橋水基金的創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐管理著全球最大的對(duì)沖基金，資產(chǎn)規(guī)模上千億美元，他的話在投資圈和國(guó)際關(guān)系領(lǐng)域挺有分量。過(guò)去幾年他多次公開(kāi)談中美關(guān)系，強(qiáng)調(diào)兩國(guó)正靠近一些關(guān)鍵界限。要是這些界限被碰了，后果不是鬧著玩的，會(huì)牽扯到全球經(jīng)濟(jì)和安全。

達(dá)利歐的這些觀點(diǎn)不是憑空而來(lái)，他研究過(guò)過(guò)去五百年的大國(guó)興衰史，認(rèn)為現(xiàn)在中美的情況有點(diǎn)像歷史上的那些大國(guó)摩擦期，容易出大事。簡(jiǎn)單說(shuō)，他覺(jué)得中美不是敵人，但競(jìng)爭(zhēng)激烈，如果不小心，就可能滑向不可控的局面。

達(dá)利歐眼中的中美博弈現(xiàn)實(shí)

達(dá)利歐在一篇領(lǐng)英文章里直白地說(shuō)，中美兩國(guó)現(xiàn)在很接近跨越紅線，如果跨了，就會(huì)不可逆轉(zhuǎn)地進(jìn)入某種形式的戰(zhàn)爭(zhēng)。他把這比作懸崖邊緣的推擠，誰(shuí)都不想掉下去，但動(dòng)作一大就麻煩了。

達(dá)利歐分析，中美關(guān)系緊張不是新鮮事，從貿(mào)易戰(zhàn)到科技限制，都在測(cè)試對(duì)方的底線。他提到，美國(guó)和中國(guó)在很多領(lǐng)域已經(jīng)交織在一起，分開(kāi)會(huì)很疼，但雙方都在推高賭注。

舉例來(lái)說(shuō)，美國(guó)對(duì)中國(guó)的芯片限制，就類(lèi)似于1940年代對(duì)日本的石油禁運(yùn)，那時(shí)候也導(dǎo)致了沖突升級(jí)。他覺(jué)得這種經(jīng)濟(jì)絞殺手段風(fēng)險(xiǎn)大，因?yàn)橹袊?guó)不會(huì)坐以待斃，會(huì)反過(guò)來(lái)用自己的優(yōu)勢(shì)回應(yīng)。

達(dá)利歐還指出，美國(guó)債務(wù)堆積如山，已經(jīng)超過(guò)35萬(wàn)億美元，利息都快還不起，而中國(guó)工業(yè)產(chǎn)能強(qiáng)，組織力高，在時(shí)間上占優(yōu)。他不是在吹中國(guó)，而是從投資邏輯出發(fā)，說(shuō)中國(guó)處在上升期，美國(guó)則在衰退邊緣。這種不對(duì)稱(chēng)，讓中美博弈更復(fù)雜。

達(dá)利歐的警告接地氣，他說(shuō)兩國(guó)人民其實(shí)不想打，但政客和政策有時(shí)會(huì)失控，導(dǎo)致誤判。他建議投資者分散資產(chǎn)，別把雞蛋放一個(gè)籃子，這也是他橋水基金的策略?？傊_(dá)利歐的觀點(diǎn)是，中美需要明確規(guī)則，避免無(wú)謂的對(duì)抗，不然大家都沒(méi)好果子吃。

三條紅線詳解與潛在風(fēng)險(xiǎn)

達(dá)利歐雖然沒(méi)直接列清單，但從他的講話和相關(guān)分析看，中美間的三條紅線大致是軍事行動(dòng)、技術(shù)封鎖和地緣政治干預(yù)。

第一條是軍事回應(yīng)紅線，意思是兩國(guó)別直接傷到對(duì)方軍人。現(xiàn)在中美在南?；蚺_(tái)海對(duì)峙，但還沒(méi)到開(kāi)火的地步。達(dá)利歐在文章中說(shuō)，一旦跨了這條線，矛盾就從對(duì)峙變成熱戰(zhàn)，容易失控。他舉歷史例子，大國(guó)沖突往往從誤判開(kāi)始。

第二條是芯片和技術(shù)紅線，美國(guó)把芯片當(dāng)成國(guó)家安全大事，中國(guó)則看作經(jīng)濟(jì)打壓。2022年美國(guó)通過(guò)芯片法案，禁售先進(jìn)設(shè)備給中國(guó)，中國(guó)企業(yè)只好自力更生。

