來源：東財財經頭條

　　美國芯片巨頭突遭“空襲”。

　　受業(yè)績指引不及預期影響，美國AI定制芯片巨頭——邁威爾科技遭遇猛烈拋售，隔夜美股盤中一度暴跌近19%。財報顯示，該公司預計第三季度的營收為20.6億美元，低于分析師一致預期。

　　與此同時，美股芯片板塊全線暴跌，截至收盤，費城半導體指數大跌超3%，英偉達、博通、臺積電ADR、AMD、甲骨文大跌超3%，美光科技、應用材料、阿斯麥ADR、英特爾均跌超2%。受此影響，美股三大指數全線收跌，納指大跌1.15%。

　　華爾街分析師認為，邁威爾科技等美股芯片股股價劇烈波動的根源在于美股AI芯片概念股此前積累了過高的期望，估值都非常高，這使得相關上市公司的財報幾乎沒有犯錯的余地。

芯片巨頭暴跌

　　北京時間8月29日晚間，美股開盤后，邁威爾科技股價直線跳水，一度暴跌近19%，截至收盤，跌幅達18.6%，股價報62.87美元，創(chuàng)近3個月新低，總市值縮水至542億美元（約合人民幣3864億元）。

　　有分析指出，邁威爾科技在最新披露的財報中給出的業(yè)績指引不及市場預期，引發(fā)了投資者對其未來業(yè)績增長放緩的擔憂。

　　邁威爾科技預計，第三季度的營收為20.6 億美元，低于市場預期的21.2億美元，預計數據中心業(yè)務的營收環(huán)比不增長；毛利率（GAAP）為51.5%—52%，環(huán)比提升，主要來自于下季度定制 ASIC 業(yè)務環(huán)比下滑，帶來的結構性影響。

　　而在此之前，摩根士丹利在報告中表示，在近期剝離汽車以太網業(yè)務以及市場對亞馬遜Trainium芯片存在擔憂的背景下，邁威爾科技在公布最新季度業(yè)績時可能會給出優(yōu)于預期的業(yè)績指引。

　　財報顯示，邁威爾科技第二季度營收為20.1億美元，同比增長58%，符合分析師預期。其中，數據中心業(yè)務貢獻營收14.9億美元，同比增長69%，不及分析師平均預期的15.1億美元。調整后每股收益為0.67美元，符合分析師預期。

　　在如今人工智能(AI)熱潮驅動的市場中，僅“符合預期”顯然無法令投資者感到滿意。

　　對于業(yè)績指引的波動，邁威爾科技首席執(zhí)行官Matt Murphy解釋稱，公司定制芯片業(yè)務的增長預計將是“非線性”的。這意味著該業(yè)務在第三季度可能表現平平，但在第四季度將“大幅走強”。

　　當被分析師問及定制業(yè)務指引的“波動性”時，他回應稱，這“并不罕見”，并預計公司的光模塊業(yè)務在下個季度將表現強勁，有助于支撐整體營收趨勢。

影響多大？

　　對于邁威爾科技的財報及業(yè)績指引，摩根士丹利分析師表示：“我們對這種不平衡并不感到驚訝，但我們對ASIC（芯片業(yè)務）全年（收入）持續(xù)下滑感到驚訝?！?/p>

　　Summit Insights分析師Kinngai Chan表示，與規(guī)模更大的同行相比，邁威爾科技缺乏規(guī)模，而大客戶推行的多供應商采購策略可能會對其利潤率造成壓力。

　　另有分析稱，邁威爾科技在定制芯片上押注較多，尤其容易受到客戶撤單或轉移訂單的影響。近日有消息稱，微軟正在推遲推出自己的人工智能芯片，而亞馬遜正在失去云計算市場份額——這兩種情況都給邁威爾科技的前景增添了更多不確定性。

　　根據倫敦證券交易所匯編的數據，邁威爾科技12個月預期市盈率為23.95倍，而博通則為39.03倍，這一差距反映出投資者對其增長前景的謹慎態(tài)度。

　　Zacks投研的股票策略師Ethan Feller在財報發(fā)布前表示，邁威爾科技今年以來的下跌反映了AI芯片股中內含的高期望，使其幾乎沒有犯錯的余地。

　　但Feller認為，由于其為超大規(guī)模數據中心提供的ASIC芯片，以及在網絡和云基礎設施領域的機遇，該芯片公司“仍然是參與AI熱潮的一個有吸引力的標的”。

摩根士丹利的分析師指出，他們預計邁威爾科技會面臨短期供應問題，但同時認為，該公司用于數據中心高速數據傳輸的光學解決方案業(yè)務，比普遍認為的要更強大，并且比其ASIC業(yè)務更持久、利潤率更高。

　　對于投資者此前高度關注的與亞馬遜AWS的合作，摩根士丹利分析師評論稱：“關于Trainium 3（亞馬遜下一代AI訓練芯片）的爭論可能會持續(xù)，但我們相信已經度過了泡沫的階段，預計其ASIC業(yè)務收入將穩(wěn)步增長?！?/p>

　　在財報電話會議上，Matt Murphy透露，公司上一季度完成了汽車以太網業(yè)務的剝離，此舉旨在使其“更靈活地”繼續(xù)股票回購計劃，并將更多資本投入其技術平臺。

　　他表示：“此次剝離符合我們的戰(zhàn)略，即通過有目的地將我們的投資從其他終端市場轉向數據中心，從而專注于我們面前巨大的AI機遇。”

　　Matt Murphy補充說，公司的數據中心部門目前貢獻了總收入的四分之三。從第三季度開始，邁威爾將把非數據中心的終端市場合并為一個終端市場進行報告。

（文章來源：券商中國）