般越積越厚，毫不夸張地說，數(shù)據(jù)正是未來科技發(fā)展的第一生產(chǎn)力—— 當(dāng)數(shù)據(jù)量突破某個臨界點(diǎn)，AI 模型的精度便會實(shí)現(xiàn)指數(shù)級躍升，智能決策的效率也就會迎來質(zhì)的突破，那些曾只能停留于腦海中的幻想，或許未來都會有落地的可能。

與此同時，每一天的日出日落，也都藏著顛覆行業(yè)的驚喜。也許是某家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在AI計算領(lǐng)域突破了新的瓶頸，也許是某家公司的技術(shù)讓新能源儲能成本再降一個臺階，也許是某家生物科技公司又找到了攻克疑難雜癥的新靶點(diǎn)…… 畢竟技術(shù)的迭代從不是線性的，時間每往前推一分，整個人類社會也就都有產(chǎn)生新的顛覆性技術(shù)的可能。

而這些落地和突破，都可能會讓科技行業(yè)的蛋糕瞬間擴(kuò)容，甚至重構(gòu)整個產(chǎn)業(yè)版圖。

對投資者而言，這些絕對可以說是最好的時代饋贈，不過還是如前文所講，科技行業(yè)確實(shí)過于復(fù)雜和專業(yè)了，可以說遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出絕大多數(shù)人的能力圈。所以，對于普通投資者來說，與其在復(fù)雜的科技賽道中獨(dú)自摸索，不如借助港股通科技ETF基金（159101）這樣的工具，既能更好地收獲這時代的饋贈，又能最大程度規(guī)避風(fēng)險。

“市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎”

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