10月18日至19日，全球財(cái)富管理論壇·2025上海蘇河灣大會(huì)在上海市靜安區(qū)舉行。信銀理財(cái)董事長(zhǎng)王洪棟在論壇上表示，當(dāng)前財(cái)富管理行業(yè)正面臨低利率環(huán)境的深刻挑戰(zhàn)——客戶對(duì)低波穩(wěn)健產(chǎn)品的需求，與低利率環(huán)境下資產(chǎn)端收益降低、波動(dòng)加劇的現(xiàn)實(shí)形成錯(cuò)配。

王洪棟指出，這一矛盾推動(dòng)行業(yè)必須向下擴(kuò)大對(duì)波動(dòng)的容忍，向上持續(xù)增厚收益。在此背景下，“固收+多資產(chǎn)多策略”已成為業(yè)界公認(rèn)的高勝率主流選擇。相較于公募基金和私募基金，銀行理財(cái)產(chǎn)品在絕對(duì)收益運(yùn)作、回撤控制方面具有比較優(yōu)勢(shì)。其投資方式更為靈活，可以直接投資標(biāo)的，也可委托定制市場(chǎng)化優(yōu)秀策略專戶，從而展現(xiàn)出更強(qiáng)的解決方案和融合作戰(zhàn)能力。

低利率環(huán)境行業(yè)重塑：財(cái)富管理端的需求正深度重塑資產(chǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)

王洪棟指出，過去幾年資本市場(chǎng)賺錢效應(yīng)表現(xiàn)一般，資管產(chǎn)品的交付結(jié)果不佳，投資人對(duì)主動(dòng)管理能力產(chǎn)生了信任危機(jī)。因此，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)越來越走向投資的后臺(tái)，深度參與投資策略的探討與制定。

在客戶“低波穩(wěn)健、絕對(duì)收益”需求的推動(dòng)下，財(cái)富管理行業(yè)出現(xiàn)了“投顧服務(wù)產(chǎn)品化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)定制化”的趨勢(shì)，行業(yè)圍繞產(chǎn)品目標(biāo)收益率達(dá)成的概率開展工作。而最簡(jiǎn)單直接的方式就是定制低波穩(wěn)健產(chǎn)品。這既迎合了客戶低風(fēng)險(xiǎn)偏好，也降低了銷售難度和投訴率。

在資產(chǎn)端，銀行理財(cái)加速對(duì)低波資產(chǎn)的尋找和配置。產(chǎn)品組合中加大存款、同業(yè)存單、配置型債券和同業(yè)資產(chǎn)的配置。在產(chǎn)品端，銀行理財(cái)加速發(fā)行貨幣、貨幣+產(chǎn)品，短期限主要做低波產(chǎn)品布局，長(zhǎng)期限產(chǎn)品主要選取可放非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)的封閉式產(chǎn)品。

“低利率背景下，固收類資產(chǎn)收益越來越低，債券的震蕩區(qū)間越來越寬?！蓖鹾闂澰谡搲媳硎?，“不可回避的是，接下來行業(yè)的應(yīng)對(duì)方向是向下要擴(kuò)大對(duì)波動(dòng)的容忍，向上要增厚收益”。從資產(chǎn)端來講，繼續(xù)尋找低波資產(chǎn)，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的配置比例有所上升。從產(chǎn)品端來講，普遍期限越來越短。

破局之道：固收+多資產(chǎn)多策略的解決方案

行業(yè)共識(shí)認(rèn)為，“固收+多資產(chǎn)多策略”是解決當(dāng)前困境的關(guān)鍵鑰匙。

這一策略之所以有效，是因?yàn)樗軌蛲ㄟ^多元化配置分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在不同市場(chǎng)環(huán)境下捕捉收益機(jī)會(huì)。多資產(chǎn)多策略已成為理財(cái)行業(yè)應(yīng)對(duì)低利率環(huán)境的重要方向，通過資產(chǎn)組合的優(yōu)化管理，可以在控制波動(dòng)的前提下實(shí)現(xiàn)收益增強(qiáng)。

同時(shí)，王洪棟在論壇上也表示，多資產(chǎn)多策略實(shí)踐面臨三大挑戰(zhàn)：一是如何在大量可投資產(chǎn)中做出選擇；二是針對(duì)每類資產(chǎn)確定具體投資策略；三是面對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的資產(chǎn)類別和投資策略，如何進(jìn)行科學(xué)資產(chǎn)配置、合理再平衡以及前瞻性戰(zhàn)術(shù)調(diào)倉(cāng)。

他補(bǔ)充指出，要想取得較好的投資結(jié)果，理財(cái)機(jī)構(gòu)還需要進(jìn)行專業(yè)化、體系化的投研能力建設(shè)，輔以持續(xù)不斷的各類資源投入。

信銀理財(cái)?shù)膶?shí)踐：構(gòu)建多元化產(chǎn)品體系，非貨規(guī)模達(dá)1.83萬億

“我們看好基于風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型的多資產(chǎn)多策略均衡配置方向。”王洪棟表示，信銀理財(cái)從去年開始打造“多資產(chǎn)多策略組合投資+投資顧問服務(wù)模式一體化雙輪驅(qū)動(dòng)”的第二增長(zhǎng)曲線。

經(jīng)過近一年實(shí)踐，公司已構(gòu)建了“組合投資經(jīng)理和策略投資經(jīng)理”兩支專業(yè)隊(duì)伍，完善了五大策略組，覆蓋二十大類策略、五十六類細(xì)分策略，形成了多元、豐富且風(fēng)險(xiǎn)收益梯度清晰的產(chǎn)品矩陣。截至2025年9月底，信銀理財(cái)?shù)姆秦洰a(chǎn)品規(guī)模達(dá)1.83萬億元，位列全市場(chǎng)前列。

在客戶服務(wù)方面，信銀理財(cái)推出了標(biāo)準(zhǔn)化投資顧問服務(wù)，覆蓋產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、運(yùn)營(yíng)、波動(dòng)和重檢四個(gè)階段，以及產(chǎn)品層、資產(chǎn)層和事件層三大場(chǎng)景，通過“策略白盒化”投教和“波動(dòng)即時(shí)性”陪伴服務(wù)提升客戶持有體驗(yàn)。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模站穩(wěn)30萬億大關(guān)，錄得30.67萬億元。在這一巨大市場(chǎng)中，信銀理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)正通過多資產(chǎn)策略創(chuàng)新、跨境布局深化及客戶分層運(yùn)營(yíng)，重塑“穩(wěn)收益+差異化”的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

大資管行業(yè)正站在高質(zhì)量發(fā)展與范式構(gòu)建的新起點(diǎn)，堅(jiān)持正確的方法論，通過不斷探索，一定能夠不斷提升投資者獲得感，給予客戶穩(wěn)穩(wěn)的幸福，真正實(shí)現(xiàn)金融工作的政治性和人民性。