達(dá)利歐在2023年10月演講中比喻芯片是現(xiàn)代石油，誰(shuí)控制誰(shuí)占上風(fēng)。他警告，這種限制會(huì)加劇摩擦，美國(guó)芯片公司股價(jià)也跌了，后來(lái)政府悄悄放寬了限制。

第三條是地緣政治紅線，比如南海東海爭(zhēng)端或盟友拉鋸。美國(guó)加強(qiáng)AUKUS聯(lián)盟，2021年協(xié)議讓澳大利亞買(mǎi)核潛艇，2023年聯(lián)合演習(xí)增多。

中國(guó)則通過(guò)基建援助拉近東南亞關(guān)系。達(dá)利歐說(shuō)，這像兩個(gè)大塊頭在崖邊較勁，容易把別人也拖下去。這些紅線如果被碰，后果嚴(yán)重。

先是人員財(cái)產(chǎn)損失大，臺(tái)海一打，人口密集區(qū)傷亡慘重。全球供應(yīng)鏈斷裂，經(jīng)濟(jì)大國(guó)打起來(lái)，全世界遭殃。最糟的是核風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)利歐強(qiáng)調(diào)，核戰(zhàn)不是贏輸問(wèn)題，是滅絕問(wèn)題。

中美都有大量核武器，一旦用上，全球完蛋。達(dá)利歐的這些分析不是嚇唬人，他基于歷史數(shù)據(jù)，說(shuō)一戰(zhàn)二戰(zhàn)就是這樣起步的。

現(xiàn)在中美經(jīng)濟(jì)依賴(lài)，中國(guó)是美國(guó)大市場(chǎng)，美國(guó)技術(shù)農(nóng)產(chǎn)品對(duì)中國(guó)重要。要是徹底鬧僵，兩敗俱傷。去年芯片禁令后，美國(guó)企業(yè)叫苦，政府只好調(diào)整，這證明對(duì)話還有空間。

中美應(yīng)對(duì)策略與長(zhǎng)遠(yuǎn)展望

面對(duì)這些紅線，達(dá)利歐覺(jué)得時(shí)間在中國(guó)一邊，中國(guó)經(jīng)濟(jì)軍事實(shí)力在漲，美國(guó)債臺(tái)高筑，軍工去工業(yè)化，產(chǎn)能跟不上。中國(guó)有全球最大工業(yè)體系，能一打多。

達(dá)利歐在2025年帖子中說(shuō)，中國(guó)組織力強(qiáng)，是戰(zhàn)斗力加成器。中國(guó)反制手段也不少，2025年4月對(duì)稀土出口管制，讓美國(guó)國(guó)防撓頭。

一架F-35戰(zhàn)機(jī)要用408公斤稀土，禁了就停飛風(fēng)險(xiǎn)大。這暴露美國(guó)依賴(lài)問(wèn)題。達(dá)利歐呼吁中美通過(guò)溝通找共贏，避免零和游戲。他建議分散投資，橋水基金就是這樣操作的。

歷史證明，制裁加劇摩擦，但談判能緩和。特朗普時(shí)代允許閹割版芯片賣(mài)中國(guó)，收15%利潤(rùn)，執(zhí)法嚴(yán)但有平衡。芯片戰(zhàn)進(jìn)入相持，黃仁勛訪臺(tái)規(guī)劃AI芯片出口策略。

達(dá)利歐的警告本質(zhì)是警鐘，臺(tái)海問(wèn)題關(guān)乎全球穩(wěn)定。兩國(guó)需平衡競(jìng)爭(zhēng)合作，避免毀滅結(jié)局?？傊?，中美博弈會(huì)持續(xù)5到10年，達(dá)利歐說(shuō)別慌，但要警惕紅線，按規(guī)則玩才能長(zhǎng)久。

參考資料

外交部：中美在平等尊重的基礎(chǔ)上，對(duì)話合作可以取得互利共贏的成果．央視新聞 [引用日期2025-05-19]

美中貿(mào)委會(huì)年度報(bào)告：美中關(guān)系及關(guān)稅影響成美企在華經(jīng)營(yíng)首要關(guān)切．中國(guó)新聞網(wǎng) [引用日期2025-07-17]

外交部：敦促美方有關(guān)人士客觀、理性看待中國(guó)和中美關(guān)系．百家號(hào)．2025-07-21