財(cái)聯(lián)社9月1日訊（編輯 黃君芝）今年是就業(yè)市場(chǎng)艱難的一年，而且情況可能會(huì)變得更糟。這是一些華爾街策略師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)，他們認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)可能正處于“失速”的邊緣。

“失速”本來(lái)是個(gè)航空術(shù)語(yǔ)，在這里指的是創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)的放緩，可能會(huì)加速經(jīng)濟(jì)下滑。

華爾街知名大空頭之一，市場(chǎng)研究公司BCA Research首席全球策略師Peter Berezin就是其中之一。他認(rèn)為，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)目前正處于失速的邊緣。

他在接受最新采訪時(shí)表示，“失速”一詞定義得有些寬泛，但他個(gè)人認(rèn)為，就業(yè)市場(chǎng)如此疲軟，以至于美國(guó)消費(fèi)者開(kāi)始縮減支出，這對(duì)企業(yè)造成了傷害，并引發(fā)了更多的裁員。

“你會(huì)得到一個(gè)反饋循環(huán)。人們會(huì)感到緊張，就會(huì)減少支出，他們的朋友看到他們的家人或朋友失業(yè)，他們也會(huì)減少支出，這種情況會(huì)自我強(qiáng)化?！彼a(bǔ)充說(shuō)。

Berezin預(yù)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)停滯的情況下，美國(guó)失業(yè)率將從目前的4.2%飆升至6%。他說(shuō)，在美聯(lián)儲(chǔ)降息開(kāi)始再次提振就業(yè)之前，失業(yè)率也可能在一年左右的時(shí)間里維持在高位。

盡管Berezin的預(yù)測(cè)屬于華爾街中“悲觀得較為極端”的一類，但其他預(yù)測(cè)者表示，他們也看到了勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩的警告信號(hào)。

摩根大通（JPMorgan）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)最近表示，他們已經(jīng)注意到了“失速”。在給客戶的一份報(bào)告中，該公司指出了低迷的就業(yè)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的評(píng)論，鮑威爾在美聯(lián)儲(chǔ)7月政策會(huì)議后罕見(jiàn)地指出了“裁員上升和失業(yè)率提高”的風(fēng)險(xiǎn)。

以Bruce Kasman為首的分析師稱，“他在講話中強(qiáng)化了我們的觀點(diǎn)，即7月失業(yè)報(bào)告代表了失速警報(bào)。”

高盛（Goldman Sachs）也表示，如果經(jīng)濟(jì)的GDP增長(zhǎng)仍然疲軟，那么就業(yè)市場(chǎng)將面臨失速的風(fēng)險(xiǎn)。高盛將失速定義為“創(chuàng)造就業(yè)的步伐疲軟到足以引發(fā)失業(yè)率的自我強(qiáng)化上升”。

美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒（Chris Waller）在最近的一份聲明中也對(duì)這一現(xiàn)實(shí)發(fā)出了警告，解釋了他為何不同意聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）在7月政策會(huì)議上維持利率不變的決定。

“我贊成現(xiàn)在降息的最后一個(gè)理由是，雖然勞動(dòng)力市場(chǎng)表面上看起來(lái)不錯(cuò)，但一旦我們考慮到預(yù)期的數(shù)據(jù)修正，民間就業(yè)增長(zhǎng)接近停滯速度，其他數(shù)據(jù)表明勞動(dòng)力市場(chǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加，”他說(shuō)，“我們不應(yīng)該等到勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化才下調(diào)政策利率?！?/p>

惡性循環(huán)

就目前而言，雖然失業(yè)率仍接近歷史最低水平，但2025年的招聘速度明顯放緩，而且最近幾個(gè)月的招聘情況比預(yù)期要弱得多。美國(guó)7月份新增7.3萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，而5月和6月的新增就業(yè)崗位合計(jì)向下修正了25.8萬(wàn)個(gè)。

私營(yíng)部門(mén)就業(yè)數(shù)據(jù)雖然波動(dòng)較大，但也顯示出一些令人擔(dān)憂的理由。7月份私營(yíng)部門(mén)就業(yè)崗位激增10.4萬(wàn)個(gè)，但6月份就業(yè)崗位減少3.3萬(wàn)個(gè)，這是兩年來(lái)首次出現(xiàn)月度就業(yè)崗位減少。

Berezin指出，這些數(shù)據(jù)有進(jìn)一步惡化的風(fēng)險(xiǎn)。他表示，他預(yù)計(jì)將于本周五發(fā)布的8月份就業(yè)報(bào)告中會(huì)有更多的向下修正。他說(shuō)，5月和6月的就業(yè)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)可能會(huì)進(jìn)一步修正。

他在談到即將發(fā)布的8月就業(yè)報(bào)告時(shí)補(bǔ)充說(shuō)，“如果8月份的數(shù)據(jù)也同樣疲軟，那么我認(rèn)為整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退的論調(diào)將再次成為焦點(diǎn)?！?/strong>

巴克萊資深美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Millar也表示，他還預(yù)計(jì)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局9月份對(duì)就業(yè)數(shù)據(jù)的年度修正將帶來(lái)壞消息。他說(shuō)，這一修正看起來(lái)會(huì)很大，他推測(cè)，從2024年4月到今年3月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增加的就業(yè)崗位可能比最初報(bào)告的少90萬(wàn)左右。

衰退信號(hào)

Berezin說(shuō)，如果就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)入這種惡性循環(huán)，經(jīng)濟(jì)衰退幾乎是不可避免的。他估計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)12個(gè)月的某個(gè)時(shí)候陷入衰退的可能性為60%。

“我們處于脆弱地帶，如果經(jīng)濟(jì)受到某種沖擊，那么很容易看到失業(yè)率以幾年前難以想象的方式上升?！彼a(bǔ)充說(shuō)：“一旦失業(yè)率無(wú)法進(jìn)一步下降，就很難避免經(jīng)濟(jì)衰退。”

巴克萊也認(rèn)為，未來(lái)兩年經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)加大。盡管該銀行的基本預(yù)測(cè)是美國(guó)將避免經(jīng)濟(jì)衰退，但該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，到2026年中期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退的可能性超過(guò)33%，到2027年中期，這一可能性超過(guò)50%。